“有序地”抛弃希腊，捍卫意大利和西班牙。这样，欧盟既可以避免危机过度蔓延，又可以壮士断腕，向那些财政上不负责任的成员国发出具有实质威慑力的警告
　　【财新网】（专栏作家 刘胜军）虽几经IMF和欧盟救助，欧洲主权债务危机依旧风雨飘摇。穆迪于10月18日宣布将西班牙主权信用评级下调2级，从Aa2 降至 A1，与惠誉和标普一样，西班牙的评级展望被定为负面。至此，在11天内国际三大信用评级机构均下调了西班牙的主权信用评级。希腊更是链条中最薄弱一环。

　　 希腊、意大利、西班牙等欧盟国家所发生的债务危机，是欧元区成立以来...

中国能源部门以及中石油的代表日前在莫斯科与俄罗斯天然气工业股份公司进行了谈判，两国在围绕对华供气问题进行的谈判中出现新分歧。消息人士透露，中石油向俄气公司先行支付400亿美元预付款以换取对华供气的提议已落空。俄气公司曾有意在收到预付款后让中方获得气价折扣，然而此折扣并不能确保中方能从该项目获得不低于12%至15%的利润，而这一指标是中石油对于投资项目的起码要求。

人们本来相信，俄罗斯总理普京10月11至12日访问中国后，双方能尽快签署天然气出口合同协议。但俄方除对中方提出付款方式要求外，仍坚持对华天然气出口应...

下图是美国的收入差距数据，用最富有1%（10%）美国人收入占美国人口总收入的比例来衡量。

从上图我们可以看出，美国的收入差距自1920年代始一直在下降，在1950-1970年代期间，美国的收入差距是历史上最小的，最富有1%的人群占总收入的比例为10%左右，最富有10%人群占总收入的比例也仅为35%左右，但从80年代始收入差距开始扩大，这个趋势一直持续到今天，2007年美国最富有1%人群占总收入的23.5%，这一比例已经接近于1928年23.94%的历史最高纪录，而2007年最富有10%人群占总收入的49.74%，这已经超过1928年49.29%的历史最高...

国内油价刚下调不久，多地加油站就开始出现柴油限购惜售现象。近日有民营加油站老板向媒体爆料，中石油和中石化两大巨头控制出货，导致不少民营加油站断油。“自8日下调油价之后，中石油中石化就停止供油了。我们现在只能从‘油贩子’（中间商）手里拿些高价油来确保供应……”

两大石油巨头囤油惜售的动机，缘于国际油价在最近一周上涨猛烈，而国内油价又刚刚下调不久，形成了批零倒挂现象；同时，市场又出现潜在的上调预期。有民营油企人士指出，现在的定价机制实在跟不上国际油价的变动步伐，国内垄断企业的利益驱动在一定程度上制造...

美国财政部10月18日公布的月度国际资本流动报告显示，8月份中国抛售365亿美元美国国债。截至8月底，中国持有1.137万亿美元美国国债，仍保持美债全球最大持有者的地位。与往年不同，今年中国抛售美债的动作较多。一季度3次抛售美债152亿美元，加上此次抛售的365亿美元，共抛售517亿美元。不过，相比中国外汇储备占比82%的美元资产比例，其抛售美债并不多，只占持有总数的3.11%。

尽管如此，中国抛售美债的举动仍引起美国媒体的强烈关注。美国主流媒体出现了两种截然不同的解读：一种观点认为，没有迹象显示中国将持续大幅抛...

这几天，从资本主义旧世界的心脏——纽约传来的消息，令国内革命群众和爱国青年心情激奋，斗志昂扬。美国劳动人民要占领华尔街！这世道真的要变了！

不过，百足之虫，死而不僵，美国大概也不是那么容易垮掉的。而且《圣经》说得好，“太阳底下无新事”，所谓的“占领华尔街”，真就那么新潮？

西方这股潮流，其实是从１９９９年ＷＴＯ部长级会议开始的，断断续续一直蔓延到现在。因为最近在休假，没有特别注意华尔街的示威。十二年前那场暴乱，本人 即使算不上身在现场，至少也在会议地点西雅图，倒是有些记忆可以分享，特别是关于警...

在3季度宏观经济数据发布后，中国股票市场、商品市场甚至部分海外市场都经历了幅度可观的调整。3季度数据中隐含了何种趋势？资金紧张的状况何时能够缓解？市场反转的信号是什么？经济面临着何种风险？通过对近期数据走势的分析我们或许能得到一些倾向性的判断。

经济稳定，通胀见顶

——3季度宏观经济数据评论

2011年10月20日

总的看来，3季度经济增长出现了减速，但考虑到基数因素，调整幅度相对温和。结合工业和贸易数据来看，内需仍较强劲。生产法数据偏强、消费和净出口偏弱的格局已经维持了一年左右，暗示存货投资可能不...

昨天，同事陆陆续续搬进了总部大楼，各自就位坐了下来。环顾四周，各个旮旯位置坐的不是处里的主持就是处里的大拿，为什么部里的中坚力量都不约而同地选择了旮旯，这里隐藏着什么秘密，不由得让我这个经济学生想从经济学上去解释。在经济学上有个著名的假设，就是人都是selfish，中文叫自利，旮旯比别的位置能带来什么利益呢？方便？看起来进出并不方便。另外，现在都是数字化办公，基本上装上电脑，连上网路就可以工作了，与位置关系也不大。那到底为了什么呢？这个倒可以问问他们。不过，这样做肯定有经济学上的意义，这让我想去了一个...

中国房价的最大的部分是地价和税收部分，约占房价的60%。这就决定人民币的发行增速决定房价的涨幅。从金融学的货币理论来解释，房价也将下降一半。从货币传导市场的时间看，2009年超发的货币影响的是2010年的房价，那么，2011年货币紧缩将影响的2012年的房价，也就是说有60%的权重决定2012年的房价相对2010年要下降一半。

从2007年起，就有不少人预测房价会在上年的基础上，下降一半，但往往被现实击溃，预测每每落空。如今又有人预测2012年下半年房价将在今年的基础上跌去一半。不过，国内一位著名经济学家略显保守，他认为，中国已进...

（五常按：本文是《知识资产需要保护吗？》的第三节。）

还健在的阿罗（K. J. Arrow, 1921-）是个天才。精于数学经济，他和十九世纪法国的古诺（A. A. Cournot, 1801-1877）是两位我佩服的喜欢用数学思考的经济学者。我认识阿罗。他不走验证工作的路，但客观，想象力强。我自己少用数，但认为经济学需要有古诺及阿罗这种人。凤毛麟角，一百年一个，考虑走数学经济的路的同学要三思而后行了。

三个特征的意思

阿罗一九六二发表的《发明的经济福利与资源运用》是重要文章，虽然好些地方我不苟同，但他提出了几个有关键性的问...

在经济迅速发展的时期建立一个好的制度。

日本负责保险的国家机关为“厚生劳动省”

到了日本后，中国留学生小王依法到所在地的市政府办了相当于临时居住证的“外国人登陆证”。出示护照、签证、研究生院的入学通知后，很快就申请了下来。“下面该去办国民健康保险了。”市政府窗口的办事员例行公事地说。

　　日本国民健康保险并不受国籍的限制，只要在日本有固定的居住地址，在日期间超过1年，所有人都有资格参加这个保险。学生入学前，有工作的按去年的收入情况交纳保费，如果没有工作过，填写一张单子后，基本上...

中国外汇储备是国内千千万万企业或个人用实实在在的商品、能源、资源及隐性的环境代价换来的，是老百姓的“血汗钱”。然而，国内一家主流媒体日前发表题为《外汇储备到底是谁的?能不能分?》的文章加以否定，强调外汇储备是央行的钱，虽然代表国民财富，但不能理解成一般意义上中国老百姓的“血汗钱”，不能无偿使用。

中国对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，从源头看，外汇储备一部分来自出口，这是国内企业或个人辛勤劳动的结果，可说是中国老百姓的“血汗钱”，这笔财富由央行以外汇储备的形式持有，老百姓以等值人民币的形式持有...

十一期间回了一趟武汉。我的老家就在武昌，恰巧就在离辛亥革命第一枪的所在地---起义门不到十分钟的距离，几乎每次出门都要经过这里。今年的起义门少了往日的嘈杂和市井，多出了十分的紧张和庄重。工人们忙着给刚拓宽的道路画线；给新修的路边花坛栽花种草；白天晚上都能见到许多官员模样的人在指手画脚。而国庆长假人多车多，周边的交通由此变得混乱不堪。暴躁的武汉人可不理会几天后的辛亥革命百年庆典，依旧是扯着嗓子在拥堵的马路上怒骂；怒骂无用之后，依旧在马路上无可奈何地你挤我抢，互不相让。

 看到这一幕，我很好奇：100年前...

在国情下求得生存，在生存的前提下，求的发展。这是中国的生意经。马云先生恐怕深谙此道，也恐怕深恶痛绝，因为这样的现实总是使得他要做一个伟大的企业的梦想面临残酷的现实。

恐怕很多人把淘宝新规在今天的修改看作是马云的妥协，尽管在此前马云曾经誓言决不妥协。

笔者无意评价这其间的是是非非，但是我们可以断定，在这场纷争中，没有人是赢家，淘宝不是，反淘宝联盟不是，匆忙介入的商务部更不可能是；狼伺淘宝的新老电商平台们也不会是赢家。

因为，在这场纷争中，普通老百姓看到的是一个个为了利益红了眼而舍弃最基本的市场...

国家统计局上周公布了三季度宏观经济数据。数据显示，9月份CPI同比上涨6.1%，较上月6.2%回落0.1个百分点。PPI同比上涨6.5%，环比持平。PMI同比上涨51.2%，较上月50.9%上升0.3个百分点。出口增长17.1%，较8月24.5%、7月20.4%呈现回落态势。进口增长20.9%，较8月30.2%和7月22.9%均有所下降。

• 三季度宏观数据剖析

通胀压力下宏观调控政策将维持收紧态势

CPI第三季度一直处于6%以上高位,但相对7、8月的6.5%和6.2%,有一定的回落。物价快速上涨的压力虽有所减轻,但新涨价因素仍然存在,各类价格环比依然小幅上涨。近期市场食品方面，...

盖洛普10月12日的一项民调显示，美国和中国相比，相对有更多人正在为了吃饭问题挣扎。该调查显示，2011年受调中国人中有6%的人曾经在过去12个月内发生过没钱购买自己或家庭需要的食物的经历，这个比例在2008年时为16%，下降明显。盖洛普的调查图表显示，这三年间，中美“吃不起饭者”曲线呈交叉趋势，中国曲线呈下降趋势，而美国曲线呈上升趋势，中美两个国家的曲线在2009年初交叉。

看到中国与美国“吃不起饭者”数量的此消彼涨，人们也许会质疑，盖洛普的这项调查是如何取样的，数据是否准确？对此，盖洛普的解释是，这项调查是基于2...

“占领华尔街”预示着黄金时代结束

秋风

当美国在干预叙利亚局势的时候，美国青年人却在占领华尔街，并将可能出现更多的占领运动。这是一个具有重大象征意义的事件：也许，全世界又在处于一轮大变化之中，而且是不祥的变化。

人世间不是天堂，历史总是周期性地循环，而且，基本上是三十年风水流轮转。上个世纪之交，全球经历了一轮繁荣，随之而来的残酷的第一次世界大战。这场大战摧毁了欧美人的乐观情绪，极端主义思潮迅速而广泛地兴起，并从西方向东方传播，中国的命运也因此而发生根本性转向。一战后，整个世界陷入政治混乱之...

运营商提出流量经营的概念是在互联网向移动互联网转变，传统话音收入增长趋微所导致的成本、收入、利润的失衡的大背景下。

运营商希望籍以流量经营扭转增长的困境和成本的压力。但是如果不能对流量经营这一概念再一般意义上达成一致，所谓流量经营就有可能南辕北辙，预期与结果大相径庭。

关于流量经营的概念

流量经营，笔者以为可以从几个层面，对其基本概念进行界定。

1）在经济学的意义上，流量经营可以定义为：电信运营商为实现单个用户的利润最大化，以单个用户的移动互联网业务消费行为模型的建立为基础，在面向经过一般化...

10月12日，国务院发布的关于支持小微企业发展的六大政策非常英明,及时。我作为广州万穗小额贷款公司的董事长，想谈谈如何落实第五条，"促进小金融机构改革与发展”。

      首先，我认为大家必须接受市场细分的理论。期望大银行十分关注小微企业贷款，那是不现实的。大银行官僚主义严重，决策程序冗长，成本高企，弯不下腰来。这是永久的事实。中外皆然。我们不要批评，勉为其难。本人在四家外国大银行工作了15年，我发现他们的问题同样严重。最近，我在浙江和江苏调研，听说某国有银行欺骗政府，吹嘘自己发放了多少亿元的小微企业贷款。...