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张明

中国政府应该强力推动人民币加入SDR吗?

张明 07月02日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

本文即将发表于《国际金融》,谢绝转载


郑联盛  张明

 

摘要:人民币能否在2015年加入SDR货币篮,是目前国内外备受关注的问题。西方国家与IMF则可能以人民币尚不能“自由使用”为由,敦促中国政府加快资本账户开放。本文认为,“自由使用”这一标准缺乏法律与现实依据,更多是政治博弈的结果;人民币加入SDR的收益主要在中长期,且存在较大的不确定性;人民币加入SDR的直接成本虽然较小,但潜在冲击不容低估;人民币加入SDR货币篮最终只是时间问题,中国政府不必急于一时;在当前中国系统性风险不断累积的背景下,中国政府不应强...


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左小蕾

新职能定位三大原则与实现路径

左小蕾 03月03日

银河证券首席经济学家

——SDR的国际货币功能重新定位探讨之四

为了改革后的SDR能承担国际储备货币的职能,同时具备极大可行性,SDR重新定位须基于三大原则:第一,改变现在国际货币体系的根本缺陷,遏制美元本位带来的既是主权货币又是国际储备货币之间的巨大利益冲突;第二,充分发挥SDR原有功能的优势;第三,避免SDR原有功能劣势。实现这三大原则,可以通过三个方面的改革路径。

首先,推动SDR作为各国汇率的“锚”。SDR稳定性是SDR成为各国货币的“锚”的最大优势。

1995年至2011年1月,SDR的变化在1.2至1.65美元之间。换句话说,在16年区间内,SDR变化...

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左小蕾

如何规避SDR发行和创建难题

左小蕾 03月03日

银河证券首席经济学家

——SDR的国际货币功能重新定位讨论之三

SDR不仅因为原始功能定位不健全而造成先天不足,后天发展也存在严重的缺陷。

首先,特别提款权在国际储备总额中微不足道。1971 年占4.5%,1976 年降到2.8%,1982 年重新增加到4.8%,几十年来基本上没有什么进展。而外汇在全部国际储备中的比重多年来都高达80%左右,因而在世界储备资产中主要的储备仍是外汇,主要是美元。根据IMF的统计,美元占全球外汇储备的比例是62.2%,5.589万亿,欧元占27.3%,相当于2.453万亿美元,1.75227万亿欧元,而SDR目前总规模4768亿,按当时汇率约合7557亿美元。...

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曹凤歧

人民币国际化途径探讨

曹凤歧 10月14日

北京大学光华管理学院教授

人民币国际化途径探讨 ——人民币汇率改革与国际化系列博文(五)    

[核心观点]人民币国际化要实行两个“三步走”策略。一是地域的“三步走”,目前人民币在周边地区以“硬通货”的形式出现,已经实现了准周边化,将来人民币可以由准周边化发展为正式周边化,进而发展为正式区域化及准国际化,最终人民币将真正实现国际化。二是货币职能的“三步走”,即结算货币、投资货币、储备货币。配合地域的“三步走”,人民币可依次成为周边国家贸易结算货币和区域性的投资货币,最后人民币将成为国际储备货币,为全球各国所接受。

人民币...

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