债券，也被称为“固定收益（Fixed Income）”，是广大投资者资产配置中必不可少的一个组成部分。

债券的原理非常简单，大部分人不用学金融都能理解。债权人把钱借给债务人，债务人按照借款约定按时偿还利息，并且在债务到期时偿还本金。在日常生活中，债权和债务关系无时不刻存在于我们每个人的周围。比如我们去银行存款，就是作为债权人把钱借给银行，而银行则作为债务人给我们支付利息。很多人喜欢购买国库券，就是把钱借给政府，然后政府按照国库券利率向我们（债权人）支付利息。

从全球金融市场的规模来看，债（包括政府债券...

摘要：加入MSCI不是目的，改革不是妥协；国际认可，是继续推进我国改革的动力

撰文|张银银

6月21日清晨很早杠杆游戏就睡不着，想知道MSCI接纳我们了没？

因为近几日国际投资者高度关注MSCI纳入A股的决定，以至于在声明宣布的10多分钟内，MSCI网站浏览不畅。

不过最终，靴子落地，这一次的乐观终于得到回报。

美国东部时间6月20日16:35，国际股票指数研究和分析公司MSCI Inc发布声明称，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Market Index）和MSCI ACWI全球指数。

对中外投资者而言，这无疑是...

Bottom line: Tesla is likely to announce a new $9 billion electric car joint venture in Shanghai within the next two months, which could begin production as the industry starts to gain traction in the next 1-2 years.

Tesla on cusp of electric car JV

Almost a year to the day after media reported an imminent deal that would see electric car maker Tesla (Nasdaq: TSLA) set up a plant in Shanghai, new reports are emerging saying the long delayed deal will finally be announced...

那天一位朋友给我发了一份2016年Natixis做的调查问卷。问卷的对象是一些有投资需求的高净值人群和为他们服务的理财师（共7,100个样本，遍布全球多个国家）。该问卷中的一些结果非常有趣，让我在这里和大家分享一下。

如上图所示，全球范围的投资者，对未来的投资期望回报为每年9.5%左右（扣除通胀后的真实回报），而给这些投资者提供服务的理财师，其投资期望回报仅为5%左右。

这样的情况，在不同国家和地区普遍存在。不管是在美国，欧洲或者中国香港，都有类似的发现。

每年9.5%的投资回报，特别是扣除通胀后的真实回报，是一个...

这篇文章主要来分析一下这个基金：中建投信托共享经济2号途家置业私募投资基金。该基金材料来自本专栏的一位读者。他收到了基金的宣传材料，正在考虑是否要投资，因此把资料发给笔者让我帮他分析一下。

从该基金的名字可以获知，这是一支典型的私募股权（PE）基金。

该基金的投资标的只有一家公司，那就是途家置业。根据途家置业官网的介绍，该公司成立于2011年，其主营业务是连接短期房东和短期租户的网络中介，也就是中国版的AirBnB（爱彼迎）。

该基金经理的收费标准为：认购费1%，年管理费2%，业绩分成20%（回报超过8%的部分）...

前些日子，一位投资者朋友告诉我，香港恒生银行销售人员向他推销一款基金，让我帮他看一下。

这款基金的名字叫做惠理大中华高收益债券基金。该基金在恒生银行基金超级市场网站上有相关信息，其网址在本文最末数据来源下面。下面我们就来分析一下。

首先我们需要了解一下惠理这家公司的信息。惠理的英文名字叫做Value Partners，是在香港证券交易所上市的一家基金公司，其公司代码为806 HK。

根据惠理最新公布的年报数据显示，截止2016年年底，该公司管理的资产额为132亿美元，比上年度（2015年）下降15%。公司在2016年年度的利润...

市净率（PB Ratio），是金融投资中使用最频繁的指标之一。今天这篇文章，就来专门讲讲这个指标。

上图中的公式显示了计算市净率的方法。我们可以看到，该比率由股票价格除以公司每股净资产（Book Value）得出。

股票价格大家很容易理解，但是有些读者可能对每股净资产（Book Value）不太熟悉，所以让我在这里稍微解释一下。公司净资产=总资产-总负债，是股东们在公司中的权益，因此也被称为股东权益。每股净资产= 股东权益÷总股数。一般来说，每股净资产越高，公司越值钱。

用公司的股票价格去除以每股净资产得出的市净率，可以...