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高承实

区块链系统面临的风险和防范

高承实 12月04日

密码学博士、CCF区块链执委,出版《元宇宙进化逻辑》《回归常识—高博士区块链观察》《区块链技术本质与应用》。

区块链是涉及多方的开放系统,早期的应用又与虚拟加密货币相关,由此使得区块链系统所内含的和面对的风险得以暴露,同时各种安全措施也得以被及时使用和验证。但区块链在真实世界的大规模应用尚未展开,因此区块链所内含以及面临的风险暴露尚不完全,预防措施也不完善。

区块链系统是构建在互联网架构之上的系统,互联网存在的风险,区块链系统同样存在。此外,区块链系统还存在一系列自身所独有的技术上的风险,比如智能合约的漏洞,比如对共识机制的攻击,比如对跨链和预言机数据的攻击……再此外,还有一点是我们和部分专家不一致的...

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村夫日记

保证续保?百万医疗险​控制续保风险的手段

村夫日记 07月08日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

2018年6月,保监会发布《关于互联网渠道短期健康保险续保问题的消费提示》,其中明确了三点:   “连续投保”不等同保证续保。目前网销短期健康保险的合同中虽然对续保做出了相应的约定,满足条件的消费者在保险期间届满时,可以向保险公司申请继续投保,但这并不等同于保证续保。   短期健康保险不含有保证续保条款。《健康保险管理办法》第三条规定:健康保险按照保险期限分为长期健康保险和短期健康保险。长期健康保险是指,保险期间超过一年或者保险期间虽不超过一年但含有保证续保条款的健康保险。短期健康保险是指,保险期间....
智堡研究所

理解波动性:风险炼金术

智堡研究所 11月14日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

本文首发于微信公众号:zhi666bao

Volatility as a concept is widely misunderstood. Volatility is not fear. Volatility is not the VIX index.

Volatility is no different in markets than it is to life.

We will only prosper if we relentlessly search for nothing but the truth, otherwise the truth will find us through volatility.

——Artemis Capital Management L.P.

综述

衔尾蛇(Ouroboros)是一个希腊单词,意为“尾巴吞食者”,是一条蛇吞噬自身形成完美对称的古老图腾。衔尾蛇的形象唤起了从...

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伍治坚

风险投资的成功概率有多高?

伍治坚 05月21日

五福资本首席执行官

在私募股权投资中,有一种类型,叫做风险投资(Venture Capital),简称VC。VC属于比较早期的股权投资,仅比天使投资晚一些(至少公司已经开出来了,而不是只有一份商业计划书),但是要比LBO等比较后期的私募股权投资早很多。

VC的投资对象,主要是比较早期的成长型公司,因此其投资风险,自然比较大。大部分公司,在刚成立那几年,营业额都少的可怜,更别说盈利了。因此要想在那个阶段就独具慧眼找出下一个“独角兽”,其难度可想而知。VC投资的大部分项目,到后来打水漂的非常多,简直就是血本无归。

也正因为此,想要成功的通过...

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村夫日记

中国无创产前基因检测市场的趋势和风险

村夫日记 12月04日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

根据卫计委的统计数据,2016年中国全国新生儿的数量是1,846万,按照平均高危比例是20%,针对高危人群的筛查需求在360万以上。从样本的潜力数量来看,似乎在中国有很大的量的优势,然而这是否能变现,在中国最大的难点是支付方。

目前无创产前基因检测的市场价格大致在1700元到2500元左右,深圳是唯一将这一服务纳入医保的城市,目前在深圳自费价格是855元,医保报销400元。从支付的可能性上来分析,有这样三个值得注意的趋势。

首先,与Sequenom在美国遇到的情况类似,被纳入支付方之后很可能面临价格大幅下降,这是取得量的入口的一...

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村夫日记

康复医院的投资风险几何?

村夫日记 11月29日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

康复医疗服务市场的投资风险主要来自医院生态系统的改变所需时间和投资预期能否匹配。虽然医改正在大力推动医疗服务模式的转变,支付方也正变得日益强势,但大型公立医院的转变并非一朝一夕就可以完成的,其间可能会面临多重反复。无论是优秀的医疗服务人才还是病源,目前主要还是集中在大型公立医院手中,只要他们不愿意转变现有服务模式,康复医疗机构就很难在服务增量上快速获得增量,影响到投资回报周期。

进一步来说,即使公立医院的改革已经获得一定的进展,但人才的培养并非在短期内可以完成,即使对于康复这类并不需要太高技术...

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郝智伟

裸条泛滥的P2P,集体投身金融交易所,隐含巨大风险

郝智伟 12月12日

前《IT经理世界》杂志资深记者

最近,一个约10G容量,名为“女大学生裸条”的照片和视频压缩包在网上疯传,其中女生大多出生于1993-1997年,最年轻的还不满18岁。

事实上,“裸条”是一种“抵押物”,有它,女生才能拿到P2P借款,这样的借贷行为被称为“裸贷”。如此,当女生借款逾期后,P2P催收员就能拿出催款“杀手锏”,给予其超常的心理压力。相比传统的高利贷,裸贷的月息超30%已是不成文的规定。而更可怕的是,一切在黑产演绎下,肉偿还债,裸条买卖盛行,各种触目惊心,刷新着人们认知的底线。

某P2P小伙伴告诉小郝子,其实,早在央视等大媒体曝光前,今...

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村夫日记

妇儿专科医院市场发展趋势和风险

村夫日记 11月18日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

妇产科和儿科医疗服务市场的发展未来呈现出几方面趋势。

首先,近年来以妇产科主导的妇幼医疗服务板块进入者快速增加,妇产科是主要的导流服务,单纯的儿科发展速度弱于妇产科,背后的主要原因是,除了北上广一线城市,高价的儿科服务仍然面临人流量不足的问题,同时要进军私立儿科,投资方面面临医生匮乏的困境。

同时,高端儿科的需求和价格可承受度的关系非常紧密。目前的潜在客户群是中国前十大富裕城市大约经济能力处于前5%的人群,大致在200到250万的人口规模。而实际可能转化为高端用户的概率受到几个因素的影响。

人口危机...

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达沃斯博客

首席执行官们最担心什么?

达沃斯博客 02月24日

世界经济论坛中文博客

原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接

上周,在达沃斯发布了一个针对全球首席执行官的调查,结果显示,全球经济和地缘政治的紧张局势是他们现在考虑最多的两个因素。

尽管金融危机发生在八年前,但商业领袖们还是越来越关心全球经济的形势。

根据普华永道进行的这份调查,不到三分之一(27%)的首席执行官相信,2016年世界经济增长将会呈现良好态势。然而,相比两年前的44%,今年这一数字下降了17个百分点。

然而,这不是这个报告中唯一的悲观趋势。将近四分之一(23%)的受访者认为,2016年经济增长...

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村夫日记

城镇职工养老及医疗保障风险分析

村夫日记 01月06日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

中国的养老和医疗保障由于人口结构的变化面临很大风险。中国将在未来30年进入快速老龄化。2013年老年人口数量突破2亿,老龄化水平达14.8%,而2050年则可能有三分之一为老龄人口。另一方面劳动人口持续萎缩。国家统计局的数据显示,截至2014年16到59岁人口占总人口比例为67%,比2013年同期减少了0.6个百分点,相当于大约371万人。这已经是劳动人口连续第三年呈现萎缩。随着出生率持续走低,推迟结婚年龄等因素,劳动人口萎缩的趋势还将持续。

http://www.cunfuriji.com/?p=5210

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村夫日记

城镇职工养老风险(上):两代风险+保障不足

村夫日记 12月11日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

中国的养老福利由于人口结构的变化面临很大危机。中国将在未来30年进入快速老龄化。2013年老年人口数量突破2亿,老龄化水平达14.8%,而2050年则可能有三分之一为老龄人口。另一方面劳动人口持续萎缩。国家统计局的数据显示,截至2014年16-59岁人口占总人口比例为67%,比2013年同期减少了0.6个百分点,相当于大约371万人。这已经是劳动人口连续第三年呈现萎缩。随着出生率持续走低,推迟结婚年龄等因素,劳动人口萎缩的趋势还将持续。

中国的城镇职工养老保险基金也呈现出微妙的变化,从一个重要侧面反映出未来可能的危机。

首先,城镇...

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村夫日记

美最大医保公司意图退出医改个险 个险市场风险再次凸显

村夫日记 11月27日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

美国最大的医疗保险公司UnitedHealth近期表示考虑退出奥巴马医疗的个人保险部分,主要的原因是亏损且盈利前景模糊。这再次显示出在商业保险在个险逆选择上的风险。

奥巴马医改中的重要一环是要求个人必须购买保险,且保险公司不得以既往症拒保。在此政策引导下美国各州形成了保险交易所(Exchange),主要为包括小企业主、小公司、自由职业者等群体提供保险。UnitedHealth目前在35个州的保险交易所销售个险产品,在这部分新市场大约1000万已购买保险交易所产品的会员中占10%不到。

从保险交易所2013年以来的发展来看有几个特征,可以对...

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村夫日记

互联网医疗远未开场 资本集中下注面临巨大风险

村夫日记 10月16日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

与美国数字医疗的持续高额投融资环境相比,中国的数字医疗的投融资金额始终不高。这是源于中国的互联网医疗受制于体制和市场现状,始终无法找到可以快速复制的具备盈利能力的商业模式。在经过2014年的投资热潮之后,资本对各类项目总体变得更为谨慎,2015年的总体基调是接盘。各类产业基金和大公司开始对过去一年所投的项目在筛选后进行接盘,在承接的过程中,资本的逻辑偏好更多的集中在有意义的流量和资源上。比如说,挂号的流量要比纯粹线上的流量有意义,能对接优质医疗资源的比对接普通资源的有价值。

在这样的逻辑推动下,资本开...

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浪潮织叠

输血实体经济 配置商品

浪潮织叠 05月11日

投研的知行探索

输血实体经济  配置商品

——五月买商品配债减股

 

我们的观点:

1.股市下跌、商品上涨证实了我们的观点。卖股买商品配债观点仍然维持。股权收益率下行匹配股权投资自身内在风险;股市短期顶部形成,至少论月。

2.PPI有望在二季度企稳,基础设施建设将会加码。商品期货反弹仍未结束。

3.货币政策宽松指引向实体经济,无风险利率有望震荡下行,人民币贬值仍然是大趋势,不会逆转。债券市场面临较为有利环境,收益率面临商品价格上涨的逆风下可能会呈现震荡下行。

4.量化模型显示:HS300指数仍然在回调的区间内...

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诸正

投资丝绸之路需注意油价下跌带来的额外风险

诸正 01月29日

全球宏观分析师,专长政治风险研究

发表于财经网

中亚地区作为丝绸之路经济带上的交通枢纽和重要能源产地,是中国西进策略成功的关键。近几个月来,世界能源价格的暴跌给该地区的五个斯坦国家带来了相当大的影响。本文将从经济与政治两方面对相关的风险进行分析,希望能够引起有关部门和企业的重视。

中国西进战略的其中一个重要考虑就是获取中亚的油气资源。然而,随着国际能源价格的下跌,相关能源项目的高成本问题开始凸显出来。中国与土库曼斯坦之间的中国-中亚D线管道之所以花了数年时间才达成协议,就是因为项目的盈利性对双方来说都是一个难题。事实上,自输气以...

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达沃斯博客

城市越大,风险越多?

达沃斯博客 01月19日

世界经济论坛中文博客

点击收看2015年达沃斯年会视频直播

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接。

城市化水平在日益提高,现在全球有超过50%的人口生活在城市。我们都清楚,管理有序、富有效率的城市可以带来许多益处,但是如果城市化速度太快且缺乏规划,就可能造成社会深度不稳定,关键基础设施也会面临风险,还有可能发生水资源危机以及疾病传播。当前,农村人口正以前所未有的速度向城市迁徙,这个趋势只会进一步加剧上述风险:预计到2050年,全球将有三分之二的人口(约63亿人)生活在城市,其中有80%的人口生活在欠发达地区...

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刘尚希

应高度关注税改中的风险

刘尚希 07月01日

财政部科研所 所长 研究员

与技术创新一样,制度创新也充满了不确定性以及由此带来的风险。深化税制改革,建立现代税收制度也莫不如此。只有正视税改中的风险,并为此做好准备,才可能避免税改受阻,使税改顺利推进。

识别税改中的风险点,是有效管理税改风险的前提。那么,当前税改中的风险点在哪里呢?这涉及到如何判断风险的问题。风险总是与改革目标、条件和实施路径及方法联系在一起,离开这些基本要素,税改风险无从谈起。

把税改放到全面深化改革这个巨型复杂系统来观察,税改的风险点主要不是在技术层面——如某个税收要素设计不当的风险,这样的问题...

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刘尚希

税改的三类风险

刘尚希 06月19日

财政部科研所 所长 研究员

在现代社会,尽管不同国家的税收制度存在很大差异,但在整体意义上都存在三重基本属性:经济属性、社会属性和政治属性,并由此衍生出税收经济学、税收社会学和税收政治学。在现有流行的税收理论中,税收经济学居于主导地位,经济学思维几乎统帅了税收理论与政策。但从税改的角度来看,光有经济学思维是远远不够的。从风险而言,税改风险来自于经济、社会和政治三个领域,因为税收存在三重属性,与三个领域都有密切的互动关系,税收制度的变化可能引发经济风险、社会风险和政治风险。这也就是说,税改可能面临着三种基本类型的风险:一是经...

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村夫日记

当家庭越来越小 我们如何应对风险

村夫日记 05月20日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

来看一组来自于国家卫生计生委近期发布首个《中国家庭发展报告》的数据。

  • 中国1人户和2人户的微型家庭数量迅速增加。2000年至2010年,1人户数量翻倍,2人户数量增加68%。2000年这两类家庭户占全部家庭户的25%,到2010年已接近40%,共计1.6亿户。
  • 2010年30岁以上未婚人口中有43.2%是独居,这个比例在城市中为45.4%。
  • 80岁及以上的高龄老人中有40%以上是单人家庭户主。
  • 有65岁以上老人的家庭已经超过8800万户,占全国家庭户的比重超过20%。
  • 2013年全国失能老人数达3750万,预计2015年将超过4000万。

有几点因素导致了...

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柯荆民

风险控制下的金融创新

柯荆民 12月05日

北京昌民律师事务所主任

十八届三中全会规定,市场在资源配置中起决定性作用,意味着会减少行政管制。市场化的过程,就是金融创新的过程。10年前,跟监管机构开会时,听他们说:凡是监管机构没有规定可以做的,就不能做。当时我觉得很奇怪,因为市场经济的的基本原理是:凡是监管机构没有规定不能做的,就可以做。如上海自贸区的“负面清单”,采用的就是这种思维模式,凡是“负面清单”上没有列出禁止的,都可以做。

这二者思维方法是有本质区别的,其区别所在,是创新能起多长作用。所以,十八届三中全会后,在Deregulation的背景下,金融创新会发挥更大的作...

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