摘要：未来会如何（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

618各大电商巨头激战正酣，深陷风波的苏宁却事情不断。

先是前几天苏宁易购发公告称，股东张近东所持有的5.4亿股被司法冻结，占其所持股份比例的27.68%，占公司总股本5.80%。

6月16日突然临时停牌。深交所发布的消息显示，停牌理由为“拟披露重大事项”，待公司披露相关公告后复牌。

苏宁从老牌家电巨头到涉猎甚广的苏宁系，如何一步步走向了危机，是近年来投资者们颇为关心的问题。

1990年，张近东在南京创办了苏宁，在电器领域率先搞起了全国连锁发展模式。2004年，苏...

摘要：不能太难看（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

刚刚过去的一周，国家统计局发布了2021年5月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况及数据解读。

数据显示，5月份，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.7%，涨幅比上月微扩0.1个百分点；同比上涨6.0%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，北京、上海和广州环比分别上涨1.1%、0.7%和0.9%，涨幅比上月分别回落0.1、0.2和0.3个百分点；深圳由上月持平转为下降0.1%。一线城市二手住宅销售价格同比上涨1...

简要回顾：上期REIT投资价值分析中，我们对过往内地发售的类REIT产品及即将发售的基础设施基金(REIT)的机构进行了简要分析，并针对基础设施板块投资潜力及市场规模进行了简要评估。如欲详细了解，请参考上篇博文。

在REIT家族中的众多成员中，以基础设施为代表的纯产业REIT仅代表当中部分投资组别。以香港市场为例，目前活跃交易的仅顺丰房托可认为属此类，市值占比约1.4%(截止6月18日)，美国市场产业REIT占比虽更高，但仍以零售/商场、写字楼、酒店及住宅等为主，部分基金包含产业园区等其他资产，本篇将借以中国内地底层资产...

​和元生物技术（上海）股份有限公司（以下简称“和元生物”或“公司”）的科创板上市申请审核状态于2021年6月8日变更为“已受理”。海通证券为公司此次发行的主承销商，国泰君安证券为联席主承销商。

和元生物本次计划发行不超过13106.30万股，计划募集资金12.00亿元。公司选择的上市标准为：“预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

2018年至2020年，和元生物实现营业收入年均复合增长79.70%，归母净利润于2020年扭亏为盈。从各业务的营收构成变化来看，公司基因治疗CDMO（合同研发生产组...

摘要：对任何国家的货币政策，起码都是掣肘（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

全球瞩目，美国是否加息，何时加息？

当地时间6月16日，美联储发布经济预测和政策声明。美联储分别上调了对2021年的美国经济及通胀预期，而一同公布的点阵图则显示，有超过半数的FOMC委员给出了提前加息的预期，中位数预测暗示，美联储将在2023年前加息2次。

利率或从0.1%升至0.6%。

总体来说，美联储对物价的担忧提高，鹰派信号初现。这对我国股市、楼市会有什么影响，杠杆游戏根据此次议息会议的细节，展开谈一谈。

1、鹰...

​青岛有屋智能家居科技股份有限公司（以下简称“有屋智能”或“公司”）创业板IPO于2021年5月24日获深交所受理，公司拟公开发行股票不超过12,781.7375万股，预计融资12.81亿元。

有屋智能是国内较早进入定制家居行业的企业之一。公司2020年实现营收37.07亿元，同比增长12.53%，其中整体橱柜及配套产品、定制家具及配套产品合计营收占比超过80%。

2018-2020年，公司大宗业务收入占比分别为24.30%、43.31%和52.13%，呈快速增长趋势。或受房地产行业调控影响，公司主营业务毛利率持续下滑。2020年，公司主营业务毛利率为26.81%，较2...

2021年6月9日，中国三峡新能源（集团）股份有限公司（以下简称“三峡能源”或“公司”）首次公开发行A股股票上市公告书，以2.65元/股的价格，公开发行 85.71亿股，募集资金总额227.13亿元，主要投向海上风力发电项目，其创下A股电力行业史上最大融资规模之举。截止6月16日收盘，三峡能源总市值逾千亿元。

2020年前三季度，公司风力发电量占全国风力发电行业市场份额为3.27%，光伏发电量占全国同行业市场份额的2.41%。

此外，补贴款收入在营业收入中占比较大，且补贴款结算周期长，2020年三峡能源的应收账款周转率为1.02次，与行业...

摘要：数不过来的压力（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

2021年端午节前，有一家不算小，也不算很大的房企让人侧目。

在它身上，近期其实发生了两件事。杠杆地产一件件说。

首先，港交所披露易公告显示，禹洲集团旗下物业公司禹佳生活服务首份招股书，因提交后6个月内未通过聆讯，失效了。

简单说，禹佳生活服务发起的第一次港交所冲锋失败了，如果要继续，需要再度冲击。

第二件事，年度股东大会通过了禹洲集团的派息分红计划。

宣派末期股息每股21.5港仙（全部按本公司之新缴足股份支付）。

按照之前计划...

​6月14日，好想你收到深交所发出的2020年年报问询函。文件中提出11项问题，包括：出售杭州郝姆斯食品有限公司（以下称“百草味”）是否有利于公司发展、披露非流动资产毁损报废损失的具体情况、进一步说明股份回购计划大幅缩水原因等。

公司出售百草味后，业绩大幅下降。2020年，好想你实现营业收入30.01亿元，同比减少49.65%；扣非后归母净利润-1.20亿元，同比减少407.59%。

值得一提的是，深交所在6月初就调整回购股份方案的合理性进行过问询。在本次年报问询函中，深交所要求公司进一步解释说明是否存在利用回购事项配合相关主体...

2021年6月10日，浙江出版传媒股份有限公司（以下简称“浙版传媒”或“公司”）公告将于6月15日进行初步询价，并于6月21日进行新股的网上和网下申购。公司拟首次公开发行2.22亿股。

招股书显示，浙版传媒本次发行拟募资22.07亿元，预计用于浙江出版传媒股份有限公司优质内容资源储备项目、浙江省新华书店集团有限公司零售门店系统服务能力提升及智慧书城服务平台建设项目等13个项目。

2020年，浙版传媒的营收同比下滑，未来前景或因数字出版技术发展不足而受限。此外，公司主营的发行板块毛利率持续低于行业均值。

 2020年营收同比下...

2021年6月15日，天齐锂业发布了再次延期回复深交所年报问询函的公告，此前深交所向天齐锂业发放2020年年报问询函，针对公司2020年年报提出28项问询。

观察发现，公司大幅举债购买SQM（智利化工矿业公司）股权后，财务负担加重，并叠加SQM业绩持续下滑带来的长期股权投资减值，以及领式期权业务亏损，导致公司归母净利润自2019年起连续两年亏损，经营业绩持续不佳难免令人担忧。

此外，2021年以来国内锂化合物价格持续走高，但一季度公司锂矿销量及单价较上年同期有所下降，所以公司一季度营业收入未见改善。2021年一季度，公司实现...

摘要：解决目前的大麻烦，可能要一点时间，至于上市……（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

日前，我国银保监会消费者权益保护局发布了《关于马上消费金融股份有限公司

侵害消费者合法权益的通报》。

根据通报，杠杆游戏发现，马上消金存在7大方面侵害消费者合法权益的行为。

今天，我一方面谈谈这7方面；一方面根据马上消金的年度审计报告，起底一下这家企业。

1、马上消金如何侵害消费者权益？背后有何信号？

监管和以前比，可以说有了进步。

近几个月，约谈、公开曝光、罚款、反垄断调查……各种...

​6月10日，深交所向梦网科技发出2020年年报问询函。上市公司管理部提出11项问题，主要包括营收与扣非后归母净利润变动幅度差异较大的原因、商誉减值测算具体细节、补充说明辽宁证监局责令改正事项等方面，并要求公司于6月18日前做出书面说明。

年报显示，梦网科技2020年实现营业总收入为27.36亿元，同比减少14.53%；归母净利润同比增加136.38%至1.01亿元。2021年一季度，公司营收达到6.24 亿元，同比减少0.54%；归母净利润4728 万元，同比增长40.87%。

 营收下降，扣非后归母净利润却大幅增加 

梦网科技是中国较大的企业云通信服务...

近日，宏达电子发布定增预案，拟向不超过35名特定对象非公开发行不超过4,001.00万股，拟募集资金总额不超过10亿元，用于微波电子元器件生产基地建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

受益于十三五规划及下游行业需求的扩张，宏达电子的业绩呈向上态势，公司近三年营收、归母净利润年复合增长率超40%。公司目前已从核心产品钽电容扩展至微电路、陶瓷电容等模块，此次定增逾六成资金将用于非钽业务线的扩产。

值得关注的是，公司回款周期较长，应收账款、存货对营运资金的占用呈增加态势，近三年净现比持续低于1。为满足公司流动...

6月11日，上交所科创板上市委审议通过了炬芯科技股份有限公司（以下简称“炬芯科技”或“公司”）的首发上市申请。公司本次上市计划发行不低于3050万股，预计融资3.52亿元。

公司选择的上市标准为：预计市值不低于15亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

2017年至2019年，炬芯科技营收、利润均保持增长。但到了2020年，在营收保持双位数增长的同时，公司预计归母净利润将同比下降24.54%至27.52%，主要原因为政府补助减少。公司面临的风险还包括客户集中度较高、关联交...

亚朵酒店于6月8日递交了美股上市申请，承销商为美银、花旗、中金和招银国际。公司是国内最大的中高档连锁酒店，截至2021年一季度末拥有608家酒店、71121间酒店客房。

亚朵酒店主要通过输出管理的方式扩张酒店网络，因此2020年管理酒店业务贡献营收9.26亿元，占比达到59.13%，构成了公司主要的收入来源。

2020年，受新冠疫情影响，亚朵酒店营收增长停滞、利润下滑，但公司仍然选择逆势扩张，酒店数量由2019年末420家增长至2020年末570家。2021年一季度，公司的入住率、客房单价等指标尚未回到2019年一季度时的水平。

 中高档连锁酒店...

四川汇宇制药股份有限公司（以下简称“汇宇制药”或“公司”）的首发申请于5月26日获科创板上市委通过。公司拟公开发行股票不超过6360万股，预计募集资金使用额19.07亿元，保荐机构为中信建投。

汇宇制药拟将募集资金投资于汇宇欧盟标准注射剂产业化基地（二期）项目、汇宇创新药物研究院建设项目和补充流动资金。其中，公司拟将8亿元募资用于补充流动资金，是金额最高的募资款投向。

2020年，汇宇制药逾九成的收入源于注射用培美曲塞二钠，未来业绩或易受同行竞争和带量采购标期到期的影响。此外，公司的销售费用率持续高于行业平...

摘要：房价影响吗（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

前几天，一则重磅消息出炉。

财政部网站发布《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》。《通知》明确，原本由自然资源部门负责征收的国有土地使用权出让收入等四项政府非税收入，全部划转给税务部门负责征收。并自2021年7月起，在上海等七地先期试点。

按照时间表，暂未开展征管划转试点地区也将自2022年1月1日起全面实施征管划转工作。

政策出台后引发市场热议。

其实，土地...

·（未名周记2124）·

                   美国这是想“赶超”吾国吗？（下篇）

本文要义：经过几十年的追赶，吾国已发展成为全球第二大经济体，离老大美国只有几步之遥，也就是说我们的“后发优势”不再像过去那样明显。此种背景下吾国如何继续保持速度上的领先优势最终超越美国，或将成为对吾国发展模式的“终极考验”。

在本文的上篇，笔者指为了防止吾国在不久的将来取代美国成为全球最大的经济体，拜登上任后不惜要将美国政府的财政赤字推至历史最高水平，制订了史无前例的高达数万亿美元的刺激计划以加大国内的基...