年初好不容易打赢的“雅典保卫战”，5月份几乎输掉全部战果。希腊左翼政党上台之后，全盘推翻欧盟施加的严苛的财政紧缩政策，并扬言要退出欧元区。全球资本市场为之大幅动荡。

如果希腊是一个独立国家，以该国的经济体量，根本不足以撼动国际金融市场。但其处在欧元区这样一个松散的财政联盟，作为最短“一块木板”，它的生死就关系到欧元区的这个“木桶”还能不能继续存在。

欧盟的财政紧缩政策让希腊陷入到债务沼泽地，它既没有独立的货币政策，又无法进行有效的货币贬值，寄望于通过削减财政开支，提升竞争力来降低整体债务率，这...

一

城市化是农民投奔自由、追求幸福的自主行动的结果。

从典型意义上说，城市和传统乡村的确是两个世界。传统乡村社会的基本特点是物质匮乏，几乎没有财富积累，穷富等级比较固定，公共生活领域狭窄且受宗法关系控制，人无隐私和自由可言。此外，典型的传统乡村社会内部几乎没有市场交换，外部交换主要和达官贵人的奢侈生活有关。出身农村的青年对物质匮乏有一定了解，但对传统乡村社会的其他特点实际上没有亲身体验。他们没有在农村谋生的经历；养家谋生的是他们的爹娘。

传统乡村社会，除贫穷之外，一般老百姓生活在没有隐私...

一年前的这个时候，我在墨西哥出差。

墨西哥让我最感到头疼的两点是：交通和吃饭的时间。交通其实比北京还是要好一些的，但是当地的午饭经常是安排在下午吃，晚饭经常是安排在夜里吃。错乱的饮食、时停时走的汽车加上轻微的高原反应还有疲劳，让我时常在从一个会场奔向另一个会场的汽车上又要晕车的感觉。

为了分散注意力，我就总是拽着车上的一个银行专家问问题。在墨西哥，你就会发现那个国家头顶悬着两个国家：一个是美国，另一个就是西班牙。墨西哥的制造业是整个北美产业链的一部分，技术和市场都在美国。墨西哥的银行业则被...

(原文发表于6月13日《联合早报》）

6月7日中国人民银行出乎意料的降息了，这一下放开的不只是流动性，还有投资者久旱逢甘霖的想象力：中央是不是在为全面刺激经济试水？会不会推出可比肩08年那“4万亿”的救市计划。很多人都问我股票和房价是不是要涨了。

覆巢之下，焉有完卵。如果中国经济硬着陆了，股市和地产都会变成沙滩上的鲸鱼。而以降息打头阵的扩张性货币及财政政策并没有解除中国经济硬着陆的可能性，反而使其可能性更大。我这番话让渴望在股市上和地产上捞一笔的朋友很失望。

中国经济确实形势严峻...

联商网特约评论：8日下午，绿城房产在杭州召开新闻发布会，宣布与九龙仓集团及其全资子公司订立认购协议。九龙仓以每股5.2港元价格认购两批绿城中国配发的4.9亿新股，以及25.5亿港元可换股证券，总额为50.98亿港元。认购分两次完成后，如果可换股证券全部转为绿城股份，九龙仓将持有绿城大约35.13%股权，成为第一大股东。

 6月7日-9日，2012中国民企投融资大会在杭州举行，三天共9场论坛。浙商传媒全方位、多渠道报道会议，包括世界浙商网新闻/视频/专题报道、《浙商》杂志手机财报、浙商杂志官方微博，以及即将推出的《浙商》杂志7月（上）特别策划，以下为大会内容精彩回放。

一、世界浙商网 新闻报道

总部经济是国际分工高端环节
——2012浙商回归与总部经济论坛6月7日上午举行
家族企业控制与传承的经验教训
——2012浙商现代家族企业论坛6月7日上午举行
海外并购机会：贵的未必不好　
——2012浙商海外并购...

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下面谈的是本人一点不成熟的想法，主要是和网友讨论时，遇到了这样的观点：若一家企业经营成功，则该投资该公司的股票。但我不这样想。我认为，在大多数时候，经营者成功了，企业的利润会增长，投资者确实可以享受到分红和股价上升的好处，从而获得良好的回报；但在某些特殊的时候，经营者的成功却不一定等价于投资者的成功。

有些时候，经营者击败或遏制竞争对手就是成功，但这个成功，可能是以牺牲...

今年经济增长迅速放缓，超过预期，这本身就说明我国过份依赖出口和投资拉动经济增长的模式已经基本走到头了。目前上一轮扩张性宏观政策带来的通胀效应尚未完全吸收，而过去多年来的过度投资已带来日益严重的产能过剩、投资效率下降和其他负面效应。以钢铁业为例，市场需求6亿吨，产能已经达到9亿吨，有1/3的产能过剩，而近一时期仍有钢铁投资项目在继续上马。在2000—2010年这10年中，我国的增量资本产出比已经从2.4上升到6.0，显示投资效率在急剧下降，投资资金的浪费越来越严重。继续扩大基础设施投资，虽然不直接导致产能扩张，但在储...

摘要：一家理发连锁企业或理发店，最终维系发展的绝不是储值卡里的岁月，而是洗头小弟指尖非指甲的细心按摩，理发师关心发艺如作品的灵巧剪刀。储值卡是“暂住证”，用心服务顾客却是彼此多年契阔的“公民身份证”或源远流长的“族谱。

　　联商网特约评论：近日有媒体曝光永琪美容美发店“唐僧式的推销何时休？”，文章提及接受服务时，经理和女服务员唱“双簧，推销不成后态度急转直下，网友曝永琪早已劣迹斑斑等。

别轻易打算让永琪人改变售卡热情，如果它的加盟店体系不变，营销、服务、员工收入模式不变的话。

它的核心问题在...

  6月8日上午，上交所通过官方微博发布信息，东吴证券承销的苏州华东镀膜玻璃有限公司（华东镀膜）5000万元中小企业私募债券，发行当日全部售罄。此为中小企业私募债首单。至此，以证券化的手段为中小企业解决融资难问题终于迈开了第一步。

     华东镀膜私募债期限2年，利率为9.5％， 每年付息一次，6月7日发行人向上交所提出备案申请，8日公司收到上交所出具的《接受备案通知书》，当天上午即发行完毕。无论从交易所备案，到发行速度之快，不难发现证监会“服务实体经济”的确是落在了实处。

     上交所微博提及本次私募债的担保方...

　　当前，经济下行是客观事实，但不宜在经济遇到一点冲击时，政策就立马开始退缩、重走老路，否则中国永远也摆脱不了以前经济发展的路径依赖，也不容易摆脱房地产对中国经济的绑架。此刻需要挺住！不要轻易重走老路，尤其不要轻易松开房地产调控闸门。

　　当前为了应对经济下行的局面，决策层已经开始进行了一些政策的微调。主要...

　　（五常按：本文是《制度的选择》第一章《经济学的缺环》的第三节。）

「新制度经济学」（neoinstitutional economics）一词是威廉姆逊（O. Williamson）上世纪八十年代中期提出的。今天，中国的朋友喜欢称我为新制度经济学的创始人之一。不一定错。一九九五年巴泽尔在他的论文结集的序言中写道：「我今天认为，一九六九年史提芬来到西雅图时，他已经是经济学行内的产权及交易费用的第一把手了。」是一夫之见。六十年代兴起的新制度经济学就是产权及交易费用的学问，而巴兄后来也是这范畴的一个重要人物。

今天回顾，六十年...

《中国报道》2012年第六期，《国企下一步》专题

当前，公共产品短缺成为突出矛盾。着眼于这个矛盾，国有资产，在法理上作为全民所有的资产，就需要在满足全民的公共需求上发挥相应的作用。也就是说，国有资产保值增值不是最终目的，它只是一个途径和手段。国有资产的最终目标是通过有效的途径，在满足全社会公共需求上发挥重要作用。更具体地说，国有企业要成为真正地体现出全民的属性，要坚定不移地突出公益性。

突出国有企业的公益性，有利于重新确立国有资产调整的基本目标，有利于理顺国有经济与民营经济的关系，为民营经...

A股上周大幅跳空低开后出现震荡下滑态势，沪深大盘分别收跌3.88％、4.32％。回顾上周，无论是外围股市普遍大涨，还是突发性降息利好刺激，A股依然我行我素，大盘不涨反跌，凸显了当前市场对经济下行的担忧。不过，随着利好因素不断积累，正面效应不断积聚，市场见底将逐渐清晰，经济下行趋缓助阵制度红利，Ａ股反弹曲前奏吹响，大盘五连阴或为筑底信号。　

一、利好难敌经济下滑担忧 大盘收出五连阴

回顾本周大盘，基本上以震荡下行为主。2300点整数大关正式宣告击破，而成交量方面也是维持相对地量水平。

6月3日有消息称国际板推出...

中国央行周四晚突然宣布降息，意味着中国进入降息周期。出乎市场预料的是，不对称降息是反向的，即存款利率下降幅度大于贷款利率下降幅度，其中长期存款利率下降幅度大于短期存款利率，预示中国政府期望加大刺激消费力度，而非依靠投资拉动增长。

8日起，一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整，其中贷款利率下降幅度统一，各期限贷款利率下降幅度均为0.25个百分点，但存款利率降幅不一，其中2年期存款利率下降0.30%，3年期存款利率下降0.35%，5年期存款利率下降0.4%。存...

中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是自2008年12月22日以来，央行三年半以来第一次下调基准利率。之前是连续5次上调基准利率。

这次降息，在很多人看来是“意外”或“提前”。我认为这是央行基于国民经济下滑趋势明显，物价已经得到有效控制的情况下，通过货币政策调整来促进经济稳定发展的一项措施。

在国际经济环境明显恶化和国内总需求持续...

目前，政府专卖的产品已经很少了，食用盐和卷烟是常见的两种，但出发点又很不一样：食用盐专卖主要为了维稳，卷烟专卖主要为了征税。

其实，盐税一直是重要税种，直到民国。1913年，北洋政府与五国银行团签订“善后借款”协议，就是以盐税抵押。如今，烟税后来居上，是盐税的百倍，占中央税收的8%。而且，食用盐增值税率为13%，而卷烟税率约为40%——为什么盐税轻、烟税重？

第一种解释：食用盐是必需品，所以税轻；吸烟有害健康，税重则价高，消费也少，可以降低肺癌等的发病率。

这种解释正气凛然，但是我不同意。...