证监会滥发新股该当何罪？

    6月17日，龙大肉食、联明股份、雪浪环境、飞天诚信4只新股公布发行公告。至此，宣布了新一轮的IPO正式启动。

  据了解，在首批发行的4只新股中，只有联明股份属于上交所主板的新股，其余三只均属于深交所主板的新股。值得一提的是，对于上述4只首发新股，其发行市盈率却远远低于行业内的平均水平，成为市场关注的焦点。

  据资料显示，龙大肉食此次发行价格为9.79元/股，发行市盈率为19.58倍，低于所属行业近一个月的23.01倍静态市盈率；联明股份发行价格为9.93元/股，对应市盈率为13.45倍，低于所...

2014年第二场联合国气候变化谈判间会经过了两周谈判，于本周日在波恩闭幕。此次会议包括了三个轨道- 执行附属机构（SBI）、科学技术附属机构（SBSTA）以及德班平台（ADP），以及不温不火的两场部长级会议。

1.  德班平台的争议和前景

图1： 波恩谈判会场（摄/李莉娜）

根据华沙大会决议，今年年底利马COP大会有两个具体任务要完成：一是就后2020气候协议的要素（elements）案文达成一致，二是确定在新协议中的国家自定贡献预案（Intended Nationally Determined Contribution, INDC）所需提交的信息（upfront infor...

中国企业不能从国外引进管理者的原因

西方管理之父德鲁克在给北京大学光华德鲁克研究会的开幕词中这样写道：“管理者不能依赖进口，即便是引进也只是权宜之计，而且也不能大批引进。中国的管理者应该是中国自己培养的，他们深深扎根于中国的文化，熟悉并了解自己的国家和人民。只有中国的人才能建设中国，因此快速培养并使卓有成效的管理者迅速成长起来是中国面临的最大需求，也是中国的最大的机遇。”的确，中国管理者是不能引进国外的，德鲁克认为中国不能从国外引进管理者的原因就是要想管理好中国企业必须了解中国文化，只...

全球最大的造富工厂是如何打造？

  据第一财经日报《财商》统计的千富榜数据显示，1000名上榜富豪中，122名来自1990至1999年上市的852家企业；100名来自2000至2005年上市的460家企业；2006年至2007年底上市的192家企业制造出57名上榜富豪。而在2008年以后，所创造的富豪人数远远高于上述的数量。

  今年，是中小板成立十周年的重要时点。十年来，中小板的发展速度尤为迅猛。从04年首批上市的八家中小板公司发展到如今的719家上市公司，累计IPO融资规模高达4864亿元。

  然而，经历了十年的高速发展，中小板已然成为典型的造富工...

世界杯期间,还写文章,真是痛苦.问到最多的是科力远和大智慧。

今天科力远600478股东大会，通过所有决议，包括非公开发行决议。

遥想停牌打开当日,虽然科力远大涨九个点,但后期表现为盘整.  投资者不满意,企业不满意,几路大资金更不满意. 提前意识到,科力远可能是个麻烦的孩子, 但还是有点失望。 孩子既然生出来了，只好努力想办法教育好它了.

几路资金进行了沟通,科力远的基本面没有任何变化，只是资本市场议价能力不足。增发应该引进资金国家队或新的公募资金。大家目标直指公司管理层运营能力不足,希望派推举一个...

2001年度诺贝尔经济学奖授予了三位美国经济学家：约瑟夫.斯蒂格利茨、乔治.阿克尔洛夫、迈克尔.斯彭斯，以表彰他们上世纪70年代在“使用不对称信息进行市场分析”领域所做出的重要贡献。

巧合的是，2013年10月，诺贝尔经济学奖也授予了美国的三位经济学家：尤金·法玛、拉尔斯·彼得·汉森以及罗伯特·希勒，他们都是市场要素中的信息与价格的关系——“信息不对称”理论在资产价格上的表现的正反方：以法玛为代表的有效市场假说支持方认为，如果证券市场中价格完全反映了所有可获信息，这样的市场就是有效市场；希勒则是有效市场理论的...

一、永续债的概念与特点：债券之名，权益之实

所谓永续债，是指没有到期日或者是期限非常长（一般超过30年）的债券。 一般地，永续债券有以下几个特征：一是没有明确的到期时间或者期限非常长;二是利息水平较高或可调整、可浮动；三是无担保；四是清偿顺序很靠后，低于一般债券，仅优先于普通股与优先股。

永续债的性质“介于股权与债权之间”。虽然从法律意义上讲，永续债也是债，但由于永续债没有确定的偿还时间，根据“实质重于形式”的会计原则，理论上可以被发行人无限期占用，故多数时候被计入“权益”。这就是市场上...

定向降准如何影响中国股市？

  据悉，央行年内第二次定向降准16日起正式生效，定向降准范围包括部分股份制银行。其中，招商银行、民生银行、兴业银行、宁波银行等上市银行陆续确认同步获准下调存款准备金率0.5个百分点。

  需要注意的是，自今年4月份以来，管理层逐渐采取定向降准的政策。

  2014年4月22日下午15时，央行宣布，2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

  随后在6月9日，央行发文，决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求...

海润光伏乌龙事件的四点质疑

  去年“816光大证券乌龙事件”对大部分投资者而言，仍然是一个难以忘记的事件。然而，时隔十个月，又一乌龙事件再度出现。

  据了解，6月12日原本属于海润光伏的除权日。不过，因上交所将定向转增当做完全转增除权，算错了除权价格。最终，当天海润光伏的市值被瞬间蒸发了8.52亿元。

  根据海润光伏此前的公告，其2013年年度分红方案为每10股定向转增1.6股。方案实施后，总股本实际增加4606万股，增加比例约为4.4%。遗憾的是，在当天的除权中，上交所错将除权价格定在7.16元。实际上，按照正常的计...

老曾博客60

论文21

辨析发展特高压输电技术的十一项错误舆论，

发展直流特高压大容量、高效率、远距离先进

输电技术，提高电网发展质量和投资经济效果

——在全国政协《“发展特高压输电，优化电力布局”

双周协商座谈会》上提交的书面发言材料

（之  六）

　　二、　主要结论及建议

    （一） 主要结论

1、 以上提到的十一大谬误，以及尚待揭露其他谎言，与国网公司强力推行发展“全国一张网”、建设“坚强的‘三华’交流特高压同步网”的一贯作为都是...

截至2014年1季度末，中国外汇储备39,480.97 亿美元，比2013年1季度末的34,426.49 亿美元又增加逾5千亿美元，高居世界第一，是第二名日本的3倍多。一般认为中国外汇储备数目太大，已对中国经济产生了负面影响，国家外汇管理局主要负责人最近公开指出：中国外汇储备继续增加，边际成本已大于边际收益。如果外汇储备过多的判断对，就得采取措施减少。当然，减少外汇储备不会如某些“电视经济学家”臆想分给全国人民那么简单（真那么简单，中国的巨额外汇储备何尝构成问题，不断分给大家即可，中国人最擅长分财物）。想减少外汇储备，先得搞清...

  由于执法环境不能完全令人满意，在中国查封违约贷款的担保物，是一项比较有挑战性的工作。现在，青岛公安机关正在调查多家公司，以查实它们是否存在欺诈行为，即将铜和铝向多家银行进行多次抵押。银行们争先恐后地彻查青岛仓库里的金属，以确认有多少真的抵给它们。

不是欺诈这么简单。此事暴露出了中国金融的特色：为了取得融资，公司会铤而走险。近年来，为了限制野蛮生长的的建筑业，监管者试图限制向金属贸易商提供信贷。但贸易商们想出了一个简单的变通方法：由于银行愿意向贸易商出具信用证，以为购买金属提供融...

哪类人最容易创造股市暴富神话？

  投资股市，最终目的在于获利。然而，在A股市场中，要想获利并不容易，也符合了股市中“七亏二平一赢”的定律。

  多年来，A股市场的表现并不乐观。特别在近几年，普遍投资者基本陷入了亏损的局面。不过，在绝大多数投资者录得亏损的同时，却有几类人成为了股市中最大的赢家。

  第一类是以演员、导演为主的名人，通过购买原始股实现暴富。在华谊兄弟上市之前，多位名人就以原始股价大量购买了该股股票。其中，李冰冰、任泉、冯小刚等名人分别以不足1元的超低价格购入数十万股乃至数百万股的华...