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村夫日记

独立日间手术中心的市场挑战

村夫日记 01月19日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着政策上对多点执业的推动,各类医生抱团或者帮助医生多点执业的平台纷纷出现。但目前成立的各类医生集团更多的是将原先的走穴或飞刀从暗变明,纳入更为规范的市场化运作的渠道,并没有为整个医疗体系创造更多的价值。
在慢病高发和老龄化加速的冲击下,中国医疗开支的增长呈现直线上升的态势,为了缓和过快增长的医疗费用给医保和个人带来的巨大压力,整个政策未来的基调将主要围绕着控费展开。在政策和市场的双重压力下,医疗服务机构将被迫改变原来的运营模式,向更为合理的多层级服务体系和多机构协同发展演进。在这一过程中,凡是能帮助支付方控费的模式都将获得市场,而那些与此背道而驰的模式也终将慢慢向这一方向靠拢并最终被纳入......
村夫日记

创新求变:药企面对多方位挑战

村夫日记 01月12日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

2017可谓药品和器械市场的最重要的转型之年,政策和市场未来的风向标在这一年都已经非常明确。虽然并没有类似前两年那样的重磅政策出台,但对之前政策的深入和优化对市场的影响更为深远,而且随着CFDA(国家食药监总局)对药企的研发、生产和流通的监管日益主动,药企面临的压力不再仅仅来自终端销售渠道,而是来自整个产业链条。
从行业方向来看,创新和精细化管理将是未来发展的主线,原来的粗放而野蛮的发展路径将不再有效,药企急需转变自身的市场战略和管理模式。在政策的压力和市场竞争下,虽然变革的过程不会一下子完成,但市场集中度会大大提高,大量企业出局和兼并重组将是市场的主要发展形态。药企进入了淘汰赛。
创新的阻力......
村夫日记

医疗投资的悖论:边缘创新的规模化挑战

村夫日记 01月10日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

自从2010年以来,在老龄化和疾病谱转变造成的支出压力下,各国的支付方开始了改革,从而引发了服务方和产品方的巨大变革,这也引发了大量资金的投入,认为这是未来新的高速增长点。但是医疗服务是非常特殊的行业,自身所具备的区域性强和可扩展性弱都非常明显。作为一个缓慢而沉重的行业,医疗服务和相关的产业已经都拥有了主要的市场竞争者,后进入者虽然在技术上可能有一定的优势,但后发优势并不明显,无法在正面与现有模式竞争。为了追求增长速度和可规模化的商业模式,大量的资金投入了边缘创新,以期通过所谓的破坏式(Disruptive)创新来迂回冲击现有市场,从而最终获得一定的市场份额。
但是,边缘创新忽视了医疗行业自身的特性。在......
村夫日记

支付方收购服务方的整合挑战:HUMANA收购KINDRED

村夫日记 12月27日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

2017年12月, Kindred被健康险公司Humana及两家私募基金收购,这项收购的价值达到40亿美元,其中包括Kindred Healthcare32亿美元的主债务。Humana, TPG, and Welsh, Carson, Anderson & Stowe LP将共同拥有Kindred 的入家护理及临终关怀业务,同时两家私募基金还将接收Kindred旗下的77家急性期后长期照护医院以及19家康复机构。
Kindred Healthcare的长期债务达到了32亿美元,而其2016年的总资产为60亿美元。Kindred Healthcare在2015年以18亿美元收购入家护理公司Gentiva之后就陷入了困境,其中包括Gentiva11亿美元的债务。
收购Gentiva之后,入家护理(包括临终关怀业务)是Kindred Healthcare的主要营收板块,占2016年总营收的3......
村夫日记

中国家庭医生的真相与挑战

村夫日记 12月21日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

近日,国际卫计委宣布,截至2017年11月底,全国95%以上的城市开展家庭医生签约服务工作,家庭医生签约超过5亿人,人群覆盖率超过35%,重点人群覆盖率超过65%。这一数据引发了较大的争议,中国的基层医疗积贫积弱已久,何以有能力在短短几年就能为超过5亿人服务?中国基层医生尤其是全科医生长期短缺,服务的供给从何而来?
从卫计委近日的回应来看,中国的家庭医生和国外的家庭医生并不是一个概念,更多的是承担公卫的任务。“签约居民能获得包括居民健康档案管理、健康教育、预防接种服务、儿童健康管理、孕产妇健康管理、65岁以上老年人健康管理、高血压、糖尿病患者健康管理、严重精神障碍患者健康管理、肺结核患者健康管理、中医药......
村夫日记

单一支付方国家发展商业医疗保险的挑战:以英国为例

村夫日记 12月11日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在英国,商业医疗险作为全民覆盖的国家保险(National Insurance)的补充形式而存在,大约有11%的英国人自己或由公司购买了商业医疗险,商业医疗险占英国总医疗开支的3%左右。英国的商业医疗险会员中,80%以上是团险用户,个险用户只占20%不到。
英国的商业医疗险不覆盖既往症,主要覆盖投保后出现的急性疾病和受伤,但很多保险计划并不覆盖慢性病和部分无法治愈的疾病。一部分保险计划对慢性病导致的急性发作所需的治疗进行报销,但慢性病,尤其是无法治愈的慢性病(如糖尿病)本身的费用商业保险并不一定报销。商业医疗险的定位主要有几个考虑:
针对团体用户,希望帮助公司更好地管理员工,减少他们因生病所耗费时间在NHS体系内排队......
村夫日记

高免赔额保险产品对医疗服务市场的挑战

村夫日记 11月15日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在美国的企业员工市场,企业雇员保险的免赔额变化有几点趋势。首先,高免赔额产品占团体健康保险比例上升。根据Kaiser Family Foundation2017年的数据,超过三分之一的雇员通过企业获得的保险是高免赔额保险(通常超过500美元一年)。第二,雇员中免赔额超过1000美元一年的比例快速上升,平均免赔额从2006年的303美元上升到2016年的1500美元。第三,上涨速度超过工资上涨速度。
根据2015年Kaiser Family Foundation与非营利组织 Peterson Center on Healthcare 联合发布的报告,超过60%的雇员从企业获得的保险的免赔额在500美元以下,但免赔额超过1000美元一年的用户占比明显上升,从2005年的17%上升到2015年的24%。12%雇员的免赔额超过2000......
村夫日记

从数据看社区医疗市场 体量仍是主要挑战

村夫日记 11月01日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

根据2016年卫生和计划生育事业发展统计公报的数据,截至2016年底,中国有34,327家社区卫生中心(站),包括社区卫生中心8,918家,;以及社区卫生站25,409家。从机构数量上来看,从2010年到2016年,社区卫生中心数量增加了29%,而社区卫生站则减少了2%。
2016年,社区卫生中心的年门诊量达到5.6亿人次,而社区卫生站只有1.56亿人次。不过,2010到2016年的变化来看,社区卫生中心年就诊人次的年度变化增速不断放缓,从2011年增长18%,下跌到2016年只增长1%,前几年的快速增长一部分得益于机构数量的双位数增长,但2016年的就诊人次增速明显放缓,这一年年社区卫生中心数量只增加了1.3%。
另一方面,虽然社区卫生站的数量略有减少,但总就......
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美国基础医疗服务的升级模式和挑战

村夫日记 10月23日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

面临支付方的长期压力,美国基础医疗服务市场也在寻求服务模式的变革。自20世纪90年代以来,美国基础医疗服务市场开创了一种叫做Direct Primary Care(DPC)的模式。服务模式是医生直接和病人签约(而不是通过保险公司),病人按月/季度/年等方式支付会员费用,医生提供无限制基本医疗服务以及一些常规检查,有的会员套餐还会包括疫苗、体检等费用。其差异化服务在于医生提供24小时email服务,保证预约在一天内完成,而且可以提供远程交流,视频就诊,随时随地电话咨询医生等服务。
通常DPC的会员费每个月50到200美金(但更高级的Concierge Care费用在200到500美金/月),但每次看医生以及做常规检查病人无需支付其他费用。对于会员来说节约成......
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零售药店并购整合的两大挑战

村夫日记 09月18日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在零售药店的市场机会和挑战逐步增大之后,横向整合已成为整个行业发展的主旋律。面对政策监管的加强、上游的挤压和成本的上升等不利因素,不仅中小型零售药店面临较大的危机,大型连锁也感受到了丝丝的寒意。应对挑战最便捷的方法就是快速整合,通过做大盘子来推动行业地位的上升,最终获得对各方的议价能力。
但进行并购整合并不容易,快速增加门店非常简单,但如何将有效的管理体系贯彻到新并购的门店并能有效的执行会是一个巨大的考验。无论是对小型的连锁还是中型的连锁进行并购,一方面将加剧自身资金的紧张,另一方面则会对利润等造成很大的压力,如何从并购、改造到融入将非常关键。
由于政策鼓励零售药店提高集中度、资本市场......
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外资医院在中国的战略定位挑战

村夫日记 09月11日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

外商独资的模式让投资方在医院运营上有绝对的话语权,引入国外管理和运营理念上也比较有利。但要在中国打开市场,最核心的问题包括两方面,一方面是人才获取的问题,另一方面则是如何定位、定价,并明确谁是支付方。
医生的编制和体制内所提供的平台、名誉和品牌优势一直是阻碍私立医院吸引人才的重要原因,外资医院可以提供比较好的薪酬以及工作环境,并用与国际接轨的职业培训和再发展来吸引人才,但对于最优秀的专科医生来说,离开体制的顾虑仍然存在。三甲大医院平台对他们自身的招牌作用,中国的医生的品牌很大程度上取决于其所在医院,医院的金字招牌就是可信可靠的保证,医生在这样的平台中得到的不仅是病人的数量,更多的是建立自身......
村夫日记

原有逻辑解体 民营医院投资面临医改挑战

村夫日记 08月23日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

随着政府对公立医院的改革日渐深入,民营医院市场也受到了很大冲击。这对民营医院既是挑战也是机遇,如果能尽早转变原有模式来转型,将获得较好的市场机会。不过,由于一部分民营医院依赖于原有模式过深,难以转型,最终难免失败的命运。
不同于对公立医院的改革是从内外两条线展开的,对民营医院的挑战主要是来自外部。这是因为民营医疗机构的内部监管较严,医疗行为不规范主要来自机构意志而非医生个人。不过,这来自外部的挑战依旧分为两个部分,一是对于民营医疗机构自身竞争力的削弱,另一个是对于民营医院的原有盈利模式的打击。
首先,在对大医院的全方位监管展开之后,对处方的监管将日益加强,随着合理用药这类工具在公立医院......
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医院投资面临全方位挑战

村夫日记 08月17日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

除了医改对民营医院产生根本性的变革以外,其他的挑战因素并没有减少,而是日益扩大,这就对医院投资构成了全方位的挑战。
首先,民营医院目前的最大困境是人才。虽然公立医院主要依靠产品获利,而且工作环境并不好,名义工资不高,但实际收入远远超过民营医院,编制和职称评定主要依靠公立医院,而且,公立医院的就诊量大,最优秀的人才都聚集于此,更容易提升医生的水平。因此,真正愿意在民营医疗机构雇佣的只有刚毕业的和无法忍受公立医院高强度工作的年轻医生,或者是退休的老年医生,能力最强的骨干医生很少会选择民营医院。
目前推出的多点执业等政策表面看去是利好民营医疗机构,特别是随着医生集团的大量产生,民营医疗机构似......
村夫日记

中国康复产业链的市场机会与挑战并存

村夫日记 07月10日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

虽然中国的康复医院的私立占比已经高达64%,但康复从来不是医疗投资的一个重点。这其中的原因有很多:康复的单床收入低、要获得病源并不容易、大部分康复项目不能进入医保和康复人才奇缺等等。所有这些困难都制约了康复医疗服务的发展,也造成了大部分民间资本的进入只是非常小规模的尝试,而不是大规模的投入。
本质上来说,康复是受到支付方推动才能催生的行业,在中国支付方长期弱势的情况下,康复产业发展的缓慢也是情理之中。从美国市场的实践来看,康复服务获得了较大的推动力,正日益从院内向院外延伸,与护理服务相结合成为趋势。由于美国实行按价值付费后,医院的住院服务受到很大的压力,纷纷与门诊、康复和护理等服务进行整合。<......
村夫日记

LH VIEWS:医疗大数据分析的机会和挑战

村夫日记 06月26日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

虽然医疗大数据一直是各方关注的重点,但是,数据难以融合以及机构数据本身难以获取的问题,中国一直缺乏针对临床数据的有效分析和应用,比如讲临床治疗办法、用药、检查以及各项健康指标和病人后续恢复情况数据做成逻辑相关联的数据库,并给予数据库进行分析,可以提示多项重要事项,比如诊疗上的各个节点是否符合逻辑,用药和检查在某类病种情况下是否合理,以及根据病人的健康状况,未来病情危重的概率有多大,根据其风险,需要进行怎样的干预。
这类数据分析对支付方、服务方和产品方都有很高的意义。对于支付方来说,大数据分析可以帮助其建立控制费用模型,因为大数据涵盖的方面超过了DRG(针对住院)和合理用药系统(针对用药),包含......
村夫日记

整合医疗席卷全美 挑战远大于机会

村夫日记 06月21日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

在平价法案(ACA)实施以来,美国医院日益感受到阵阵的寒意。在按价值付费占保险支付比例的上升,再入院率的考核范围日趋扩大,医院的住院病人增长日趋减缓,这对各类医院的压力日益增大,无论是营利性医院HCA面临营收增长日趋放缓,还是大型非营利性医院如梅奥和克里夫兰都不得不依靠削减成本对抗危机。
为了应对日益增长的营收压力,开源节流是应有之意。节流就是控制成本,无论是像MD Anderson那样裁员还是在运营管理上削减成本,这都有着一定的空间,但不是长久之计,核心还是在如何开源。
目前美国医院的开源方法主要分为两种,第一是发展衍生服务,比如去开设或者并购日间手术中心、康复医疗服务、应急诊所等。这是因为在支付方的......
村夫日记

【长期护理市场分析2】中国长期护理保障给予的挑战

村夫日记 05月12日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

护理保障的给予通常有两种方式,一种是现金支付,一种是服务给予。大部分国际经验是两种方式混合,但可以再分为两大类:一类国家是现金支付和服务给予没有明显限制的,另一类则以服务给予为主。比如日本以服务给予为主,没有特殊许可不给予现金支付,但对于一些偏远地区,缺乏入家护理服务和机构护理,只能由家属提供服务的,才允许给予现金支付。而另外一类国家如德国和美国,则没有明确的限制,现金和服务都是护理保障给予的形式。比如,德国的护理保障中,79%是现金给予,21%是服务给予。
而从护理服务的类型来分,则有入家服务和机构服务两大类,其中机构服务又分为全天候服务、仅日间服务、短时间服务以及一少部分的仅夜间服务。以德国......
村夫日记

LH Views:《报销型医疗保险的困局、挑战和变革条件》

村夫日记 04月24日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

一、报销型医疗保险的困局
1、报销型医疗保险的现状
2016年中国健康险总保费超过了4000亿元,虽然中国健康险增速明显超过寿险和意外险,但这并不代表商业健康险发展带来了保障上的提升。在保险回归保障的政策指引下,理财型的保险产品将受到严格的限制,2017年商业健康险的增速将明显放缓。
中国健康险市场最主要的产品有两类。一类是定额赔付类产品,主要是重疾险。根据Latitude Health对2015年分析的数据,这部分产品占健康险市场保费的53%左右。另一类是企业医保补充保险,也就是通常说的企业企补产品,占市场的40%。剩下大约7%则是中高端医疗险。
虽然企补产品和中高端医疗险都属于报销型产品,但前者并不能从实际意义上......
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DEXCOM:新医疗器械革命背后的挑战

村夫日记 04月17日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

Dexcom是一家在家用糖尿病器械上取得极大突破的医疗器械公司。1999年成立以来,Dexcom一直致力于研发针对个人用户的持续检测血糖CGM(Continuous Glucose Monitoring)的产品。目前已经获得FDA认可并且获得Medicare报销的是Dexcom G5 Mobile CGM,这是一款通过植入皮下的探测器,可以7天连续检测用户血糖变化,将实时数据传送到用户手机端或Dexcom的接收设备上。
Medicare报销这款产品的条件是,用户必须患有I型或II型糖尿病,目前使用传统的在家血糖监测(扎手指),一天的检测次数至少4次并且根据医嘱正在采用胰岛素注射治疗,才有可能使用Dexcom的产品作为一种日常检测替代,并被Medicare报销。报销办法是Medicare支付80%,用户自付20%。......
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【养老产业分析2】美国专业护理机构的发展趋势和挑战

村夫日记 04月14日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

从本周开始,Latitude Health将陆续发布六篇关于养老产业的分析,涉及养老服务机构、专业护理机构、入家护理、养老地产转型等多个方面,分析的范围包括案例、趋势、数据等。所有分析节选自Latitude Health为LH Insight会员提供的深度行业研究报告《养老市场:机会与挑战并存》。如对报告和LH Insights的会员服务感兴趣或有任何询问,请发送邮件至info@cunfuriiji.com。
在美国所有类型的养老机构中(独立生活、辅助生活、专业护理)中,专业护理机构(Skilled nursing facilities,SNF)占单元数量的比例是最高的,达到了52%。专业护理机构市场的发展最早得益于其相比医院更低的价格,医院将术后不具有医学危险性但仍需要专业照顾的病人转到......

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

原文:2017年美国房地产市场展望——美国市场、中国视角

王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

原文:面对房价,教科书自焚吗?经济规律笑了

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