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尹燕丽
美国上周首请失业救济人数等数据总体积极,此外投资者继续评估美联储偏鸽派的政策声明,美股周四涨跌互现,标普500指数连升五日并再创新高,港股今日小幅高开32点报23199点。   A股受到IPO重启分流资金以及房地产市场放缓的拖累而大幅回调,抑制港股走势。官方数据显示,中国70个大中城市的新房平均价格在5月环比下跌0.2%,为近两年来首次由涨转跌,此外同比5.6%的涨幅也是13个月来的最低水平,房地产市场明显放缓是中国经济的最大风险之一。   A股连跌三日累挫3%,再次下试2000点关口,此外世界杯效应令大市成交低迷,都令港股难以上涨,维持预测,港股继续于区间22800点至23500点盘整。     免责声明 上述内容仅供参考之用,不得视为买卖任何所述证券、基金、投资产品的邀约或恳请。投资涉及风险。作者采取合理的方式以确保本报告所载数据于所示日期之可靠性, 然而不会就数据之准确性、完整性及可靠性负责。     六福金融经济策略师尹燕丽.
蒋飞

写在IPO开窗放号之后

蒋飞 05月19日

财新网副总编辑

看到这张图,群里做投行的小伙伴们都乐了。根据柜台后面小伙子们整齐的着装和敬业的表情,经历IPO材料申报的人不会猜错:这里就是投行圣地——荣大快印。绝不会有错。再看柜台外面这位,定是哪个中介的小朋友。但是脑袋上缠着绷带咋回事儿?真是轻伤不下火线。

 

是的,发行人和中介机构又在往荣大跑了。这次不是财务检查,不是为了准备上发审会,而仅仅是为了“拿号”——把IPO材料报进证监会的受理窗口。在此之前,新材料受理自去年11月以来已经暂停了半年。直到5月13日,中信证券、华泰联合以及中信建投各自有一单新项目拿到证监会...

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钛媒体

马云为何连续砸钱并购?IPO前关联交易或是其心中的痛

钛媒体 04月29日

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2014年4月21日,南宁荔园,2014中国绿公司年会现场。

往次年会从不回避媒体的阿里巴巴集团董事局主席马云,今年显得极为低调,躲开了任何可能被媒体追问的场合。而此前,3月30日在深圳今年的IT领袖峰会,到场站台的马云也未上台发言,并一直以沉默面对数十名记者,与不久前在北京大学百年讲堂的激情演讲判若两人。

与此对比鲜明的,是马云在资本市场上急兵突进引发的惊涛骇浪。

2014年3月16日,阿里巴巴宣布启动赴美上市,这意味着,全球互联网行业又一家千亿美元量级的上市公司即将诞生。

同样让业界震动的是,4月2日,马云个人...

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尹燕丽
乌克兰局势恶化打压市场风险偏好,亚马逊发预警拖累科网股大挫,美股上周五收低,纳指大跌1.75%,港股今日跟随低开101点报22122点。   外围市场本周风险事件聚集,美联储再度召开货币政策会议,周四凌晨发布政策声明,此外美国周三开始陆续公布第一季度实际GDP、个人消费者支出物价指数、4月非农就业报告及失业率等,市场观望情绪浓厚,股市波动加剧。   中国方面,IPO暂停18个月之后,本周重启发审会,此外IPO预披露企业继续增加,令股市压力加大,A股连跌三日,今日继续低开且跌幅加深,重回2100点关口区域。   在上述因素影....
钛媒体

为什么我认为IPO后大众点评会比美团市值高?

钛媒体 04月24日

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从去年开始,赴美上市的窗口已经完全打开,从58同城,到去哪儿网,再到今年准备上市的聚美、京东和阿里,各家有实力的公司都不想错过这个上市的良机。在众多想上市的互联网公司中,大众点评和美团自然也跃跃欲试。

根据媒体最新披露,两家公司都有计划在年底启动上市,美团甚至已经完成了上市前最后一轮高达1亿美元的融资。同样是做本地生活服务行业的公司,大众点评和美团难免会被人拿出来作为对比。究竟两家公司是会选择上市还是被收购?究竟是谁会先上市?上市的话,究竟是谁的市值更高?

作为一个“不专业”的学生,在我看...

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尹燕丽

尹燕丽:本周关注汇丰PMI数据

尹燕丽 04月22日

香港证监会持牌人士

A股受IPO重启消息打击周一大跌,拖累港股今日低开,不过隔夜美股五连涨,为港股提供一定支持。   中港股市自3月创下年内低位之后连续反弹,已累积较大升幅,上周中国公布的第一季度GDP数据略胜预期但未达标,而市场对近期出台大规模刺激经济措施的预期降温,令股市失去上升动力,在IPO重启消息的打压下连续回吐此前涨幅。   港股测试100日线即22660点附近的支持力度,本周市场关注周三将公布的中国 4月汇丰制造业PMI指数预览值,以及多家重要企业的首季财报,若结果令人失望,料将打压港股下试250日线22450点支持。不过后市不用过....
鲍有斌

阿里巴巴IPO提速

鲍有斌 03月19日

科技财经

阿里巴巴316日(周日)通过官方微博宣布启动在美国上市流程。阿里为上市项目取名“Avatar”(阿凡达),非常霸气。但到目前为止,只是一个意向,没有提交招股计划书。同时阿里巴巴提示在未来会选择国内证券市场,让投资者分享收益。

 

上市地点香港还是美国,一直是阿里的选项。公开数据显示,日本软银和美国雅虎两家公司各持有阿里36.7%24%的股权。算上马云本人持有的阿里7.4%的股权,公司整个管理层的持股比例也只有10.4%。此前,阿里原本计划在香港上市,却因其“合伙人管理制”不符合香港的上市规定,协商好几个月都没有成果...

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钛媒体

阿里巴巴启动赴美上市,或成美股最大一次IPO

钛媒体 03月17日

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今天(3月16日)下午消息,阿里巴巴今日宣布启动在美上市事宜,如果未来条件允许将积极回归国内资本市场。阿里巴巴官方发布的公告称:

阿里巴巴今天决定启动在美国的上市事宜,以使公司更加透明、国际化,进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。未来条件允许,我们将积极参与回归国内资本市场,与国内投资者共同分享公司的成长。

感谢香港各界人士对阿里巴巴的关心和支持。我们尊重香港现时的相关政策和出发点,并将会一如既往地关注、参与并支持香港的创新和发展。

自去年7月阿里巴巴正式向港交所递交上市申请以...

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钛媒体

新浪微博在美提交IPO文件,融资5亿美元

钛媒体 03月17日

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钛媒综合】据路透社报道,新浪微博本周五正式在美国提交IPO文件,公司拟融资5亿美元,高盛和瑞士信贷是其承销商。

据微博向美国证券交易委员会提交的IPO招股书显示,该公司计划将来自于这项交易的2.5亿美元收入用于偿还所欠新浪的贷款,剩余资金则将用于在技术和产品开发等领域中进行投资。

作为中国最大的微博类应用,截至2013年12月,新浪微博拥有1.291亿月活跃用户(MAU),平均每天活跃用户数量(DAU)达到6140万。

截至2013年12月,新浪微博共有超过28亿条内容被分享,包括22亿条带图片内容,8170万条带短视频内容,以及2150万...

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钛媒体

京东卖身腾讯的奇葩理由:IPO路演遇冷

钛媒体 03月10日

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今天上午,腾讯发布公告,收购京东上市前15%股份,作为代价,腾讯将支付2.14亿美金,并且把腾讯数码、腾讯电商、腾讯广州、易迅物流四家公司并入京东。对于这笔交易业内早有传闻,并做了众多分析,笔者不做过多赘述,只从腾讯公告内容上详细解读下一些交易细节:

首先,我们来看这笔交易中的现金价值。

公告称,腾讯将支付给京东2.14亿美金现金,这个是此笔交易中唯一的现金。此外,腾讯还将转让腾讯数码、腾讯电商、腾讯广州、易迅物流四家公司给京东,截至交易发生时,该四家公司资产净值3.98亿人民币,2013年1-9月,四家...

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尹燕丽
今日港股高开200点站上23000点关口,不过很快回吐。月底春节前,A股继续消化IPO重启利空,美国则等待美联储货币政策例会,预计港股维持震荡,250日线(22600点附近)获有效支持,23000点关口则受一定阻力,等待中外局势明朗。   上周美国公布12月非农就业报告不及预期,不过就业率创下五年最低,这份矛盾而复杂的就业报告令美联储是否会在本月底进一步缩减QE的不确定性增加,市场继续关注本周美国消费者物价指数,再从通胀层面寻找货币政策线索,此外关注消费者信心指数、本周开始的财报季以及多名联储官员讲话。   美联储上周公布....
吴裕彬

   笔者在11月14日写就的【三中全会解读:魔鬼在细节中】一文中大言不惭的说:“估值如此之低的中国股市可能要出现淘金大机遇”,结果11月18日股市就大幅反弹,上证综合指数一口气攀升了差不多二千二百点。在这里笔者和读者诸君弹冠相庆一下。祝笔者经济分析的功力日日见涨,祝大家财源广进。

    眼下,A股涨势喜人,高喊牛市要来的人是越来越多。咱们的股市估值低廉;习大大主推的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》又相当给力,改革红利憧憬无限,经济下行风险降低,此时不入市更待何时?

    美股牛市已经四岁多了...



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钛媒体

什么决定了科技类IPO的高溢价?

钛媒体 11月14日

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钛媒体注:在纳斯达克IPO是否顺利,和美国公开市场的大环境密切相关,中概股企业也不例外。这一个月来,接连赴美上市的公司58同城、去哪儿上市即收获“开门红”,除了两家企业经营模式被看好外,纳斯达克市场的估值偏好也非常重要。

知名风投红点创投(Redpoint Ventures)创始人托马什·汤古兹(Tomasz Tunguz)近日更新博客,详尽分析了科技型创业公司在IPO中市场的考量因素。到底是什么决定了企业价值的高低?他用数据图表证明,在科技类创业企业IPO中决定企业价值的唯一关键因素是:成长性。

为何公开市场投资者会看好互联网企业...

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钛媒体

【公司相对论】冲击IPO的汽车之家还有一道坎儿:收入模式加电商转型

钛媒体 11月12日

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此文为钛媒体独家专栏【公司相对论】系列

过去几年,受益于中国汽车市场的快速发展,垂直类汽车网站之间竞争硝烟弥漫。三年前上市的易车网、爱卡汽车、汽车之家为代表的这一类以汽车品牌资讯、导购服务为主要模式的网站,由于其用户群都是拥有强劲刚需的人群,在2013年,各个网站间的激战持续升级。

11月4日,成立至今已有8年的汽车之家向美国证券委员会提交上市申请,近期有望在纽约证券交易所挂牌。这使得汽车之家继易车网之后成为第二家在美IPO的垂直类汽车媒体。“八年抗战”后的汽车之家,上市之路的长短板何在?

 

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柯荆民

IPO何时重启?

柯荆民 10月12日

北京昌民律师事务所主任

IPO重启事项,再次接受《中国企业报》采访。

 

一、停摆一周年,新股发行制度停顿对企业股权融资有何影响?

 

在去年10月停止IPO后,从去年年底开始,证监会对在审企业进行了财务专项核查。共有622家企业提交自查报告,268家企业提交终止审查申请,相当于三分之一的企业放弃了利用股票市场进行融资。如同证监会所说,长时间停顿,不利于企业正常的股权融资活动。

 

 

二、不止拟上市企业,券商和投行也深陷其中,据您所知,一年来IPO生态圈发生了哪些变化?

 

IPO停顿已经一年,对投行业务格局也...

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吴裕彬

过去这半年来,放开贷款利率管制等改革措施频出,只是等来等去也没等来股市的改革红利。被指责弄虚作假拿股民当提款机的IPO已经被停了10个月,外管局也在不断加大QFII及RQFII的额度和审批速度,试图给股市引来更多资金。只是这些招数一一祭出之后,股市不但没有涨,反而一路大跌,可见股市制度不改革,A股的烂疮便永远无法愈合,五湖四海的各路金主们也不会做冤大头把钱砸进这个无底洞。

A股市场的封密性本来是为了保护股市免受索罗斯们的劫掠。但事实上A股早已成了尸横遍野的沙场,多少名家豪客亦折戟沉沙,所谓探底之旅结果成了...

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柯荆民

IPO改革的关键

柯荆民 06月13日

北京昌民律师事务所主任

作者按:新的证券发行改革方案总体让人失望:既没有废除发审委,也没有进行预期中的创业板改革。但仔细分析一下,也有三个亮点:1)确定了“发行的基础是信息披露”这个基本原则;2)总结了前段时间发行打假的经验,确定了强化事后监管的原则。3)建立了预披露制度,申请即披露,披露时间提前。

2013年6月7日,端午节前的最后一个交易日,证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》征求意见稿。征求意见稿的发布是第一步,如果不出意外的话,在6月21日征求意见结束后,证监会将出台正式指导意见。此后,IPO将重新启动。

一...

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吴裕彬

高盛抛空工行股票的阳谋

吴裕彬 06月09日

职业投资人

(原文发表于【IT经理世界】)

 

最近银行业出了一件颇有影响的事,高盛把其所有的工行股票按比市价低2.5%的价格沽清了,成交金额11亿美元。唯利是图的高盛居然能打折出售工行,这背后的逻辑是什么?难道真像阴谋论者所言,华尔街要做空中国?

 

 

窃以为,高盛此举并没有什么阴谋,只是在为一笔成功的投资锁定利润。2006年工行IPO时,高盛银行被邀作为战略投资者投资了26亿美元购买了4.9%的股份。说的通俗一点,高盛是为工行做托的。工行这几年股价波动颇大,已经严重干扰了作为上市公司的高盛把财务报表做得漂亮。由...

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骆红霞

文化产业的成人礼

骆红霞 04月15日

专注文化、科技和资本,关注和推动其中的化学反应时刻。

 

有篇文章说“债券市场正在迎接兑付成人礼”。悖论吧?是的。中国的资本市场里,兑付后边常接的词是“危机”,前面加的是“刚性”。换句话说,不能按预期兑付都将成为危机。可为什么兑付危机也是债券市场的成人礼,为什么文化产业也正迎来他的成人礼?

伏羲氏琢磨易经的时候,一直讲规律,春夏秋冬,元亨利贞。放到经济世界里,一个产业的成熟标志,也是他们是否成功的经历整个周期,产生,发展,稳定,衰退,而后不是重复,是重生,这也是市场规律和节气的差别。用户在成长变化,产业就要发展重生。

文化称为产业,是中国的原创。...

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柯荆民

IPO审批制或成腐败温床

柯荆民 02月03日

北京昌民律师事务所主任

荆民点评:

审核制已经成为腐败滋生的温场,不光发行人、地方政府、入股的PE在此有重大利益,中介机构如投行、会计、律师也深涉其中,甚至有些不良媒体也靠敲诈也在此分一杯羹。更重要的,这种制度造成新股价格过高,给了企业造假的制度动力。

如果取消审批制,监管机构就可以实现监管后置,集中资源打击二级市场上的操纵市场和内幕交易等证券不法行为。由于审核制牵涉利益阶层,以及中国股票市场长期以来的惯性,马上取消,恐怕会造成急剧的动荡。所以,审核制不是一个要不要取消的问题,是一个何时取消的问题。

相信决策者会凭着...

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