山东沂南县官员“带薪坐牢”事件暴露出官场的严重问题，包括司法权在整个权力结构中地位边缘
 

　莎士比亚在其最后一部悲剧《科利奥兰纳斯》中，借米尼涅斯之口讲了一个“肚子”的比喻：从前有个时候，身体上的各器官联合向肚子提出抗议。它们申斥它像一个无底洞似的占据在身体的中央，无所事事。其余的器官有的管看，有的管听，有的管思想，有的管说话，有的管步行，有的管感觉，各司其职，分工合作，共同应付着全身的需要,只有肚子只知容纳食物，不知分担劳苦。肚子回答：“不错，你们全体赖以生活的食物，是由我最先收纳下来的。可是...

在众多利好频出的背景下，上周A股市场进行了深度调整：上证综指一周内下跌50.46点，跌幅为-2.11%；深证成指下跌176.38点，跌幅为1.75%。上一交易周，每个交易日均跌宕起伏。以上证综指为例：周一，市场面对“降准”的利好，仅以高开走势予以应和，随后便一路下行，并以中阴线收盘；周二继续低开低走，探触底部后震荡攀升，但截至盘尾未能突破前一日低点；周三丝毫不改前两日颓势，又跌去28.65点；周四风格大变，指数拉升气势如虹，大涨32.70点，重回五日均线之上；周五多个重磅利空袭来，指数再度回调，暴跌34.37点，再次回到5日均线以下...

 经济中各种现象相互关联、相互影响、相互作用，各经济现象间形成一个封闭的因果环，因与果，果与因无法分辨

中国经济发展的乐观者认为，中国农村人口占半，还有较大的城镇化发展空间，城镇化将带来服务业的快速发展，增加内需，推动经济持续较快增长。但城镇化取决于农民的收入能持续提高，农民才能进城；而农民收入的持续提高，又依赖经济能快速发展，提供就业。

　　从过去的经验看，中国经济的快速发展有赖于投资与制造业的快速发展，即需要进一步的工业化，才能提供足够的岗位。当前中国制造业产能过剩，因此，城镇化未...

  5月21日（周一）中国证券报头版导读文章

货币政策无法将中国经济带出低谷

继4月份新增信贷（6818亿）远低于预期之后，5月份前两周信贷市场延续低迷，四大行前两周新增信贷几乎是零。

我相信，要求货币放松的呼声又会潮起。

可今天中国正在发生的是“债务紧缩需求”，与过去的日本和当下美欧经济去杠杆逻辑上完全一致。我去年年底曾说过，如果是正常的工商周期去存货，中国经济应该今年1季度末就可能迎来一个补库存的反弹。但如果是各个经济部门的财务表“坏”了，那这种经济的底部可能会是一个时间段的概念。经济部门“表”...

如果数据属实的话，那将不是一个好兆头。从国际上的经验来看，过高的自有住房率将导致劳动力的流动性降低，经济的效率下降，比如西班牙、葡萄牙、希腊的自有住房率都很高，在80-85%左右，而德国的自有住房率只有50%不到，英美大概在65%左右。

【财新网】（综合媒体报道）据《北京晨报》今日（5月14日）报道，西南财经大学和中国人民银行昨日共同发布《中国家庭金融调查报告》（下称《报告》），《报告》称，中国自有住房拥有率高达89.68%，远超世界60%左右的水平，而城市第一套房平均收益率在300%以上。

　　《报告》显示，城市户...

FBI为何插手摩根大通案？

李华芳

最近摩根大通曝出投资巨亏20亿美元，这消息的最大效应是刺激了日益疲软的“占领华尔街”运动，为富不仁者再度破了穷学生的底线。由于摩根大通对市场的巨大影响力，不仅造成了全球金融市场的波折，也成为奥巴马政府不得不面对的议题。白宫发声明呼吁改革华尔街，问题是怎么改呢？

再回答怎么改之前，其实应该先问到底要不要改？如果要改，那么改什么？这两个问题搞清楚，才好接着谈怎么改。不然就又变成了“是，我们可以（yes，we can）”式的口号，没有实质内容，反倒会被像John Stossel这样的保...

摘要：媒体称“广药集团收回王老吉商标 亲娘不及奶娘亲”。想起个古代故事，两妇女在公堂拜倒，高呼青天大老爷，都说边上的孩子是自己的……县令惊堂木一拍，“呔，两名刁妇，一个孩子怎么能有两个娘，不如一人一半吧，分掉各自领去

2012年一季度以来，随着资本市场政策面暖风劲吹，A股市场呈现逐步走高态势。但一季度经济增长创下近几年新低，经济增速下行已经成为普遍共识，上市公司盈利能力也深受考验，究竟资金面、政策面、基本面的因素各自会怎么演变，哪个因素会成为A股市场未来的主导因素呢？本文针对这些问题进行分析。

截至2012年4月底，上证指数P/E为13.91倍，2003年以来的历史均值为30.84倍；P/B为2.12倍，2003年以来的历史均值为2.18倍。沪深300指数P/E为13.14倍，20...

  天然气的价格改革正在提速。去年年底，国家发改委安排在广东、广西两省进行统一门站价、按“市场净回值”方法定价等价改试点。今年3月30日，国家发改委价格司又在杭州召开的全国物价局会议上发出一封 《关于规范城市管道天然气和省内天然气运输价格管理的指导意见 （征求意见稿）》。这封《意见稿》里最引人注目的一点是：引导上游气源企业对城市燃气公司和大用户直供，减少中间环节，避免层层转供，目的是要降低燃气终端销售价格。即鼓励大型工业用户直接与上游气源企业签订燃气商品的购销合同，不向城市燃气公司购气。

王淏童 2012年5月14日

针对银行环境行为的社会监督，正在中国兴起。在中国NGO编制的2010年中资银行环境行为综合排名中，兴业银行、中国工商银行、上海浦东发展银行、招商银行、深圳发展银行位居前五位，而中国农业银行、北京银行、南京银行、宁波银行和中国光大银行则位居后五位。王淏童综合报道。

2011年8月，云南曲靖铬渣非法倾倒事件，肇事企业陆良化工实业有限公司（以下简称“陆良化工”）连续十余年在南盘江沿岸非法倾倒剧毒铬渣28万吨。

环保人士不仅谴责企业的黑心行为，也对当地政府长期纵容这种严重污染行为提出质疑...

4月28号的周末来到地偏人稀的匹兹堡出席卡内基梅隆大学中美创新峰会。以前虽也出席过在麻省理工，和哥伦比亚的类似峰会，这次会议和学生给我留下深刻印象。办事情，大家强调天时、地利、人和。但这次锋会可以说地不利(地偏)，时不对(靠近五一，期终考试)，但在主办者的周密安排下，峰会很成功。来自中国，以及美国各地的学生，专家学者济济一堂使得会议很有生气。

峰会有6个专题。金融专题主要涉及了中美在金融风暴后的变化，以及中国经济，金融的未来发展。现将自己在峰会上的部分观点总结一下。

以经济发展速度为度量，中国...

@旁观组：统计数字歧义性低和传播速度快的特点，使得政府部门不愿披露收入差距的统计数据。在很多行业，基本工资少如两袖清风，实际收入无比令人感动。中国收入统计调查的质量亟需改善。

前文关于姚明的故事中提到，收入再分配的原则其实很难基于某个道德准则之上，如果深究其哲学根源，则过于抽象，意义也不大。在继续探讨现代中国社会的收入分配原则之前，我们不妨暂且搁置一下这个问题，来具体地看看中国现今各阶层的收入差距。篇幅所限，本文只关心贫富收入差距，不涉及其它的诸如城乡和地区间收入差距、行业间收入差距，或是更具体...

人民日报《国企是履行社会责任主心骨 平均税负远高于民企》一文罗列一大堆国企履行社会责任的善行。不可否认，它们很可能都是事实。但如果实事求是，作者也应承认国企违背社会责任引起公愤的劣行也不少，比如汽油贵过美国（按油价与人均收入排名世界第四，现在美国汽油零售价加上中国17%增值税仍然比我国国内零售价低；民营加油站在垄断巨头挤压下还降价竞争，“两桶油”却死不降价）、网费贵若干倍且网速慢若干倍、污染海洋不赔偿、正式工盘剥“派遣工”以及种种“天价”挥霍等等。同样，用罗列的方法，也能举出很多民企履行社会责任的善...

在之前的文章中,我们提到,未来中国经济将从货币化走向金融化,在这一过程中,金融市场尤其是债券市场将迎来重大的发展机遇。 
    从现实来看，一方面我们看到了前景的美好，另一方面，我们也看到券商业务面临的众多挑战。 
    1.当前我国证券行业面临的困境 
  （1）缺乏创新导致证券行业低水平竞争 
    我国最早的证券业起源于银证分业经营与监管。在2002 - 2005年的熊市洗礼中，规范经营成为证券业的生命线，逼迫证券业经营走上保守、被动的通道服务模式。“新兴加转轨”的发展阶段、金融市场发育程度不足、多层面资本市场建设尚未完成...

一、上海进入慢时代

上海，毫无疑问是中国的经济中心。改革开放以来，它一直稳坐在中国城市经济总量老大的位置上。即使是改革开放初期，国家将开发开放的重点布局在广东等地时，上海依旧是中国最大的工商业城市、经济中心。随着浦东开发，以及北京定位从之前的经济中心转为政治、文化中心之后，上海更加当之无愧地成为中国的经济中心城市。

上海是中国第一个GDP达到3000亿、5000千亿、1万亿的城市；2012年，其GDP总量将率先迈过2万亿大关。但这种之前以GDP作为主要标签的老大地位，最近几年在悄然发生改变。金融危机来临的2008年，上海...

3月26日，我在新浪微博中写道：欧洲经济不济、日本问题重重(尽管日本2月份外贸录得盈余，但形势仍不乐观)、中国汇丰PMI初值跌至四个月新低。除了偶尔美国传来一些令人略微宽心的消息外，全球实体经济实在乏善可陈。中国应随时决定下调存款准备金率。

中国人民银行5月12日宣布下调存款准备金率。那么下一阶段的情形如何呢？

欧洲多个现政府在大选中落马，彰显民众对财政紧缩政策之不满。欧元何去何从再次摆上台面(见上周专栏)。欧洲股市动荡及欧元急跌。

问题是美国最近传来的消息更令人担心。

摩根大通5月10日突然宣布其风险...

敬告：写作本报告时，本人不持有国电南瑞股票，也不通过任何方式做多或做空该等股票。这一事实会对本文的中立性产生影响。

国电南瑞（代码：600406）是最近几年的一只大牛股：用前复权法计算，股价从2008年底的3.26元涨到2011年底的20.73元，涨幅高达535.9%，而股价的上涨是由净利润的增长带动的。下图显示的是最近几年该公司净利润的情况，从图中可以看出，国电南瑞的净利润是从2008年底之后开始爆发式增长的。2008年年报显示，该公司净利润仅1.31亿元；而在2011年，该公司的净利润已达8.56亿元，增长553.4%。使这样好的利润增长，以及...

就在市场参与者认为短期不会下调准备金率的时候，央行适时地跟大家开了个玩笑。周六晚七点，中国人民银行决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

如果从事后看，央行此举无疑是为了对冲经济增速下滑超预期的影响，因为在多次逆回购操作后，资金面紧张局面已经有所改善，但周五公布的经济数据，除了通胀数据符合预期外，增长数据几乎全线低于预期。其中房地产开发投资增速、工业增加值增速断崖式的下滑令人担忧。但在事前，我们都没有预料到下调时点，因为就在周五的《第一季度货币政策执行报告》...