摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|亿亿

2020年12月24-25日，中央企业负责人会议顺利举行，对于2021年全国国企的重点工作任务，以及十四五期间国企的战略工作要求，进行了系统部署。

核心工作内容中，“大力推进科技创新工作，强化企业创新主体意识，优化研发支出结构，着力抓好关键核心技术攻关，着力提升技术创新能力，系统推进科技创新激励保障机制建设，进一步激发广大科研人员创新动力、创造潜能”，要求非常清晰，既是压力，更是动力。

国企...

日前，金禄电子科技股份有限公司（以下简称“金禄电子”）的创业板上市申请获深交所受理。招股书显示，金禄电子选用第一套上市标准，拟发行不超过3779万股，募资总额约7.85亿元，用于新能源汽车配套高端印制电路板建设项目，以及偿还金融负债及补充流动资金。

报告期内，金禄电子营收及归母净利润保持增长，产品结构有所优化，但产品平均市场价格呈下行趋势。此外，金禄电子研发费用率持续低于可比公司均值。

 实控人夫妇持股约四成 

金禄电子主要从事印制电路板的研发、生产和销售。公司产品主要包括单/双面、高多层刚性板等，...

摘要：到底谁坑了谁？（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

2020年，对于温州首富黄伟来说，是对立极端、魔幻的一年。

在胡润的榜单上，他再次登顶温州首富；同时，他的新湖系（包括上市公司新湖中宝）好像又很缺钱，不停在融资，定增、资产支持ABS、股票质押……还有甩卖资产。

长江商报的记者做过统计，2019年7月至今，新湖中宝已经出售多笔资产，交易总价接近200亿元。而对象，有绿城，也有我们熟悉的“白衣骑士”融创。

对于部分主要喜欢房子的杆友来说，肯定要问，新湖中宝是谁啊？新湖系搞什么的？

是的...

·未名周记（2052）·

                                说说有关茅台的一些事儿

本文要义：在可见的未来，茅台仍将是吾国的酒中“老大”。对于茅台这种通过市场竞争自然形成且扩张相对有限的垄断，想来是不会遭到调查或“约谈”的，况且茅台的资产包括品牌都是国有的。

茅台，吾国白酒当之无愧的“老大”，称其为“国宝”亦不为过。无论是在计划经济时期还是转轨市场经济之后，它在吾国官民中的美誉度，任何一种酒类产品都难以与其相匹敌。

茅台受欢迎到什么程度呢？笔者最近看到燃财经的一则报道称：一瓶53°飞天茅台，...

 “双循环”以“内循环”为主，内循环的侧重点正在由供给侧移向需求侧，凸现“内需”。目前对“内需”的理解主要限于经济层面，至多扩展到民生。有必要进一步廓清由外需到内需所发生的变化。实际上，内需涉及到方方面面，关系到改革开放的前景和中国社会的走向。由外需到内需，看似一字之差，实则重逾千钧。

1.内需拉动，重在确立消费者的主体地位

主体地位不仅在市场，而且在社会的方方面面。消费者不仅在市场是上帝，而且在社会中也是上帝；不仅面对企业和商家是主体，而且面对国家和政府而言也是主体。这两个“主体地位”密切相关...

企业税负轻，利国又利民。——

国家税务总局原副局长许善达12月20日在北大国发院主办的第五届国家发展论坛上发表演讲表示，“中国的企业税制竞争力和美国、欧洲发达国家比还有很大差距，税负水平仍然偏重”，他建议进一步降低。

不了解许先生履历的人，如果不仔细看，漏掉了一个“原”字，还以为是现任税务总局领导在说吾国企业的税负水平偏重，因而可能会感到有些奇怪。其实许先生早已退休，目前担任多所大学的特邀研究员或兼职教授，是一位在宏观经济、金融、财政、税收等方面多有研究的专家。有意思的是，曾经在国家税务总局当过领...

​新乡天力锂能股份有限公司（以下简称“天力锂能”或“公司”）近期发布了更新至2020半年报的创业板首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。招股书显示，公司选用第一套上市标准，即最近两年净利润为正，且累计净利润不低于5000万元，拟发行不超过3050万股，募资约8.36亿元，用于扩大三元材料产品产能。

报告期内，公司营收总体保持增长，且增速高于可比公司均值，但归母净利润存在波动。此外，公司应收账款持续增长，同时周转率下行，相关坏账风险值得关注。

 新三板创新层企业，实控人持股比例51.25% 

天力锂能成立于2009年，目前...

新华财经与面包财经研究员统计了房地产开发企业2020年11月境内信用债和境外美元债的发行情况。统计结果显示，11月国内房地产开发企业发行境内信用债合计融资565.6亿元，较10月份增长57.31个百分点；发行时票面利率平均值为5.06%，较10月份增长0.64个百分点。

根据Wind数据，2020年11月，在新发行境内信用债的房企中，华发股份发行信用债融资最多，金额达到52.47亿元，平均票面利率为4.365%；其次为万科，融资金额为29.31亿元，平均票面利率为3.805%。

统计结果显示，11月国内房地产开发企业中共有15个债务主体发行境外美元债，共发行...

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TCL科技近日公告称，拟以28亿元收购茂佳国际100%股权。后者主营业务为智能显示终端产品制造及加工，通过ODM模式与国内外一线品牌客户共同开发、制造智能显示终端产品。转让方承诺，2021年—2023年茂佳国际累计净利润不低于7.60亿元。

该标的资产是2018年TCL科技重组剥离的资产包构成之一，也是年中TCL电子剥离出来的资产，从重组剥离到再次注入，其背后财务和产业逻辑是什么？

 业绩持续向好 提高财务安全边际 

公告数据显示，茂佳国际2019年实现营收105亿元，净利润3.21亿元；2020年1-10月，茂佳国际实现营收100亿元、净利润...

日禾戎美股份有限公司（以下简称“戎美股份”或“公司”）近期更新了创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）。随着淘宝第一女装“韩都衣舍”IPO申请的撤回，戎美股份有望冲刺A股淘系女装第一股。

财报显示，公司近三年归母净利润持续增长，2019年营收出现小幅下滑。目前，戎美股份面临着依赖单一销售渠道，毛利率较低，研发投入不足等问题，此外，获客成本攀升或致盈利能力承压。

2020年8月，深交所出具审核问询函，要求公司就研发设计具体情况、自主生产比重下滑的原因、著作权侵权纠纷等问题进行说明，公司于12月14日已分别...

摘要：如何招架满帮、滴滴的激战？资本最终选择谁？（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

冬天有点冷，能融到钱的企业这个冬天好像变少。

听说货拉拉又融了一大笔钱，5.15亿美元，我很高兴，虽然一毛我也分不到。

上个月，满帮也融了一笔钱，金额好像更大，17亿美元。

对了，滴滴今年也推出了同城货运产品滴滴货运。

同城货运的军备竞赛，看来是升级了。

作为物流、交通行业的兴趣爱好者，杠杆游戏经常写相关方面。当然，同城货运，好像不算很物流、很交通。

不过因为一组数据，吸引了我。

今年特殊黑天...

富力地产此前公告的运营数据显示，公司11月实现合约销售金额（权益口径，下同）146亿元，同比增加6.49%；实现合约销售面积（权益口径，下同）121.9万平方米，同比下降4.53%。1-11月，公司累计实现合约销售金额1172.8亿元，同比下降2.55%；累计实现合约销售面积993.03万平方米，同比下降11.4%。

截至2020年6月末，富力地产剔除预收款后的资产负债率为78.16%，净负债率为197.73%，现金短债比为0.23倍。三项指标均不满足监管要求，财务归属“红色”阵营，去杠杆、降负债压力较大。

截至2020年6月末，富力地产有息负债规模为1877.4亿元...

旭辉控股集团2020年1-11月累计实现房地产合同销售金额2000.2亿元，同比增长12.50%，销售金额突破两千亿元大关，增速快于行业整体增速。11月单月，公司实现合同销售金额256.5亿元、销售面积160.86万平方米，同比分别增长16.49%和9.70%，延续较快增长趋势。

“三道红线”背景下，房企融资受到限制。截至2020年上半年末，旭辉控股集团剔除预收款后的资产负债率、净负债率、现金短债比分别为74.24%、63.32%和2.35倍。剔除预收款后的资产负债率没有达到监管要求。未来，公司需要通过加速回款、降低负债等途径实现剔除预收款后的资产负债率低...

12月15日，翱捷科技股份有限公司（以下简称“翱捷科技”或“公司’）科创板IPO申请获上交所受理。公司选用第四套上市标准，即预计市值不低于人民币 30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。公司拟发行不低于 4,183.01万股，发行后总股本不低于41,830.09万股。

翱捷科技此次上市所募资金将用于新型通信芯片设计、智能IPC芯片设计项目以及补充流动资金等。其中，新型通信芯片设计项目是此次募集资金的最大投入方向，将投入10.62亿。

招股书显示，翱捷科技近三年营业收入年均复合增速达到117.35%。但与此同时，受毛利率较...

摘要：我国发电装机闲置了足足一半（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

摸黑吃火锅、快递站抢发电机、小卖部打电筒……

谁会想到，被称作盛世的今天，会出现这样的情况。

继湖南、浙江、江西电力供应吃紧，采取限电措施后，近日，湖北、广西、河北、北京、重庆等省（自治区/直辖市）份，以及成都、西安等城市用电负荷创下纪录。

多地提出了限电计划。

按照相关部门的解释；

工业生产高速增长、低温寒流、外受电能力有限和机组故障、煤炭供应紧张以及枯水期水库水位下降等多因素直接导致华中湖南、江西等地...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|张军（哈工大管理学硕士，项目管理专家，知本咨询项目经理）

编辑|亿亿  

在人力资源的管理中，薪酬管理扮演着重要的激励角色，需要同时具有科学性和公平性，才能对激发企业员工的积极性和主动性起到理想的作用。国有科技型企业因为它本身兼具国有企业和科技企业的多重特殊性，国家相关的政策会影响或者干预到其薪酬管理。

因此要制定出合理的、科学的薪酬体系，使薪酬管理制度更加符合企业发展，对企业来说并非易事。

一、 国有科技型企业常见的人才问题

目前，国有科技...

11月28日，豆神教育宣布以2.5亿元出售子公司江南信安100%股权，较2016年4.04亿元的收购价大幅下降，深交所对此出具关注函。此外，公司在10月披露的新一轮定增方案于12月10日收到了审核问询函。

正在转型布局教育赛道的豆神教育，近年来进行多次并购，然而近三年业绩却未有明显增长，面临一定的商誉减值风险。截至2020年12月21日，豆神教育60日内股价跌幅已达43.74%。

 外延式收购转型教育 

豆神教育（曾用名立思辰），前身为北京立思辰科技股份有限公司，主要从事办公信息系统解决方案及服务。公司于2009年登陆创业板，是创业板首批...

主流上市房企2020年11月销售数据已经披露完成。新华财经和面包财经研究员在剔除部分数据披露不全的上市房企后，以沪、深、港三大股票交易所主要上市房企为样本，分别统计了销售金额、销售面积以及销售均价排名前三十的企业。

统计结果显示，11月销售额TOP30房企合计实现销售额7698.26亿元，较10月销售额TOP30房企合计销售额下降5.42%；11月销售面积TOP30房企合计实现销售面积5500.56万平方米，较10月销售面积TOP30房企合计销售面积下降13.82%；11月销售均价TOP30房企的平均销售均价为16967.55元/平方米，较10月销售均价TOP30房企...

大趋势之三 – 数字化无处不在

全球医疗健康体系正加速向数字化医疗体系（Digital Healthcare）转变，这个转变体现出体系性、结构化、非逆转性的“全产业链和患者全生命周期”特点，医疗健康行业将进入“全球数字医疗新常态”，此次数字化转变的影响将深刻而长远。我在《新冠疫情促使加速构造“全球数字医疗新常态” 中国须防止掉队》一文中已经提出这个新常态将体现在：

-     全产业链：数字化将融入从药物前期基础研究、药物发现、临床研究、监管审批、产品上市、医生和患者沟通、医疗服务到药物配给的各环节，涉及医药...

一场突发的疫情让全球人民更加了解到健康的可贵，大健康行业也因此步入了黄金发展期，仅中国市场在今年就将达到超8万亿的规模。新兴蓝海领域的快速崛起，对任何一家企业都有着相当的吸引力，因此今年也是众多新的大健康品牌涌现的一年。

2020年年末，南太平洋岛国瓦努阿图也抓紧时机入局大健康产业。12月15日，瓦赛诺丽果酵素原汁正式登陆中国市场，并在产品发布会现场被正式授予"瓦努阿图国礼"的身份。这个由中国企业——伟基集团与诺丽康神共同打造的品牌，被寄予带来更多科研资源和品牌建设资源的厚望。通过双方的鼎力合作，将助力瓦...