村夫日记

药品零售:监管趋紧下的挑战

村夫日记 05月06日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在监管持续趋紧的现状下,药品零售市场将迎来一个持续调整的时期。虽然从4+7带量采购来看,未中标的药品有向院外渠道流出的需求,但由此带来的红利不足以弥补监管严格后带来的损失。
首先,医保的组合控费对零售渠道的挑战将是长期性的。这包括医保带量采购所带来的药价持续下降、医生处方行为的改变和集中打击药店骗保。
第一,从医保带量采购来看,短期可能会有一定的利好,但从长期来看,其实是利空的。虽然大量非中标药品需要药店和第三终端等弥补自身在医院市场的销量下滑损失,但是零售渠道自身的容量有限,每家零售药店都有医保限额,如果用户使用医保,零售药店是无法承载那么大体量的外流。如果没有医保,用户与其自费还不如去......
村夫日记

大数据应用于健康险的挑战

村夫日记 03月25日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

大数据用于健康险是市场热议的话题,但什么样的数据对保险最有价值?以什么形式嫁接大数据和保险能够体现其效果?市场的经验是什么?大数据对保险的作用是补充还是颠覆?
从现实来看,大数据在保险公司的应用面临两个挑战:一是什么样的数据运用到保险上才会有用。二是大数据需要以什么样的方式用于保险。
首先是大数据的来源问题。保险公司很难得到全面的用户数据,如果仅基于理赔数据来做分析,会面临几方面问题。第一是数据不全面。理赔数据中所包含的患者医疗信息只是医疗数据的一部分,尤其在诊断信息上,理赔数据只包含简单的诊断结论,缺乏详细的诊断方案
且理赔数据只包含保险公司与医疗机构有支付关系的项目,一些项目没......
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研报发售:《医保支付变革下的挑战和机会》

村夫日记 03月20日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

着老龄化、医疗技术进步导致治疗成本上升和经济发展推动支付能力增强,医保压力进一步提升,这迫使其增加覆盖面并提升统筹层次,推动了自身对市场的影响力。随着医保话语权的提升,整个医疗市场将发生结构性的变革,这一变革带来的不是简单的控费,而是在支付模式的改变下,医疗服务和药品原有的发展模式被逐步改变。
为了推动市场更好的理解医保变革对整个市场的发展所产生的影响,Latitude Health推出了最新的研报《医保支付变革下的挑战和机会》。该报告通过对中国医保市场的现状和各国医保改革的深入分析,对整体发展趋势做出了较为全面的总结,提出了医疗市场将在医保变革下进行整体发展模式的转型。
整个报告分为四个部分,第一部......
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处方药零售的两大挑战:医保支付价和药占比取消

村夫日记 03月18日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着医保带量采购的落实和医保支付价的正式推出,越来越多的受到冲击的药企希望寻找其他渠道来缓解政策的压力。不过,虽然处方药零售看似机会巨大,但实则受制于多重困境,其中尤以医保支付价和药占比取消为主要的挑战。
随着医改以来的药品零加成政策和药占比30%的考核红线,医院对药品外流有了一定的需求,主要是为了满足政策的需求。但为了保证自身药品利益的需求,处方都是流向指定的合作方,这主要分为线上和线下两个渠道。线下的渠道主要是医院周边的药店,这类药店大多是由医院开设或与医院有着千丝万缕的联系。而线上渠道则主要通过互联网医院来搭建,通过与零售药店铺建互联网医院就诊网络。通过线上和线下的两种形式,处方确实外流......
村夫日记

中端基础医疗的特点和挑战

村夫日记 01月02日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

目前市场上的中高端价值型门诊部和诊所占整体门诊部与诊所数量的不足1% ,服务量也只占整个板块的0.7%,是一个很小的市场。影响中高端价值型门诊部和诊所的因素有三点。
目前包括卓正医疗、丁香园等医疗机构都在向中端医疗服务市场发展。这类中端基础医疗机构以专科为核心,服务对象是本土富裕人群。其服务特征包括几个方面。第一,英文服务并不是中端基础医疗机构的服务核心,外籍人士并不是中端机构要与高端机构争抢的人群。外籍人群对英文服务能力和全科服务极为看重,而中端机构雇佣的医生大都来自本地医疗机构,注重医生在公立大医院工作的资历,并不以英文能力和国际化服务为主打。
第二,中端机构的专科性更强,从一开始就以专科......
村夫日记

县级医院仍面临较大挑战 人才投入是关键

村夫日记 12月03日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在2018年11月卫健委发布的《关于进一步做好分级诊疗制度建设有关重点工作的通知》,其中特别提到了重点建设县级医院以推动诊疗城乡分开,其中提到:“力争到2020年,全国有500家县医院和500家县中医院分别达到县医院和县中医院医疗服务能力推荐标准,绝大多数县医院达到县医院医疗服务能力基本标准,努力实现大病不出县,解决县域居民看病就医问题。”
同时,各地也纷纷出台政策支持县级医院发展。2018年4月安徽省人民政府办公厅关于印发《2018年综合医改重点工作及任务清单的通知》中表示:“开展区域医疗中心县级医院等级创建,推动5家县级医院达到三级综合性医院水平。”
在云南省卫计委发布的《深化医药卫生体......
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中产医疗服务和保障缺口的机会和挑战

村夫日记 10月08日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

由于中等收入人群的形成时期还非常短暂,给其的定义还非常广泛,在这样一个中端人群去归类其需求本身就存在一定的模糊性。因此,中产的需求也存在着一定的不确定性,从此次调研来看,在某些决策上的犹豫和不明确是较为明显的。但就大方向来看,中产的医疗和养老需求还是较为明确的:医疗服务上,公立优先于私立;医疗保障上,有购买保障的需求但更希望公司支付一部分;养老服务上,需要专业机构和人员的服务;养老保障上,购买养老保险和存款等保守模式为主。所有这些特征带来了两大挑战:实际需求和目前的服务供给之间的矛盾,对保障的需求和目前的产品供给之间的矛盾。
因此,从中等收入人群的总体选择来看,未来市场的发展是填补两大缺口......
村夫日记

医生集团进入线下的挑战和趋势

村夫日记 09月10日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

从公共卫生的角度来看,医疗的目的应该是为大部分人服务。这不仅体现在医疗服务上,也体现在医疗支付上。可是在当下的中国,不少新出现的医疗商业模式完全忽略了医疗为大部分人服务这个目的,转而瞄准小部分人,或者说是过于细分的人群,这导致了许多商业模式没有办法在医疗土壤中做下去并带来整个行业的改变。
过去几年涌现的医生集团是典型的这类商业模式困境产物。
虽然医生集团已经前后出现高达上千家,但主要以体制内为主,体制外只占很少的一部分。体制内医疗集团的主要模式是为基层、小医院和大中型民营医院匹配相应的大医院医生,主要是利用多点执业;同时还可以帮助想要自由执业的医生将自己的诊所落地。
这种医生集团的......
村夫日记

中国养老保障的政策趋势和挑战

村夫日记 08月20日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

与世界其他国家相似,中国的养老金制度受困于老龄化。而且,由于中国经济发展还未真正进入发达国家之列,老龄化却远快于其他国家,养老金系统的存续性受到的挑战特别巨大。
截至2017年,中国60岁以上人口超过2.4亿,占总人口的比例是17.27%,65岁以上人口1.58亿,占总人口的比例是11.37%。虽然从现阶段来看,中国的老龄化并不算最高的,但如果仅从参保人员的养老金缴纳者和领取者之间的比例(抚养比)来看,养老保障制度的整体压力已经极高。
在城镇职工这一部分,2017年,在职职工占比73%,离退休人员占比27%。在职职工参保人数的增速明显低于离退休人员数量增速,2017年前者同比增长5%,而后者增长9%。离退休职工占总城镇职工基本养老......
村夫日记

高端连锁医疗机构的四大特征及其挑战

村夫日记 07月26日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

高端连锁医疗机构的发展包括4个特征。
首先,这类医疗机构的价格非常贵,门诊均次费用至少在1000元,因此高端医疗保险是其主要的支付方式,这部分高端保险客户也正是这类医疗机构在中国市场成长起来的土壤,但目前却也是最大的制约因素。一方面,外资企业迫于外派用人的资金压力,以及对本土化的迫切需求,开始改变外派高管的策略而转向从本地雇佣更多人才,未来外派人士的数量增长潜力会很有限。
这也正是高端医疗越来越转向本土富裕人士的原因。不过,虽然企业也为这部分高级别员工提供了同等的医疗保险,但他们对医疗的需求却不同于外籍员工。外籍员工在中国的医疗需求以基础医疗为主,大病和住院如果不是急症通常会选择回国就医,因......
村夫日记

医疗自费部分增加带来的挑战

村夫日记 07月16日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在美国的企业员工市场,企业雇员保险的免赔额变化有几点趋势。首先,高免赔额产品占团体健康保险比例上升。根据Kaiser Family Foundation2017年的数据,超过三分之一的雇员通过企业获得的保险是高免赔额保险(通常超过500美元一年)。第二,雇员中免赔额超过1000美元一年的比例快速上升,平均免赔额从2006年的303美元上升到2016年的1500美元。第三,上涨速度超过工资上涨速度。
根据2015年Kaiser Family Foundation与非营利组织 Peterson Center on Healthcare 联合发布的报告,超过60%的雇员从企业获得的保险的免赔额在500美元以下,但免赔额超过1000美元一年的用户占比明显上升,从2005年的17%上升到2015年的24%。12%雇员的免赔额超过2000......
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诊所扩张的三大挑战

村夫日记 06月25日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

中国基础医疗市场在自身积贫积弱的情况下,要突破医疗服务行业自身的特性去发展将面临较大的挑战。虽然基层市场的发展不会是爆发式的,但未来在某些区域仍会有优秀的中小型机构涌现,如何理解并把握整体的趋势就成为关键。
要理解市场趋势首先需要明白医疗服务尤其是基层医疗服务的特性:区域化、营收天花板和单店成本压缩乏力。
首先,医疗机构的本地性非常明确,除了急重症,病人不会选择远距离就医,这就决定了医疗机构的辐射半径相当有限。由于用户需求的本地化,无论是营销成本还是获客都必须扎根当地,这导致早期的获客成本无法降低。只有做到在当地社区建立口碑并获得足够的熟悉客流之后,才能逐步将获客成本下降,从而在总体上......
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多层次保障体系构建中的市场挑战和机会

村夫日记 06月06日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

2018年4月,Latitude Health对用户开展了针对医疗养老资金和保险产品看法的调研。通过此次调研,LH获得了用户对自身开支尤其是对未来可能的高额养老和医疗开支的认知,发现大部分用户不仅没有为未来可能面临的风险做好准备,还表现出对未来的挑战缺乏信心。此次调研显示,用户对医疗和养老开支的保障极为焦虑,但又无能为力。因此,政策和市场在未来去合力构建一个多层次保障体系极为关键。
此次调研显示,超半数用户对未来来自医疗的大额费用缺乏信心,主要原因是中国年轻一代人群进入消费主义时代,无论是日常的消费开支还是房贷,对存款和其他为长期风险提供准备的资金储备较为匮乏。35周岁以下人群尤其是30周岁以下人群所面临的是一个高......
村夫日记

百万医疗保险的挑战

村夫日记 06月04日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着低价的高免赔额赔付型医疗保险在中国的热销,这类产品自身在营销、赔付和续保等问题上的争议性引发了监管层的关注。随着银保监会《关于组织开展人身保险产品专项核查清理工作的通知》下发,百万医疗险当前所面临的市场问题也将受到规范。
不过,撇开监管收紧来看,百万医疗险本身在中国发展的前景仍有较多问题。中国的情况很美国有很大不一样。首先,美国购买低价高免赔额产品的用户中,很多人之前什么保险也没有买,是政策强制规定之后他们才必须购买一样产品,因此其中的小企业团险相对风险较低。而中国用户在已经有社保作为基础,要选择购买高免赔额产品是作为提升保障的考虑,这中间不存在强制性,就会有更大的逆选择倾向。第二,美......
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医联体的两大挑战及其趋势

村夫日记 05月28日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

虽然有政策支持,但在实际执行中,医联体这一模式有两个问题。一是对基层医疗机构的服务能力的实质性推动有限。二则是对病人下沉并控制费用的效果也很难体现出来。
第一,医联体作为大医院圈地运动的一个部分,有助于通过基层网络,为大医院吸纳更多病人,尤其在专科上,将优质专家下沉到基层有助于获取更多病人。而由于基层医疗机构服务在硬件和整体治疗团队配合上都能力不足,最终需要治疗的病人还是会转向大医院,因此医联体首先得益的是大医院,而非基层。
在医生的多点执业中,基层机构确实靠大医院的名医获取了一定的客源,但这些患者仍然是冲着在大机构挂不上号、想看名医这些理由而去的,用户忠诚度是向着名医,而非机构,因此......
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妇产科面临多重挑战 民营机构急需转型

村夫日记 05月10日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

近年来,妇产科过去几年一直受到资本追捧,尤其是二胎政策放开之后,资本普遍看好将带来的量增效应。妇产科专科医院的民营化趋势已经非常明显,私立医院占机构总数的90%。
不过,妇产科专科医院的经营也面对相当大的挑战,这一方面是由于房屋、人才、新建等成本增加,一方面是由于市场竞争激烈,民营资本密集布局,在一二线城市的获客及留客成本增加所致。
人口结构变迁首先对分娩市场的发展不利。25岁到40岁最适合生育的女性人口在持续下降,每年平均减少2%。2000年, 25岁到40岁最适合生育的女性人口为1.72亿,2010年为1.55亿,减少了1700万人,照此速度下去,到2020年前还会减少1500-1700万人。而从生育意愿上来看,国际经验显示生育......
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研报发售:《变局:基础医疗的挑战和趋势》

村夫日记 05月02日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在诊所投资的热潮下,中国体制外基础医疗的发展看似是获得了很大的支撑,但事实上,基础医疗的发展自身仍然面临较大的挑战。在这些挑战性的因素没有出现彻底的改变前,体制外的基础医疗无法获得大规模的增长。这些挑战因素既包括了体制内的医疗机构尤其是大医院对基层的挤压,也包括基层医疗机构获得政府持续输血后对体制外医疗机构的挤压。
从市场现状来看,过去多年的医改并未扭转大医院的扩张,三级医院的门诊量和住院量持续上升。基层的缺医少药是一个重要原因,更主要的是病人对基层的信任度始终无法提升。体制外基础医疗虽然有些获取了部分优质的医疗资源,但这些机构在成本的压力下,不得不面向中高端市场,大大缩小了自身的用户人群......
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医疗服务投资的趋势:填补市场缺口的挑战

村夫日记 03月28日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在大规模变革的时刻,医疗服务市场未来发展趋势并不清晰,未来什么样的发展模式更符合大势,哪些领域可能会获得增长的动能?通过分析2011-2016年的医疗服务数据,我们试图发掘市场的长期趋势并找到潜在的机会。
从供给上来看,公立医疗机构仍然是医疗服务的主体。虽然民营医疗机构的数量已经大大超越公立医疗机构,但无论是床位数还是大型医院的占比,基本是公立医院占据绝对的主导地位。而从床位数量上来看,虽然需求较大、供给仍有较大的缺口,但区域分布不均和医疗欺诈导致的床位占用都扭曲了供给的真实性。在部分地区由于医疗资源不平均导致就医困难,这进一步导致了病人向发达地区医院集中的床位难求问题。
如果结合专科医院的供给......
村夫日记

从渠道看第三方医疗服务的规模化挑战

村夫日记 02月12日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着医改的深入,特别是在分级诊疗面临较大挑战和对大型公立医院的限制越来越严格的现状下,第三方医疗服务正成为政策引导的一个新兴市场。为此,卫计委在2017年增加了检验、影像、康复、护理、血透、消毒、体检等10类独立设置的医疗机构的基本标准及管理规范。
但是,第三方医疗服务的发展面临较大挑战,并不是一个可以快速起飞的市场,特别是在现有的医疗服务市场利益固化还很难在短期撼动的情况下。从数据来看,虽然医改一直在着力控制大医院的发展并试图扭转目前医疗服务体系的结构错位,但三级医院的就诊量占比从2010年的13%上升到2016年的21%,而基层医疗则从2010年的64%下降到2016年的57%,三级医院的住院量占比从2010年的25%上升到2......
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企业自保市场:亚马逊进军医疗将面临挑战

村夫日记 02月05日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

全美国都在等待亚马逊能否给高昂的医疗成本带来解决方案,2018年1月30日,亚马逊终于给出了一个模糊的答案:与摩根大通和伯克希尔一起利用技术手段为旗下110万员工提供更低成本、更透明和更高品质的医疗服务。虽然没有细节,但亚马逊从企业自保体服务进入医疗领域的路径已经非常明确。
在老龄化和疾病谱改变的趋势下,特别是在保险覆盖面扩容后,医疗需求进一步上涨,整体开支仍然在加大,美国医疗成本的高企已经成为社会各界的负担。近年来,随着平价医疗法案的推动,以联邦医保为主的支付方对服务方的控费举措日益严厉,这也在一定程度上缓解了服务领域医疗开支的增速。但是,药品和器械领域的开支却正在快速上升,很快填补并超越了服务方......

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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