国庆长假上班后，打开电脑看，发现美元LIBOR又涨了10多个点（见附件），看来美联储本次4000亿美元扭曲操作(Operation Twist 2,OT2)，推低长期利率及导致短期利率上扬的目地立即见效，海外美元总体表现强劲，此举加大了机构对美元的需求。

或许巧合的是半年多来外资评级机构 唱空中国银行业已有先兆 。。。。，。

继国际三大评级机构之一的惠誉公司在今年4月将中国长期本币债务评级前景下调至“负面”后，近日其又警告称，若中国银行业资产质量出现实质性恶化，可能在两年内调降中国信用评级。

惠誉列出中国可能下跌主权信誉的理...

 2011年9月25日,全国地方金融第十五次论坛暨中国县域金融论坛在江苏东海召开。本届论坛由中国银行业协会、中国生态文明研究与促进会、中国银联、金融时报社、连云港市政府、中国地方金融研究院、江苏银行联合主办,东海县委县政府、江苏银行连云港分行、江苏省银行业协会承办。全国政协副主席陈宗兴、中国生态文明研究与促进会常务副会长祝光耀、中国光大集团董事长、光大银行董事长唐双宁、中国银监会原副主席史纪良、农工党中央参政议政部部长隋路、国务院研究室副司长向东、金融时报社社长汪洋以及财政部、中国人民银行、中国银监会有关...

近期温州市越来越多的企业主“跑路”已引发了各方的关注。当中，也有不少温州中小企业主为民间借贷的资金链危机而忧心忡忡。企业主普遍感到，中小企业在金融机构贷款难，“逼迫”企业不得不选择高利率的民间借贷，而温州庞大的民间借贷市场如今已经牵连了当地的家家户户。

《温州商报》日前援引央行温州市中心支行发布的“最合算投资方式”问卷调查，今年二季度，选择“民间借贷”的储户占到24.5%，首次超过“房地产投资”跃居首位，温州民间借贷市场目前估计规模约1100亿元，约89%的家庭、个人和59%的企业都参与了民间借贷。

89%的温...

2011年9月24日出席“2011欧亚经济论坛金融峰会暨第二届西安浐灞金融高峰论坛”，并按会议组织方要求发表10分钟演讲。我演讲的题目是《打造“服务欧亚大陆桥西安金融平台”》，以下是刚刚整理的演讲文稿，请网友分享。

各位领导，各位嘉宾：

许多地方都提出要打造金融中心，其实多不现实，多难实现。上海作为金融市场中心，北京作为金融总部中心，都有得天独厚的条件。即使要成为区域金融中心，也要有相当数量的多功能金融机构的集聚，要有相当发达的金融基础设施，要有相当数量的金融交易规模，要有相当活跃的金融创新。鉴...

“十一”长假匆匆而过，如果给这个假期找个主题词的话，非“施压”莫可。

首先，“占领华尔街”由活动变成运动，由诉求就业扩展至免债务、增福利、降学费等多种要求，由纽约延续到波士顿，并迅速增加到十万人以上，所有的一切都是给美国政府施压，给金融机构施压。其次，美国对人民币汇率开始大呼小叫，先是参议员开始进行投票表决，接着奥巴马先生对中国的汇率问题用了“玩弄”一词，所有这一切是给中国政府施压，给出口企业施压。最后，评级机构假期也没闲着，继调降了德、法多家银行的评级，又把意大利、西班牙的主权评级下调，所有...

过去3天，数百万中国人在其微博上发贴表示对美国苹果公司前CEO乔布斯去世的哀悼之情。他们同时还提出了一个问题：中国为什么出不了自己的乔布斯？谷歌公司前全球副总裁兼大中华区总裁李开复在微博上说，中国学校教育太注重背诵和记忆，不鼓励批判性思维。不是中国人不够聪明，也不是没有潜力成为乔布斯这样的人。看看雅虎创始人杨致远和YouTube创始人陈士骏就知道了。

李开复的说法不无道理。其实，中国人并不笨，但为什么就没出现一个像乔布斯式的创造家呢？对此，在国内一家知名网站日前做的调查显示，有63.3%的人认为目前中国不会出...

交易室有关白银的故事

——他们不懂我们白银的这个机制，以为是我们在自营，在赌价格。我就给他们解释，就是你现在不是和我们在战斗，你们是和全体中国人民在战斗。

十一的七天都无情的被宅在家里，最快乐的时光就是上微博、看市场和。。。节前，有编辑问我，能不能写一些白银？写一些能写的东西。但当时很忙，不但有几篇报告，还有一些杂志社的稿子，所以一直拖到现在终于有空，我想，事情已经过了一年，这个业务里面也没有什么秘密的东西，可以写一点的。

我的职业生涯，分析过外汇和黄金，最好的交易还是玉米和糖、...

这一年多来，中国政府在反通胀方面的力度举世瞩目。只有一个很有自信和执行力的政府才能在短期内做得如此坚定和彻底。但是，在大家喊"加油，加油"的时候，也许，这个胜利其实已经获得了。
 
      说这话，我冒了很大的风险。首先，我在基层工作，对全国的情况掌握得不够。其次，目前宏观数据显示经济依然相当"不错"。很多人说，经济还是过热。
 
      宏观经济政策的把握从来不是科学，而是一个非常高深的艺术。政策产生效力通常有时差，而时差究竟是多少也不稳定。而且海内外各种不确定性和未知数也会起作用。本人跟很多同行一样，经常...

想用黄金来“投资”、“保值”的人在日本并不多

陈言

在600年前马可·波罗的《东方见闻录》一书中，日本（Cipangu）就是个黄金遍地的国家。

“日本乃中国东1500海里之外，浮于海上之岛国。彼处盛产黄金，宫殿及民宅均用黄金制成，财宝横溢。日本人崇拜偶像，外观典雅，礼仪严格，但尚有食人恶习。”（译自日文版《东方见闻录》）。

日本是全世界最大的炼铜国家，铜冶炼过程中能生产出大量的黄金来。现代日本仍然保留有京都的金阁寺、岩手的平泉中尊寺金堂等金碧辉煌的寺院，而且尽管经历过上个世纪80年代疾风...

因为资金链断裂，浙江等民间资本活跃的地区此刻充斥着一种恐怖的气息。一些民营企业主的自杀、出走，加剧了这种气息的蔓延。

在资金链断裂、企业融资日益困难的日子里，民企以及企业家个人如何渡过难关？这是一个从平民到总理都在思考的问题。

中国人的传统观念里，“杀人偿命、欠债还钱”，这是天经地义的。这是“平等“观念在社会生活中的一种贯彻与反映。即使在GDP、市场经济概念已深入人心的今天，这一观念仍为大多数人信奉。

另一方面， 在国内的现实经济条件下，许多民营企业在融资过程中，企业主个人的社会信用与其资产一样...

善治者治皮毛，其次治肌肤，其次治筋脉，其次治六腑，其次治五脏。

夫病已成而后药之，乱已成而后治之，譬犹渴而穿井，斗而铸锥，不亦晚乎！

                                   -《黄帝内经》

在此声明，这一系列博客的目的不是为了预测中国房地产是否会出现崩盘，尽管预测房地产泡沫的破灭，最近已经成为了一个时髦的话题。在《中美房价比较》和《中美房价比较（二）》中，我已经清楚给出了中国房地产泡沫化的几个指标。至于那些谈论中国和美国土地制度不同，所以不能用美国标准来衡量中国房地产泡沫的朋友，可以参考一下与...

 [法治的细节010]卡恩报料：华尔街银行家们贪婪成性

正在集中思想写《受价与觅价》的第四章，却收到朋友传来埃尔登‧德沃夏克（Eldon Dvorak）谢世的消息，享年八十。我这把年纪要不是自己先去，就是朋友先走，一个一个的。是大自然的规律，没有悲叹，也没有哀思。我要打断第四章写一篇埃尔登，因为欠着他，要表达一下感激之情。

说来也巧，埃兄谢世前个多星期我在这里发表的《风沙渡的启示》提到他：

「同学们要拒绝平庸吗？生命只有一次，你要不要不凡的生命呢？四十五年前在长滩任教时，我很羡慕一位下班后回家享天伦之乐的同事，久不久策划一下举家的渡假大计的。倒过来，他很...

辛亥中的股灾

都说清末是新旧混杂的时代，这个“新旧混杂”不仅体现在政治上、文化上、军事上、学术上，也同样体现在金融上：股票和金融投机这个新生事物，就在辛亥前夕骤然进入中国大地，并让大清王朝这个庞大的奄奄病体，着实体会了一把“雪上加霜”的惨淡。

无证交所先有股市 高科技股火热一时

让人哭笑不得的是，清朝直到亡国，也并没有哪怕一家证券交易所——中国第一座证交所的诞生，是民国五年、也就是公元1916年的事了。连证交所都没有就敢炒股，那自然只能炒外国股票了。

当时正是“日不落帝国”大英帝国如日中天的...

我还记得那个年轻自信的伯南克:大胡子，眼睛犀利，语速很快，后两条是很多脑袋速度很快人的共同特点。我还记得他嘲笑日本银行的口气：他觉得日本银行连日本的通货紧缩都搞不定，简直不可理喻。他说道：你让日本银行的员工，一人扛一麻袋钱，上街见什么买什么，我就不信没有通货膨胀。

好吧，这不是他的原话，但八九不离十。这是将近10年前，我在北京的一个会议上看到听到的伯南克。不到10年后，美联储的员工还没有惨到要一人扛着一袋美元上街买东西，伯南克也没有开着直升飞机从天上撒钱。好吧，这其实就是他领导下的美联储在所谓的“数...

8月份港股风雨飘摇，国际知名对冲基金多数重创而归。9月份以来，港股也未出现期待中的反弹，反而下跌了5.26%。那些积极部署9月份翻身的基金经理们还有机会吗？为此，证券时报记者请来熟悉内地、香港两地股市，有“香港股神”之称的投资评论家曹仁超，让他为投资者解惑。

证券时报记者：您对8月份在港对冲基金如此大规模的亏损有何看法？您认为主要是几方面原因造成的？

曹仁超：目前市场处于牛市二期，特点是选股不看市，只有那些十分有经验的基金经理才精于拣股。对冲基金成绩好坏由选股决定，真正的对冲是同时持有优质股及抛空低质...

　　股票、债券以及商业地产等资产的估值是看未来收益与资金成本之比。资产的价值在于其商业活动可能带来的回报，估值是可计算的，可模型化的，也比较可信。

　　住宅、艺术品、古董等资产却与商业活动无关。虽然拥有住宅可以出租，但承租者的目的还是居住，最终功用不是商业活动。如何对住宅进行估值？一种是根据租金收入，与银行存款、债券、信托产品收益相比较，当然...

张化桥在中国人民银行研究生部的演讲节选（9月24日）。

       如果全民放高利贷, 产业就会空心化。 我第一次听到这句话时，肚子都笑疼了。说这话的人完全不顾常识。全民放高利贷就是一个前后矛盾的说法。如果全民发放高利贷，那么借款人是谁呢？其次，如果大家都放高利贷，资金的供求关系就会发生变化，高利贷不就成了低利贷吗？那太好了！中国千千万万在挣扎的小微企业有救了！现在，民间利率那么高，这件事情本身就证明放高利贷的人太少了！不是吗？在座的100多人,有几个人发放高利贷了?请举手!

      关于产业空心化的说法更可笑。...

中国为石油天然气消费大国，石油对外依存度超过50%，天然气对外依存度也超过20%，且按中石油的预测，2015年国内天然气消费2600亿方，产量约1700亿方，对外依存度将达35%。

一直以为是因为中国资源匮乏，不怨政府也不怨三桶油，看着三桶油在海外寸土必争觉得他们尽力了。到前不久听一个中石油钻井研究院的专家讲，中国油田的采收率大多在30%以下，而国际上的大公司都在50%以上，很是吃惊。所谓采收率30%，就是这个地方储有100桶油，我只采出了30桶，余下的70桶就相当于废了。中国不是缺油吗？为什么不提高采收率呢？很是不明白，有些怀疑...

明天就是10月1日了，在北京，入秋也有些时候了。晚上睡觉，得盖上被子了，不然就挺凉。

我家里还装着蚊帐，昨天妈妈说，把蚊帐撤了吧，天都这么凉了。

但我和爸爸表示反对，我们发现这两天蚊子特别凶狠，胆子特别大。前些日子，蚊子还特讲策略，有耐心，只在全黑的时候出来，你一开灯，蚊子都躲到角落，很难找到。但这几天不一样，大白天，蚊子就敢于冲过来咬你，一点不怕死，也不躲了，只要咬到你，你赶它，它都不走，宁可被你拍死。

早上，我去开窗户时，把窗拉开，赫然发现纱窗着密密麻麻地趴着许多蚊子，它们都想进来，但被纱窗...