似乎媒体到处在说经济型酒店的卫生问题，再推演出这个行业的种种不足。如家、汉庭等作为重要代表的经济型酒店，曾引领中国酒店业最新高增长，惠及广大顾客，突然变得令人担忧。

四季度的经济将确定性反弹，这一点业内没有分歧。但本轮的经济增长能持续多久仍是争论的焦点，对2013年重回上升通道，还是低位徘徊依然存疑。

本轮经济调整的焦点在于产能过剩引发的实体经济去库存和金融层面去杠杆。

从工业增加值增速和产成品库存增速来看，9月份工业库存累计同比增长10.1%，回落1.2%，已跌破历史十年低点，而工业增加值则同比回升0.3%。严格意义上看，经济已经处于“被动去库存”的阶段。分行业看，钢铁、煤炭、石油加工等上游行业工业增加值和产成品库存同步增加，已经提前进入主动补库存的景气阶段。结合行业和政...

中国股市真是一步一惊心，股市的跌跌不休让股民颇受煎熬。11月26日，上证综指收于2018.16点时，市场观察人士称，如果再没有利好消息支撑，今后一段时间，上证综指跌至2000点或者2000点以下也不会令人吃惊。该预测被言中了。昨（27）日，上证综指击穿2000点，收于1991.17点，下跌26.29点。

2000点意义重大。在部分股民看来，如果跌破这一整数关口，就意味着股指将重回“1”时代，其下行空间将被完全打开，且再次上行阻力将增大。因此，一旦跌破2000点，就可能伴随较多的技术性恐慌杀跌盘。

那么，是什么因素促使中国股市...

@旁观组：美元离开了布雷顿森林体系的束缚，有机会可以大展身手。然而，和许多人的预期不同，这并没有给国际金融市场带来灾难性的动荡。

 试估中国的“影子银行”的规模

11月28日《中国证券报》导读文章

2013年中国经济的政策组合推演

            --应从“宽财政、紧货币”转向“紧财政、宽货币”

2013年中国经济会实施一个什么样的政策组合，颇令人关注。

这一切在2012年底的经济工作会议上会给出一个答案。

首先，2013年经济增长的目标会设定在一个什么样的水平？7.5%还是7%？市场关注是因为这某种程度折射出新一届政府的执政的理念。

从长期看，改革能改变和提升经济的潜在增长水平。通过资源重新配置（要素从低效率部门向高效率部门转移），提高全要素生产率。全要素生产率改进以后，可...

试估算中国式“影子银行”的规模

中国经济正处于两个维度的大调整之交汇点。其一，自1970年代初以来，世界经济经过大滞涨、大缓和，步入大调整时期，发达经济体遭遇债务收缩型衰退，经济结构调整需要很长的时间；其二，自1970年代末以来，中国经济经过三十多年的高速发展，步入大调整时期，遭遇需求收缩型衰退，实现转型升级需要很长时间。

这是个坏消息，因为中国经济面临“内忧外患”：外部环境趋紧，内部经济增长失速。这也是个好消息，因为中国经济需要“涅槃重生”：度过转型升级困难期，走向内生动力驱动型繁荣。

当前...

A股目前处于反泡沫中不能自拔，但具有一定的可预测性。

从2009年1月到2012年11月，中国股市完成了一个轮回。在这期间，多少万亿付之东流，多少枭雄起伏。真可谓：滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。

相似的点数，不同的估值。在2009年1月A股的CAPE估值大约为23.5左右，而目前A股的CAPE估值只有13.1左右。同样的点数，估值下降了一半。

信报财经新闻有限公司首席顾问曹仁超认为，中国经济成长率减缓，对台湾经济影响应不大。

信报财经新闻有限公司首席顾问曹仁超昨 (8)日在接受本报独家专访时指出，中国领导层9月将换届，预期抑制房市政策，仍将是新领导者关切重点。

曹仁超直言，1990年中国总理朱镕基上台时答应反贪污、反腐蚀，朱曾说，「我预备100个棺材，99个给贪官余下一个留给自己」。可惜中国贪官实在太多，到2002年温家宝接班时，贪污仍未见改善。

曹仁超说，中国改革开放30年，有如香港1950年至1980年，制造业繁荣、百业兴盛。1980年至1997年香港制造业式微...

十八大梳理了中国经济发展的理论体系，确立了按规律科学发展的新经济增长理念。中国经济将在这个理念下按照规律发展，2013年中国经济增长在7.5％至8％之间，是合理水平。人为推动高增长的“暖冬”，不符合十八大精神。
　　左晓蕾
　　今年经济实现平稳增长目标以后，在仍然不安宁的国际大环境中，各方又开始对明年的增长形势的所谓“暖冬”还是“寒冬”的讨论。值此政府换届之际，推动“暖冬”的动力似乎更大。十八大诠释了新形势下的发展理论。发展是硬道理，发展的本质是科学发展，而科学发展的核心是要按照规律谋发展。因此，笔者认为...

在现有的财经新闻中，有两个热词引人关注，一个是美国的“财政悬崖”，另一个则是中国的“股市悬崖”。前者在美国民主、共和两党的博弈或妥协中，或许能找到解决问题的办法，而中国式“股市悬崖”却越来越悬，让股民看不到希望。中国股市何时走出困境，官方至今没有一个明确的说法。

眼下，中国股市严重缺乏生气，市场情绪是一落千丈。自2007年以来，股市已缩水60%，现在它再次跌至3年半来的新低，并且似乎没有什么东西可以使其冲破这个一成不变的颓势。股市在今年9月初到10月初之间上扬了5%。但是，这次上扬迅速“落败”，至今...

影子银行：中国信用风险“重雷区”

香港商报：最近中国的“影子银行”问题再次引发人们的关注。近几年地方融资平台从银行贷款有困难了，就开始借道信托、理财产品、券商、基金等一系列的渠道来延续资金供给，已经形成了非常庞大的、相互之间风险渗透的信用链条。为什么在近几年“影子银行”业务发展的如此之快？

刘煜辉：“影子银行”体系近几年迅速崛起的原因比较复杂。自09年实行扩张性的货币政策以来，经济上的后遗症逐步产生，国家不得不对宏观经济进行调控，主要是对中国正规的信贷系统加紧约束，包括对资本金充足率的管制、...

近日给一个培训班上课，内容是我国应急资金保障体系。为了备课，我认真在网上浏览了近期我国的主要突发事件及其资金情况。看了一圈下来，又不胜唏嘘起来。

我国是一个自然灾害频发的国家。相对于2008年前后，这两年算是平静的，即使如此，也还是发生了启德、苏拉等涉及数十万、上百万民众转移避险的台风灾害，以及西北、西南不停歇的地质灾害和大大小小的地震。

影响较大的是彝良地震。地震基本情况是：

2012年9月7日11时19分，云南省昭通市彝良县与贵州省毕节地区威宁彝族回族苗族自治县交界发生5.7级地震，震源深度14公里；12时1...

文/许维

今天36氪报道了入驻微信平台的电商“美肤汇”，是否如其所说是“首个入驻”其实有待商榷，唯品会市场总监马晓辉就表示“同样功能在唯品会早就实现了，这就是自己设置了一个插件”。

搁置这些争议不管，这条新闻应该引起电商人的注意：微信一定会切入电商领域，只是时间早晚的问题。早在9月初，i天下网商就曾撰文预测，移动电子商务将会是微信的一个重要应用场景：

“如果微信的想象空间仅限于“营销”，那就小瞧它了，从技术层面它完全具备直接交易的可能性。也许在PC电子商务市场一直没有办法打开市场的腾讯，会凭借微...

年初，闹得轰轰烈烈的“占领华尔街”运动曾将矛头直指财富金字塔尖的1%。大选过后，“财政悬崖”危机将“富人标准”问题再次推向焦点。

“财政悬崖”是美联储主席伯克南对美国财政危机提出的一个名词。2012年12月31日，一系列针对商业、个人收入、投资、家庭等将近6000亿美元的减税将到期，而美国政府又将裁减1.2万亿的国内及国防项目支出。

“跛脚鸭”国会中的两党对于解决财政赤字分歧巨大，民主党欲取消布什时代的减税政策，共和党则坚决不肯将税收问题摆上谈判桌。今年夏天，奥巴马松口表示将减税延期给年收入低于25万美金的家庭...

持续了近十年的人民币对美元的升值预期已经在2011年底结束，外汇远期市场对人民币对美元汇率的预期自2011年底就落入了贬值区间,并一直持续了三个季度。然而自10月份起,人民币对美元汇率竟连续多日封于涨停, 而中国经济恰在此时开始企稳，投资者不由得生疑：“热钱”又回来了么？

资金回流东亚市场是比较确定的，这可以从外汇市场上寻到蛛丝马迹。9月份以后，欧元对美元在此期间下跌了3%，亚洲货币（除日元外）对美元反而升值了2.7%，具有代表意义的韩元对美元升值幅度更达到4%。美元对港币汇率多次触碰区间下限，香港金管局多次入场干预...

 截止2012年10月中国银行业整体存贷比已经达到了71.57%，这是2004年以来高点。中国银行业正在面临着存款增长的乏力、坏账拨备上升、逾期贷款展期（行政干预）、外汇净流入的减少的压力，加上央行存准下调“通胀忧虑”政策困扰，使得银行资本金和运营资金出现了前所未有的紧张，尤其中小银行。2013年中国将完成政府换届使命，按照以往换届后固定“剧情”，新的一轮投资热潮将如期而至。但是银行系统为“换届投资潮”准备“弹药”明显不足，特别是与2003年换届相比，更是表现的底气不足。因此预计2013年中国银行业将再次不得不进行大规模融资活动。融资首选地点，最有可能为香港市场；融资方式首选最有可能为债券融资。在大规模融资之前，中国政府一定会为其营造一切需要宏观政策和舆论氛围。