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达沃斯博客

原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接

像比特币这样的加密数字货币或许未能取代其传统竞争对手,但支撑比特币的相关技术可能会给金融和其他行业带来一场革命。这种技术被称为“区块链”。

区块链起着比特币公共数据库或者总账的作用,这种技术还能储存每一笔比特币交易的技术细节。区块链技术十分智能,它能够杜绝同一笔比特币被二次消费,而且不需要第三方(比如银行)的协助。

区块链的安全性

在比特币发展的早期阶段,人们就意识到,区块链技术不仅仅能用于记录比特币的交易信息。区块链所记录的是比...

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张永骥

无法抗拒的烟草股

张永骥 06月01日

Purdue大学统计系访问学者,中国人民大学财务与金融系博士

你可以不喜欢香烟,甚至远离,但烟草股却有着另外一种吸引力。

 

1989年的第二个世界无烟日,没有像前一年定在47日,而是精心安排在六一儿童节的前一天,希望下一代免受烟草危害。在此后的28年间,中国的烟草消费量则经历了一轮连续增长,直到2015年卷烟总销量才出现调头衰减之势。

 

任何消费品的终极营销是可以被冠以文化、辅以传统、固化为习惯香烟成为国人社交的历史远远短于酒、茶。明末时,这一舶来品才随传教士从中国南方口岸流入中国,所以在诗词古句中难以寻觅到有关吹云吐雾的雅逸衬托。...

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达沃斯博客

欧盟为何不认可中国“市场经济地位”?

达沃斯博客 06月01日

世界经济论坛中文博客

原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接

 

本月中旬,欧盟议会通过了一个决议,呼吁欧盟继续以“非标准的”方式对待来自中国的出口产品,直到中国符合欧盟认为的市场经济标准。该决议“强调中国不是一个市场经济,没有达到欧盟界定的市场经济的五个标准。”欧洲立法机构的这个表态为中国获取市场经济地位蒙上阴影。

市场经济地位十分重要

市场经济地位十分重要,主要因为它影响到反倾销调查时的计算方法。由于欧盟认为中国不具有市场经济地位,因此,在反倾销调查中不采用中国的国内价格和成本,而是采用所...

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田铁军
人民币5月贬值1.6%削弱了央行紧紧聚焦于汇率稳定的说法。   今日人民币中间价下调99点,再创2011年2月来新低。人民币兑美元中间价报6.5889元;上日中间价报6.5790元。   下图来自FT      .
田铁军
就在MSCI明晟预计将在6月14日作出是否将A股纳入新兴市场指数决定前夕,贝莱德获外管局授予额外30亿美元RQFII额度。   FT报道称,去年,MSCI明晟是在游说压力之下做出决定未把A股纳入其新兴市场股指。一方面,贝莱德等额度小得可笑的大型国际投资机构(贝莱德只有15亿美元)反对纳入A股。   另一方面,那些已经拥有中国敞口(部分是因为他们预期A股被纳入新兴市场指数会导致一波买盘)的机构强烈提倡纳入A股。   不久前,全球最大对冲基金桥水在上海设立投资机构。

华泰证券分析师戴康称,有一些迹象表明MSCI的最大客户...

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江瀚

成都,一座被地震加速的消费都市:低房价高品质生活的典范

江瀚 06月01日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

水旱从人,不知饥谨,时无荒年,天下谓之天府也。

——《华阳国志》

 

​自古以来,在都江堰水脉的浇灌下,沃野千里的成都平原,是中华文明的一大宝地,在这里没有水旱之灾,罕有刀兵之祸,无论是蚕丛、鱼凫的远古时代,还是李冰父子的战国岁月,亦或诗仙李白笔下的大唐盛世都少不了成都的影子,成都可谓是中国大地少有的丰裕之城,其民不知饥馑,可以说是成都标准的写照。而现在的成都则是用一个与众不同的发展方式,给中国城市的发展模式带来了不同的视角。

 

一、传承自历史的消费文明

纵观两千多年的中国历史,自从春秋战...

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滕飞

债市将进入“稳健为王”时代

滕飞 05月31日

光大银行资产管理部首席分析师

在债券市场经历4月份的深幅调整后,过去两年的债券大牛市已经宣告结束,未来将进入债券投资的“稳健为王”时代,需要谨慎防范信用风险,并利用市场波动增厚收益。

债券市场投资的盈利来源有几方面,第一是票息收入,这是债券收入的基础性来源,如果持有债券到期并且债券不发生违约则将获得票息收入,这也是债券投资的保底性收入;第二是债券收益率下行带来的资本利得,即交易性收入,当债券收益率下降时,债券的票息高于当时的市场收益率,使得债券价格较当初买入时升高,获得估值溢价,这时卖出即可获得资本利得。由于债券投资的票息...

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田铁军
过去四天,比特币的价格上涨了近16%。目前中国交易平台火币网和OKCoin的交易量占到全球比特币交易量的92%左右。比特币似乎成为中国投资者在各类资产之间迅速转移资金寻求高回报并规避人民币贬值风险的最新工具。   火币网首席营销长杜金(音)称,中国有很多热钱,这些钱总需要有地方投。P2P融资诈骗事件已促使熟悉最具创新性投资方式的中国投资者涌向比特币。   今日上午沪指大涨2.4%,半日成交额1200亿超昨日全天;主力期指一度触及跌停疑遭“乌龙指”。   股市大涨据说原因有二:高盛表示,MSCI指数6月纳入A股概率由50%....
江瀚

从疯狂动物城看一线城市蜗居蚁族

江瀚 05月30日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

 

随着电影《疯狂动物城》的热映,不知道大家是否还记得剧中聪明活泼的兔子朱迪,以及12岁就开始混社会的狐狸尼克?这对明星CP如今的人气绝对不在任何影视巨星之下,而让人印象深刻的还有那座恢弘的一线城市:Zoopotia,在电影中,它被描述为:一个现代化的动物都市,每种动物在这里都有自己的居所,有沙漠气候的撒哈拉广场、常年严寒的冰川镇等等,它就像一座大熔炉,动物们在这里和平共处——无论是大象还是小老鼠,只要努力,都能闯出一番名堂。而拥有而是梦想的兔子朱迪无疑就是这芸芸众生中的一个。

沦落为蚁族的青年人们

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田铁军
《黑天鹅》作者教育美国大学毕业生:“贪婪和恐慌是伟大的导师”;“在华尔街游戏中节操还是要有的”(外媒精选-英文)   精选外媒趣闻,由于时间因素,暂不翻译。   微信号:卖呆儿   目录:   投行伯恩斯坦:为何苹果公司的卖点应转向生活方式,而非又一部iPhone(businessinsider)   橡树资本创始人马科斯剖析“美国政客经济药方”的不可行性   马科斯:美国不可能和中国竞争制造业岗位,中国有杀手锏:不买美国国债。   IMF学者报告:里根、克林顿、撒切尔引领的新自由主义或是彻底失败   高盛:....
吴裕彬

房地产繁荣和中国经济软着陆已经成了鱼和熊掌不可兼得了。一个必须加杠杆,一个必须去杠杆。要保房地产,又要去杠杆,就像又要吸毒,又要戒毒一样自欺欺人。

 

最近一则关于深圳龙岗区官方报告中提出的“服务华为”的消息在朋友圈刷屏。该报告中提到,“1~2月,华为产值占我区规模以上工业总产值的47%以上,并且产值增速将近40%,比全区水平高出将近25个百分点,若剔除华为,我区规模以上工业总产值则下降14.3%。”行文间透露的是政府对于华为外迁的焦虑和担心。近几年深圳的人力成本和租金成本都在明显上涨,特别是去年一...

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田铁军
如图,据摩根大通,中国债务利息占GDP比重升至12%左右   摩根大通分析师Panigirtzoglou指出,利息成本在中国和巴西都很高,意味着两国有可能放松货币政策、减轻债务负担。(FT)   国际三大评级机构之一的穆迪5月10日发布有关中国负债情况的报告称,中国整体债务已增至大约GDP的280%,与此同时,国企负债占GDP的115%左右。   中国财政部日前称,全国政府债务26.66万亿元 占GDP的比重为39.4%。   “Of course, not every country has enjoyed the same cheap borrowing bonanza. There are still quite a few where d....
田铁军
央行真谦逊,丝毫没提去年7月人民币突然贬值两个点,错估形势,引发股市再暴跌,资金外逃,外储救市锐减,被批沟通不力。这两日借助一财彭博发声,又官微批判外媒,年初路透称天朝曾向美联储问计救市,彭博称今又询问六月是否加息。美联储官员都回应了,问问没啥,属于交流。   央行报告:“这种为稳定市场而被动注入流动性的做法虽属无奈,但似乎也没有更好的办法。就像美联储前主席格林斯潘所说,货币政策很难对资产泡沫做事前的准确判断,无非是在事后从金融稳定角度提供一些流动性支持,以缓解泡沫破灭造成的经济后果。” 以....
田铁军
这届辽人不行,“数据都不造假了”,一季度GDP负增长,全国倒数第一。   知道会有啥影响吗?更多高中生不报名本地大学、更多毕业生提前找外地工作机会、富裕者会到外地投资房产、商业投资者也会避开辽宁。。。这将引发恶性循环,非硬着陆能形容的了。如果说中国GDP跌破5%是硬着陆,那么辽宁负增长就如同经济坠毁。   辽宁一季度经济萎缩1.3%,倒数第一,加上吉林、黑龙江、山西,排名垫底。辽宁去年GDP仅仅增长3%,也是全国垫底。 辽宁是否会“希腊化”?   经济萧条,就业机会减少,年轻劳动力将大规模流出,中国虽然....
明明

防风险更重精准滴灌 大宽松已成往昔

明明 05月27日

中信证券研究部固定收益首席分析师

【明明债券研究团队】

事项

526日,央行货币政策分析小组发布《2015年以来稳健货币政策主要特点的回顾》,表示将继续实施稳健货币政策,为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。详细点评如下:

评论

全面宽松已是过去,今朝还看结构宽松

2015年以来,央行货币政策实现了从全面宽松到结构宽松的转型。据《回顾》统计,2015年以来央行累计5次下调贷款及存款基准利率、9次引导公开市场7天期逆回购操作利率下行。我们注意到,降准主要发生于2015年,2016年仅有一次,而7天逆回购利率下调全部发生于2015年,201511月以来...

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田铁军

今天发生了一件事,让我认识到移动视频将爆发性增长,也尤为认可下面文章的报道。

 

今天阿里巴巴出了一条新闻,想必马云大叔的表情是这样的:

 

库克欣赏一副346年前的油画,然后,他发现了,一部,iPhone

这里是Australia,怪贪官非贪官的家属都往这里跑

 

business insider 号称 No. 1 business site worldwide,网站宣布推出新内容,因为  Announcing the launch of INSIDER — because there's more to life than work! 生活B格大于工作

BI的文案也不错,不仅要呈现有趣有洞察力的内容,还要利用好各...

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达沃斯博客

比起抛弃GDP,我们更应该完善它

达沃斯博客 05月25日

世界经济论坛中文博客

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在1929年时,现代意义上的“全球经济”还没有出现。但当年在美国爆发的经济危机,对其他资本主义国家也产生了溢流影响,使得其最终成为了现代历史中事实上的第一次全球经济危机。

因为担心无法判断经济有无增长、增长程度如何,美国参议院在1932年责成商务部“汇报美国全国总收入的估计值”。西蒙·史密斯·库兹涅茨受命统计数据,并最终在1934年1月4日,向全世界提出了国内生产总值(GDP)这一概念。

库兹涅茨向国会提交的报告首页 图像来源:社会进步组织(Soci...

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达沃斯博客

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想象一下这样的世界,所有的钱都是数字化的。人们不再随身携带装满纸币硬币的钱包,手机、智能手表及其他智能电子设备就能起到“电子钱包”的作用。在市场购买农产品、给孩子零花钱、在酒吧消费,都能够用数字货币支付。这些数字交易是真实的、不可逆的、且不会产生额外费用,而且它们使用的都是由国家财政提供信用支持的法定货币。

在世界各地,从英国中国的央行,都公开提出过要发行本国的数字货币。他们都喜欢这场支付领域的“数字革命”(特别是移动支付)所带...

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达沃斯博客

高管薪酬有什么问题?

达沃斯博客 05月24日

世界经济论坛中文博客

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现在正是世界各地上市公司一年一度的股东大会季(AGM),而且,和往年一样,高管的薪酬问题导致公司新闻从商业栏目转到了头版头条。企业不断公布令公众目瞪口呆的高管薪酬方案,令人震惊的不仅是企业最高和最低薪酬员工之间差距如此之大,而且更因为薪酬与企业业绩之间几乎没有任何关联。

尽管如此,协调一致的对抗行动已经展开,而且是由企业及其董事会可能真正需要关注的规模及影响力最大的投资人团体所主导。对冲基金、养老基金和主权财富基金声明他们正密切关注...

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史建勋

服贸顺差才是我国未来财富增长的主要来源,服贸逆差很危险

史建勋 05月24日

科技金融学家、TFA专家 长期从事科研管理、宏观经济、科技金融、外汇市场等研究,新财富论的创建者。

财经圈、媒体圈、学术界的一些反常识、反逻辑的论调十分让人担忧。当有人在为服贸总量的提升而欢欣鼓舞时,需要科普一下服贸顺差对财富增长的意义。

服贸顺差才是我国财富增长的主要来源,也是我国经济的短板

服务业(第三产业)出口远比货物出口财富增值多,因为它成本低,它的成本的是各种技能和智慧。也就是俗称的靠脑子赚钱,不受资源限制,永无止境,详见表4

美国的财富来源中,第三产业出口顺差占据很大的比重,各大会计师事务所、律师所、评级公司、咨询公司、金融服务公司等等。美国是现代金融和科技的标准、规则制定...

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