摘要：一个社会钱去了哪儿，那里东西就贵（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

日前，统计部门发布了2020年房地产有关数——投资额创下新高，销售面积、销售额也再夺佳绩。

2020年，全国房地产开发投资141443亿元，比上年增长7.0%，增速比1-11月提高0.2个百分点，比上年回落2.9个百分点。其中，住宅投资104446亿元，增长7.6%，增速比1-11月提高0.2个百分点，比上年回落6.3个百分点。

2020年，商品房销售面积176086万平米，比上年增长2.6%，增速比1-11月提高1.3个百分点，上年为下降0.1%。其中，住宅销售面积增长3.2...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|混改风云

编辑|亿亿 

这不是广告。

是预告。

更是知本咨询2021新年贺礼。

到目前为止，关于国企中长期激励的政策工具出台很多了，在国企改革三年行动中，也要求各家企业根据实际情况，能够更加精准、更加多元的地应用相关政策。

2021年开始，每个企业的关注点，将从“我能不能用”向“我应该怎么选”来过渡。

解答好这个问题，就需要对各项国企中长期激励政策有个通盘的认识，进而有所判断，有所取舍。

中长期激励，涉及股权类、分红类、投资类三种激励方式，14种激励工...

科创板上市委2021年第3次审议会议审议通过了上海皓元医药股份有限公司（以下简称“皓元医药”）的首发上市申请。皓元医药本次上市拟发行不超过1860万股，预计募资6.50亿元，主要用于医药原料药及中间体产能建设。

皓元医药过去几年实现了较快的业绩增长。2017年至2019年期间，公司营收、归母净利润年均复合增速分别达到53.32%和120.61%。

公司面临的一个风险是存货周转率低于可比上市公司，存货跌价准备金额持续攀升。

 新三板转战科创板 控股股东持股逾四成 

皓元医药曾于2016年5月在全国中小企业股份转让系统挂牌，2018年3月终...

根据深证信数据服务平台的数据，新华财经和面包财经研究员的统计分析显示，2020年12月，A股定增预案数40起；定增实施64起，募资总额970.97亿元。

年度数据来看，A股2020全年定增预案数893起，较2019年增长约174.77%；定增实施348起，涉及上市公司314家，募资总额8276.61亿元，实施数量及募资总额较2019年分别增长43.80%和21.75%，结束了A股2016年以来定增实施数和融资规模持续缩水的趋势。

2020年12月：实施定增公司数量创年内新高 

2020年12月，A股上市公司披露的定增预案数量共40起，环比11月下降约25.93%。

在披露募资（指...

摘要：销量、资本市场的态度，都不太好（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

最近几天，看到很多热议千公里续航电动车的新闻，作为汽车工业的爱好者，我一开始是一笑而过。

但是后来的发展，让我有点觉得这“歪风邪气”真应该批评批评。

事情是这样的。先是蔚来汽车发布了一款单体能量密度达360Wh/kg的150kWh固态电池包产品，据说固态电池将把电动车续航里程提高至1000公里，并宣布将于2022年四季度将该款固态电池装配到旗下的量产车上。

你懂的，接下来蔚来的股价疯了一把。

广汽集团当然也要表明自己的存在。广...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|亿亿

2020年，是历史性的一年。

不仅是由于特殊的疫情环境，也是因为中国企业改革和发展进入到了一个承前启后的关键时刻。

国企改革三年行动正式开始启动，全国企业正在疫情防控和发展经济、推动变革两条战线上同时发力。三年行动，开启的虽是国企改革列车，带动的必是（此处缺内容，请与作者核实）

在此列车上，有一个主题特别受到关注，那就是“对标世界一流管理提升行动”。无论对国家、对产业、对企业、对...

广州市金钟汽车零件股份有限公司（以下简称“金钟股份”或“公司”）日前完成了首发上市的第二轮问询，并更新披露了创业板首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。更新后的招股书对公司股东增资公允性，以及独立获客能力等多个问题进行了补充说明。

此番申请创业板上市，金钟股份选用第一套上市标准，即最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元；拟发行不超过2653万股，募资约2.97亿元，用于清远金钟生产基地扩建以及技术中心建设等项目。

2017至2019年，公司营收持续增长，综合毛利率持续高于可比公司均值。需要留意的是，公...

2021年1月14日，贵州航宇科技发展股份有限公司（以下简称“航宇科技”或“公司”）的科创板首发申请获上交所审核通过。公司拟发行不超过4500万股，拟募集7亿元用于投资航空发动机、燃气轮机用特种合金环轧锻件精密制造产业园建设项目及补充流动资金。

近几年航宇科技的业绩保持增长，但在产品、专利等方面仍存在潜在风险。目前公司的客户集中度较高，由于一年内需偿还的借款、未终止确认的应收票据等增加，公司速动比率持续下降，偿债压力较大。

 业绩持续增长 航空环锻件品贡献主要营收 

航宇科技是一家主要从事航空难变形金属...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|王娜（国际商务硕士，国际注册管理咨询师，知本咨询混改研究院主管研究员）

编辑|亿亿  

2020年是“十三五”规划收官之年，“十四五”规划的规划之年，更是国资国企改革三年行动的开局之年。

回顾2020年，中央层面根据国资国企改革的动态变化和发展需求持续完善相关政策体系。今天，我们以知本咨询国企改革研究院公开收集的相关数据来对2020年的国资国企改革政策体系进行系统性梳理。

根据知本咨询国企改革研究院统计，2020年度国企改革相关政策共发布112条，其中国企创新类政策...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|成方舟（知本咨询任期制与契约化管理改革首席专家）

编辑|亿亿 

根据《“双百企业”推行经理层成员任期制和契约化管理操作指引操作指引》（以下简称“《操作指引》”）的基本要求，任期制和契约化管理经理层成员的薪酬结构，包括年薪（基础年薪+绩效年薪）和任期激励两大部分。

实际上，薪酬制度是开展任期制和契约化改革的核心要点与难点所在。薪酬设计做不好，会直接影响经理层成员的利益和激励，容易影响经理层成员干事创业的决心；甚至会让经理层成员产生较大抵触，直接...

摘要：一场“高效”的IPO（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

开年新希望，新希望又有了“新希望”。

最近，从港交所网站披露的文件里，杠杆地产看到新希望服务向港交所递交了招股书。这是要抢先新希望地产上市的节奏？

想来也正常，如今地产股气势不再，倒是物业股，2020年上半年风光无限。

踩着物业公司上市的风口，依托新希望地产，新希望服务成色几何？杠杆地产很有兴趣用数据来看看。

1、一场“高效”的IPO

新希望服务原名“四川鼎晟物业服务集团有限公司”，成立于2010年1月，起步于成渝城市群。

爱...

苏州瑞博生物技术股份有限公司（以下简称“瑞博生物”）的科创板上市申请于2020年12月29日获得上交所受理。公司本次上市计划发行不超过4100万股，预计募集资金16亿元。

​公司选择科创板第（五）项上市标准：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显技术优势并满足相应条件。

瑞博生物从事于小核酸药物的开发，目前尚未有产品上市。由于研发费用、管理费用等成本增加，公...

摘要：面对电商市场风云变幻如何突围？面对监管压力如何降低影响？（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

反垄断、反不正当竞争，2020年底开始，像个大国该有的样子了。

继2020年末国家市场监管总局公告对京东、天猫、唯品会三家电商平台自营业务“先提价后打折、虚假促销、诱导交易”等问题的调查结果，认定三家电商平台存在不正当价格行为，分别顶格罚款50万元后，反垄断、反不正当竞争的声音，近段时间一直回荡在神州大地。

这不，1月14日市场监管总局发布消息：

近日，市场监管总局根据举报，依法对唯品会（...

一年多以前我们确定要做农产品策略，初期是基于一个朴素而模糊的认知，就是玉米大豆大致四年一个行情。我们其实并不知道其成因到底是什么，是欧美的轮作周期、天气还是因为不同政党施政政策的差异。不过我们当时还是找了一些理由去做这个决定，就是认为气候变化、美国极度宽松的货币政策、中国的土地制度以及人民币的汇率政策这些问题纠缠在一起、在某一时间点可能会产生一个强烈共振，导致一个农产品的超级牛市周期。

当然，2016年大豆和玉米的行情比较弱，所以我们也做两手准备，一是这个“规律”不再兑现、或者还是一波弱行情，另一...

2021年1月7日，得润电子（）发布了2020年度非公开发行A股股票预案（修订稿）。相对比初稿，修订稿增加了风险提示以及更新了注册资本和资产负债率。

公司拟向不超过35名特定投资者发行不超过1.42亿股，总募集资金总额不超过16.8亿元。募集资金主要用于建设、研发和补充流动资金。

值得注意的是，2021年1月8日得润电子回复了中国证券监督委员会在2020年12月11日出具的反馈意见通知书。此外，得润电子近年来营收增速放缓、归母净利润波动明显、主要股东连续减持公司股份。

 拟募资16.8亿元 主要用于建设、研发和补充流动资金 

得润电...

新华财经与面包财经研究员统计了房地产开发企业2020年全年境内信用债和境外美元债的发行情况。统计结果显示，2020年国内房地产开发企业发行境内信用债合计融资6526.27亿元，较2019年增长41.8个百分点；发行时票面利率平均值为4.91%，较2019年下降0.82个百分点。

统计结果显示，2020年国内房地产开发企业中共有68个债务主体发行境外美元债，共发行境外美元债190只，发行数量相比2019年略有下降；合计融资金额为544.31亿美元，相比2019年下降8.24%；平均票面利率为8.15%，较2019年下降0.83个百分点。

 2020年房企境内信用债发行规模...

摘要：7大新贵，强在哪里，哪些方面存弱项或稍显不足（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

房子保值，要买大城市，这是亘古不变的真理。

什么叫大？最粗暴的数据就是经济总量、城市人口体量。不少媒体都在盘点和预测2020年新晋万亿城市了。

根据2019年的经济数据，以及前3季度的表现，我们基本可以确定泉州、东莞、济南、合肥、福州、南通、西安，这7个2019年的“9000亿GDP级别城市”，2020年经济总量将破万亿，或者无限接近。

2019年主要城市GDP 图表来源|决策杂志（特此感谢）

其中，部分已经官宣冲关万亿元GDP...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|亿亿

各位朋友，我们在上一篇小文中，帮助大家分析梳理了项目收益分红实操中的前两个重点问题，就自主实施方式中能不能调整充实激励对象名单，以及如何用增量和存量相结合的方法确定激励提取比例进行说明。

项目收益分红，还涉及到四个实操细节，我们今日一并讨论。

嗖、嗖、嗖、嗖…

四块砖头，接住！

第三问 内部分配

所有的中长期激励工具，都有一个明确指导思想，那就是针对核心岗位和关键人才，不搞大...

上交所于 2020年12月31日受理了深圳市柔宇科技股份有限公司（以下简称“柔宇科技”或“公司’）的科创板IPO申请。柔宇科技拟发行不超过12000万股，发行后总股本不超过 48000万股。

招股书显示，2017年-2020年上半年，柔宇科技的归母净利润累计亏损31.95亿元、应收账款和存货高企且现金流持续净流出。值得注意的是，柔宇科技在产能利用率较低的情况下，仍拟使用三成IPO募资用于扩张产能。

 亏损逐年扩大 研发投入占比较高 

柔宇科技是一家从事柔性电子产品研发、生产和销售的公司。公司的主营业务为柔性电子产品的研发、生产和销...