杭州安杰思医学科技股份有限公司（以下简称“安杰思”）于2021年1月初提交了科创板上市注册。公司本次上市计划发行不超过1447万股，预计募集资金3.88亿元，主要用于产能扩充及研发中心建设等项目。

公司选择科创板第一项上市标准，即“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

2017年至2019年，安杰思实现营业收入年均复合增速42.28%、归母净利润由亏损1962.22万元上升至盈利5473.95万元。但受疫情影...

​宁波星源卓镁技术股份有限公司（以下简称“星源卓镁”或“公司”）更新后的创业板IPO招股书于1月8日获深交所披露，公司对审核问询过程中被问及的股东关系、业务成长性、客户及收入等问题进行了补充说明。

星源卓镁预计2020年营收及归母净利润同比分别增长约15.65%和17.93%。需要注意的是，公司主营毛利率持续高于可比公司均值，境外业务毛利率逐年下降，存在毛利率下行的风险。此外，公司客户集中度较行业偏高。

 实控人夫妇持股比例逾80% 

星源卓镁主要从事镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发和产销。公司现有产品...

2021年1月21日，上海银行发布可转债募集说明书及发行公告，将公开发行200亿元A股可转换公司债券。债券简称“上银转债”，代码为“113042”，1月22日网下申购，1月25日网上申购。

募集资金在扣除发行费用之后将会用于该行未来业务发展，在可转债转股后则用于补充该行核心一级资本，提升资本充足率水平。

公开信息显示，上海银行此次发行的200亿元可转债是近年来发行规模最大的银行可转债之一，未来将纳入中证转债指数。

“上银转债”发行备受投资者瞩目，不仅因为优质可转债“攻守兼备”、兼具债券的安全性和转股之后的潜在收益，也...

摘要：短债压力大（欢迎关注杠杆游戏）

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撰文|杆姐&编辑|雯雯

不久前朋友给我说了件事，她有点问题，要找融创西南公司。按照融创中国官网留的该司西南区域集团电话，打过去，她打了2遍没人接听。

官网当时留的号码“023”打头。

然后我告诉她，西南公司的办公地址新年完成了迁移，已经不在重庆了。

她有点抱怨，你公司迁走了麻烦官网信息及时更新啊。我接着也专门看了下，地址、通联信息确实没更新。

1月22日，肯定是更新了，如下图。

不过，奇怪的是，刚把西南区域集团的办公地址从发家福地重庆迁到成都（具体在环...

大健康产业创新指数分析报告（2020）

研究团队：郭斌、贾玥、靳雨涵、李曦、王真、殷嘉咛

浙江大学管理学院

一、大健康产业的总体趋势

近年来，不论是大健康产业本身的发展，还是人们对于大健康产业发展的关注程度，都在呈现不断提升的趋势。这在很大程度上可以归结为如下一些因素。

一个大的背景因素是人们对于消费需求关注焦点的变化。随着中国经济的发展，人民的生活水平不断提高，这使得人们对于消费需求出现了从量到质、从功能性满足到品质性满足的变化趋势。以衣食住行这些传统的需求为例，人们对于服装并不像二十年前...

作者：Y2资本（Y2 Capital Partners Ltd）

鲍勃·利特曼是Kepos资本的创始合伙人和风险委员会主席。成立Kepos之前，他曾在高盛集团效力23年，担任过集团风险管理部门以及高盛资管的量化投资策略组的负责人。利特曼是最早一批进入风险杂志的风险管理名人堂的成员。他最为人所知的成就是与费雪·布莱克合作研究的布莱克-利特曼全球资产配置模型（Black-Litterman Global AssetAllocation Model）。2009年离开高盛之后，他对于气候变化所带来的风险管理问题产生了浓厚的兴趣。

我们的对话将展现如何从风险管理的角度看...

2021年1月中旬（2021.01.11-2021.01.20，下同）上市房企共计发行境内信用债融资71.91亿元，平均票面利率为3.83%；发行美元债58.63亿美元，平均票面利率为5.65%。

其中，当代置业发行美元债票面利率为9.8%，高出区间内上市房企发行美元债平均票面利率均值4.15个百分点。

截至2020年6月末，当代置业剔除预收款后的资产负债率为83.38%，净负债率为75.48%，现金短债比为1.43倍。其中，剔除预收款后的资产负债率越过监管红线，财务归属“黄色”档。

Wind数据显示，2020年-2021年1月20日，当代置业执行董事兼总裁张鹏增持公司股票多达59次...

四川合纵药易购医药股份有限公司（以下简称“药易购”或“公司”）2021年1月19日公布的创业板上市网上申购情况和中签率公告显示，网上最终中签率为0.0162614889%。

根据公司公告，本次拟公开发行新股不超过2391.6671万股，按本次发行价格12.25元/股计算，预计募集资金净额约为24947.33万元，募集资金将用于合纵医药电商物流中心项目，药易达物流配送体系建设项目，电子商务平台优化升级项目和补充流动资金项目。

而根据初始招股意向书，公司原预计募集总额约44500.00万元。由此可见，公司本次公开发行新股实际募集资金净额不足原预期...

2020年是物业管理公司（以下简称“物管公司”）集中上市大年，当年共有16家物管公司成功IPO，上市速度明显提升。新华财经和面包财经根据公告数据对已上市物管公司核心指标进行了排行。

截至2020年12月31日，已上市物管公司达39家，其中，招商积余、南都物业、新大正在A股上市，其余36家企业在H股上市。39家上市物管公司总市值约为7644.28亿港元（3家A股公司市值按汇率折算为港元），平均市值为196.01亿港元，中位市值为65.71亿港元。在2020年登陆资本市场的物管公司中，有5家2020年末市值排名位于TOP10，分别为恒大物业、华润万象生...

摘要：穷人在上海恰是最显著的韭菜（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

上海楼市火了一段时间，监管部门坐不住了？

每经1月20日报道，上海市房管局召开紧急会议，商讨对策应对最近上海楼市摇号过热情况，主要措施包括：限制认筹比例不超过1：3；项目认筹期间和房管局报备合作分销的机构，不能和中介联合操纵周边二手房价格等。

不过，也有媒体采访上海市房管局获得的回复是：

此次主要是要求针对目前销售环节中的不规范现象加强管理，严控开发商认筹款制度、严格审理限购客户、预审价格严格审批等，但都是在落...

​摘要：

• 尽管四季度GDP高于市场预期，但综合诸多数据，我们判断，最晚至2021年1-2月，经济的拐点出现。在此背景下，1-2月内A股可能出现调整，债券收益率则有望进入下行通道。

• 第三产业同比增速为6.7%，是超出预期的最主要因素。6.7%的增速，已经非常接近2019年6.9%的增速。鉴于三产的“补坑效应”很小，三产同比增速（剔除基数原因）进一步上升的空间已比较有限。

• 在11-12月出口增速大幅增长的背景下，制造业同比增速连续四个月继续保持平稳。这意味着内需同比增速其实已经在回落了。

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作者：妙盈科技Kenny Chen, CAIA

可持续投资领域，世代投资管理（Generation Investment Management）可谓是一家家喻户晓的投资公司，不仅是因为其联合创始人包括美国前副总统艾伯特·戈尔资领域实践的深度，可谓是引领了ESG投资的潮流。在本期的资本配置者栏目，我们为大家带来了世代投资的联合创始人大卫·布拉德（David Blood）的采访。

作为世代投资管理的联合创始人，大卫·布拉德与另外7位合伙人于2004年创立世代投资，合伙人包括美国前副总统艾伯特·戈尔。与布拉德的对话围绕他独特的职...

  简介  

• 康桥汇世青睐的基金经理有何特点？
• 康桥汇世如何评价定量和人工智能分析？
• 康桥汇世对对冲基金的评价是什么？
• 康桥汇世如何看待固收？

Ted

从共同投资的角度来看，这个过程就是一个筛选的过程，我们要弄清哪些交易适合与我们的经理人一起进行共同投资。

卓利

我们要选择通过评估调查的合适交易。

Ted

通过评估调查的合适交易。是的。

卓利

然后我们会看一下这是否会影响客户的对客户是否有利益，如果有的话，我们会对这个交易进行评估调查。

Ted

你的团队会二次承保有潜在...

2021年1月14日，环联连讯科技股份有限公司（以下简称“环联连讯”或“公司’）再次向港交所主板递交上市申请书。这是公司自2019年7月3日以来，第四次向港交所递交上市申请书。

公司注册地在开曼群岛。截至招股书发布，控股股东冯锐江先生持有公司100%的股权。竤信担任公司独家保荐人。

招股书显示，环联连讯近三年营业收入有所增长。但与此同时，受行政开支、融资成本增长等因素影响，公司的纯利率较低。此外，值得注意的是，公司较为依赖大客户、供应商集中度较高以及应收账款金额较大。

 2021财年前四个月：营收增长急剧加速 

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国企牟利要怎样才“理直气壮”。——

所谓“好事多磨”，经过多年酝酿的和博弈，吾国财政部日前宣布，中央层面划转部分国有资本充实社保基金工作已全面完成，共划转93家中央企业和中央金融机构国有资本总额1.68万亿元。《财新周刊》就此发表社论，指这是增强吾国养老保险体系可持续性的重大举措。社论同时指出，目前国资充实社保基金的比例仍然偏低，尚不足以填补基本养老金的历史和现实缺口。有权威人士认为，10%的国有资本划转比例“肯定解决不了问题”；有专家建议，未来除了整体提高划转比例，还可根据国企类别的不同，辅之以其它方...

作者：Ted Seides

资产配置者最终会进行投资——但资产管理者们，请不要抱太大希望。

在«清单革命»一书中，阿图·葛文德（Atul Gawande）描述了为什么精心设计的清单可以改善结果。医生、飞行员、资产管理人和资产配置者都使用清单来磨练他们的日常技能。当危机出现时，清单对调整环境、确定时间优先顺序和确保适当的预防措施得以实施特别有帮助。

前所未有的瘟疫，以及随之而来的在家远程工作，在资本市场引发了一场在我的职业生涯中从未见过的剧变。我曾与多名首席投资官进行讨论，来弄清楚如何在如此迷茫的时...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|王娜（国际商务硕士，国际注册管理咨询师，知本咨询混改研究院主管研究员）

编辑|亿亿  

2020年，各地区国资国企改革力度也在持续发力。

根据知本咨询国企改革研究院统计数据显示，2020年全国各地区共发布国资国企改革及相关政策878条，其中国企创新类政策最多，占比达到39.35%。

总结2020年地方层面的国企改革，有五大突出特点。

一、积极践行国资国企改革三年行动

2020年，广东、上海、广西、安徽、陕西等地陆续推出本地区的国企改革三年行动实施方案，为今后三...

好想你和西麦食品分别于2021年1月5日和1月7日公告有股东提出股份减持计划。观察发现，自2020年下半年休闲食品板块上市公司陆续披露半年报以来，板块内还有多家公司的股东减持股份，如三只松鼠、绝味食品、桃李面包等。

以营收规模处于行业首位的三只松鼠为例，自2020年7月股份解禁以来，三只松鼠的多位重要股东频繁减持，导致股价出现较大跌幅。

据统计，2017至2019年度，休闲食品板块公司整体的年度营业总收入呈增长趋势，但整体的毛利润率和扣非净利润率有所下降。受疫情影响，2020年前三季度，该板块内公司的单季度营收增速低于往...

2020年1月7日，上海禾赛科技股份有限公司（以下简称“禾赛科技”或“公司’）科创板IPO申请获上交所受理。公司本次发行的股票数量不超过6360万股, 发行后总股本不超过42,360 万股。

报告期内，禾赛科技营收增速较快。但与此同时，受费用端研发费用持续增长、专利支付费等因素影响，公司的归母净利润亏损较大。

 百度持股7.88% 

公司共同控股股东、实际控制人为孙恺、李一帆、向少卿，本次发行前合计直接持股比例为 30.03%，通过员工持股平台上海乐以科技合伙企业（有限合伙）控制公司 7.13%的股份，共同合计控制禾赛科技 37.16%的股...

主流上市房企2020年12月及全年销售数据已经披露完成。新华财经与面包财经研究员在剔除部分数据披露不全的上市房企后，以沪、深、港三大股票交易所主要上市房企为样本，分别统计了销售额、销售面积以及销售均价排名前三十的企业。

统计结果显示，2020年全年，销售额TOP30房企合计实现销售额78382.1亿元，恒大、万科、融创中国位列前三；销售面积TOP30房企合计实现销售面积57965.99万平方米，恒大、碧桂园、万科位列前三；销售均价TOP30房企的平均销售均价为16730.53元/平方米，绿城中国全年销售均价最高，当年平均销售均价约为26024....