·未名周记（1742）

本文要义：在现代社会，“武装保卫”是一件非常专业的事情，各国无一不是组建专门的军队和警察来负责这项工作，和平年代更是如此。何以美国的宪法第二修正案却让普通百姓来共同承担这项专业而又具有危险性的任务？难道美国的军警都是吃素的？

在几个月前，一次偶然的机会，我拜访了一家私募股权基金公司，上海鹏汇投资的陆吉总经理。席间谈到，有一次他去另一家比较大型的私募股权基金公司做客，恰逢该基金经理就某一私募股权投资项目从投资者那里转入资金。只见桌上放着一大堆各种银行的网银U盾/K宝，基金的工作人员逐个顺次登陆进客户的银行账户，将百万、甚至千万级别的资金转入该基金的操作账户。那一天下来，这些U盾加起来就转了好几个亿。中国民间对于私募股权投资的热情程度可见一斑。

经常阅读本专栏的读者朋友们应该知道，关于“私募股权投资”，笔者写过不少文章，...

又是8天的国庆假期，不知道大家过的如何了呢？看着朋友圈中各个朋友的生活，相信大家玩的都是很开心的，但是不知道各位亲们的钱包过的如何了呢？简单盘算一下，今年的假期基本上都过完了，一到假期出去旅游，朋友聚餐大家开心之后口袋基本上每次都是变得空空如也。也许往往一年的节过完，时间是花费了不少，但是钱包却始终不见涨。

今天瀚哥就和大家聊一聊月光这件事。

一、月光族到底是如何产生的？

说到月光族，相信越来越多的人有着深刻的体会，瀚哥仔细问过周围的朋友，你最近几年存下来钱了吗？真正存下来钱的朋友屈指...

北京时间10月9日，一年一度的诺贝尔奖颁奖结果发布，在17点45分，2017年诺贝尔经济学奖揭晓。瑞典皇家科学院诺贝尔奖评审委员会宣布，将2017年诺贝尔经济学奖授予美国经济学奖、芝加哥大学教授理查德·塞勒（Richard  Thaler），以表彰他在行为经济学上的贡献。

这次行为经济学的获奖可以说是众望所归，对于所有学习经济学的人来说，行为经济学都不是一个陌生的话题，我们今天就来讨论一下行为经济学到底是什么？他对我们的生活到底有何影响？

一、跨界为王的行为经济学

经济学作为社会科学中的一颗璀璨明珠，从亚当斯密开...

我们的地球十分脆弱，生态系统面临巨大压力，但新的科学技术能够带来改变。

不久前，世界经济论坛首届可持续发展影响力峰会在纽约举行。会议期间的一个讨论的热点就是：我们应当如何利用技术革命——也就是我们所说的第四次工业革命——来让地球变得更干净、更安全、更美好。

毋庸置疑的是，当今社会的繁荣程度是空前的，并处于不断的变化之中。但与此同时，地球也面临前所未有的巨大压力。

科学家们表示，地球已经不再是一个稳定的系统，很多领域都是未知的。例如，根据世界卫生组织的数据，世界上92%人口居住地的空气质量...

图片：REUTERS/Jim Urquhart REUTERS/Jim Urquhart

数字科技的快速发展正在颠覆金融服务市场。

在密码货币主导的世界里，货币的含义将会变得完全不同。越来越多的商界人士、投资者和政策制定者（尤其是委内瑞拉）都认为，未来十年内，其他形式的数字货币将成为主要的支付工具。虽然人们对此达成了一致共识，但监管单位和中央银行的反应却仍是一个未知数。

在研究密码货币的价格和市值方面，CoinMarketCap是一家领先的追踪网站。据其测算，截至2017年8月底，市场上流通的密码货币的总市值达到了1700亿美元，是年初的9.5倍...

最近一段时间，随着新版苹果手机的发布，新闻与舆论再次将苹果推上了风口浪尖，这并不是因为苹果手机像之前一样成为了世界手机界的爆品，恰恰与之相反，苹果手机出大事了。

从9月21日正式发售，到10月5日，仅仅两周不到的时间，全世界一共发生了六起iPhone8电池鼓包事件。平均2天就有一起事故发生。如此高频次的电池门事件，对iPhone8的销售造成了巨大的打击。iPhone8的价格一跌再跌，不少第三方卖家已经降价至5000元左右开始抛售iPhone8，iPhone8也成为了苹果历史上跌价最快，幅度最大的手机。更糟糕的是，苹果的股价也随着电池门事件...

我们广大投资者在进行炒股等投资活动时，一个最容易犯的错误，就是分不清好公司和好股票的区别。

比如我问大家，阿里巴巴是不是一个好公司？相信很多读者都会毫不犹豫的说：当然是好公司啦！

如果我们看阿里巴巴过去几年的经营业绩，就不难发现该公司每年的收入（Revenue）增长为30%~50%左右，每年的利润（Profit）增长为40%左右。像阿里巴巴这样的体量，还能够保持如此高速的增长，在现实生活中是不多见的。

但是这是否意味着阿里巴巴公司的股票是一支好股票，购买阿里巴巴股票一定能赚钱？这就是另外一个问题了。

举例来...

目前普遍的国民教育体系中，教师主要训练学生解决“简单 ”问题。这里的“简单”并非指问题本身的绝对难易程度（hard vs. easy），而是指不含非线性和多重映射性质的、与“复杂”相对的一种特征（simple vs. comlex）。一个“简单”问题也可以很难，一个“复杂”问题也可以看起来很简单。回忆便知，数学如立体几何问题、物理如电磁力学问题、化学如有机合成问题都曾是横亘于我们求学路上的重大疑难；但即使面对这些“重大疑难”，由于基础公式与计算/证明结果之间存在线性的逻辑连接，我们总有依靠“简单”推理逐步解决问题的办法。大学的...

一直以来，各大投资平台都在反复宣传一个理念，这就是“你不理财，财不理你”，这句话似乎已经成为了最深入人心的投资名言了，瀚哥绞尽脑计比它更有名的投资名言可能也就只剩“股市有风险，投资需谨慎”这句了吧。

但是，瀚哥想要说的这句话对但是也不对，凡是相信这句话的人，十有八九都被这句话害得不浅。

一、你不理财，财不理你是如何害人的？

几乎现在所有的论坛都在宣扬理财的观念的，你走在路上无论是走进银行，还是走进某某财行都会围上了一片理财经理，在理财经理的口中最常见的几句话就是“你不理财，财不理你”...

最近，网上小米、魅族等等国产手机的消息不断，不是这个谍照频出，就是那个新机泄露，似乎自从当年苹果之后，这种曝谍照、玩泄露的玩法似乎已经不再是苹果的专利，各大手机厂商都在利用这些手段来维系自己品牌的高度关注度。然而，从大名鼎鼎中华酷联，再到小米、魅族双雄争霸，再到如今的华为OV组合，中国的手机市场已经你方唱罢我登场，似乎永远都没有常胜将军。

但是有个现象却非常值得关注，这就曾经不显山不露水的OPPO和Vivo已经异军突起成为中国手机市场的新贵，而当年的市场霸主小米却显出一定的颓势。

一、打胜宣传战的...

中国和美国股市一个最大的区别在于，中国股市中大约有80%的交易量来自于散户个人投资者。而在美国股市中，散户投资者在股市中的交易量比例不到10%。这一巨大的差别，造成了中国股市中可以被割的“韭菜”特别多。在笔者和Jason Hsu的访谈对话中，对这个问题有过专门的讨论（请百度/谷歌搜索：伍治坚+Jason Hsu）。

上面提到的这一差别，也造成了机构投资者对于股市的价值和影响不尽相同。长久以来，中国股市的监管层一直觉得中国股市中的散户股民太多，而机构参与度不够。因此监管层想了不少办法来提高机构在股市交易中的份额。

然而，...

·未名周记（1741）·

本文要义：吾国改革四十年可分三个阶段。第一阶段的改革重在“拨乱反正”，其经济增长是“恢复性”的；第二个阶段，吾国的改革仍然主要是破除旧的意识形态的束缚，学习借鉴他国的经验和技术，以他山之石攻己之玉，在大力引进外资的同时发展国内民营经济，并加入了世界贸易体系。第三个阶段，我们“创造性”地运用了凯恩斯主义的逆周期理论，并将其“发扬光大”。尤其是，当凯恩斯主义的理论与我们“集中力量办大事”的体制结合在一起的时候，虽然这十年的经济增长速度远不及此前的两个阶段，但依然迸...

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自从《不负伟大的时代》发表以后，有很多的朋友联系我，沟通讨论，头脑风暴，大家彼此都充分享受到了思想碰撞的乐趣。我思故我在。真的很开心！

人工智能等黑科技的迅猛发展，有了非常多的脑洞大开的讨论和文章，但有很多悲观的暗黑的论调。我希望有几点不同，一是原创，不做书摘，书摘和标题党已经太多了；二是提建议，不坐而论道；三是有执行力，努力去执行提出的建议，尽量争取每天都在进步着，哪怕只有一点点的进步；四是坚持乐观主义。

先说执行力吧，上次提到的是人工智能...

又是一年的金秋时间，年中刚过，各家企业的调薪时间终于来了，瀚哥最近挺郁闷，工作多年工资不仅没涨还下降了不少，在偌大的上海工作，工资都已经达不到上海市平均水平的感觉终于让自己体会到了。然而，最近的一组数据却显示瀚哥我绝对是个个案，根据新民晚报最近的报道显示，今年全国各企业整体调薪率为7.4%，相较去年有0.5个百分点的增幅。

从行业调薪率来看，调薪两极化趋势越发明显。其中，热门行业如互联网、金融行业依然有超过8%的涨幅，互联网企业调薪率为10.5%左右，占据榜首；房地产行业受到国家调控政策影响，调薪率较去年...

在金融投资领域，要不要把鸡蛋放在不同的篮子里，到底要放几个篮子，是一个受到很多人关注的问题。

早在2000多年前，犹太人的祖先在其著作《塔木德》中就劝导大家，要把自己的财产一分为三，分别放在实业，现金和房地产中。稍微有些金融常识的人都知道，如果将自己的财产过于集中在某一资产类别，那么投资者将面临很大的投资风险。

同时，现代金融理论（Modern Portfolio Theory）告诉我们，投资者应该尽量多元分散，购买并持有尽量多的股票、债券、房地产信托等不同资产。持有的资产覆盖面越大，多元性越高，投资组合的有效边界（...

房地产市场一直都是中国人关注不已的地方，然而随着房地产调控的逐渐深入，国庆节前10天已经有12城出房地产新政，房地产回归居住属性的声音已经逐渐占据了房地产市场的主流，未来房地产市场尤其是居民住房市场恢复平静几乎已经成为业界的一个共识，在这样的大环境下，几乎所有的房产商都要面临着战略转型的难题，到底往何处去，正在成为不少开发商需要考虑的问题，然而这个问题最近似乎有了个答案，这个答案很奇怪，也让人很意外，这就是：种地。

最近，根据《界面网》的报道，华润置地携手中国农科院下属企业中环易达发布了全...

根据上述财政监督系统文件对银行融资平台信贷数据进行管理将可以有效提升银行信用风险管理与财政监督 水平，但目前在使用当中仍然存在着较多问题。

（一）融资平台贷前数据管理的问题

1、未将地方财政纳入评级体系

融资平台是政府融资平台类客户，融资平台与当地政府有着特殊关系，地方政府的财政收入、财政支出的增长变化情况等不仅影响着政府的偿债能力，也间接影响着融资平台的还款意愿与还款能力。然而，在商业银行目前的定性分析指标体系及定量分析指标体系中都没有考虑到政府融资平台的这一特征，主要原因在于风险评价...

在金融界有一个惯例，这就是每到国庆节前夕，几乎都会有金融大招产生，去年的930新政相信让大家记忆犹新，而今年以限售为代表的楼市新政似乎来得早了一些，然而监管层并没有让大家失望，因为定向降准来了，我们就来聊聊定向降准到底会有什么样的影响？

一、及时雨定向降准的到来

今年的930，照样不平静，人民银行的大招出现了，这就是定向降准。据央行官网消息，根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡...