自2011年中国首富三一集团董事长梁 稳根可能在十八大上出任中央委员或候补中央委员的消息传出以后，各界有不同的声音。大部分是支持，但也有否定的声音。在否定的声音中，最主要的观点是担心梁稳根这种民营企业家，进入中共这个执政党的决策层后，可能造成财富和权力的结合，会加剧贫富差距。

　　恰恰也是在这个时候，有着“吴市场”之称的著名经济学家吴敬琏在新华社下面的媒体中撰文：要想实现共富，就必须制止国进民退。换言之，在吴敬琏看来，必须大力发展民营经济才能给实现共同富裕。在这个时候，吴敬琏再次通过官方媒体发...

上周回了趟老家，印象最深刻的就是半夜4点多就会听到嘹亮的鸡鸣声，既清脆又雄昂，叫醒我来到家里的小院中，抬头望到明亮的星空，有小时候经常数起的北斗星，还有预示拂晓的启明星。

回到都市北京，这两天4点多钟莫名其妙地醒来，只期待听到鸡鸣声，却不知天上已没有人间，只听到鬼哭狼嚎，金融市场血流成河，起因在于Fed“扭转”操作。我猜到了结果，却没有猜对过程。当市场还在翘首期盼QE3时，我当时断然说不会有，因为QE的结果是通货膨胀起来了，而经济更弱了。当时，在小文《帝国的惆怅》里写到“于是我们看到大银行那里首先就筑...

房地产行业素有“金九银十”的说法，而今年由于受“限购令”以及信贷紧缩的影响，房地产“金九”预期基本落空。由于近期国内房地产市场不景气，地产个股股价在大盘的弱势下也逐步下行。根据中国房地产上市企业前50强公开数据统计得出，50家上市房企在过去的一个月时间内，由于股价下跌，市值缩水总计超过1800亿元。

这个信息似乎告诉我们，国内房地产业已是穷途末路，下一步将会出现开发商纷纷退出房地产市场的高潮。近期内，至少有11家全国知名企业宣布将全部或者部分地产业务剥离。这些企业绝大部分为上市公司，来自钢铁、贸易、纺织...

凡事豫则立，不豫则废。言前定，则不跲；事前定，则不困；行前定，则不疚；道前定，则不穷。

                                                                                   --《礼记.中庸》

最近看到两则似乎没有多少关系的新闻。9月22日，温州最大的眼镜企业浙江信泰集团董事长欠款8亿跑路（具知情人透露，实际欠款达20多亿）。另一条是南京房地产开发商宇扬集团董事长杨军因公司资金链断裂携款逃逸。据《中国证券报》记者称：

“从相关方面证实，包括一些国有大银行和股份制银行涉及这一项目，贷款总额不少于3亿元。此...

首先，下午贴的一篇房地产扯淡是开张集聚人气之作，大家别急，马上我就写第二篇贴出来。

最近股市进入垃圾时间，阿果进入读书时间。

最近读的是禅宗经典。和大家分享一点心得，欢迎大家拍砖。

阿果先讲个禅宗历史上很著名的一个公案。

禅宗第五祖弘忍大师渐渐老去，要在弟子中寻找一个继承人，他就让徒弟们都做一首禅诗。

大弟子神秀写了一首：“身似菩提树，心如明镜台。时时勤拂拭，勿使惹尘埃”。

观神秀此诗，勤则勤矣，但是灵性不够，在弘忍看来，神秀还没有悟到禅。

有个慧能禅师听到了神秀的诗，就又写了一...

一.资产升值只是一种货币幻象

首先谈一下我对资产泡沫的理解。

很多人认为资产泡沫的形成创造了财富，资产泡沫的破灭又蒸发了财富。

这种说法很可能是被货币幻象所迷惑了。

资产泡沫的起灭原因是资产价格定价机制：边际交易为所有存量定价。

资产能够升值保值...

事件：美国联邦储备委员会9月21日宣布，将采取“卖短买长”的“扭转操作”延长所持国债期限，此次美联储采取的“扭转操作”在不直接向市场提供新资金的情况下，维持利率不变的同时表示，将在2012年6月底前购买4000亿美元6年期至30期国债；并在同期出售相同规模的三年期或更短期的国债。与以往的两轮QE政策不同，美联储通过此举也避免了再次推出颇有争议的量化宽松（QE）政策。

扭转操作的过去

扭转操作(Operation Twist)，始于1961年，当时目的在于平滑收益率曲线，以促进资本流入和强化美元地位。美联储利用公开市场操作，卖出长期债...

第一，进行大量的固定资产投资，证券公司的固定资产以营业网点和电子设备居多，其电子设备数量大、品种多、更新换代速度快，必须有充足的资金才能满足经营的需要。

第二，用于自营业务，包括股权、债券、衍生品等各项投资。证券公司的自营业务是指证券公司用自己的名义和资金进行证券的买进和卖出，以获取证券买卖差价为目的的证券业务。对于证券公司自营业务的资金管理主要是运用分析预测、制定经营战略、制定计划、实施与调节、成果跟踪、信息反馈等管理工具，使...

88岁高龄的新加坡“国父”李光耀日前在该国圣淘沙圆桌论坛上，在回答主持人提出的“您认为在中国崛起过程中将会面临的最大挑战是什么？”时表示，“我想中国最大的问题就是贫富差距，特别是沿海地区与内陆地区的差异，这种差距正越来越大。很多外出的工人没有户口、教育、医疗保险等福利，他们的收入依然没有得到很大提高，所以我认为这是最大的挑战。”

李光耀的话切中要害。其实，中国贫富差距并不是什么新鲜话题，但不管是国际政要，还是著名机构发表对中国贫富差距相关的谈话或数据，常常引起坊间的广泛关注。李光耀作为国际政坛活...

为什么标普给美债降级，而穆迪和惠誉没有？中国的美债投资真的因为标普的降级而损失了吗？

[正文]

自从标普8月初将美国的中长期债券降级以来，经济学家们对此的反应可谓是仁者见仁，智者见智。以下句子摘自两篇比较有代表性的博客：

“正值欧洲政府债务危机愈演愈烈之际，标准普尔8月5号宣布，将美国政府债券评级降为AA+，美债近百年来第一次失去AAA评级。消息传来，市场情绪急转直下，在浓重的悲观气氛中，研究机构纷纷提高了世界经济年内重陷衰退的概率估计，有人认为欧元难保，美国的经济霸权也行将结束。”

摘自许小年博...

“中国政府会下命令，强制要求中国的每一辆私家车都装上可以由政府控制和监管的芯片吗？”，这是我在9月22日上海的一个有关M2M和云计算的国际会议上，一个中国话讲的非常流畅的欧洲人问我的问题。

在他看来，依照中国政府的惯例，政府极有可能会强制在每一辆私家车上安装一个设备，从管理角度，这也方便政府进行有效控制；从改善城市交通效率的角度，也可以减少中国大城市的交通拥堵，甚至能够节能降耗。

我给他的答案是否定，因为我告诉他，在中国，如果政府能够使用行政命令，就可以达到某个管理效果，那么，政府是不会促进新技术的...

“中国政府会下命令，强制要求中国的每一辆私家车都装上可以由政府控制和监管的芯片吗？”，这是我在9月22日上海的一个有关M2M和云计算的国际会议上，一个中国话讲的非常流畅的欧洲人问我的问题。

在他看来，依照中国政府的惯例，政府极有可能会强制在每一辆私家车上安装一个设备，从管理角度，这也方便政府进行有效控制；从改善城市交通效率的角度，也可以减少中国大城市的交通拥堵，甚至能够节能降耗。

我给他的答案是否定，因为我告诉他，在中国，如果政府能够使用行政命令，就可以达到某个管理效果，那么，政府是不会促进新技术的...

      中秋过后的这两周悉尼中资圈里的热门话题之一是四川汉龙矿业澳大利亚高管涉嫌内部交易被澳大利亚证券投资委员会（ASIC）调查的新闻。董事总经理肖辉(Steven Xiao)、副总裁朱博施(Calvin Zhu)、肖辉的妻子以及其他两人Fan Zhang, Fanfan Chen均被冻结资产并限制离境（分别至11月17日及明年3月23日）。这两周也有国内的好友问及此事，说实话乐乐我虽因为工作关系见过肖辉但并不熟识，他们因何原因被调查我不了解内幕，所知的跟大家一样就只是媒体报道的消息而已，在初听说的时候也感到意外。

      我留意了一下澳中两国媒体的报道...

［希腊要走出“做减法”怪圈，专注寻找经济增长点，增加就业，从长计议］

周四（9月22日），英国首相卡梅伦在美国，告诉纽约人他有个“乡村梦”。他欲借明年奥运的东风，向美国人推销鲜为人知的英国乡村（见下图）。

就在卡梅伦访美期间，英国的经济和社会也面临诸多难题：勒紧腰带，失业率升高，社会冲突也随之加剧……尽管卡梅伦不愿意将此与8月的英格兰骚乱挂钩，但他也不得不承认这等现实。

而就在卡梅伦大谈“乡村计划”的两天前，英国财长奥斯本正在想方设法筹集50亿英镑，注入同样令人头痛的英国经济。但今天要说的，...

在中国一个二级城市的街头，或在北京大望桥南的东郊市场，看到这么一家小店，你都不会觉得陌生：靠近门口收银台是廉价花哨的电子表，还密密麻麻陈列着几块钱一副的耳环。小店的纵深大概三十多平，店主站在收音机后面的高台上，一边机械地完成收银动作，一边监视着店里的动静。往往还有一个雇工，如影随形地跟着你，监控和客服功能兼俱。

但我们在离开普敦50公里的小城Stellenbosch看到这样一个小店的时候，着实眼熟到吃了一惊。

Stellenbosch是一个风光优美的小镇，以葡萄酒和大学城闻名。听说有些酒庄和酒厂是中国人投资的，...

在《也说利比亚之乱》一文中，笔者有一个说法，凡是中国公司大规模承包工程的国家，该国倒台只是时间问题。有人说这是国际霸权在作怪，其实是中国投资机制在作怪。 这话这

有人对此话颇不服气，话音未落，又一个国际案例冒出来了。赞比亚原来的反对派大选上台了，中国在赞比亚的矿业投资出现了重大政治风险。笔者又要预言一番：凡是中国大量投资矿山的国家，中国公司丢掉已经获得的资源也是早晚的事情。

在评论中国公司收购“埃公司”未成后，笔者就想忠告中国海外投资管理机构和在赞比亚的公司，中国在那里的矿业投资面临风险。早在...

截至2010年12月31日，高盛集团的资本总额为9113.3亿美元，包括773.6亿美元的总股东权益（普通股东权益704.0亿美元和优先股69.6亿美元）和1744.0亿美元的无担保长期借款。每股普通股的账面价值为128.72美元，在截至2010年12月31日的年度增长约10%。每股普通股的有形账面价值为118.63美元，在截至2010年12月31日的年度增长约9%。每股普通股的账面价值和有形账面价值均基于发行在外的普通股股数计算，包括授予员工的无未来服务要求的受限制股份单位，该部分股份在本报告期末为5.469亿股。

美国又推出了新一轮量化宽松政策，只不过与前两轮不同的是，这次的名称为质化宽松。美国联邦储备委员会9月21日称，将维持0-0.25%息率不变，并宣布采取扭曲操作，即计划到2012年6月，出售剩余期限为3年及以下的4000亿美元中短期国债，同时购买相同数量的剩余期限为6年至30年的中长期国债，以压低长期利率刺激经济增长。此举相当于在不增加净买债券的前提下，延长持有的国债期限。

在美联储内部，推出新的量化宽松政策面临较大反对压力。在8月26日在美国召开的全球央行行长会上，业界普遍预计美联储会推出第三轮量化宽松政策，但迫于各方...

理性的声音 －－－评谢国忠先生的《再危机》

2010年7月

    《再危机》是谢国忠先生过去几年文章的汇总。可以看到，他有的判断与预言并不一定完全准确，但他的思路与分析却是可取的。他思考问题的深刻程度与洞察力并不会因为其预测的准确性而改变。

　　由于《再危机》一书是谢先生过去文章的汇总，因此没有一个贯穿所有文章的纲要。所有文章都靠他的思路与内在的逻辑联系在一起。谢先生一个非常鲜明的观点就是：效率是经济增长的根本动力，为了保持增长就必须提高效率。提高效率并不能仅依赖投入，而是要靠系统与激励...