Bottom line: Baidu's first-ever loss since going public reflects a long-anticipated decline for its core search business, which could mark the start of a longer-term decline due to lack of a strong new business lines.

It seems that profits are increasingly hard to come by these days on China's Internet. That's the major takeaway coming in the latest results from search giant Baidu (Nasdaq: BIDU), which has just posted its first loss since becoming a publicly listed company 14 years ago. Perha...

5月15日，中国互联网的两极腾讯、阿里双双发布了自己的财报，抛开两家公司的主营业务我们可以发现，金融科技已经在两家公司的财报中都占据了一席之地。透过两份财报，我们试图找到一个观察中国支付产业乃至于金融科技产业的窗口。

一、穿透式监管作用显著

在上一季度之后，此季度腾讯财报依然比较弱势，腾讯发布的2019年一季度财报显示，2019Q1收入854.7亿，同比增长16%，这是腾讯连续第三个季度营收增速在30%以下了，也是上市15年以来最低增速。

自本季起，腾讯开始在财务报告中单独披露“金融科技及企业服务”这一新...

在中国吃货界有一个非常有名的网红品牌，这就是以卖萌闻名的三只松鼠，这家以擅长对客户卖萌的网红店，以三个非常可爱的松鼠作为其品牌形象，当年一经面世就吸引了大量的用户，成为了中国电子商务领域的一个营销传奇，如今，这家公司准备第三次申请上市了，只是三战IPO的三只松鼠能实现自己的上市梦吗？

一、三只松鼠三战IPO

5月13日，据证监会公告显示，休闲零食品牌三只松鼠股份有限公司将于5月16日首发上会。这是这家互联网网红店第三次申请上市了，2017年3月29日，三只松鼠向证监会递交招股说明书，同年10月21日，证...

在中国的家用电视市场上，曾经有一些名字是中国国产家电的骄傲，比如说康佳、长虹、TCL等等，然而当我们全面进入互联网时代之后，这些家电巨头似乎也有些过的不太顺心，最近长虹也出事了，一代家电巨头长虹为何连自己最擅长的电视都卖不好了？

一、迟暮的长虹

在最新公布的2019年第一季度财报中，四川长虹电器股份有限公司实现营收200.7亿元，同比增长5.85%。不过，在这200亿左右的营收里，长虹归属于上市公司股东的净利润仅有4800.35万元，同比下滑6.63%。在此前不久公布的2018年财报中，长虹全年营收为833.85亿元，其中...

如果问世界汽车产业当中有哪个汽车品牌最厉害，那么除了大家熟悉的奔驰、宝马之外，丰田也会成为大家最常提到的名字，在上个世纪日本制造崛起之后，丰田带着自己强大的精益制造生产模式横扫整个世界，不仅让德国三大巨头奔驰、宝马、奥迪甘拜下风，也让美国三大巨头福特、通用、克莱斯勒畏惧不已，一举逆袭成为世界汽车之王，成为最会赚钱的汽车公司，然而就是这个汽车巨头最近却似乎出事了，其利润严重缩水，最会赚钱的丰田怎么也没钱了？

一、汽车之王利润缩水四分之一

丰田集团在5月8日发布了2018财年（即2018年4月至...

五月刚刚开始不久，但是世界上各种大事也发生不少，其中最让人觉得有趣的是很多大事件背后都有着一件神奇的商品，这就是方便面，为啥方便面能出现在那么多大事件的背后？方便面的背后代表了什么经济玄机？

​一、重回快车道的泡面再进冬奥会

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3月25日晚间，食品巨头康师傅发布的2018年财报中公布的全年营收的具体数字。报告显示，2018年康师傅营收达606.86亿元，同比增长2.94%。净利润24.63亿元，同比增长35.42%。其中，方便面业务实现营收239.17亿元，同比增长5.73%，占集团总收益39.41%。可以说，方便面正在重回增...

JUMIA与亚马逊页面

“In 18 years of publishing, Citron has never seen such an obvious fraud as Jumia. ”

十八年来，香橼从未见过一起像Jumia一样显而易见的欺诈。

香橼在港股的失利显然没有影响它分毫，一份做空电商JUMIA的报告直指其股份“毫无价值”。

Jumia由两名前麦肯锡顾问在尼日利亚成立，作为一家电商公司，Jumia平台的产品大部分为第三方经营者提供，少部分为自营，2017年Jumia融资引进安盛、高盛、MTN、法国电信供应商Orange以及德国风投Rocket Internet，外媒将Jumia称作是非洲的独角兽，估值超...

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

在2000年到大衰退期间，联邦公开市场委员会（FOMC）参与者普遍认为通胀目标应该是大约1.5%，大大低于这一时期的平均通货膨胀率和长期通胀预期的调查指标。然而，到2009年经济衰退结束时，共识已经上升到2%，这成为2012年1月向公众宣布的官方目标。旧金山联储的研究人员近期分析了FOMC会议记录的历史，揭示了参与者的通胀目标偏好如何随着时间的推移而演变。

多年来，FOMC参与者就是否应该有通胀目标，以及如果有的话，那个目标应该是什么，进行了内部讨论和辩论。2012年1月，FOMC在历史上首次...

在世界软件市场上如果问有哪些巨头的话，那么微软和甲骨文必然会成为大家首先提到的名字，可以说甲骨文在数据库市场的地位堪比微软在操作系统上的垄断，然而就是这样的一个超级巨头，却在中国裁员900人，股票被股神巴菲特清仓，市值超过万亿人民币的世界软件巨头到底是怎么跌落神坛的？

一、甲骨文的陨落

据《21世纪经济报道》确认，5月7日上午，甲骨文召开全员大会上正式确定了中国研发中心裁员调整一事。大会结束后，甲骨文中国立即开始对所涉员工进行一对一面谈。此次中国公司将裁减900名研发人员。裁员后，中国区研发中心...

本文节选发表在《金融市场研究》2019年5月刊。与吕巧玲合作

说起世界级的超市巨头，基本上所有人都会提到沃尔玛和家乐福，特别是沃尔玛，各大商学院关于沃尔玛的成功案例教材可谓是汗牛充栋，但是就是这家被商学院们奉为典范的企业最近在中国却过得并不舒心，这个大名鼎鼎的世界超市之王为什么会在中国节节败退？

一、节节败退的超市之王

根据《中国商报》的报道，2019年5月7日，沃尔玛江西丰城人民路分店贴出公告称，该店将于5月14日起停止营业。据了解，沃尔玛丰城店于2010年12月23日开业，是沃尔玛在江西开设的第八家分店，该店营业面积约为11000余平方米，主营生鲜食品、服装、...

（一）问题由来

2019年4月25日，华尔街日报刊文[1]披露，以员工持股计划（以下简称“持股计划”或“ESOP”）闻名于世[2]的华为技术有限责任公司（以下简称“华为公司”）的持股结构；具体见图一：

图一：持股结构图[3]

此前，华为投资控股有限公司（以下简称“华为集团”）董事会首席秘书江西生先生，曾接受包括华尔街日报记者在内的记者采访（以下简称“国际采访”）；[4]将上文图一和前述国际采访的采访纪要[5]对照，可以得出：其一，最上层的持股股东是，任正非先生和华为集团工会；其二，前两股东是华为集团的股东，持...

（图片来源：网络）

香橼、浑水做空中概股的系列活动，在2012年受到的冲击似乎尚未缓和。就在今年1月，香橼创始人安德鲁·莱福特（Andrew Left）的上诉被香港法院驳回，意味着香橼在五年内不得在香港买卖证券判决生效。同样在2012年，浑水做空新东方一事似乎也动摇了投资者的信心。

国外成熟市场对于中国的了解程度也在当下遭遇挑战。

(图片来源：新浪)

2012年7月11日，新东方发布公告称通过简化国内实体北京新东方股权结构以进一步加强公司治理结构，将此前主要由11位股东持有更改为俞敏洪100%持有。...

安然事件已过去近20年、被人淡忘，回顾起来比较主流的说法是：安然事件（the Enron Incident）是指2001年发生在美国的安然公司破产案。该公司位于美国休斯敦市，破产前安然拥有约2万名雇员，是世界上最大的能源、商品和服务公司之一，2000年营业额逾千亿美元，连续六年被《财富》杂志评选为“美国最具创新精神公司”，名列《财富》“美国500强”第七，2001年12月2日，安然公司突然向纽约破产法院申请破产保护，成为美国历史上第二大企业破产案，起因是严重的财务造假。

A股市场正在遭遇系列小型“安然事件”——不断爆出上市公司重大财...

在中国新零售战场上，有两家企业堪称中国新零售的主力干将，一家就是我们之前反复讨论的盒马鲜生，这个阿里系的企业是新零售市场上的明星企业，与之齐名的另外一家就是分属腾讯阵营的永辉了，这两家在新零售战争最红火的时候，可谓是针尖对麦芒，在盒马鲜生关闭了自己的第一家店的时候，永辉也被曝出3年来利润首次负增长，那么永辉这又是怎么了？

一、剥离新零售还负增长的永辉

近期，永辉超市发布2018年全年及2019年第一季度财报。财报显示，永辉2018年营收达705.1亿元，同比增长20.35%，净利润达14.80亿。2015年-2018年...

（图片来源：网络）

上个月13日媒体报道称，因以银行为主的普通债权人与有财产担保债权人反对比重超过50%，导致《辽宁辉山乳业集团有限公司等八十三家企业重整方案草案》（下称资产重整草案）在第二次债权人会议被否。

而这距离了沈阳中级人民法院受理辉山乳业破产重整案，已经过去了16个月。

“当别人把80%的精力和资金用于营销时，我们则把80%的精力用在了以牧草和奶牛饲养为主的全产业链建设上”，在辉山乳业的官网上还能看到集团董事长杨凯在2013年如是说。

主打自产苜蓿草降低企业成本的辉山乳业于2013年...