东亚药业日前更新了招股说明书，拟在上交所主板上市。

更新的招股书显示，2019年1月~6月东亚药业实现营业收入4.95亿元，同比增长了6629.53万元，增长比例为15.54%；归母净利润为8510.12万元。

2016年至2018年，东亚药业的销售净利率分别为9.75%、7.65%和12.76%。2019年上半年，公司净利率上升至17.19%，盈利能力再次提升。

不过和同业上市公司对比来看，东亚药业仍存有一些风险。例如，公司的研发投入水平偏低、毛利率低于同业平均水平、部分产品销量下降等。

对于此次申请上市，公司拟发行股份不超过2840万股，计划募集资金金...

东阿阿胶日前公告了2019年业绩预告，全年预计亏损约3.34亿元-4.59亿元，相比2018年时盈利20.85亿元同比下降116-122%。

这是公司1996年上市以来首次录得亏损。

对于业绩大降的原因，公司解释称“近年来，受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响，公司渠道库存出现持续积压。为避免企业长期良性健康受到不利影响，今年公司主要侧重于清理渠道库存，主动严格控制发货、全面压缩渠道库存数量，尤其在下半年进一步加大了渠道库存的清理力度，因而对经营业绩影响有所加大。” 

与业绩预告一同公告的是，公司总裁秦...

缓和医患关系：多盖些医院先。——继去年年底民航总医院的杨文医生被害之后，1月20日，北京再现伤医事件：三名朝阳医院的医护人员及一名患者被行凶者用刀砍伤。笔者的神经又一次绷紧：这个社会究竟怎么了？！遂想起前天在财新网上看到张寅的文章说：医患关系的紧张，从民事纠纷向法律事件转化，往往与医院空间的挤压有关，因为人在一个恶劣、拥挤、急躁，以及极为不确定性的情况下，情绪容易失控或激烈，有话是很难好好说的，本来就短缺的医疗资源，又被权力、金钱和关系占有了大部分，余下的尤其在大城市的三甲医院，留给普通患者的资源...

2019年1月14日晚间，国泰君安国际（）发布公告称：公司建议以供股方式，按于记录日期每持有3股现有股份获发1股供股股份的基准，以每股供股股份1.45港元的价格向合资格股东发行不少于19.19亿股供股股份，但不多于25.88亿股供股股份，藉此集资约27.83-37.52亿港元（扣除开支前）。

依据供股的条款，符合资格的股东将于记录日期每持有3股现有股份获暂定配发1股未缴股款供股股份。零碎配额将不予配发，但将汇集出售，收益拨归公司所有。供股仅供合资格股东参与，而不会向不合资格股东提呈。

此次供股的包销商为国泰君安国际的控股股东...

进入2019年报季，商誉减值风险仍需警惕。

目前市场已有多家公司因商誉减值而预亏预降。在对A股商誉进行梳理的过程中发现，部分上市公司2019年前三季度利润增长，股价涨幅也跑赢大盘，却同样存在商誉减值的风险。比如东方通（）。

 账面商誉10.77亿，总资产占比逾5成 

东方通上市于2014年初，主要从事基础安全产品、信息安全、应急安全、军工信息化等业务。截止2019年3季度末，公司账面商誉10.77亿元，占总资产的53.37%，净资产的70.30%。具体情况如下：

根据资料，上市当年东方通进行了多笔资产收购。

2014年9月，公司以...

网红概念龙头星期六（）近期股价震荡幅度加剧。

1月17日（周五），星期六盘中打开涨停板，最终收跌6.74%，创近两个月以来单日最大跌幅。1月20日（周一），星期六低开高走，再度涨停。

公司层面，公告显示，公司三位重要股东在1月16日及17日进行了减持，减持金额合计约1244.55万元。

更为关键的是，1月17日，深交所发布监管动态称：“对近期涨幅异常的‘诚迈科技’‘星期六’持续进行重点监控，并及时采取监管措施”。

重要股东高位减持、被交易所重点监控，题材概念行情还能持续多久？

 股价一个月暴涨3倍，收关注函 

201...

6.1%：兔子再慢也比乌龟快。——国家统计局局长宁吉喆日前公布：去年吾国的GDP增速为6.1%，不仅符合年初政府提出的6%—6.5%的预期目标，而且在全球主要经济体中位居第一。宁局介绍，2019年美国经济增速约为2.3%，日本和欧元区的增速略高于1%，印度增速逾5%，而吾国的增速是最高的。不过，笔者看历史数据，6.1%又是吾国经济自上世纪九十年代以来的最低增速。一国经济录得本国四十年的最低增速，却仍然超过其它主要经济体而继续雄踞榜首，这样的现象，恐怕世界经济史上绝无仅有。笔者由此想起“龟兔赛跑”的古老寓言，在寓言中，跑得飞快的兔子因为骄傲自满而在途中睡着了，不料醒来之后却发现慢腾腾的乌龟已经爬行到前面而夺取了竞赛的锦标。但在当今的现实中，虽然吾国去年的经济增速已放慢到四十年来之最低，但其它经济体却依然“望尘莫及”。借用那则寓言来说，真不知道是“兔子”的速度实在太快了，还是“乌龟”们的速度实在太慢了。由此想起前不久吾国经济学界发生的“保六之争（论）”。照此看来，所谓“保六”，竟然成了“继续保持世界主要经济体最高增速”的意思，那还有什么可“争”的？（未名日记1月21日）

主要上市房企2019年12月的销售数据已经披露完成。

面包财经根据过去一年全部12个月的销售数据，整理了一份TOP30上市房企2019年销售金额、销售面积以及销售均价的排名。数据显示，这30家上市房企2019年累计销售约7.3万亿元，平均销售增速为23.11%。

其中，万科的销售额位居首位，但增速小于排在后面的中国恒大、融创中国以及碧桂园。如果按销售面积测算，碧桂园则排在第一名。销售均价方面，绿城中国以25938.70元/平方米位居首位。

从这份排行榜还可以看到一个趋势，那就是头部房企的销售增长率明显快于整体大盘，行业集中度有进...

九毛九（）于2020年1月15日正式登陆港交所，成为继海底捞后又一家港股上市的中式餐饮企业。

公司上市首日股价上涨56.36%，收盘价为10.32港元/股，市盈率（TTM）为109倍，而海底捞上市首日的市盈率才有64倍左右。

截至1月16日收盘，公司总市值达到140亿港元，堪称港股2020年开年最受市场追捧的公司之一。

以最新PE（TTM）来看，九毛九当前的市盈率达111.11倍，目前在43家港股餐饮公司中排名第一，排名第二的海底捞市盈率为85.52倍。

财务数据显示，九毛九的营业收入在过去几年间高速增长，尤其是“太二酸菜鱼”的迅速崛起，...

2019年年报披露尚未正式开始，但上市券商相继披露了12月经营数据。虽然券商的月度汇总数据与最终的年度审计数据口径略有差异，但对于券商全年的经营业绩已经可以做出大致的推算。

总体来看，随着市场整体回暖以及科创板的开通，2019年大多数上市券商的业绩较2018年同期明显提高，营收及净利润都出现较大幅度增长。

 上市券商母公司利润或增六成 

截止2019年12月末，A股共有36家上市券商。通常情况下，券商会在上市之后定期披露月度经营数据，华林证券和红塔证券是2019年登陆A股的两家新券商，由于缺少2018年及2019年部分月度经营...

近日，国资委对中央企业下发了《国资监管提示函工作规则》和《国资监管通报工作规则》两个文件。其中，《提示函》是针对企业存在的倾向性、苗头性风险和问题进行提示，主要适用于事前、事中监管。而《通报》则针对企业已经发生的典型性、普遍性或重大违规问题和资产损失事件进行通报，适用于事后监督与问责。

1月15日，国资委在其官网指出，“两个文件的出台，将进一步推动国资监管工作融入日常、抓在平常、形成常态。”对此，业界有人的解读是“强监管”来临。

老吴认为这个解读不正确。本轮国企改革的方向是强化国有企业的市场主体...

截至2020年1月14日，A股已有超过210家上市公司发布了亏损、预减或略减的2019年业绩预告。细查这些公司业绩下滑或亏损的原因，一个不算陌生的词——商誉，频频出现。

2018年报季期间，不少上市公司就曾因计提商誉减值而出现业绩变脸的情况。而根据监管部门2018年发布的相关风险提示文件，因企业合并所形成的商誉，不论是否存在减值迹象，都应当至少在每年度终了进行减值测试。

2019年12月30日，汤臣倍健发布2019年业绩预告，公司上市十年来首亏，大额商誉减值正是公司陷入亏损的主要原因之一。此后，还有慈星股份、北斗星通等多家公...

统计数据显示，截至1月14日，A股有791家公司披露了2019年业绩预告，约六成公司业绩预喜。

预计业绩大幅上升的公司中，化工、电子行业公司数量居前；机械设备、电气设备行业亏损公司数量居多。

另外，有86家公司预计扭亏，主要为传媒、电气设备、计算机等行业公司。这些公司中，依靠资产处置、投资收益等非经常性损益扭亏的，需要投资者警惕。

 六成公司业绩向好 

整体来看，截至1月14日，公布业绩预告的791家公司中，255家业绩大幅上升，141家业绩预增，86家预计扭亏，业绩向好的上市公司占比约60.94%。此外，116家业绩预亏，...

中概教育股“双雄”好未来、新东方近期股价均创下历史新高。截至2020年1月14日，两者的市值分别达到326亿美元和213亿美元。

虽然这与美股市场近期较为强势密切相关，但这两家公司的股价明显跑赢相关指数。

数据显示，截至2020年1月14日收盘，好未来、新东方2020年以来的涨幅为14.32%、11.10%，而同期S&P500指数的涨幅只有1.78%。

2019年全年，好未来、新东方的股价涨幅更是达到80.66%以及121.22%。

国际投资者为何偏爱中国教育股？

 中国教育市场水大鱼大 

仔细研究发现，背后的一个重要逻辑可能是中国广阔的教育市场空间...

国产特斯拉日前正式对外批量交付，A股特斯拉概念股集体上涨，多家公司在一个多月内股价涨逾50%。

但是，股价上涨过程中，不少公司重要股东高位大额减持，甚至出现清仓减持的案例。

最近几个交易日，部分股票已经出现跌停。“风口”之下，更需理性。

 特斯拉概念股集体大涨后突现跌停 

最近一个多月，国产特斯拉利好频传。

2019年12月，国产Model 3先后纳入新能源补贴目录和免征车辆购置税目录；2020年1月7日，首批国产Model 3完成对外批量交付。

受利好消息刺激，特斯拉美股股价频创新高，A股相关概念股也开启新一轮上涨。...

2019年是教育类公司的资本大年，全方位体现在IPO数量、股价涨幅等指标上。

仔细研究发现，其背后的重要逻辑是中小学生课后教育、大学生职业教育参培率的提升，以及市场份额向资质、师资储备更为雄厚的大型公司集中。

与此同时，由于相关政策还未正式落地，民办教育行业在协议控制、集团化办学等方面仍然面临着较大不确定性，这可能会成为教育行业2020年的重要变量。

 民营教育企业加速资本化 

A股市场上，中公教育是一家国内领先的公务员、事业单位、教师等非学历职业就业培训服务提供商。在2018年底完成资产重组后，其市值在...

恭喜马斯克：这一宝押对了！——新年伊始，特斯拉中国宣布降价，将其刚刚上市的在上海生产的Model 3的价格下调3.2万元，加上2.475万元的国家补贴，原价35.58万元的该车型，最终售价被拉低至30万元以下区间，坊间称之为特斯拉对吾国国内同行的一次施压。目前国产新能源汽车的市场尚未回暖，诸多国内企业还处于起步爬坡阶段，此时作为国际知名品牌的特斯拉倏然介入，并一来就打起“价格战”，它是条“鲶鱼”还是“鳄鱼”？一时间引起争议不断（《中国经营报》）。笔者看到，此前在美国一直苦于难以规模量产的特斯拉，去年初在中美贸易战烽火...

稳健医疗日前披露了首次公开发行招股说明书，拟于深交所创业板上市。

此次申请上市是稳健医疗二度冲刺IPO。2016年3月，稳健医疗曾递交资料申请于上交所主板上市，但2017年10月份上会时公司未通过发审委审核。

资料显示，稳健医疗是一家研发、生产和销售以棉花为主要原材料的医用敷料和日用消费品的企业。在设立之初，稳健医疗主要从事医用敷料的业务，于2009年开始成立“Purcotton全棉时代”品牌，向家用产品拓展。目前消费品业务已逐步发展为公司最主要的收入来源，占比超过六成。

报告期内，公司的营业收入以较快的速度进行增...

2019年的医药行业冰火两重天，既出现相关企业因集中采购政策影响而股价大跌，也有行业巨头恒瑞医药全年股价涨幅近一倍，总市值一度突破4000亿元。

错综复杂的行业环境下，其中有一条细流慢慢集聚后变得越发清晰，那就是生物科技企业的密集上市。可以说，这些新兴势力正逐渐成为我国医药行业的一股重要力量。

面包财经研究发现，生物科技企业的崛起除了受益于中国人才、融资环境、行业政策等相关要素逐步完善成熟以外，港股、A股上市新政的陆续推出也是核心驱动力之一。

 港股市场：新上市规则助推赴港上市 

首先来看港股市场。...

根据对公开信披数据整理统计，2020年1月5日至11日，A股上市公司实施定增有3家，定增获准有7家，披露定增预案及更新定增进度共有3家。

 3家实施定增 

统计期内，招商轮船（601872）、东方能源（000958）及捷捷微电（300623）3家上市公司实施增发，募资总额合计约194.78亿元。

招商轮船（601872）实施非公开发行，总发行数量67350.75万股，发行价格5.36元/股，募资总额361000.00万元。发行对象为招商局轮船有限公司、大连船舶重工集团有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、四川璞信产融投资有限责任公司、J.P. Morgan Secur...