银行资产质量问题比“暴利”更让人担心

复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚

3月15日周小川行长在答记者问的时候对社会上普遍认为银行存在“暴利”的批评提出了自己不同的看法，认为经济周期的调整左右着银行利润的增长。而前央行行长、现任全国人大财政经济委员会副主任委员的吴晓灵女士却坦言：中国银行业巨额的利润的确有不合理的地方,人们的批评并非没有道理。不管两位有着丰富央行经验的领导是否存在着认识上的分歧，但我想说的是，今天中国银行业流动性风险在不断积聚，即使银行业有着丰厚的“利润”，但也冲...

民间资本理该获得“国民”待遇。但对民间资本应坚持“有保有压”，不能“一刀切”。对于优秀的民间金融机构，给予更大发展机会，对不遵纪守法的，要依法处理。对民间金融也该像对正规金融一样，永远保持审慎的监管态度。地方金融监管体系的建设刻不容缓。
 　　打破金融业的国有资本垄断，放低民间资本进入金融领域的门槛，是今年两会关于金融改革提得最多的方向性建议。其实，近年来经济学家们一直在推动金融领域对内开放的改革，但在如何改的问题上还未能达成共识，对在改的过程中产生的新问题也还没有足够的认识，特别是政府角色错位。...

优酷土豆合并加速提升视频行业集中度，使优酷成为短期之内不可撼动的行业龙头

• 艾瑞报告统计2011年中国在线视频行业市场规模在45亿左右，其中优酷和土豆排名前2，合并后其市场份额接近30%，领先搜狐视频3倍之多
• 2012年优酷和土豆广告收入预估合计25亿，远高于其他竞争对手，短期之内将难以超越

合并将巩固优酷行业优势，结构更健康

• 优酷与土豆的合并将会使优酷原有的行业优势更加稳固。优酷在其11年广告收入前6大行业日化、食品、交通、服饰、消费电子、运营商，所占份额均在25%以上，合并土豆收入，其份...

M2（广义货币）年度目标值，一般先由央行在前一年度的第四季度货币报告中提及，然后在3月人大会上在政府工作报告中明确。在已过去八年中实际M2增长值都大于目标值，并且大多数时间是远远超过目标值（见附图），资金泛滥带来信贷狂潮人类历史罕见，未来是去资产泡沫化？还是去信贷化？掀起你的盖头来，让我看看你的脸。

在两会，央行行长周小川的记者发布会上，银行是否有暴利的话题再次成为焦点。当然周小川以央行行长之尊，并不认为银行有暴利。但在我看来，不能因为要维护银行利益，就直接否认银行存在暴利，从客观事实来说，中国银行业的暴利是无可置疑的。

　　确实，暴利这个词，如果单纯地从字面解读，暴利是生产者、经营者用不正当手段获取超过合理利润幅度的行为。而中国银行业肯定是合法经营的，那么是不存在“暴利”。但从更广泛的社会意义对银行暴利的解读是，银行在合法的范围内从社会资源分配中获取了过多的资源。

　　据中国银监会披露的...

（五常按：本文是《受价与觅价》第八章《讯息费用与市场应对》的首两节。）

讯息费用是交易费用的一部分，好些时二者分不开——我在《收入与成本》第八章解释过了。有些讯息费用不是交易费用：在鲁宾逊的一人世界交易费用不存在，但可以有讯息费用：鲁兄跑到山上远眺，试图预测天气，要付代价。

第一节：以物为本论讯息

经济解释或行为推断需要掌握可以观察到的有关局限转变。一般而言，处理交易费用的局限转变远比处理生产成本的局限转变困难，而在交易费用中，处理讯息费用是最困难的了。经过多年的探讨，我认为后者困难...

 “两会”期间，温家宝总理在政府工作报告中提出，2012年国内生产总值的增长目标为7.5%。这是我国GDP预期增长目标八年来首次低于8%的水平。受此消息影响，全球主要股票市场均应声而落。上周沪深股市均在前两个交易日进行了深度回调，回调幅度高于前一周水平。随后两市展开向上反弹行情，反弹力度不一，但均呈现V型走势：上证综指收于2439.46点，周跌幅为-0.86%；深证综指反弹较为强劲，失地尽收，止于995.87点，周涨幅1.54%。

A股市场回调后能够强劲反弹，源于“两会”期间政府对股市制度建设表现出的决心。“两会”有关股市制度建...

中国证监会研究中心主任 祁斌（资料图）

　　[“富厚堂”是曾国藩平定太平天国后回乡修建的豪宅。一百多年后的今天，曾氏旧府依然雄伟高大，门前飘扬着一面巨大的湘军帅旗，在风中猎猎作响，不禁使人遥想当年气魄 ]

　　几次到湖南，都有朋友建议去看看曾国藩故居，因为这样或那样的缘故没有成行。新年的第二天，芙蓉园里，突降霜雪，我们冒着严寒，从长沙出发，前往娄底的方向。正是过年的时节，高速公路上探亲访友的车辆，熙熙攘攘，摩肩接踵，一百多公里的路程竟然走了将近三个小时。下了高速，上了一条泥泞的柏油马路，经过一个...

哈佛萨默斯、斯坦佛泰勒同台辩论2009年8700亿美元财政刺激政策是否对扼制经济危机、促进经济复苏起到正面作用
　　【财新网】（专栏作家　陈晋）2月28日下午哈佛大学经济学家、前奥巴马国家经济委员会主任（Director of the National Economic Council, 2009-2011) 萨默斯（Larry Summers）与斯坦佛大学经济学家、前财政部负责国际事务的副部长（2001-2005）泰勒（John Taylor）同台辩论2009年初奥巴马总统8700亿美元的财政刺激政策是否对扼制经济危机、促进经济复苏起到了正面作用。主持这场辩论的是哈佛宏观经济学家费尔德斯坦（Martin...

有关房地产税的改革在2003年就已经提出，直到2011年1月28日上海和重庆进行房产税改革试点，我国房产税改革才算是正式拉开序幕。在这8年多的时间，房产税多次在社会上引发热议，人们对房产税的认识在深入，同时，争议也依然存在。为了避免混淆，这里所说的“房产税”与“房地产税”是两个不同的概念，前者指的是一个税种，后者指的是包括房产税、土地增值税等与房产、土地相关税种的总称。

 一、房产税改革的必要性

房产税改革的核心是对个人非营利性住房征税。这由此引发征收个人房产税是否必要的问题。

从长远看，房产税改革有利于...

去年投资者在做2012年展望的时候，对出口和投资的增长预期普遍不是很好，但对消费增长充满憧憬，认为消费将成为经济下行的有效缓冲。但统计局1-2月份的经济数据让人大跌眼镜，投资并未出现想象中的断崖式下滑，但消费增长确实不容乐观。

2012年1-2月份，社会消费品零售总额33669亿元，同比名义增长14.7%，扣除价格因素后实际增长仅为10.8%，大大低于市场预期。而由于商业地产的强劲反弹，房地产开发投资增速仅比去年微跌0.1%，同比增长27.8%，这样整体固定资产投资增速仍能维持在21.5%，高于市场预期。

弗里德曼的永久收入理论认为，...

  2012年，中国将超越印度成为世界第一黄金进口大国。二者是世界上第一第二的人口大国，这件事情的发生不是因为印度的黄金市场要衰弱了，而是因为中国的胃口越来越大了，大到打个喷嚏就可以感染黄金价格了。可是黄金教主的信徒们到底能对来自中国的黄金多头给予多少厚望呢？

  首先从黄金产品结构来看看，中国对黄金的胃口何以突然如此之大？ 根据世界黄金理事会（WGC)的《黄金需求趋势报告》（Gold Demand T...

面对电信行业恶性竞争有日趋恶化的趋势，业内有识之士一直以来呼吁加强电信监管，改革监管机制的要求不断。

有人直陈行业宪法《电信法》的缺位是诸神之乱的根源，有人建议要改变国企的利润考核机制，也有人疾呼有关监管当局要加大执法和处罚力度，建议之声不绝于耳，红头文件不绝于驿站，可是各地的竞争乱象却像摁下葫芦浮上瓢，恶性竞争事件时不时总会见诸报端，毁了行业形象，也伤了员工的心。

中国的电信行业监管应该走向何方?很多业内专家、普通从业人员都在苦苦思考。

而在很多人看来，近日国务院下发的关于邮政监管体制的...

温氏政府工作报告在本届落幕前第九次在人大会堂里被公开，随着一年又年中国社会环境的变化，代表掌声数次也经历了起起落落（见图）。心手相连，物是人非。掌声响起来，我心更明白。

十年流动性的拐点

刘煜辉

过去十年人民币资产繁荣期的内外条件正悄然发生着变化，长达十年的外汇占款强劲增长的过程似乎已经终结。

2002年至2011年，中国外汇占款从1.78万亿上升至2011年底的25.35万亿，特别是2007年至2011年，外汇占款增加15万亿，年均增量为3.1万亿人民币。然而，2011年四季度，外汇占款连续三个月度净减少，是1998年以来的首次下降。种种迹象表明，未来五年，中国将大概率地进入外汇占款增量锐减时期。今年新增外汇占款可能会缩减至1.5万亿人民币的水平，甚至更低。过...

我急需一份在深圳的工作！金融或IT方面均可。如果您是用人单位、或您有招聘方面的资讯，请与我联系。电子邮箱是。在此万分感谢各位！

敬告：写作本报告时，本人不持有乐视网股票。这一事实会对本文的中立性产生影响。

特别说明：本报告并不根据产品、服务等方面评估该公司的前景，而仅针对该公司当前的财务状态做出一些分析，供投资者参考。

2012年2月29日，乐视网（300104）公布了2011年度业绩快报，财务数据显示，归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，基本每股收益0.60元。随后，3月9日，该公司公布了2011年度利润分...

 “两会”在北京热闹的开着，各个阶层的人也在会上说着自己阶层的话，而在会外，急着表达的人也不少。

就在“两会”开幕前夕，一个自称“独立学者”的人砸了世界银行行长佐利克的场子。这位“独立学者”认为佐利克给中国提出的国企私有化建议是毒药，他表示国企并不是依靠垄断发展起来的，在竞争性行业，国企自己很能干。

“独立学者”来历是个谜，有人说他是《国资》杂志的编辑，但究竟是否，不得而知。由于世界银行报告是与国务院发展研究中心早先联合发布的，而中方机构又有财政部资助，因而“砸场子”的背景也许并不简单。

当然...