新任中国证监会主席郭树清上任不久后在内部场合抛出了一个令人振奋不已的问题：“IPO不审行不行？”

    最新一期《经济观察报》在报道这件事时写道，“一位上市公司并购重组审核委员会委员谈起这个事情的时候，依然充满震惊。”这位人士认为，这只是郭树清在试探新股发行制度改革水深水浅，他也知道郭树清真的想做点事，但他“依然惊讶郭能有如此的改革思维和魄力，敬佩之余亦担心其所将遭遇的阻力。”

    一句“IPO不审”，使这位建设银行前董事长、被称为“学者型官员”的郭主席身上闪现出某种堂吉诃德式的色彩。明眼人心知肚明，...

美国专家指出：与其初衷不同，目前推动人民币国际化的措施，可能会使中国更深地陷入“美元陷阱”；虽然在经济总量和其他一些指标上，中国与美国的差距正在迅速缩小，但即便中国对其货币所采取的渐进式国际化措施完全成功，“人民币将在短期取代美元成为首要国际货币”的说法，也显然是言过其实了。

“人民币国际化”是当下经济领域的热门话题。经济界人士认为，新的一年里，此项工作将继续稳步推进。随着人民币在国际货币市场上的重要性与日俱增，从长期来看，人民币国际化的趋势已经不可避免。这种趋势既是中国经济实力崛起的必然结...

      增加企业收购成本，减少企业交易机会的事前审批制度亟待修正

　　三一重工收购德国“大象”正在被热烈讨论。许多媒体都提到，“路条”问题给交易带来了不确定性，有论者还因为三一重工未拿到国家发改委开出的“路条”而质疑这起收购的合规性。

　　“路条”是对中国现行的海外投资并购事前审批制度的俗称，这一制度有其合理性，但毕竟针对中国企业“走出去”初期的制度安排。这几年中国企业国际化程度迅速提高，海外投资并购事前审批弊端也越来越多地暴露出来。

　　相比三一重工的案例，中国国家开发银行收购苏格兰皇家银行...

【案情】香港唯冠下属两个子公司，一个台湾唯冠，一个深圳唯冠。深圳唯冠是ipad商标权人。台湾唯冠把深圳唯冠的ipad商标卖给英国IP公司，IP公司再卖给苹果公司，以上合同都签了，但商标转让手续没办。于是ip公司和苹果公司去深圳中院起诉，要求判决ipad商标直接归苹果公司所有。深圳中院认为，深圳唯冠的ipad商标没有登记转让，且台湾唯冠不能表见代理深圳唯冠，遂驳回两原告的诉讼请求。（以上根据深圳中院的判决书概括）。

【焦点】这个案件涉及两岸三地和英国、美国，涉及到公司的实际控制人以及商标法。案件的焦点是：台湾...

上古时代，黄帝与蚩尤在冀州之野决战。蚩尤纵大风雨，形势一度极不利于黄帝。危机关头，黄帝其中一个有制服大雨本事的女儿请命参战。在其帮助下，大雨乃止，遂杀蚩尤。但是，施展出混身解数的天女自身也被这种本事所毒化，她变为一个秃头旱魃，从此再也上不了天。从这个故事中，我们可以悟出一个深刻的哲理：人们在解决某类问题时，采取一种看来是非常有效的措施，但对这种措施事后会带来什么样的灾难性后果，却又显得惊人地无知。

由于房地产、出口两大引擎相继熄火，今年的经济增长要保持往年的增速非常困难，有消息称中央经济工作会...

　　刚开春不久，北京和上海等中国一线城市就出现了严重的用工荒。据媒体报道，北京公共就业和人才服务机构已经征集了4万多就业岗位，然而在春节假期结束后两天内，只有约180人在北京的就业服务站求职，2500多人咨询。这种现象出现并不奇怪，一方面说明中国产业转移已经出现了可喜的变化，另一方面也说明中国人口红利已经出现衰弱的趋势。

　　北上广之所以现...

作为高收益债券的起源地，美国高收益债券市场的发展时间并不算长。1977年美国出现了第一只初始发行即为投机级的债券，由此拉开了高收益债券市场快速发展的序幕。在金融创新不断涌现、经济和金融全球化趋势逐渐明显的背景下，高收益债券作为创新型产品之一，其发展也是大势所趋。

美国高收益债市场发展历程

上世纪70-80年代高收益债券市场的兴起及成长更多是得益于美国的利率市场化、放松管制以及税收减免等因素。

一方面，作为发行人的低评级企业有发行债券拓宽融资渠道的需求，而相对活跃的并购活动也使得并购债券成为当时高收...

2012年02月13日22:22 发布

老曾博客10

业界同仁稿件选登（1）

为什么以“假仿真”的手段

来骗取政府对交流特高压工程的批准？ 

蒙  定  中

 原电力部生产司教授级高工,国际大电网委员会CIGRE和美IEEE会员

  2011年9月2日 

  一位多年支持国网公司的权威人士，在2011年4月22日於电科院会议后，近日提出及早建设跨区特高压输电线路的报告，“认为各种意见均应以科学计算论证为依据”，实际上却以毫无实践根据的“假仿真”计算为依据。继续采取一贯的专制垄断、违反科学、压制民主手段，还...

“高成本、低效率”——这是在上世纪90年代中叶亚洲金融危机来临之前，韩国最常听到的词。

    1988年首尔奥运会是一个具有标志性的事件，当年韩国人均GDP突破4500美元。奥运会期间，韩国经济经历了前所未有的繁荣期。随后，过热的投机令房 地产价格居高不下，强硬的工会则让工资开始猛涨，进入上世纪90年代后，韩国工资年均增长11%左右。各种成本的上涨以及诸多管制，使得企业经营成本日益 增加，但韩国未能成功改变以往的经济增长方式。由于这个原因，韩国经济逐渐失去了其成长动力。

    但1997年底爆发的亚洲金融危机，彻底改变了韩...

就在不久前，你还一边在健身房里大汗淋漓一边听着iPod，或者在你的PC上用谷歌搜索视频；不时地更新一下Facebook，或在午后从Netflix上租一部DVD看。而现在一个电子产品只能干一件事的时代逐渐远去。

科技巨头们现在都想到一块。他们不再想其产品成为你生活的一部分，而是想成为你生活的全部。想要做到这点，就必须做一个设备卖给用户，同时把所有内容卖给用户，当然也包括广告。过去10年，所有科技公司都应该从苹果那里得到启发。

最近有消息称，谷歌正在准备其家庭娱乐设备——Google TV。这个系统就想把每个科技公司的产品放在一...

上周沪深指数均是先抑后扬：短暂的下探后，在煤炭、有色、房地产等板块轮番推动下，两市全周收高。截至上周五收盘，上证指数收于2351.98点，涨2.39点，涨幅0.1%；深成指报9590.95点，涨30.22点，涨幅0.32%。上周两市累计成交金额为7090亿元，较前一周放大40%左右。市场能够在强势反弹后连续两日小幅震荡走高收红，显示了市场仍有继续上行的意愿。此轮小幅反弹的动力来自于两方面，一是市场对养老金入市的预期，二是新股发行制度的改革。但这些因素还不足以保证A股市场大级别的底部就此产生，因为未来经济中还存在着诸多的不确定性。

2011年以来，中国债券市场受到了来自投资者、监管者、媒体、交易者、求职者等多方关注，金融资源迅速向债券市场聚集，中国债券市场的大时代呼之欲出。鄙人深感自己正在这一市场躬耕的幸运，不可不勤加纪录和思索，斗胆在这里纪录中国债券二三事，是为《中国债市观察》。

现在看上去，2012年债券市场将以“高收益债”和“信贷资产证券化”为突破口，资产管理行业将与债券市场共同成长，利率市场化终于可以势不可挡，未来五年，中国的金融格局将有二十年来未有之大变化。

2011年4季度以来债券市场的牛市在12月份陷于停滞，1月份行情出现...

    1月份新增信贷大大低于市场预期，不到7400亿，之前市场分析员多预测1月份银行信贷能超万亿规模。

这一方面当然反映了宏观管理者的谨慎，央行不敢轻易放松信贷配给制，特别是1月份物价上涨的压力比预期顽固。

之前政府工作会强调今年首先要保在建续建项目，这更多体现了现任政府的意志，但中国的2011年底在建净投资规模仍高达35万亿人民币，这意味着今年的投资惯性很大，如果项目不做有效调整的话，基建投资的信贷需求仍将十分强烈，在此背景下，央行放松信贷额度控制的结果很可能还是，大量的信贷资源被新老政府项目所吞噬，私人...

一、基本内容

为了进一步提高货币政策决策过程的透明度、完善货币政策传导机制、转变中央银行与社会公众的沟通方式，最近美联储决定，自2012年1月起，公布联邦公开市场操作委员会（FOMC）对未来货币政策走向的预期。

长期以来，美联储分别于每年的1月､4月､6月和10月发布经济预测，包括联邦公开市场操作委员会对当前和未来三年美国实际国内生产总值增长速度（GDP）､一般居民消费物价指数（CPI）、失业率等的预测｡今后，美联储将在发布对经济预测的同时，发布联邦公开市场委员会对未来利率水平的预测，包括对首次加息时间的预测、对...

一本书，历经75年的经济风云，不管衰退、熊市、危机，总能让人看到希望的曙光。

一本书，奠定了从股神巴菲特到塞思·卡拉曼等几代投资大师的的毕生理念和价值信仰。

一本书，占据了投资人心中最宝贵的位置，被誉为“投资者的不朽圣经”。

巴菲特魂导师、“华尔街教父”本杰明·格雷厄姆巨著

《证券分析》（第6版）

Security Analysis (Sixth Edition)
 [美]本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）
                 戴维·多德（David L. Dodd）著

巴菲特和格雷厄姆及本书的关系

l         巴菲特为本书亲自作序

    这是去年5月发表的，或许是一年半以前写的。总之，我这儿转贴过，不过，我的文章或呼吁，通常要超前几年。这篇文章，只是现在，才有了更多读者。

老曾博客9

论文6

晋东南至荆门交流特高压工程持续煤电

倒流的南电北送运行方式是违反电力发

展经济规律的低级错误，不应继续下去

  “煤电倒流”，顾名思义是指从A地运煤的B地发电，再从B地输电回到A地消纳。长距离的煤电倒流占用大量的输煤、输电通道资源，造成大量能源附加损耗，是严重违反电力系统发展和运行经济规律的低级错误，完全与实施节能减排、发展低碳经济的国家战略背道而驰。电网垄断企业为了做“强”做“大”交流特高压电网，对于晋东南至荆门交流特高压试验工程，年年在长时间持续着形成煤电倒...