其实钓鱼岛本来不是个事，二次大战以后根据《开罗宣言》和《波茨坦公告》，钓鱼岛及其附属岛屿作为反法西斯战争胜利的果实归还中国是理所当然、天经地义的，但是美国偏偏要把“管辖权”归还日本。

美国为什么要这样做？因为美国算计好了可以用钓鱼岛牵制中日两国关系的发展。不管世事如何变化无常，中日关系可不能亲热到把美国人当电灯泡的地步。

2011年，中国超越美国成为日本最大的贸易伙伴，而日本早已多年是中国第二大的贸易伙伴。中国最大的外国投资者不是美国，而是日本。日系企业在中国直接或间接雇佣1000...

PE基金运作流程包括四步：募、投、管、退。最近流行PE寒冬论，所谓“募资难”、“投资难”、“退出难”。很多PE人士都在说这“三难”，将困难归咎于外部环境，但是很少讲自己的投后管理能力怎么样。事实上，目前中国PE所遇到的困难，很大程度上是PE机构自身能力不强所导致的，其中很重要的一点是没有投后管理能力、或者投后管理能力很弱。

募资难、投资难、退出难，这“三难”中无论哪一“难”，都与投后管理与增值服务缺失有直接关联。

PE投后管理的核心是所谓“增值服务”。PE与其他投资者一个很大的不同在于，它不是...

据此间媒体报道，中国现有黄金储备量为1054吨，占外汇诸备的比例为1.6%，排名全球第六。在这1054吨黄金储备中，有600吨黄金运到了美国存放，藏于纽约美联储银行的地下金库里。除了中国之外，另有60多个国家也将部分或大部分的黄金储备藏在美国，由美国人保存。

当初，许多国家考虑在本国货币体系出现问题时，能及时把存在美国的黄金换成美元现金，解决进出口贸易上的美元支付问题。金融危机发生以来，随着各国央行大量印钞救市，货币贬值成为必然趋势。今年以来，由于一些国家经济低迷，其央行开始重新囤积黄金储备，因而想...

经济翻番的三大制约

卓勇良

　　中国经济在具有快速发展客观可能性的同时，也面临三大制约。即国际能源原材料供给制约，国内生态环境制约，以及国内体制的制约。这就要求我们，必须加快改革，强化科学发展，切实应对一系列重大挑战，努力实现十八大提出的宏伟蓝图。

　　我们生活在一块既丰腴又贫瘠的土地上。与欧洲国家不同的是，中国版图的第一台阶，是一大块300万平方公里左右、湿润平坦的土地，使得中国在科学知识缺少的农业时代，就具有相当高的人口密度。由此形成了巨大的东方文明体，奠定了中央集权的经济文化基础。然而农耕...

近年来，资金跨境流动成为中国流动性供应的主要制约因素。尤其是金融危机之后，中国经济在2009年首先恢复强势，面对巨额资金流入，中国人民银行不得不连续上调存款准备金率——提高“池子”高度加以对冲。而进入2011年之后，中国经济复苏陷入疲态，美国经济表现强势，资金转而大规模流出，受此影响，人民币汇率连续多个交易日“跌停”，各种层次的货币供应量（M0/M1/M2等）增速均跌入历史新低。资金跨境流动对中国经济金融的冲击由此可见。

在美国推出第三轮量化宽松政策（QE3）的背景下，人民币汇率已经出现连续十几个交易日的“涨...

分化元年

预计2013年房地产市场将首次出现自1998年房改以来大分化的市场局面，即区域之间市场表现分化、房企之间发展和业绩分化、同一城市内部不同区域价值的分化。全国不在出现齐涨齐跌局面，个性化、区域化、价值差异化将更加明显。持续两年焦点热度极高的商业地产将再次转向住宅市场。在2012年议论较多的市场成交量的问题将在2013年再次转向市场价格这个敏感的问题。部分省会城市二手房价格和成交量有望更加接近新房情况，城中心的二手房投资价值将突显出来。

小心意外

接近2012年年底房地产从业人员越来越多地对20...

1987年10月19日“黑色星期一”，灾难突然降临，美国标准普尔500指数下跌超过20%。一天之内，一万亿美元的美国股票市值灰飞烟灭。

从1927年到2012年，美国标准普尔500指数单日变化的标准差约为1.2%左右。如果用这个数据衡量，按照高斯正态分布，1987年的股灾是一个19个Sigma的事件，在我们存在的宇宙是不可能发生的。即使按照“黑天鹅”的幂律分布，这也是137年才会发生一次的事件。但灾难还是发生了。

从正态分布到“黑天鹅”的幂律分布，再到“龙王”。人们认为绝对不可能的事情却发生了，其可能性比预期的要高很多。如果仔细...

路透社日前发表题为《中国大批农民工进城，谁来种粮食？》的报道，引起人们广泛关注。该报道援引中国社会科学院农村发展研究所研究员李国祥的话说，中国振兴农业面临的挑战是农村人口和可用耕地面积都在减少。多年来农村劳动力数量一直在下降，因为出生率较低和人口老龄化，更为重要的是中国快速发展的城市吸引了很多农民工。

据相关统计数据显示，1982年至2010年，中国人口增加了三分之一，农村人口则从7.9亿下降至7.1亿左右。而农村实际人口数量或更低，估计2.6多亿农民工的户口或土地还在7.1亿统计数字内。由于农民工务工收入提高，...

价值

价值，因为其广泛使用和解释，难以准确定义。在金融中，价值是关于一个商业（行业）的增长，以及投资此商业后的资本回报；对于消费产业，价值是客户对一种服务或者商品的认可与否。价值始终处于动态平衡，但是在今天的世界里，价值也需要可以量衡。一个价值的衡量可以通过客户对一个特定产品的接受程度而产生对投资者的经济回报来判断。

　　价值产生是一个自然演变过程。无论何种经济模式或者政体结构，因为价值的极度复杂不可能被任何人所能完全理解、判断与预测，所以价值永远不可能由人来决定。短期刺激或者诱惑总会产...

老曾博客32

业界同仁稿件选登(1５)

构建华东1000KV特高压交流

电网的决策将是绝对错误的

电力系统部分专家与国家电网公司针对“1000KV交流特高压输电技术，特别是‘三华电网’”涉及安全、输送能力和经济性等方面的争论已经持续了近八年之久。晋东南经南阳至荆门1000KV交流特高压试验示范工程（扩建）投产也已近10个月，很显然由于送电业绩不佳，国网公司对该项目试验及投产运行以来的累计送电小时数、累计送电量及最大送电负荷等相关数据至今未正式向全社会公布，国务院主管部门也未对该试验工程组织验收，这就...

下文是新京报记者宋识径和实习记者王磊对我的一个专访，录于此，供大家参阅。

财政部专家刘尚希认为地方征收过头税与政绩考核机制有关，政府行为应做风险评估

　　临近年底，全国多地爆出了征收“过头税”的消息。收过头税是财政部和国家税务总局三令五申禁止的行为，并且税收行为有明确的法律规范，那么，地方政府为何会“公然违法”？“过头税”问题的深层次原因是什么？

　　新京报记者专访了中国最早系统研究财政风险的学者刘尚希研究员。

　　政绩观决定过头税

　　新京报：中央多次强调不能收过头税。税收征管法规定...

十年前，我在瑞士银行工作。QFII正热。外国的机构投资者把中国证监会和外汇管理局的门都踏破了，央求中国政府多给点QFII 额度。咱们的政府部门（和公众）齐声说，"你们这些老外不就是想来赚我们中国的钱吗？没门儿"！于是，这种央求持续了好多年。

世事如云啊！今年，听说中国的证监会和股票交易所去了全球做路演，推广QFII。我还听说QFII们十分看好中国股市。

我想笑。如果他们真的看好，咱们的A股怎么会一直跌呢？三十多年前，我一直看到报纸上说"美国人和欧洲人掀起了一股又一股汉语热潮"。直到1986年我第一次出国，才大吃一惊：我碰...

@李华芳

我最近正在基于加图研究所的案例进一步研究“智库独立性”问题。除了组织独立性，政治独立性，资金独立性之外，研究独立性被认为是智库独立性的一个重要标准。组织独立性不难理解就是独立登记并获得501c（3）资质；政治独立性就是说保持与政府的独立关系，这一点上k街智库饱受指责的原因是在于“旋转门”效应的存在；而资金独立性，除了不接受政府资助外，资金来源上多样化，不被一家独大的资助人牵着鼻子走。

那么何谓研究独立性呢？大体上分成两个层次，在组织结构层面，整个智库呈现的研究不为某一个特定的政党服务；...

       在中国谈问题，无论是经济还是社会，容易扯到大问题，例如，道理很简单的一些商机，一锤子可以砸出很多于社会于经济都有利的机会，因为大社会因素的过多参与，搞得两头无出路。

       北方的冬天是老人的杀手，在工业化过程中的社会尤其如此。候鸟到季节要南飞，美国有很多老人也是。美国与中国相似，地域南北跨越大，北方冬天非常寒冷，对心肺都是极大的负担。美国很多老人入冬，十月前后，就会搬到南方的‘家’去，待到春暖花开时再回来，又避开南方夏天的湿热。中产阶级的家庭多少都可以做到。这表面看上去是个简单老人...

有关“中国模式”的研究，在当代西方政经和学术界是一门显血。由于这是一个宏大无边且与现实高度关联的问题，绝非一篇几千字的文章就能阐述清楚的。

本文将要提出的假说要旨如下：第一，所谓“中国模式”的确存在，但它并非当局在改革开放之初就有意识地描绘和谋划出来的，相反，它是在渐进式经济改革中无意识地逐渐形成的，最高当局甚至未必愿意主动认同它；第二，真正意义上的“中国模式”是在1992年邓小平“南巡”加大经济改革力度后形成的，到2001年中国加入WTO之后基本成型；第三，2002年至今的十年间是“中国模式”得以稳固的阶段...