近年来频繁发生的国际经济危机，很显然是不断违反传统经济规律的结果。从2001年的IT泡沫危机到2008年美国的次贷危机，再到2010年的欧债危机，中间有着密切的内在联系。在危机形成和危机解救过程中，全球货币和财政政策，特别是美联储的货币政策有助纣为虐之嫌。
　　货币政策被乱用，一方面，既是被“太大不能倒”的虚拟经济绑架的结果，另一方面，货币秩序混乱的自我“异化”，又是“太大不能倒”的虚拟经济膨胀的推手。美联储主席伯南克认为上世纪30年代大萧条是因为紧缩政策所致，因此他的拯救危机方法就是“在直升机上发钞票”。所以...

2011年3月，我有幸到世界闻名的沃顿商学院进行短期访问学习。沃顿位于宾州东南的费城，这里是美国历史上绕不开的一座城市。1787年，制宪会议在这里召开，美国的国父们起草并签署了第一部联邦宪法，由此诞生了世界上第一个自由民主国家。费城肩挑美国两大最重要的城市纽约和华盛顿，早在1790至1800年，这里就曾是美国首都。1792年，纽约交易所的前身在华尔街的一棵梧桐树下诞生了。如果说费城是美国的诞生地，那么纽约就是美国证券市场的发源地。正是有了对于自由的向往，才有了美国的诞生；也正是有了对于自由的追求，才有了繁荣的美...

历史总是惊人的巧合。2010年11月份，国际投行高盛一份唱空A股的报告引发了沪指162点的暴跌还让人记忆犹新。近日，高盛又大笔减持工商银行，引发外资做空风潮，导致沪指11月16日、17日连续暴跌，几乎中断A股反弹行情。唱多做空是国际投行在中国股市惯用的伎俩。不过这一次，高盛的做法更加赤裸裸。

观察家认为，高盛做空中国银行股的原因很多，可能是真的看空，也可能是在国际资本市场上布局做空谋利，也不排除为了在更低位置把股票买回去。但高盛近几年往往扮演做空排头兵的角色，去年11月份高盛总部就曾发出一份建议客户卖出中国股票的...

Recently, China’s National Development and Reform Commission (NDRC) imposed large fines on two pharmaceutical distributors.  This move indicates the enforcement agency, which supervises price-related monopolistic practices, is beginning to take a more active role in enforcing the country’s Anti-Monopoly Law.   

昨天晚上与朋友聊百事中国与康师傅的合作，结论是，如果能处理好百事原合作方--大多是一些低效率的国企--的人事问题，这将是大双赢。理由是，康师傅的工厂能力、渠道能力是这些“米帝”无人能敌的，但在饮料产品研发及品牌能力上，“米帝”比包括康师傅在内的所有华人企业要强很多。总体的感觉是，中国企业在“微笑曲线”的低端及右端部份（主要是渠道）这些相对简单的区域是有无比的竞争力，但在左端，包括设计研发，尤其是消费体验的研究这些复杂区域实在是太弱太弱了。

想起一个关于中国连锁业的研究报告，指出中国连锁业过去十年的...

欧洲统治精英最关注是货币的稳定性和财富保值。经济增长总是次要的关心。因此，欧洲央行的第一任务是打击通胀，而不是刺激保证经济增长。

欧元的诞生是一个漫长艰难耗时近30年来的过程。自1972布雷顿森林体系崩溃，欧洲国家需要一个共同货币以便利贸易，并保持欧洲在全球市场的竞争力。在结束布雷顿森林后不久，欧洲国家开始计划建立一共同货币和货币联盟。统一的货币有诸多优点。但是，欧洲货币联盟，因为没有财政联盟，为主权国家滥用借贷和支出开了一窗口。（英国未加入该货币联盟确有先见之明）

希腊债务应该是一个小问题。...

我少年时在老家听到一则笑话，我们村一户人家的老婆特节省，老公是个走村串户的木匠，十分心疼自家的孩子，但惧内。每次回家在集市上给孩子买肉回家，3元钱一斤，他总对老婆说，和猪肉摊的屠户多年交情，每次快收摊时把剩余的肉2元一斤贱卖给他。数年来老婆信以为真。后有一天老公出远门做手艺了，家中孩子想吃肉，做老婆的不得已去集市上买肉，才得知多年来被骗——他老公买肉，人家一分钱也不给便宜。

    看到国务院出台规范“三公”支出法规的征求意见稿，我不由得想起这件故乡的往事。当然有人说，出台一个法规，开始规范“三公”...

连日来，上海、广东、浙江先后发行总值超过200亿元的地方债。三地均声称，由于土地财政收入减少，通过发行地方债筹集资金将用于保障性安居工程等社会事业基础设施建设。有专家认为，此举具有拓宽地方建设资金来源，解决地方政府依赖土地财政，控制地价达到间接控制房价等诸多利好。

不过，三地试点自行发行地方债更多的只是试水意义——探索拓展地方政府融资渠道。从规模看，三地自行发债超过200亿元不算多，其象征意义大于实际意义。例如浙江省这次发行的地方债为67亿元，而今年前10月，该省卖地收入高达2040亿元，此次发行的地方债仅...

抗击艾滋病、结核和疟疾的全球基金于2011年11月20-21在加纳举办的第25次理事会会议上做出了一系列艰难的决议，包括取消已经于今年8月启动的第十一轮项目。2010年12月，理事会决定月2011年8月启动11轮项目，2011年5月的理事会上该计划也未遭变动，而秘书处当时告知理事会估计有充足的资金注入该轮项目（16亿美金）。但是到了2011年9月，这一估算下降到了8亿美金，到了本月，则成了负值。资金下滑的原因在于一些捐助国就他们自己做出的承诺改变了想法，而另一些捐助国则推迟了承诺的付款。

全球基金年向来有着现有项目的第二轮（每一个项...

2011年11月9日，央视报道称国家发改委已就宽带接入问题，对中国电信和中国联通展开反垄断调查。如果事实成立，中国电信和中国联通可能被处以数亿至数十亿元的巨额罚款。该消息一经发布，立即引发了极为罕见的争议和“舆论分裂”。一边是，央视、人民日报、发改委、社科院等媒体、机构，就反垄断一事纷纷叫好，认为应坚定不移推动反垄断调查，并采取切实举措改变宽带垄断局面。另一边，人民邮电报、运营商内部、行业专家普遍质疑此次反垄断调查。尤其对身处激烈竞争环境下、奋勇追赶的电信联通员工来说，对反垄断调查普遍难以接受，由此引...

去欧洲购买飞机，汽车，手表，酒，奢侈品... ...

很多人在辩论是否中国应该帮助拯救欧洲。鉴于中国庞大的美元储备，中国有能力为EFSF提供资金， 或者直接为欧洲银行融资。做出这一举动的一个制约因素是，如何在不影响欧美两地市场的情况下，出售美国国债并购买欧元国债。大规模的美元资产出售有可能崩溃市场，伤害中国的自身利益。

假设中国决定帮助欧洲， 把大量资金搬到大西洋的另一边，这是明智之举吗？欧洲主权债务的高收益能够抵消欧元的比值吗？预测欧元资产和美元资产的实际收益是件非常困难的事。中国的决策者必须作出一艰...

遍观网上关于湖南政府采购的信息，除了上篇博文中提及到脱离主题、涉足现行预算管理之种种不足外，对这个事件进行正面陈述的就只有《京华时报》那一篇记者与陈荣的对话稿（以下称“《对话》”），和湖南省直政府采购中心（以下简称“当地政府采购中心”）对此事的三点回应。严格讲，对此事进行分析的材料是不充分的，尽管如此，但还是可以从中发现几个重点。试析之。

 第一，招标人能不能限定投标人身份？答案是：不能。

《对话》中说：“去年9月29日，受省文化厅委托，省直机关政府采购中心对外发布采购公告，当时规定只接受生...

11月21日，有媒体称，中国电信和中国联通公司在与国家发改委充分沟通后，有可能达成和解协议，两家公司认错并承诺整改，国家发改委将中止针对这两家企业在宽带接入上的反垄断调查。然而，被公众期待的国企首度遭遇反垄断调查，经过半个月的不断稀释，此事已变得无足于轻重，最终可能不了了之。

十多天前，当发改委以电信业巨子电信、联通为中国的《反垄断法》祭刀，并利用央视对其公开报道，坊间多有喝彩之声。很久以来，业内一直都在热议：《反垄断法》针对国内大型垄断企业是不是可以豁免（即国有大垄断企业是不是可以不执行《反垄断...

中国宏观调控自10月以来的明显的放松倾向尚未给市场带来一致的转暖预期。担心外部市场恶化冲击国内或是中国政策放松力度有限的投资经理不在少数，作为标杆利率的1年期央票发行利率连续两周下调不但没有成为预期转好的信号，反而成了股市下跌和债市调整的标杆,政策”微调”能带来什么样的经济结果,能对市场产生多大作用?

中国经济是一艘巨舰,由于各级政府的目标和约束并不相同,从宏观调控的角度来看,加速比减速容易的多,放松比紧缩见效的快。尽管中央政府的调子还是“微调”和“结构性调整”，但到了地方政府执行层面信号就会放大。9月份...

 从2011年9月下旬开始的急剧变化的地产市场，房价正在进入第一波主跌段，预计时间将持续到2012年春节前后。随着新年按揭贷款增长恢复，可能出人意料地出现“早春二月”成交量回升，房价回稳的景象。预计春节前后个人限贷会悄然宽松，4月份有可能土地贷款恢复，让疲惫不堪开发商和地方政府得以阶段性喘息。限购和限制开发贷政策依然不会轻易放松，因此2012年就是地产市场喘息之年。2012年房价不会像2011年年底一样有明显跌幅。即使由于某种原因刺激，房价出现了反弹或者回稳，我们也不认为这是地产调整的结束。因为地产调整大的周期才刚刚开始。

龙年有好的行情吗？答案是肯定的。龙年行情是辉光还是回光？答案是迷惑的。21年历史的中国资本市场与经济走势并不都是一致，有两次背离（见图1）。编注1是与经济增长下滑背离呈现出上涨走势；编注2是与经济增长上行呈现下跌走势。目前正在运行的走势标注3则是与经济走势同步呈下行态势。股市现在缺钱吗？答案是很缺。龙年股市还缺钱吗？答案是不会的。21年来的中国股市行情走势与M1总是密切相关（见图2）。M1再次来到历史地位区间，投资者憧憬着货币政策的转向，让资金“龙”把行情带起，舞动股市之地。龙年套利标的将体现在“题材”上，而不是企业“硬业绩“上。传媒、环保、农业、新能源是投资重点行业。指数波动空间：第一组 概率70% 2190点-2680点（上证指数）； 第二组 概率30% 1980点-2800点（上证）。波段时间：（1）主行情春节后奥运前  （2）次行情国庆前后。

中国人是一个只喜欢非黑即白的民族

中国人也是一个要穷一起穷的民族，从心里我们最喜欢的是平均主义，大锅饭文化。

中国人也是一个对公平的理解最狭隘的民族，在中国人的眼里，所谓公平就是你和我的吃喝玩乐是一样的，所以中国人对特权和财富及其敏感，但是对于普世价值比如民主的选举权和平等的享受权利的制度漠不关心。

中国人是一个每个人都喜欢自己是富人而当自己穷人的时候却坚决的拒绝别人成为富人的民族，宁把皇帝拉下马，和自己一起当泥腿子走路。

中国人也是一个只希望自己好，而见不得别人好的民族。

中国人也是一个...

最近，湖南商人陈荣实名举报湖南省财政厅、文化厅、省直机关政府采购中心“不买对的，只买贵的”一事在网上引起了热议。仅就此事而言，不过是近年来众多关于政府采购不规范、不透明的若干事例中的一个，并不稀罕，比较晚近的著名例子是2009年格力空调状告番禺财政局一事，当年也是传得热闹非凡。

不过很有意思的是，当地采购中心主任一番年度要“花完预算”的表白成功地扭转了媒体的视线。在百度上搜一搜就可以发现，现在大部分关于这件事的报道已从这件事本身转向了集体申讨预算管理不严格、政府钱太多的问题了，“陈荣告状”本身...

法治的精神与规则有时就是在野兽与野兽之间的撕咬中、在寡头与寡头之间的角斗中形成的 。。 

其实，法治就是这样演进的：老虎遇见绵羊，法律将被置于一旁，牙齿解决一切；老虎遇见狮子，它们将开始讲法律。法治的精神与规则有时就是在野兽与野兽之间的撕咬中、在寡头与寡头之间的角斗中形成的  其实，法治就是这样演进的：老虎遇见绵羊，法律将被置于一旁，牙齿解决一切；老虎遇见狮子，它们将开始讲法律。法治的精神与规则有时就是在野兽与野兽之间的撕咬中、在寡头与寡头之间的角斗中形成的   反垄断法在西方诞生之初，就被冠以一个威...

由美国富豪组织“促进财政健康的百万富豪”的21位成员，11月16日来到了位于华盛顿的议会。他们表示：“请向我们征收更多的税金。没有别的意思，国家需要钱，所以我们认为应该多缴税。”他们还建议，对富人的税率应该从现在35%提高至39.6%。他们把138名富豪联名的信转交给了议会。

无独有偶。今年8月，一些法国最富有的人们包括著名化妆品欧莱雅的亿万富豪继承人和石油巨头道达尔的负责人呼吁政府，对他们征收多一点税，来帮助解决国家的金融问题。一封贴在法国《新观察家》周刊网站的请愿书里，法国16家公司的总裁、商业领袖和富豪呼吁...