根据公开的信披数据统计：2020年1月5日至1月11日，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约188777.97万元，涉及129家公司；增持金额合计约1874.96万元，涉及19家公司。增减持金额相抵之后，净减持金额186903.02万元。

以下为2020年第2周沪深两大交易所上市公司董监高及相关人员增减持分类汇总表。

 减持金额排名 

根据董监高及其相关人持股变动信披数据，按照减持总金额统计，排名前50如下：

 增持金额排名 

根据董监高及其相关人持股变动信披数据，按照增持总金额统计，排名如下：

特别声明：本文中增减持...

2019年1月7日收盘后，绿地控股发布了2019年业绩快报、年度经营情况简报、新增房地产项目情况以及基建业务经营情况简报。

公告显示，绿地控股2019年总营收超过4200亿元，归母净利润149亿元，均呈双位数增长，总资产继续维持万亿规模。

但从销售数据来看，公司全年销售面积同比下降超一成，销售金额仅增同比增长0.1%，负债率仍处高位。

 归母净利润同比增3成 

业绩快报显示，截止2019年12月末绿地控股的营业总收入为4225.32亿元，较上年同期增加738亿元，同比增长21.16%。实现归母净利润148.52亿元，较上年同期增加34.77亿元，增...

深赛格（000058）于1月9日晚披露2019年度业绩预告，根据未经审计的财务数据，公司预计2019年归母净利润6500万元，同比增长133.37%。受业绩预增影响，1月10日深赛格高开，并封住涨停。

值得一提的是，查阅财务数据，深赛格2019年前三季度归母净利润为11,025.76万元，要高于年度利润，也就是说公司第四季度亏损超过4000万元。

 前三季度归母净利润同比下滑 

深赛格主营业务包括电子专业市场业务、商业物业经营及管理业务、商业地产业务。收入结构上，2019年上半年，电子市场及物业租赁和管理、房地产开发收入占比分别为66%及30%。...

上海最大的民办大学机构—建桥教育正在港交所招股，预计将成为2020年首家登陆港交所的民办高等教育公司。

公司此次计划发售1亿股股份（不考虑超额配售），其中香港发售1000万股、国际配售9000万股。每股发售价位于6.05港元至7.73港元之间。

回顾刚刚过去的2019年，共有六家民办高教集团登陆港交所。这些企业呈现出市值规模不大、股价表现相对良好这两个特征。

其中，中国科培是其中市值最大的企业，目前约为78亿港元（截至2020年1月8日）。股票表现方面，除了辰林教育、华立大学这两家上市以来录得下跌，其余全部上涨，其中中汇...

近来，休闲食品行业登陆资本市场的步伐骤然加快。2019年，以三只松鼠为代表的三家“网红”休闲食品公司在A股相继上市，还有至少6家公司在深、港两大交易所等待IPO。

与此同时，行业竞争日益白热化。拥有线下渠道优势的老品牌加速互联网渠道布局，“网红”公司则攻入线下渠道。不少已上市和待上市公司的利润率都承受着明显的下行压力。

据商务部流通产业促进中心此前发布的报告预测，2020年零食行业总产值规模将接近3万亿元。围绕这个庞大的市场，激烈的竞争从购物车到资本市场正全维度展开。

 休闲食品“网红”公司集体上市 

...

此文为著名经济学家、数字资产研究院（CIDA）创建人朱嘉明为高承实《回归常识--高博士区块链观察》作的序

2019入冬以来的中国，天气变冷，与区块链概念相关的各类活动，从研讨会、培训到区块链项目的开发，却呈现持续升温的状态，即使用“热火朝天”描述也不为过。在这样的大背景下，更需要用科学和理性精神审视区块链底层技术构架、历史沿革，以及区块链在经济，特别是在货币金融领域的实践。非常值得庆幸，高承实博士基于自己对区块链技术和应用的参与、经验和观察，撰写《回归常识》一书，以区块链技术基础原理、区块链对现代...

Ÿ   危机遗产：数字货币与“异端宏观经济学”

2008年国际金融危机是美国历史上第二次触及接近零利率的下限。上一次利率如此之低还是在大萧条时期，其间凯恩斯经济学取得了巨大的成功，宏观经济学正式以一门社会工程学而非社会科学登上了历史的舞台。

债务周期的另一种展示形式

以债务/收入比衡量的宏观杠杆率更多反映的是实体经济对债务负担的偿还能力，而金融繁荣和金融创新已经使金融资产成为了各经济活动主体资产负债表的重要组成，金融交易对GDP的增长贡献与其交易规模不成比例，但金融交易如能带来的金融资产价值增长，会增加债务人的净资产，从而进一步增加其扩大债务的能力。

因此，债务杠杆的顺周期性不仅可能与经济周期同步，由经济的繁荣带来过度的举债，它还可以与资产价格的变动同步，资产价格的上涨也会带来杠杆率的提升。美国的债务周期如果结合债务占GDP比例和所有...

前段时间，《中国纪检监察报》报道了一件发生在北京市国资系统的“怪事”，引起了社会的广泛关注。

据报道，北京隆达印刷包装集团有限公司下属制版厂，拒不执行上级党组织决定，擅自推行“改革”，实行“自治"，并组建所谓的“企业管理委员会”和“监督委员会”，成为该厂及其负责人王强个人对抗上级决定的一种“护私”手段。在2009年7月到2017年11月期间，该厂脱离党的领导和监督长达8年之久，俨然一个“独立王国”。

2017年11月，北京市委巡视组进驻隆达控股开展巡视。2019年1月，北京市纪委监委对涉案的4个党组织和13名领导干部进...

为比较中美股市各行业估值的高低，了解投资者对各行业的看好程度，整理了WIND中的中美行业数据。2018年，我也作了分析（见文末链接），中国沪深股市用的GICS行业分类，美国股市用的WIND行业分类（在借鉴GICS行业分类基础上略有调整形成的），好处是二者基本一致（都是11个行业），便于比较。2019年WIND中的中国沪深股市没有GICS分类了，就用了申万一级行业分类（有28个行业）。美国股市仍用WIND行业分类。中美无法一一对比。

一、中国

1.市场概况。在2018年的惨淡之后，2019年中国股市表现良好，上证指数从1月份最低时的2440点，升...

神通科技（神通科技集团股份有限公司）日前更新披露了首次公开发行股票招股说明书(申报稿，2019.12.20报送)。公司拟赴上交所上市，计划公开发行不超过8,000万股，不低于发行后总股本的10%，募集资金将主要用于扩产、研发中心建设及补充流动资金。

神通科技的主营业务为汽车非金属部件及模具的研发和产销，主要产品包括汽车动力系统部件、饰件系统部件和模具类产品等。

2019上半年，公司营收同比下滑15.24%，净利润同比下滑25%。申报稿中，公司特别提醒投资者注意风险因素部分列示的市场波动及经营业绩下滑等风险。

 营收增速由正...

近日，郑州银行对证监会此前出具的非公开发行股票申请文件反馈意见进行了回复。

早在2019年7月，郑州银行就发布了非公开发行A股股票预案，拟募集不超过60亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充核心一级资本。

除过本次的定增预案，近几年郑州银行还通过IPO、发行优先股等方式补充资本金，但截至2019年三季末，公司的核心一级资本充足率依然较低，逼近监管红线。

然而，证监会对郑州银行此次非公开出具的反馈意见，除了对银行一般的资本金问题、股东问题、关联交易问题等要求进行补充说明，还对公司理财业务、表外业务、不良贷...

2016年以来，A股定向增发的实施数量和融资规模持续缩水。2019年，A股定增募资规模创下5年新低，定增实施案例数量则创下6年新低。

新华财经和面包财经的研究显示，2019年定增下降的部分原因是银行、汽车和计算机等热门行业的融资规模显著缩水。从更长时间来观察，政策收紧以及定增实施后股价破发，也影响了市场对于定向增发的热情。

据统计，2019年A股总计实施248起定增案例，其中56起已经跌破发行价，破发比例超过两成。

不过，2019年末公布的上市公司再融资新规相关征求意见稿，放松了对定增的限制，或许有助于未来定增规模重回...

天能股份（天能电池集团股份有限公司）不久前披露了科创板首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。公司选用第四项上市标准（预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元），拟发行不超过11660万股，募集资金计划用于绿色智能制造技改等项目以及补充流动资金。

根据申报稿，天能股份主营电动轻型车绿色动力电池业务，产品主要为铅蓄电池和锂离子电池。其中，铅蓄电池的主营业务占比超过95%。

2019上半年，公司营收207.56亿元，同比增长37.22%；归母净利润4.68亿元，同比下滑11.19%。根据风险提示，公司存在利润...

引言

2019年11月底，关于国务院国资委下发的《中央企业煤电资源区域整合试点方案》[1]在媒体曝光，该《方案》将西北五省区（甘肃、陕西、新疆、青海和宁夏）纳入第一批中央企业煤电资源区域整合试点。国资委2019年12月底的央企负责人会议上，也提及了煤电资源区域整合[2]。有观察者认为，这一试点出台的原因在于这些地区煤电产能过剩、煤电企业连续亏损多年，国资委从确保国有资产保值与增值的需要，向步履维艰的煤电企业伸出援手。国资委这一动作究竟意味着什么？本文将梳理上述方案的政策背景，并就煤电在中国能源系统中的...

上市公司董监高的大额增减持动作，对于市场往往有重大影响。

统计数据显示，2015年到2018年，上市公司董监高减持金额连续三年下降，但这一趋势在2019年发生了明显的变化。

2019年A股上市公司董监高增减持行为较为频繁，842家公司有增持记录，1317家有减持记录。从金额上看，减持金额明显增加，而增持金额有所减少，净减持金额突破770亿元，较上年明显增加。

分行业看，电子、医药生物、计算机净减持金额位于前三位，有色金属、房地产净增持金额领先。

 大额减持家数增多，大额增持家数减少 

新华财经和面包财经研究员根据公...

新年又降准，“功夫在诗外”。——进入2020年的第一天，吾国央行宣布将于1月6日下调金融机构存款准备金率50个基点。本次降准之后，大型国有银行的存款准备金率为12.5%，中小银行存款准备金率分别为10.5%和7%，比起多年前存准率的最高水平，已近减半。笔者记不清这是去年以来央行的第几次降准，但肯定不会是最后一次。央行为何接连降准？当然是为了提振经济。估计本次全面降准向银行释放的长期资金约8000多亿元，其政策意图是以此促使银行多放贷，并通过银行传导降低社会融资的实际成本。当今全球经济不景气，各国央行争相放宽货币政策，吾国的做法不是降息而是降准，实际上也属于“松货币”。经济过热时收紧，经济趋冷时放松，这是货币政策的常规操作，此所谓“逆周期”，对经济自会有一定的刺激。但对其作用亦不可估计过高，盖因货币政策只是经济增长的一种辅助性工具，而并非经济荣衰的决定性因素。经济不景气，说到底是因为企业盈利减少，导致其投资减少、融资意愿下降。如何使企业恢复和增强盈利能力，这恐怕就不是单靠放松货币政策就能做到的。此所谓“功夫在诗外”也。（未名日记1月7日）

又一家生物科技药企——开拓药业向港交所递交了上市申请。自2018年港交所修订上市规则以来，已经有超过十家生物科技药企完成上市。

根据港交所《主板上市规则》定义，生物科技公司是指主要从事生物科技产品研发、应用或商业化发展的公司。其中的第十八A章规定，生物科技公司申请上市需符合如下条件：

1、 向交易所证明并令其确信申请人合资格及适合以生物科技公司的身份上市；

2、 上市时的市值至少达15亿港元；

3、 在上市前已由大致相同的管理层经营现有的业务至少两个会计年度；

4、 确保申请人有充足的运营资金（包括计...

随着2019年12月31日联得转债公告发行结果，2019年的可转债发行尘埃落定。

新华财经和面包财经梳理的公开数据显示，2019年是可转债快速扩容的一年，发行数量与发行规模均创下历史新高。背后的原因除了股票市场整体回暖，也与2017年以来的再融资收紧息息相关。

不过，随着可转债估值回升和再融资政策逐步获得放松，未来可转债市场的整体走势以及发行规模或许会面临挑战。

 2019年可转债发行只数、发行规模均创新高 

以联得装备为例，此次公司发行可转债共计200万张，每张面值100元，募集资金总额为2亿元人民币，将用于新型显示技...

根据公开的信披数据统计：2019年12月29日至2020年1月4日，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约247175.38万元，涉及182家公司；增持金额合计约4858.66万元，涉及22家公司。增减持金额相抵之后，净减持金额242316.71万元。

以下为2020年第1周沪深两大交易所上市公司董监高及相关人员增减持分类汇总表。

 减持金额排名 

根据董监高及其相关人持股变动信披数据，按照减持总金额统计，排名前50如下：

 增持金额排名 

根据董监高及其相关人持股变动信披数据，按照增持总金额统计，排名如下：

特别声明：本文中...