韩朝亲和背后隐藏的巨大问号。——中央党校教授张琏瑰日前撰文说，与2016、2017年的怒目相对、剑拔弩张相比，2018年的朝鲜和韩国和颜悦色、握手拥抱，其关系出现巨大的、戏剧性的变化。笔者也注意到，今年以来韩朝不仅频频举行峰会，还为改善关系采取了一系列具体行动，包括：朝美停止或缩小联合军演，朝鲜取消“平壤时间”恢复南北统一时区、允许离散家属会见，双方设立开城联合办公室，完成军事分界线扫雷，解除共同警备区武装、拆除哨所，以及最近共同考察朝鲜铁路以备合作改造等等。但张教授认为，朝鲜核问题是决定半岛及东亚和平与稳...

文 | 陈嘉禾 信达证券首席策略分析师、研发中心执行总监

价值投资这个词，我们聊了很多年。但是，许多人可能没有想过这个问题，究竟什么才是真正的价值？有人说这还不简单，有钱就是价值啊！可是在许多时候，有钱根本不是价值。

中国历史上有个叫邓通的人，是皇帝的宠臣。有一次算命先生告诉皇帝，邓通以后会饿死。皇帝大吃一惊，我这个好朋友命中会饿死？那简单，我是皇帝啊，来来来，邓通我允许你凿山铸钱。也就是说，把一座铜山的开采权，以及铸币权（中国古代铸币主要用铜币，尤其是盛世更是如此，乱世有时候会悄咪咪铸些铁钱、或...

今天下午，丫丫陪我去看了今年圣诞节当日开映的政治传记喜剧片（biographical comedy-drama）《副总统切尼》（Vice）。

（一）背景

之前听到过不少有关这个片子的宣传，由曾拍过《大空头》（The Big Short）的大伽亚当·迈凯（Adam McKay）导演和制片，著名明星Christian Bale扮演切尼，布拉德·皮特（Brad Pitt）的Plan B Entertainment制片公司继《大空头》后再次与迈凯合作制作，阵容可谓豪华，已获得金球奖（Golden Globe Awards）包括最佳影片在内的多项提名。《Vice》的剧情也是生猛有争议，围绕着切尼想变成美国历史上...

没了“世界警察”，世界或将更好？——美国总统特朗普12月26日突访驻伊拉克美军，他在讲话中表示，“美国不能继续做世界警察了”，因为这么做美国得不到“好处”（海外网）。笔者早就看出特朗普的这点心思，他正在奉行“退缩战略”。这或许是出自他的商人的算计本性，因为当“警察”必须首先具备公共服务精神，而不能只考量自己是否有利可图。那么，如果美国不再当“世界警察”，谁来顶替这一角色？俄罗斯看上去倒是像在“跃跃欲试”，只是它自身的经济实力有限，充其量只能当个“地区性警察”比如在叙利亚逞强。吾国的经济实力要比俄罗斯强得多，但吾国从来奉行“不干涉别国”的原则，恐怕无心去顶替美国。最合适的本来是联合国，但联合国没有独立的武装力量，只能有时几个国家凑人搞搞“维和”。也许，这个星球根本就不需要谁来充当“世界警察”，那样的话世界或会变得更好？（未名日记12月28日）

英国的阵亡将士纪念日是每年的11月11日，即第一次世界大战停战的那一天。今年是一战停战一百周年，而11月11日正好是星期天，所以纪念活动格外隆重。规模最大的正式纪念活动在伦敦市中心的战争纪念碑前举行，从女王到首相政要以及各个军事单位和老兵代表都有出席。然而，更具创意的纪念活动，却出现在其他地方。

当天在英国的28处海滩上，一批批志愿者们用钉耙在沙滩上创作，被钉耙翻过的地方颜色较深，与周围平滑光亮的部分形成鲜明对比，如果从高处看，可以看出勾画出来的是一幅30到60米见方的人物肖像。这个名为“海的页面”（...

该由谁来为“红头文件”把关？——国务院办公厅近日印发《关于全面推行行政规范性文件合法性审核机制的指导意见》，要求凡涉及公民、法人和其他组织权利义务的规范性文件，均要纳入合法性审核范围（财新网）。这当然是件好事，“依法治国”，首先必须确保“红头文件”的合法合规。但笔者记得吾国各级政府早就成立了法制局，其重要职责之一就是对“红头文件”进行合法性审核，看来这项工作做得不尽如人意，否则国务院不会再下达“指导意见”。由此牵出一个问题：行政部门的“红头文件”，要靠谁来监督、把关？眼前有一个现成的例证：据最新...

书评：What they teach you at Harvard Business School《哈佛商学院教些什么》，作者：Philip Delves Broughton.

这本英语书在我的书架上躺了十周年。这个假期我花了三天读完了。感觉真好！

它的作者偏文史哲，从牛津本科毕业后在《每日电讯报》当了十年记者。2006年他31岁，携妻带子去哈佛商学院读MBA, 在课程方面自然落后于科班出身的同学们。他是全年级唯一没有找到工作的毕业生。两年课程下来花费18万美元，一半源于贷款，压力山大，后来以写稿和做项目顾问为生，到现在为止出版了四本书。

此书分两个内容。一是以个人生活的方...

押金难退，监管者难辞其咎。——被称为“小黄车”的共享单车ofo因经营不下去而遭遇消费者退押金大潮，除了实地到该公司门口排长队的，据统计在网上排队的有1200多万人！目前还不知道如此之多的消费者能否足额拿到自己的押金。笔者早在去年从“共享单车”火爆之时就不看好它，预言其如不解决乱停车的问题必遭失败，当时也注意到押金问题存在金融风险，但看到有报道称北京、天津、深圳、成都、上海、南京、济南、海口等城市管理部门去年4月就出台意见，要求押金必须进入银行的资金专用账户接受监管，实行专款专用，保证用户资金安全并及时退取。笔者觉得如此甚为妥当。不料今日还是发生了押金难退的情况，这是为何？想来只有一种可能：管理部门虽然出台了上述意见，但却没有去真正实行。这真的让人有些无语：既然有好的“意见”，为何不抓紧实施？拖到今日，押金果然出了问题——“黄花菜都凉了”，最后由谁来“擦屁股”呢？（未名日记12月23日）

圣诞节历来是电影商们必争的重镇,每年,都有数量不等的与圣诞相关的电影在这期间出笼,这些电影,大多是应时应景嬉笑欢快的影片,画面和气氛感都不错。在这里，我特地整理了自己近年来看过并有一定印象的的圣诞题材电影，供大家观赏，这么冷的天，到处都在喊禁止圣诞节，和朋友家人爱人一起窝在沙发上看电影过节也是个很不错的选择哦！不要想多了，只要觉得美好，什么节都可以过。把欢乐看得凶恶，多半是心态出了问题。

1、圣诞快乐  Joyeux Noël  (2005)

      这部影片根据一战时期发生的真实事件改编而成。影片曾获得2006年奥...

·未名周记（1851）·

本文要义：如果说以“分税制”为代表的对地方政府的激励措施，也就是所谓的“财政联邦主义”，还可以纳入一般的市场经济分析框架的话，那么，现如今吾国所形成的由政府和国企控制上游的资源性领域、中下游产业则放开鼓励民营企业发展，且政府直接投资并拥有随时干预经济的此种格局，可以说已经不能由一般的市场经济理论来分析了。——它从未在市场经济史上出现过，的的确确是一种全新的模式。

在上一篇博文中，笔者简单梳理了改开以来吾国“做对了什么”，但指所列举的几个方面还不足以完整地解释吾国...

价值观不是空洞的，它是一套组织行为的程序。在你面前，有很多事要做，做到多大程度，这都需要选择。不是选择做不做，而是选择做些什么，什么时候做，按什么顺序做，做到多少算够，最重要的，做了之后，预期得到什么。

人的行动，总是有时间压力的：一辈子就那么长，大学就那么几年，求...

特朗普“弃子”：撤军叙利亚。——日前，特朗普宣布美军撤出叙利亚，美国国内一片非议，连防长马蒂斯也表示反对并随即辞职。反对派的理由是这会有损美国的中东战略，使“亲者痛仇者快”，后者指与美国作对的一众国家和势力，包括俄罗斯、土耳其、伊朗、巴沙尔和ISIS。其中俄罗斯岂止是“偷着乐”，普京公开为特朗普此举点赞，皆因他觉得叙利亚从此是他的天下了。不过从美国的角度看，笔者倒是觉得撤兵对它未必是件坏事，美军若继续赖在叙利亚对它也未必有什么好处。特朗普是商人出身，凡事都要图个实惠。想当年，小布什攻打伊拉克，银子花...