历时四年 试点中止

近日，部分券商收到中国证券业协会下发的《关于有序规范证券公司互联网证券试点业务的函》，指出： 

一、已实际展业的互联网证券业务试点公司不得新增开立理财账户。未实际展业的试点公司不得新开展此类业务。

二、已实际展业的互联网证券业务试点公司应逐步规范存量理财账户，参照证券账户开立要求补充完善客户资料，切实做好客户身份识别、客户资金核查，风险揭示等工作，并加强与客户间的沟通解释，引导客户主动将相关理财账户资金纳入客户交易结算资金监管体系。

三、已实际展业的互联网证券业务试...

[发表在《中国金融》2018年第14期]  

资产证券化（ABS）是一个具有多种形态、非常复杂的金融工具。虽然ABS的基本原理相对较为明了，但在经过了40多年发展之后的今天，ABS在市场发达国家中的操作、结构、监管也还在不断的转变。在2008年金融危机之后，欧美监管部门对ABS业务可能带来的潜在风险更为警惕，对产品的要求和监管规则也更为严格。毋庸置疑，对于中国经济发展而言，作为链接实体经济与资本市场的资产证券化，如果运用得当，可以在诸如，盘活存量、降低杠杆、为中小企业提供低成本资金、助力实体经济转型升级，等方面发挥巨大...

Bottom line: Baidu's withdrawal from Brazil reflects a broader inability of Chinese companies to succeed overseas due to their different practices and local wariness about their ability to protect user privacy.

In what is probably coming as a surprise to no one, media reports are saying that search leader Baidu (Nasdaq: BIDU) is pulling out of Brazil. This would represent the company's latest failure abroad, and is really part of a broader string of failures not only for the company but China...

Bottom line:  Xiaomi appears to be gaining confidence of investors through moves like its entry into South Korea, but it will take at least another year to prove it really has the savvy to thrive over the longer term.

Newly listed smartphone maker Xiaomi (HKEx: 1810) has kept the world guessing these past two weeks with its on-again-off-again performance both on the Hong Kong stock exchange and now in the real world. The former is a reference to its stock, which did quite poorly in the run-up...

普华永道遭遇会计事务所史上最高罚单

当地时间7月2日，普华永道会计师事务PWC被裁定向联邦存款保险有限公司Federal Deposit Insurance Corporation支付6.25亿美元罚款，PWC表示将尽快上诉。

PWC常年为Colonial Bank母公司背书，签署审计报告，却并未发现Taylor Bean&Whitaker与Colonial Bank内部经理存在欺诈行为，且对2003至2005年及2008年的财务报告进行了署名。联邦法官Barbara Jacobs Rothstein裁定PWC对Colonial 2002年至2008年的财务报告存在重大疏忽、未尽职审核，最终导致接管的FDIC遭受损失。

2002至2009年8月...

今天这篇文章，来帮助大家好好分析一款投资海外的母基金（FOF）。

为了避免不必要的纠纷，在这里我隐去该基金的本名，暂且称它为JP海外母基金。

该基金的投资策略，是帮助投资者购买四个海外的对冲基金（每个基金占到25%的仓位）。投资目标，是让投资者获得“和市场不相关”的投资回报。因此，母基金的经理挑选了这四个海外的对冲基金：R基金，H2O-Allegro，Wellington-Salthill和Milburn-MMP基金。

接下来，就让我来帮大家好好捋一捋这款基金背后的逻辑。

首先需要指出的是，通过母基金的形式去投资对冲基金，不是一个好的投...

有网友在5月通过微信转账，因名字相同而转错对象8万多元，网友要求对方还款，对方却将网友拉黑。由于缺乏对方真实有效姓名、信息，难以立案，网友转向腾讯客服寻求帮助。腾讯客服仅给出建议：“该笔资金已经成功进入对方零钱，资金支付成功后无法撤回，您可与好友联系协商退回。” 同时，微信还表示，“保护用户隐私是互联网公司的底线。他们要对所有用户负责，只要司法机关要求微信官方协助，他们肯定义不容辞，但如果是个人需要，不能突破底线。”

支付宝官微随后发布消息，“‘保护隐私’就没法保护钱的安全？对不起，我们比较笨...

今天这篇文章，要从比利时的一款啤酒说起。这款啤酒的名字，叫做Stella Artois，中文叫做“时代啤酒”，是欧洲最畅销的啤酒之一。

在很长一段时间里，时代啤酒主打的销售策略，可以用一个字来概括，那就是：贵。

比如时代啤酒曾经用了几十年的广告语就是：Reassuring Expensive。翻译过来就是：保证贵！

”保证贵“这个广告语，可能让人感到有些匪夷所思。一般的厂家都会标榜自己的产品”价廉物美“，怎么还有人反其道而行之，标榜自己比别人更贵的？

在这里，让我和大家分享一个时代啤酒的广告（1分钟视频），读者朋友就会对...

（图片来源：网络）

小米集团9日在香港挂牌上市，当日开盘价即比发行价17港元下跌2.35%，早盘交易一度跌去5.9%，盘中一度跌近6%，收盘报16.8港元，低于此前定下的17港元的发行价。7月10日早上一开盘，小米便高开高走，股价最高涨至19.34港元。截至周二收盘，小米股价达到19.00港元/股，市值突破4250亿港元。

小米的估值在上市前也已经历一波三折。数据显示，此次小米首次公开募集资金约47亿美元，估值约540亿美元。最初香港经济日报根据小米股东售权价格，估算其估值介于650亿美元至700亿美元，此后J.P.摩根和瑞信分别给出了940...

Bottom line: Live broadcasting specialists Inke and Huya should do well over the next year but could face difficulty after that as popularity of such services fades, while Xiaomi's stock gains over the last two days look like a dead-cat bounce.

Following the unimpressive debut of smartphone maker Xiaomi (HKEx: 1810) earlier this week, live streaming site Inke (HKEx: 3700) is the latest high-tech listing in the headlines with a more impressive debut in Hong Kong. This latest deal follows the U...

“要旅游，找途牛！”近日，途牛内部员工爆料，途牛目前用降薪的方式逼迫员工离职，单方面给所有客服降低提成，由原来5%的提成点，降低到3%，引起部分员工罢工以作抵抗。

7月3日，途牛公关负责人回应称，降薪及罢工一事确实存在，但并未逼迫员工离职，公司在保护员工权益的情况下积极沟通。事实上，途牛早在2017年12月就因辞退200余名内部员工而陷入裁员风波。

互联网公司劳动者权益保护并无二致

互联网公司的劳动者权益也没有特殊性。与传统行业相比，互联网公司的劳动者仍然无法逃脱弱势的命运。相关法律仍适用于我国《劳...

联想集团有限公司倪光南先生告柳传志先生：该如何面对？

（1）导论

举凡价值，或道德价值，其推导法（简称“价值推导法”），可以例示如下：

1前提：在上市公司面临敌意收购的情形下，董事不偏不倚行事，则有助于保护股东的利益；至少可以避免，董事刻意保全自己的职位，但牺牲股东的利益。

2前提：保护上市公司股东利益是公司法的立法目的之一。

3结论：在上市公司面临敌意收购的情形下，董事不偏不倚行事，符合公司法的立法目的。

    如若换一种方式表达，价值推导法下结论就是，“在上市公司...

今天这篇文章，我主要会帮助大家讲清楚这几个问题：

1）什么是再平衡？

2）再平衡有什么价值？

3）再平衡的常见错误有哪些？

4）最优的再平衡策略是什么？

先来讲第一个问题：什么是再平衡？在这里，让我用一个简单的例子，帮助大家理解这个概念。

假设我们的投资目标，是配置50%的股票和50%的债券。

现在我们假设，股票价格下跌。由于股票价格下跌，导致投资者的投资组合变成了40%股票，和60%的债券。

再平衡的意思，就是把投资者的投资组合，恢复到一开始的目标配置。

在这个例子中，由于我们目前的持有资产...

7月5日傍晚，载有127名中国游客的船只观光船“凤凰”号、“艾莎公主”号在返回泰国普吉岛途中，突遇特大暴风雨发生倾覆。截至当地时间6日17时，中国游客16人死亡，30人至40人失联。据泰国政府民众联络厅7月7日17时发布最新消息，普吉游船倾覆事故已造成41人遇难，其中40人为中国人，尚有15人失踪。

三日前，普吉岛气象厅已发布“强风和风暴”预警：恶劣的天气将一直延续至10日。泰国副总理巴威称，气象厅已作出天气预警，船长和船主应当对此事负责。

《曼谷邮报》报道称，7日，警方对两艘游船的船长提起指控。一名警官称，50岁...