最近有两件事情重新引发了各方是否开征房产税的热烈讨论。一是国家统计局发布消息称，7月份全国近七成的城市房产量价齐升，二是住建部向全国派出了八个督查组，检查各地落实房地产调控政策的情况。
　　在目前经济增长面临一定困难、货币政策有所放松的背景下，房产的供求双方积极性都有一定的回升，但与此同时中央政府又一再表态坚决不放松房地产调控，各方转而关注在政府已经祭出了行政性限购、限价的严厉政策工具后，如果还要继续维持房价稳定，政府还有什么调控工具可用？
　　房产税于是再次成为万众瞩目的焦点。市场上一时间风声鹤...

原文发表于：Agora Financial【Daily Reckoning/每日清算】

开了一档买卖没人买单的话，什么买卖都不好做。现在的中国经济就是这样一档买卖。好光景的年月买单的有出口和投资，内需多少就无所谓了。可如今出口玩不转了，投资也已经无以复加了（已经占到GDP五成左右了），而且继续投资蛮干的话，可能引发重大危机。

为什么一味投资属于蛮干呢？因为中国追加投资的增量资本产出比率（incremental capital-output ratios/ICOA）在不断下降。 ICOA 等于每年追加投资总额/新增GDP。一般的话  ICOA小于三就证明投资拉动经济是...

最近，中国大陆的各种媒体纷纷报道中国的地方政府在50天内宣布了7万亿元的投资规模。初看起来这个数据要超过上次金融危机时期，中国政府推出的4万亿元(人民币，下同)规模，这给全世界正在不断寻找需求市场的各大经济体带来一种新的希望。但仔细解析此问题，会发现，如若从此认为中国地方政府主导的新一轮投资潮就会来临还为时过早，中国地方政府难掀新一轮“4万亿”。

在这一拨公布的中国地方政府的投资额中，包含了7月长沙市推出的8292亿元，8月广州市的1984亿元和贵州省3万亿元以及重庆市的1.5万亿元等。当看到地方政府这些数据的时候...

默克尔为了欧洲的命运而来

复旦大学经济学院副院长、复旦大学金融研究中心主任孙立坚

德国总理默克尔将于8月30日至31日对中国进行第六次正式访问，而且是又带着她的经济决策团队第二次来华访问，可见它的重要性和紧迫感非同一般。虽然，和中国领导人的会见中，她会谈及今天国内外共同关注的南海岛屿的争端问题，也会表达德国对叙利亚问题的强硬立场，甚至也不能排除她会触及西方世界与中国社会长期对立的一些敏感的价值观冲突的问题，但是，我认为，此次默克尔总理的到来，是在欧洲主权债务危机正在演变成欧洲银行业不良资产攀升...

8月15日，京东掀起了一场“电商大战”，很多人也把它成为价格战。但我认为京东这次打的根本就不是价格战。
　　电子商务，不仅仅是网络销售，绝对不是把商品放到互联网上销售这么简单。电子商务实质上是互联网和信息技术对传统商业的价值链进行改造，商业的价值链包括：销售、物流、库存、供应链。因此，电子商务是整个传统商业模式的价值链创新。电子商务其实是：商业为体、IT为用。
　　京东之前主要在销售方面进行大量投入，实际上也取得了成效。所以也获得了资本的认可，先后成功进行了三轮融资。但是，再往下发展，还是需要大量资本...

　　当前经济下行的一个主要原因在于外需下降，全年能否保持10%的进出口额增幅还颇有压力。这直接冲击到中国巨大的外向型经济模式，这种冲击从中国进出口额第一大省广东上半年不到8%的经济增长，就可以感觉到。以前中国经济增长一个非常重要的链条就是——出口带动巨大轻工业产能，轻工业产能带动重工业产能，最后带动资源型产业。这样既保持了工业增长值在高位增长又保...

(发表于【IT经理世界】8月20日刊）

如果说希腊让欧洲焦头烂额的话，那么西班牙就是离欧洲七寸最近的地方。西班牙的私营部门债务对GDP占比已经超过了300%，西班牙银行的资产负债表上载满了由于房地产泡沫破裂而产生的有毒资产。更为雪上加霜的是，西班牙的公共事业部门/政府也濒临破产。

　　种种迹象表明，西班牙的情况依然在急转直下：今年六月西班牙政府向欧盟申请的援助金额是1000亿欧元，说是用来拯救银行业，这看起来...

中国现在的人均GDP已经超过五千五百美元（购买力平价调整后约九千美元），明显地大于世界银行的低收入水平（四千美元以下）。然而，中国近来也面临增长速度的快速下降，使人们担心是否会陷入中等收入陷阱，长期不能够发展到高收入水平（一万二千美元以上）。（参见李迅雷在华尔街日报中文网8月13日的文章。）笔者的看法是，从经济因素而言，中国会陷入中等收入陷阱的几率是非常低的；中国的问题不是中等收入陷阱，而是其他大致上是非经济因素的问题。

中国高速发展的原因

要回答中国是否会陷入中等收入陷阱这问题，应该先看中国这几十...

投资基金法修改中的若干热点争议问题及其修改建议

中国人民大学商法研究所所长、1999年《投资基金法》起草工作小组成员  刘俊海教授

一、简要历史回顾

我自1999年开始作为全国人大财经委《投资基金法》起草工作小组成员参与起草《投资基金法》。历经立法机关、监管部门和社会各界四年多的共同努力，《证券投资基金法》终于在2003年10月28日正式出台，并自2004年10月28日起实施。该法的颁行对规范证券投资基金业的平稳运作，保护基金投资者合法权益，促进基金业市场和资本市场的健康发展发挥了积极的促进作用。

截至2011年底，全国...

月27日晚，中国证券金融股份有限公司（下称“证金公司”）、中登公司、上证所、深交所同时发布了转融通业务的相关规则。转融通业务的正式落地为中国A股市场步入“做空时代”揭开了序幕。

纵观发达国家的证券市场，绝大部分都是做多和做空机制并存的双边市场。而在证券借贷体系中，证券金融公司对融券业务的参与度明显高于融资业务，因此，转融通业务的开启对于市场的影响主要在于其融券业务对股票做空机制的影响。

自从1609年荷兰商人Isaac Le Maire第一次卖空荷兰东印度公司股票以来，股票卖空交易迄今已有400年的历史。

400年来，...

《东洋经济周刊》记者杉本柳子、长谷川高宏、前野裕香、前田佳子 |日 本东京报道

《中国经济周刊》特约撰稿人陈言 | 编译

《中国经济周刊》2012年08月27日

　　日本家电，电视率先举起了白旗；日本家电企业，夏普“沉没”得最快。

　　2012年3月27日，夏普最引以为豪的、也是世界最大最新的液晶面板工厂“堺工厂”成了中国台湾企业的下属企业。

　　堺工厂的投资额为4200亿日元。2009年，时任夏普总裁的片山干雄曾强有力地宣布：“我们开拓了大屏幕的新历史。”这是一座面向大阪湾、在有数十个东京...

水是农业生产的基础资源，然而我们的水系统目前却正受到农作物种植和粮食生产的威胁。在许多国家，农业生产是造成水体富营养化的首要原因，而随着全球人口增长以及对食物需求的增加，这种情况还将不断加剧。

因此，下周由斯德哥尔摩国际水研究所(Stockholm International Water Institute)举办的世界水周(World Water Week)将关注水和食品安全问题，就显得非常切合时宜。

世界资源研究所的水质团队将于8月29日参加由水环境协会（Water Environment Federation）和美国环保协会（Environmental Defense Fund）共同举办的斯德哥尔摩水周...

在中国，食品安全如同水缸中的葫芦，无论你如何发力，总是沉而又起。当我们试图对葫芦进行严刑拷打时，也需要去考虑水，也即承载体的哪些特征造就了永远沉不下去的葫芦。食品供应链就如同水缸中的水，其自身满含张力，食品安全只是其溢出的最容易被媒体和消费者追逐的热点问题。而诸如底层农户缺失谈判能力和地位、食品企业非法劳动用工等，同样凸显了中国食品供应链的特征，并与食品安全问题产生了千丝万缕的联系。

事实上，食品安全问题古已有之。如唐代著名的文学家柳宗元，因为在政治斗争中窝了气，落下了消化不良的毛病。医生建议...

（五常按：本文是《科斯定律与租值消散》的第八节。）

两个多月前我拟定本章的题目为《科斯定律与租值消散》时，萧满章问为什么要把这两个话题混为一谈。我回应说希望能一气呵成地从科斯定律写到价格管制。大家知道经济学的不同话题皆息息相关，河水不犯井水不是真学问，不能融会贯通非好汉。

回应萧满章，我应该说主旨是要从资产有权利界定写到没有权利界定那边去。权利界定是科斯对私产的看法，而更重要是他引进交易费用的讨论。但科斯可没有处理资产没有权利界定惹来的我认为是远为困难的麻烦。资产有权利界定，交易费用容许...

自从2006年夏天美国的房地产泡沫达到顶峰，并随之破灭以来，已经过去了6个年头了。在这六年中，美国的平均房价跌去了三分之一，如果按照当时的23万美元的中位价格计算，那一个典型的美国家庭在此期间在房产上的损失近7.5万美元。

虽然根据官方数据，美国经济在2009年6月就已经走出衰退（连续两个季度GDP增长为正），但是失业率依然居高不下，而经济增长基本保持在2.0%左右的低水平。美国在1950年之后的十次衰退中，从未有过衰退强度如此之剧烈，而衰退后复苏又如此之薄弱的情形。而这是与此次衰退的特殊性分不开的。

在以往的衰退...

China Short Sellers: Exposing Fraud or Practicing Fraud?
       Kai-Fu Lee

Recently, several "China Short Sellers" have developed a scheme to make themselves rich. First, short a US-listed China stock. Then, write a negative report on that company. After the stock drops, cover the short, and pocket a huge profit. This practice itself is already questionable, but what is despicable is how these short sellers take advantage of the information asymmetry between China and the US, and write report...

       2002年回国，在一家著名财经杂志做品牌经理。原来搞研究，刚接触品牌定位，就到书店寻书。书店不少品牌的书，不但有，而且是系列。看了几本，尤其是国人写的，全是理论，给看糊涂了。正好，杂志社有个国外市场公司帮助咨询，去了两趟，了解如何做市场统计，和定位，但品牌二字很少提。有所开悟，开始做市场统计与分析，这样有几个月光景，总结几点出来：品牌其实就是一个公司长期的市场计划，说得更简单些，就是一个公司如何在竞争中取胜的一个结果，并且如何维持这种结果。

       国内这些年不少公司喜欢做企业文化。在公司网...