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具有“香港股神”之称的曹仁超昨日在深圳举行的“华润信托2011年投资论坛”上指出，经济转型为资本市场带来了新的契机，看好内地地产、金融、消费、医疗、保险、信息、旅游等领域未来的发展空间。

“吸取了1980年代日本的历史教训，中国内地2009年起已开始阻止楼市泡沫恶化及银行信贷过度膨胀，应可避免经济出现硬着陆，但软着陆或难以避免。”曹仁超认为，随着信贷收缩、经济增长率逐渐放缓，内地经济将进入一段较长时期的平稳发展期；而从长期来看，内地已面对经济转型期或称后工业社会，由2007年开始，应有15年到20年的高增...

日前，香港投资评论家曹仁超接受采访时认为，股市的黎明即将来临，相信2012年全球资金回流中国股市机会很大。

改信趋势投资法

问：上证指数近期创下2437点的年内新低，市场整体市盈率水平也处于历史低位，在国内经济基本面没有发生大变化的情况下，这种连续下跌是否完全由于对欧美经济的恐慌造成的？

答：上证指数2009年8月开始进入漫长的牛市二期，短则两年，长则三年。由2009年8月起计算，有理由相信A股牛市二期在今年9月至明年7月前结束，即明年下半年极有可能进入牛市三期，完成一个四年半左右的上升周期。欧美经济一如日...

近读黄仁宇先生的《现代中国的历程》，对唐宋和明清破败的金融财政体系印象极为深刻，一个由政府主导，没有民间参与的唐宋和明清帝国的金融体系，既阻碍了中国社会信用体系的形成，更是直接导致中国商品经济无法形成规模，也使得中国的科技创新无用武之地。

黄仁宇先生把这个现象在很大程度上归咎于中国对稳定的需求超过了发展的需求，并且渗透在中国人的治世思想体系中对所谓大一统的顽固性执着。

前事不忘后事之师，在中国当下金融体系中，以国有银行为基础的的财政和货币管理体系，和明清唐宋的管理理念在很大程度上有异曲同工之妙...

有人大胆预言：中国的人民币最快可能会在今后10年取代美元而成为世界主要储备货币。自2009年以来，中国一直在推动人民币跨境结算业务，香港随之剧增的存款已经滋生出一个欣欣向荣的人民币债券市场。人民币国际化将带来诸多好处，尤其是它将使中国加强世界其他国家对人民币的需求，而不是增加外国货币，尤其是它所不信任的美元的风险。

对于人民币取代美元，世界著名经济历史学家巴里·艾肯格林得出如下结论：美元是在美国超越英国成为世界主要经济强国的大约10年内取代英镑而成为全球主要货币的。如果以这一结论为依据，人民币取代美元...

澳大利亚有一个“经济学会”（Economics Society of Australia），它在今年7月份对会员经济学家有一个调查（一共577份，具体会员数量应该不止这么多，但考虑到全美国的经济学家数量也就1万出头一点，像澳洲这样的小国拥有1000个左右的经济学家也差不多了），其中一些信息对于回答“经济学家是什么东西”这个问题很有参考意义。

首先是教育程度。在澳洲的经济学家中，拥有硕士学位的比例为29.2%，拥有博士学位的人为37.4%，剩下的人中19.1%拥有荣誉本科学位（高级本科，如果是一等荣誉那非常牛鼻了，比如澳洲前总理陆克文就是中文的一...

近期随着不少上市公司中期报表的披露，众多媒体纷纷报道了一个有趣的现象：越来越多的上市公司偏离自己传统主营业务，开始染指，涉足，甚至是高歌猛进的转入同一方向：“高利贷”，即把银行获得的低息贷款已高许多的利率再放给那些（更）需要资金的公司（参见财新网“借银行钱放“高利贷”上市公司成贷款倒爷7例）。　

成功公司往往都有自己有特色的主营产品或业务，也注定要有自己的核心竞争力。正是基于这种思考，在中国资本市场上市融资的企业都被寄予了关注专业，专一发展的期望。暂且抛开中国目前经济发展的高速度，形势日新月异不...

——“解决三农问题之钥”系列文章（跋）

一国经济发展的初始阶段，即工业化前期，工业部门自身积累有限，难以获得高速发展，因此，国家会以或暴力或和平、或公开或隐蔽的方式，将农业部门的价值剩余转移到工业部门。在这一时期，农业部门因为失去了价值剩余积累而相对萎缩。

在经济发展的第二阶段，工业部门的价值剩余大幅度增加，它们逐渐能够依靠自身积累快速发展，而不再需要农业剩余，两个部门平行发展。但是，由于长期“失血”，农业部门的发展水平和发展速度均大大低于工业部门，农村经济大大落后于城市经济，形成所谓的“城乡...

8月初以来,资金面的缓解和国际金融市场的混乱刚刚让债市从7月份的哀鸣中解脱出来,8月的最后一周,中国债市似乎重新陷入绝望的境地,纠结的依然是资金面。

前有央行将保证金账户纳入征缴准备金范畴冻结资金达8000-9000亿，后有中石化、民生银行等多只百亿规模以上转债发行在即，可能冻结资金超过2万亿，资金面似乎难逃一劫。恐惧的气氛在周初释放，10年期国债利率上跳超过10个基点，再次冲到4.1%这个年内高位，交易员的悲愤再次笼罩着债市。

市场已经至此，离场、观望还是入市？和前期的行情相比，最考验人的时候到了。“看清大方向，注...

 整理2009年的课题申请书，发现了当时申请《医保付费机制研究》时撰写的选题意义，觉得对今天依然成立。可惜，这个课题没有申请到，准确地讲，不是没有申请到，根本就没有同意立项。

由于医疗医药价格扭曲（重要体现是“以药养医”机制），导致医生及医疗机构诊疗行为扭曲，具体表现就是医疗机构及其医生利用专业优势诱使患者使用甚至过度使用一些可给医院带来较高利润的高价药品以及高价设备检查。其中一些药品和设备检查并非患者疾病诊疗所需，甚至根本不需要。所谓大处方、过度检查、过度医疗指的就是这种现象。“看病难”、...

 中国房地产投资者黄怒波拟在冰岛东北部买下300平方公里的未开发土地，用于开发一个1亿美元的旅游项目——建造生态旅游度假酒店和高尔夫球场。不过，由于这宗土地交易涉及外国人买地行为和一小部分土地的政府所有权，所以按照该国法律，还需要冰岛政府的批准。

 其实这两年，中国富豪在国外买地买房的新闻屡见不鲜，但是像黄怒波这样的开发商，用1亿美元买下对方0.3%的国土面积这样震撼性的消息，还是不多见的。因此，此事一经披露，立即就引起中外媒体的关注。而许多西方媒体则质疑中国富豪为什么需要这么大一块地——相当于冰岛国土总...

我给正在筹办的投资公司取名为Fair-value capital，意在提醒自己，无论是做人还是做投资，要寻求一个公允价，不要想着占小便宜。记住芒格说的那句话，如果你特别想得到一样东西，最好的方法是让你自己配得上它。

以前学估值时，清楚地记住了公允价值的定义：自愿的、不受任何胁迫的买者与卖者，在知晓相关所有信息后达成的交易价格。这个定义之所以让我记忆深刻，是因为它我理解了人个自由的意义：社会价值最大化的基础是个人价值最大化，而一个东西有多大价值只有买者个人自己最清楚，如果不让个人自由自愿地表达意愿并自由自愿地选择...

——“解决三农问题之钥”系列文章（10）

鉴于我国人多地少、小农遍地的实际情况，鉴于各国家全面推进农业现代化的成功成熟经验，鉴于我国已经具备全面推进农业现代化的基本条件，鉴于国家的社会经济发展战略已经开始向协调城乡发展转变，国家的各项政策已经开始向农村、农业和农民倾斜，笔者建议，国家应不失时机，全面推进我国农业现代化。

为此，笔者提出如下具体思路：

（一）有条件地支持土地规模经营

土地规模经营是农业现代化现实模式的第一个层次，它是农业现代化的一种必然的发展趋势，它代表着农业现代化水平，能够直接...

——“解决三农问题之钥”系列文章（9） 

各国农业现代化的现实模式表明，农业现代化并不需要以消灭小农业和小农户为条件，全面推进农业现代化也不需要等到土地集中和土地规模经营的兴起。这个结论对我国农业现代化具有很强的借鉴意义，因为我们不需要等到土地集中和土地规模经营兴起以后再去推进农业现代化，不需要通过大规模土地集中和土地规模经营去推进农业现代化，更不需要通过消灭小农业和小农户去推进农业现代化。相反，我国现阶段就可以借鉴国际经验，在小农遍地的情况下，全面推进农业现代化。

根据国际经验，国家全面推进农...

应网友要求，把我在网上查到的中美各行业平均工资公布如下。在能够比较的17类行业中，考虑汇率因素之后，平均工资比例为13%（同一行业美国的收入是中国的7.6倍），标准差为3%。

有几点值得注意：

1. 在美国，医生（医疗从业人员和技术职业）和护士（医疗保健助理职业）的工资差异极大，但是在中国，两者可能是放在同一类行业里进行统计，所以造成用中国的一个行业与美国的两个行业比较，结果自然相差甚远。如果中国的统计能够更细一些，比较的误差应该会更小；

2. 不管在中国还是美国，高收入和低收入行业都很类似：美国的高...

　　原则上，租户权是一种契约权利，由租户和房主自行决定。但前提是国家不排除你租房住或盖棚户的各种选择。但我国并不是这样，我们这里是外来人不能拥有自己的棚户。国家强制，对租户的不利后果比房主违约严重得多，当然政府应当承担责任，支付补偿。
 　　走遍全世界，我觉得那些发达国家对穷人都非常照顾，富人反而怨声载道。
 　　住棚户只是市民权利
 　　随着民众的社会不公平感增强，对改革的质疑可能增多，这是过去的改革方式造成的结果之一。
 　　茅于轼先生曾说，现在大家收入都提高了，基本生活都有了保证，享受上...

　　【财新网】（特约作者 陈晋）莱布森让学生玩一个著名的游戏（the Ultimatum Game）：任意选择两个素不相识的人，让他们分10元钱。其中一个人是出价的人，他选择给另一个人多少钱，给自己留多少钱。另一个人选择接受不接受这个分配比例。如果第二个人选择不接受，那么谁也别想得到这10元钱，两个人的福利和原来一样，没有任何增长。如果他选择接受第一个人分钱的方法，那么两个人的福利...

　　【财新网】（特约作者 陈晋）期中考试后，莱布森返回讲堂，开始一个崭新的课题：神经经济学（neuroeconomics）。这是通过研究大脑神经的物理表现来研究人们在经济方面的认知和判断的领域。学者利用核磁共振等先进技术来检测人们在作选择时脑神经的变化。

“三岁看老”的实验证据

　　大脑有不同的功能区。有的功能区负...

　　【财新网】（特约作者 陈晋）我们是怎么形成认知和判断的？我们最基本的认知和判断是从实践中来。例如，在拍卖油田的时候，我们的竞价只是我们估计这块地价值的一半，留出一半富余。我们会根据这个物体看起来的清晰程度判断一个物体与我们的距离——越清晰就越近。经验告诉我们，用信用卡透支是不明智的；我们在开车的时候，与前面的车应该保持至少三秒钟的...