摘要：透过数据我们就明白了，为什么会这样，至少是一个视角（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

“来了就是深圳人”。但很多人买不起深圳房子，最后做几年深圳人又走了。

特区40年，是一部分奋斗、成功的历史，也是很多人的汗水和心酸史。

8月28日，深圳市住建局局长张学凡公开演讲透露，深圳要学习新加坡，未来深圳的住房比例是“六比四”，目标是让深圳60%的市民住进公共住房，为此将加大住房供应，推进大规模住房建设。

张学凡表示，深圳全市住房累计数量达到1068万套、6.12亿平方米，人均面积27.8平方米，还没有...

8月28日，上港集团（）发布2020年中报。

根据深证信数据服务平台及公司财报的数据，2020年上半年，上港集团营业总收入约120.39亿元，同比下降30%；归母净利润约38.39亿元，同比下降12.22%。

其中，2020年第二季度营收 66.4亿元，同比下降26.55%；归母净利润21.72亿元，同比下降11.37%。

 营业总收入同比下降 归母净利润同比下降 

2020年上半年，上港集团营业总收入约120.39亿元，同比下降30%；归母净利润约38.39亿元，同比下降12.22%。

期内，公司非经常性损益3.65亿元，扣非后归母净利润34.73亿元，同比减少15.95%。

...

Z华夏幸福8月28日晚间披露了2020年半年报。

·未名周记（2035）·

                                 “高利贷”与“政治经济学”

本文要义：从经济学的角度看，笔者同意陈志武先生的观点，即应该让市场决定资金的价格，权力部门不应加以干预；但从政治经济学的角度看，笔者亦不反对高法的“4倍为司法保护之限”之规定。

本文题目看上去有点“无厘头”，但实际上两者还真有点关联。且看笔者道来。

“高利贷”其实并不是一个规范的用词而只是民间的俗称，顾名思义是指利率较高的的贷款。在市场经济中，利率高不高是相对而言的，那么，要到什么水平才算是“高”呢...

面对2020年上半年全球经济的严重萎缩，工业金属价格已经明显反弹。铜价已经反弹至年初新冠疫情爆发之前的水平，铝价虽然低于2020年初，但已远离近期低点（图1）。铁矿石价格创下今年以来的新高，不过钢铁价格下行明显（图2）。

图1：铜价已反弹至2020年初水平，铝价已脱离低点

图2：2020年以来，铁矿石价格创下新高，而钢铁价格下跌

近几十年来工业金属的供应量一直在增长，大多数工业金属的反弹多少有些令人吃惊。相比上世纪90年代，目前世界上充斥着工业金属。在过去的25年里，铜矿年产量增长了11...

“囤房”：一个新名词的出现。——

笔者之前惟闻有“囤粮”、“囤货”以及“炒房”之说，近日却在董登新先生的文章中看到一个新名词：“囤房”。

董先生是武汉科技大学金融证券研究所所长，他在财新网撰文说，在美国，多数家庭只有一套住房；在吾国农村，一户家庭也只拥有一处住宅；然而在吾国城镇情况大不相同，凡中等收入以上的城镇家庭，一般每个家庭可能拥有两套以上的商品房，有的高收入家庭甚至拥有十多套商品房。董先生将这种现象称为“囤房”。

笔者觉得，“囤粮”是为了“备荒”，“囤货”是为了应对可能出现的供给短缺，...

佳兆业集团最新披露的2020年中期业绩显示，公司上半年实现营收222.97亿元，同比增长10.9%；实现归母核心净利润（扣除按公平值经损益入账的金融资产公平值亏损净额、汇兑亏损净额、投资物业公平值收益净额、金融衍生工具公平值收益以及相关递延税项）34.61亿元，同比增长25.7%。期间，公司的毛利率同比增加0.4个百分点至33.8%。

2020年1-6月，佳兆业集团连同其合营企业及联营公司实现合约销售360.32亿元，同比增长3.9%，其中大湾区销售贡献接近六成；实现合约销售面积约211.90万平方米，同比增长8.0%；合约销售均价约为17004元/平方米...

8月27日，芒果超媒（）发布2020年中报。

根据深证信数据服务平台及公司财报的数据，2020年上半年，芒果超媒营业总收入约57.74亿元，同比增长4.9%；归母净利润约11.03亿元，同比增长37.3%。

其中，2020年第二季度营收 30.47亿元，同比增长0.91%；归母净利润6.24亿元，同比增长61.67%。

 营业总收入同比增长 归母净利润同比增长 

2020年上半年，芒果超媒营业总收入约57.74亿元，同比增长4.9%；归母净利润约11.03亿元，同比增长37.3%。

期内，公司非经常性损益1.28亿元，扣非后归母净利润9.75亿元，同比增加23.72%。

2019...

光大证券于8月26日晚间发布了2020年半年报。

2020上半年，公司营业收入63.15亿元，同比增长7.75%；归母净利润21.52亿元，同比增长33.74%。

半年报还显示出，2020年光大证券全面回归业务本源，重整经营管理机制，构建了六大业务集群。

受益于资本市场回暖和行业加快开放进程，上半年财富管理业务实现收入23.71亿元。

2020年也是光大证券新战略全面实施的第一年，公司以“建设中国一流投资银行”为目标。报告期内，投资银行净收入排名位列行业第 5 名。其中，股票承销家数跃升行业第 6 名，承销收入排名稳定在行业前 4 名。...

摘要：海外发债成本高企（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

大发这个名字真是好，听上去就像要发财的意思。如果不是因为名字好，杠杆游戏估计不会注意他。

关注后，我才意识到，大发这家公司很拼，爱交盟友，拿地也非常猛。今年3月，曾以124.76%的溢价，竞得成都新都地块，这是其自2018年入蓉以来的第二个项目。

而在此前一天，大发地产刚与四川本土企业领地集团签订了战略合作协议。

大发总部在上海，基本盘在长三角，按照其官方的介绍，深耕长三角区域，践行“1+5+X”全国化战略布局，辐射成渝、中部、西部、环渤海...

摘要：十四五发展规划的一些可能倾向和变化（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

前几天，北京开了一个专家座谈会。那天晚上看完新闻联播，准确说，是听完与会专家的名字，我心底里想着，十四五有意思了。

今天我把看完新闻的想法，和杆友分享一下。注意这个座谈会，是为十四五规划而开。会上具体说了什么，外界通过各种渠道知道一点，但不全面。

全面的是，我们知道哪些专家去了。而每一个专家的学术观点、看法，杠杆游戏可以简单说几句。

透过他们的学术观点，十四五发展规划的一些可能倾向和变化，对我们投资...

高铁可能带来一种“副作用”？——

吾国的高铁堪称独步全球，不仅技术先进，里程之长已超过其它国家的总和。笔者在自豪之余，亦为其负债之重担忧，曾在自媒体中多次议过此事。 日前见中铁总发布《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，称到2035年，将实现20万人口以上城市铁路覆盖，50万人口以上城市高铁通达。为此未来铁路里程将增至20万公里左右，其中高铁里程将增加一倍至7万公里左右，这意味着现有高铁负债可能也要翻倍。未知这笔庞大的债务将如何化解。

不料见署名为“智谷趋势”的文章从另一个角度提出问题：由于人口的聚集效应越...

8月26日，赣锋锂业（）发布2020年中报。

2020上半年，赣锋锂业营业总收入约23.87亿元，归母净利润约1.56亿元，同比分别下降15.43%和47.1%。

其中，公司第二季度营收 13.08亿元，同比下降12.36%；归母净利润1.49亿元，同比增长245.42%。

 营收及归母净利润同比下降 

赣锋锂业系锂化合物生产商及金属锂生产商。

深证信数据服务平台及公司财报数据显示，2020上半年赣锋锂业营业总收入约23.87亿元，同比下降15.43%；归母净利润约1.56亿元，同比下降47.1%。

期内，公司非经常性损益-1731.71万元，扣非净利润1.74亿元，同比减少...

8月18日，均瑶健康正式在上交所主板挂牌上市，发行价格为13.43元/股，发行数量7000万股。此外，美庐生物、熊猫乳品、红星美羚等多家中小型乳品企业正在排队IPO。

近年来，乳品行业企业总数在逐步减少，亏损企业数量却有所增加，行业市场份额向头部企业集中。

根据资料，均瑶健康目前主营常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，主要产品为“味动力”系列常温乳酸菌饮品。

财务数据显示，2017年至2019年，均瑶健康营业收入分别为11.46亿元、12.87亿元和12.46亿元；归母净利润分别为2.26亿元...

融创中国最新披露的2020年中期业绩报告显示，上半年实现收入773.4亿元、归母净利润109.6亿元、核心净利润130.4亿元，同比分别增长0.7%、6.5%和3.0%。公司盈利能力进一步得到提升，上半年净利润率为14.2%，较去年同期增长约80个基点。

2020年1-6月，融创中国实现合同销售金额（连同其合营企业及联营企业）约1952.7亿元。自疫情之后快速恢复，公司5月份开始已实现销售额同比增长。

上半年，公司持续审慎拿地，合计补充土地储备1730万平方米，新增货值约2330亿元。

负债方面，融创中国杠杆率实现明显下降，净负债率（债务净额除以权...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|王娜（国际商务硕士，国际注册管理咨询师，知本咨询混改研究院主管研究员）

编辑|亿亿

2020年7月15日以来，中央层面及地方层面分别出台了5项、47项国企改革领域政策文件。

其中，中央层面政策主要针对科技和金融领域改革，以及上市公司重大资产重组管理等。

地方层面政策包括省市级和地市级两类，重点在完善国有资产管理体制、科技创新、金融改革等领域进行顶层设计，指导国有企业持续深化改革。

无论是中央层面还是地方层面来看，本期国企改革政策聚焦点是科技创新、金融改革...

注：本文的修改版首发于《四川日报》2020年8月27日，转载请务必注明出处。文中配图摄于青岛海滨。

   2020年7月30日的中央政治局会议上，提出了要“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。”此后，“双循环”成为了国内外热议的一个新名词。如何理解“双循环”提出的宏观背景、“双循环”的具体概念内涵以及“双循环”意味着的新一轮区域经济一体化，对我们深入理解这个新名词，具有非常重要的意义。

    一、宏观背景

    在7月30日的中央政治局会议通讯稿中，有两段话可以作为“双循环”提...

摘要：蚂蚁也好、阿里也罢，利润和重头都留在了杭州（欢迎关注杠杆游戏）

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撰文|张银银&编辑|欣欣然

支付宝的母公司蚂蚁集团，从传上市开始就备受瞩目。

准确说，好几年前离上市还有十万八千里，其独立上市的未来从来就受到全球投资者的关注。

如今，8月25日A+H同步披露的招股书，终于向世界解开了蚂蚁集团万亿身价背后的诸多秘密。

蚂蚁很赚钱，营收很高，上市后马老师的财富也会更多了……从财务、数字角度解剖蚂蚁集团，是杠杆游戏惯常的分析方法。

几百页的招股说明书，A+H同步披露的两份招股书合计更是千页之多，还...

2020上半年，立讯精密营收约364.52亿元，同比增长约70.01 %，归母净利润约25.38亿元，同比增长约69.01%。其中，公司第二季度营收约199.38亿元，归母净利润约15.56亿元，同比分别增长约60.51%和75.7%。

需要留意的是，截至2020年6月末公司面临一定的短期偿债压力。此外，公司股份遭实控人减持。

立讯精密主营连接线、连接器、声学、无线充电、马达及天线等零组件、模组与配件类产品，产品主要应用于消费电子、通讯、汽车及医疗等领域。

深证信数据服务平台及公司...