温氏政府工作报告在本届落幕前第九次在人大会堂里被公开，随着一年又年中国社会环境的变化，代表掌声数次也经历了起起落落（见图）。心手相连，物是人非。掌声响起来，我心更明白。

十年流动性的拐点

刘煜辉

过去十年人民币资产繁荣期的内外条件正悄然发生着变化，长达十年的外汇占款强劲增长的过程似乎已经终结。

2002年至2011年，中国外汇占款从1.78万亿上升至2011年底的25.35万亿，特别是2007年至2011年，外汇占款增加15万亿，年均增量为3.1万亿人民币。然而，2011年四季度，外汇占款连续三个月度净减少，是1998年以来的首次下降。种种迹象表明，未来五年，中国将大概率地进入外汇占款增量锐减时期。今年新增外汇占款可能会缩减至1.5万亿人民币的水平，甚至更低。过...

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敬告：写作本报告时，本人不持有乐视网股票。这一事实会对本文的中立性产生影响。

特别说明：本报告并不根据产品、服务等方面评估该公司的前景，而仅针对该公司当前的财务状态做出一些分析，供投资者参考。

2012年2月29日，乐视网（300104）公布了2011年度业绩快报，财务数据显示，归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，基本每股收益0.60元。随后，3月9日，该公司公布了2011年度利润分...

 “两会”在北京热闹的开着，各个阶层的人也在会上说着自己阶层的话，而在会外，急着表达的人也不少。

就在“两会”开幕前夕，一个自称“独立学者”的人砸了世界银行行长佐利克的场子。这位“独立学者”认为佐利克给中国提出的国企私有化建议是毒药，他表示国企并不是依靠垄断发展起来的，在竞争性行业，国企自己很能干。

“独立学者”来历是个谜，有人说他是《国资》杂志的编辑，但究竟是否，不得而知。由于世界银行报告是与国务院发展研究中心早先联合发布的，而中方机构又有财政部资助，因而“砸场子”的背景也许并不简单。

当然...

本届政府在最后一年做出的改革安排，当言出必行；而强化改革议程的权威性既是当务之急，也是一个接力过程

“望梅止渴”的故事想必大家都已熟知。当年，曹操带兵去攻打张绣，一路行军，走的非常辛苦。时值盛夏，太阳火辣辣地挂在空中，散发着巨大的热量，大地都快被烤焦了，士兵们口渴难忍，一个个开始倒下。看到这种局面，曹操急中生智告诉士兵，前面不愿远处有一块梅林，结满了又酸又甜的梅子，大家再坚持一下，就能吃到解渴的梅子。士兵们听到这里，又开始满怀信心地往前走，最后士兵们走到了有水的地方。

这个老掉牙的故事又有了新主角，他就是伯南克。这两天他给金融市场又出了妙计，准备在金融市场上演“望梅止渴”大戏，也就是市场最近...

导言：十二五期间是决定中国物联网发展的关键五年，在这五年中，物联网的发展驱动模式将是从政府驱动向市场驱动转型的关键五年，对中国的互联网发展甚至市场经济的发展都会产生深远的影响。

政策之春：政府驱动从地方到中央

如果从2008年温总理提出概念算起，物联网的发展最早进入的是地方政府驱动的模式，无锡、江苏、杭州、成都、重庆、上海等各个地方政府纷纷出台促进物联网发展的地方规划和政策。

纵观各地的物联网规划，由于缺少顶层设计和统一协调，在产业发展重点和应用上多有布局重复的弊病，且各地对物联网的概念...

去年下半年至今，全国有不少城市的楼市调控政策出现了或多或少的松动，主要集中在“限购”政策方面。其中既有芜湖这样的二三线城市，亦有上海这样的一线城市，虽然松动的幅度有很大差异。

这证明了一个显而易见的道理，也是评论者过去曾一再指出的：由于商品房销售急剧萎缩，地方政府相关税收显著减少，特别是土地批不出去或卖不出好价钱……这些都导致地方政府的财政状况日益捉襟见肘，有些甚至已经频临严重危机、乃至破产。这一状况，也可以从近年来地方政府平台债务数字的水涨船高窥见一斑。必须看到，目前中国各级地方政府每年的财...

  人才资产是指可用以创造经济价值的竞争力，知识和性格的有效组合即能力。人才拥有的技能/知识按照IBM的《软性制造》总共分成三个等级：Know-What具有知识，Know-How能够执行，Know-Why权威者领导者。拥有后两种级别的知识/技能是把知识变成知识经济的关键。按照这个严格定义，中国是个人才资产极为贫乏的国家。由于僵化的教育体制与企业需求的脱节，我们的大学培养出来的人才绝大部分都是Know-What的人才。

  08年底我回国求职的时候，有一个很有趣的发现，就是最好找的工作就是销售工作，什么专业背景的人都有，甚至包括...

2011年10月，印度中央银行宣布，放开对储蓄存款利率的管制，至此，印度走完了卢比利率市场化的最后一步。

印度利率市场化始于20世纪80年代，20世纪90年代初，印度卢比贷款利率的管制逐步放开，而存款利率管制的放开则经历了一个较长的过程。1985年4月，印度中央银行宣布，允许商业银行自行决定15天至1年期以内的存款利率，上限为8%。1992年，允许商业银行自行决定46天期以上的存款利率，浮动上限为13%。1995年，允许商业银行自行决定2年期以上的存款利率。1996年，允许商业银行自行决定1年期以上的存款。1997年，允许商业银行自行决定各...

2006年以来，北上广等地房价飞涨了三四倍，远远超过工薪阶层收入增长的速度。房价飞涨，受益的主要是地方政府和房地产商，还有此前购房的私营企业主、机关事业单位人员，而刚进入就业市场的年轻人几乎无力购房。诚实劳动不如炒房赚钱，这是非常不正常的。

住房，对个人而言，既是消费品，又是投资品。在房价飞涨的背景下，住房的消费功能大大被压缩了，其投资属性被严重放大，变成了收入再分配的一种途径。那些有钱有权的人通过购房、换房、炒房，资产价格大大增值，而买不起房的年轻人被剥夺感强烈。

在中国，房地产市场的投...

设质量、技术难度、工作量、患者满意度分别为Q、T、Y、S，物耗成本为C，社会平均物耗成本为AC。发改委按照“质量、技术难度、患者满意度”越高定价越高的原则定价，同时考虑弥补社会平均成本。价格用P表示：

则发改委定价公式为：P=f(Q,T,S)， Q、T、S越大，P越大；同时，P>=AC

则医院的总收入为R=PY= f(Q,T,S)Y

医院扣掉物耗后的利润（说剩余更准确一点）为Z=R-C= f(Q,T,S)Y-C

显然，医院的利润和(Q,T,S,Y)正相关，和C负相关。

卫生部（或院长）对医生的考核指标是“质量、技术难度、工作量、患者满意度、成本控制水平...

      多年来，政府和社会各界一直在关心农民收入增长。经过多方努力，农民平均收入的确也有了明显提高；这两年的收入增长速度还超过城市居民。今后如何保持目前收入增长的势头，很多人提出了一些办法，其中包括提高粮食收购价格的办法。提出这个意见的有大学农业经济学教授，也有像袁隆平先生这样的农业科学家。笔者以为这种意见值得商榷。农产品价格当然对农民收入有影响，但农民收入增长需要在价格相对稳定（大体和通货膨胀率接近的价格增长率）的条件下主要依靠劳动生产率提来实现，而农业劳动生产率提高要靠农业现代化。

    现在...

去年下半年至今，全国有不少城市的楼市调控政策出现了或多或少的松动，主要集中在“限购”政策方面。其中既有芜湖这样的二三线城市，亦有上海这样的一线城市，虽然松动的幅度有很大差异。

这证明了一个显而易见的道理，也是评论者过去曾一再指出的：由于商品房销售急剧萎缩，地方政府相关税收显著减少，特别是土地批不出去或卖不出好价钱……这些都导致地方政府的财政状况日益捉襟见肘，有些甚至已经频临严重危机、乃至破产。这一状况，也可以从近年来地方政府平台债务数字的水涨船高窥见一斑。必须看到，目前中国各级地方政府每年的财...

中国银行业近来遭受不少批评：规模过于庞大，脱离实体经济；利润增加过猛，对服务对象有挤压；利润主要来自利差，利差得益于管制。针对这些有许多好的改革建议，概括起来不外乎利率市场化、放开管制（开放民间金融）等。形式上说人民币贷款利率已基本市场化，下限为基准利率的90%，基本无上限。现实无法真正市场化的原因在于商业银行的交易对象（企业和个人）无法和商业银行平等交易，而这又涉及深层次的银行业准入问题。体制是关键，否则所谓市场化运行也只能是伪市场化的，但体制改革非旦夕可成，是否有立即可行的改善措施？提高中国商...

经济学家华生日前接受中国证券报记者专访时表示，发行审批制度改革是中国股市面临的又一历史性重大制度变革，需要综合配套推进。只从新股定价或发行节奏等任何一点上做，会带来非常扭曲的后果。他认为，人为控制发行价不可行，市场化改革不能走回头路。但自由上市的注册制只是乌托邦的幻想，世界上并不存在。发审制度改革是重造股市的二次股改，需要整体方案、周密部署、重点突破、全面推进。

发审改革将是历史性重大制度变革

中国证券报：目前，新股发行改革引起了广泛热议，上至温总理，下至普通投资者，都在讨论发行改...

正在写个财报分析软件，有哪些项目值得分析的呢？现在做的只是最简单的分析，很不完善，还有哪些指标值得加进去？

下面是分析三一重工的一个例子：

© 2012, 汤诗语 的财报分析工具

注意：

1. 如未说明，表中各数字的单位皆为“亿元”。
2. 所有数据皆取自新浪网，其中偶见错误，若发觉数据不合常理，请自行核实！

年度

2006

20...

中国的新股发行制度改革艰难，虽有制度造成的股票市场的供给短缺和询价制的技术性缺陷，但是更深层次的问题则在于，A股从一开始就被设计成一个散户市场，蕴含着信托责任的股票经纪商制度没有建立起来。因此改革的一项重要工作应是培养全上券商承担起信托责任，给予券商自由配售权，同时促进养老金等各类长期机构投资者的发展，建立起以机构投资者为主的证券市场，从而提高新股发行的定价效率，减少资源错配的成本。故此中国新股发行制度改革需要“顶层设计”的推动。

仅仅上任一百余日，体改委出身的郭树清主席已经向外界展示出他对于改...

本文由作者之前的多篇短评、网络交流记录拼凑后整理而成，如有逻辑、语言前后不搭，烦请谅解。

从ICBC设立贵金属业务部开始，各家银行进入贵金属市场，乃至商品市场的大幕就徐徐拉开。有没有人能成为中国的商品交易银行，成为像汇丰那样的贵金属银行，像标准银行那样的金属银行，亦或是巴克莱那样商品业务占很大一块，或是高盛、德意志、摩根士丹利那样商品、现货甚至贸易、加工都有的全能商品银行？

ICBC之后，各家行在上海建设金融中心政策的刺激下纷纷在上海设立交易中心。中行、农行都设立了贵金属交易台，今年建行成立了金融期货...