骤然间阿根廷主权债再次违约的可能性大增，而且造成先例，将会影响到现行主权债的游戏规则

加纳政府受国际财团之托，把阿根廷一艘海军教练船“自由号”扣留抵债。这起离奇的事件给主权债的讨债方式添加了戏剧色彩。

阿根廷政府提出抗议，宣称这艘船应享有“主权豁免”，可是加纳政府不买账，认为这是阿国和借贷方商业上的纠纷，与主权无关。上个月，纽约法庭重判阿根廷主权债务偿付方案，法官格里萨认定当年拒绝参加债务重组的财团应享有“一视同仁”的待遇。骤然间阿根廷主权债再次违约的可能性大增，而且造成先例，将会影响到现...

长期以来，中国政府把储蓄存款的利率压在通货膨胀以下，结果之一是老百姓对人民币的保值功能失去了信心。这是事实，不是观点。何以为证？很多人被迫买第二套，第三套，甚至第八套住房。很多人买了房子以后，既不住，也不出租，甚至根本不装修。由于中国建筑质量普遍太低，很多房子在十年以后，或者二十年以后就需要成为"旧城改造"的对象。

这个状况让人十分痛心。它起码有四大恶果。
首先，"投资者"并没有真正实现财富的增值保值。
其次，它导致了大量钢筋混凝土以及人力的浪费，对环境的破坏也十分严重。
第三，整个过程还有大量贪污腐...

9月以来，中国的宏观经济数据持续好转，7、8月份长期国债利率就开始持续回升，恒生红筹股指数同步触底回升，而沪深300指数彷徨犹豫了三个月后，终于在12月出现快速回升，似乎市场和宏观已经全部达成一致“中国经济回升，A股向好”，然而大部分企业家却会忧心忡忡的质疑这个观点。

为什么会出现这种“宏观回暖，微观尤寒”的情况呢？让我们看看宏观和微观有什么联系和区别。宏观上看，经济的回升是总需求的回升，是总产出的回升，这对应微观上企业感受到销售收入回升，而企业家关注的是利润和现金的情况，利润等于销售收入与毛利率的...

强势追涨杀跌量化交易模型(修正)--13年来年化收益率30.76%

      #量化投资#【强势追涨杀跌量化交易模型-修正版】修正了原有股票池算法bug，并对策略再次优化，测算样本空间为2000/1/1-2012/12/19期间，沪深A股2456只股票，手续费0.26%，追涨原始交易记录显示胜算率仅为47.9%，日均入围交易股票有 81.9只，年化收益率却亏损高达-46.08%，经过优化亏损缩小为-8%；杀跌胜算率43.9%，日均入选交易股票有83.4只，年化收益率22.71%，经过优化增长至29.4%，但稳定性较差，标准方差高达49.44%！这样的结果，经过优化，会有什么的结果呢？
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12月15日，中能兴业联合《证券市场周刊》发文公开质疑康美药业造假，虚增18.47亿资产，接近历史利润总和。康美药业虽发布澄清公告“以正视听”，但还是被指“澄而不清”。12月17日(周一)康美药业开盘后即被巨量卖单封在了跌停板上。由于康美药业的行业标杆地位，还一度使整个医药板块股价下挫。
　　康美药业并非中能兴业的“首秀”。今年4月，中能兴业曾发表文章，质疑乐视网三大方面数据存在重大疑问和造假嫌疑，使得乐视网停牌并做出回应。仅在质疑康美药业两天之前的12月13日，中能兴业还曾公开发布11份“塑化剂检测报告”，令深陷塑...

在2010年和2012年岁末中国电影市场都出现了神片，它们票房都刷新了国产影片票房的历史记录，并且形成了观影热潮和社会话题。也许是偶然、也许是必然；也许是表象的溢出，也许是内涵的蕴育。2011年我们真是看到了物价像子弹飞，而2013年？是不是物价让我们太囧，是不是让货币政策显然囧途，恐怕很快就会让我们看到。

2013年价格改革闯关似乎已经箭在弦上，这是在没有所谓先破除垄断行业前提下的而进行的所谓资源价格市场化改革，其结果只有单边价格上涨窘态等着。收入倍增如果没有高端产品和创新产品的推出，企业净资产回报的提高，...

最重要的决断往往又是最单纯的决断，到了最后，无外乎就是二者择一。在这个领域是进还是退，这个项目是上还是下，这笔钱是花还是不花……

日本有位我非常佩服的企业家，他退休之后，透露了一个他决断的密方，这令他原来的部下们大跌眼镜。

每当事关重大而他又犹豫不决时，他往往把管理层的干部们召集起来开会，把事情的背景说清以后，征求他们的意见，而自己不做任何表态。

会后，他整理大家的意见，将它们分为赞成和反对两种。你猜这个企业家会怎样根据部下的反应做出决断呢？他选择的是和大多数人相反的那个结论！大多数人说...

 2012年10月的《全球财富报告》（Global Wealth Report）统计说，俄罗斯是世界财富分配最不公平的国家，1%的富人，掌握着全国71%的财富，财富分布的基尼系数为0.84。据报道，2012年12月初，西南财经大学中国家庭金融调查报告显示，2010年中国家庭的基尼系数为0.61，就是说，两国都大大高于0.44的全球平均水平。

还有一些国家的财富分配也有问题，如印度和印度尼西亚——1%的印度人掌握全国49%的财富，1%的印度尼西亚人掌握着46%的财富。假如，世界财富分配不公的临界指数是46%，那么非洲国家平均为44%，美国为37%，中国和欧洲是32%，日...

                                         深化金融体制改革

                                                     ——解读十八大精神（五）

 十八大报告没有多提金融改革，就提了几句，但是这几句是非常重要的，可以说任何经济的改革没有金融体制的改革绝对不能成功，十八大报告指出，“健全现代市场体系，加快改革财税体制，深化金融体制改革，完善金融监管，推进金融创新，维护金融稳定”，这几句，每句话都可以讲很多的道...

腾讯拿回”微信”商标几乎无望，要么微信成为通用商标，腾讯以“腾讯微信”示人，要么腾讯彻底失去“微信”改头换面，这背后仍有运营商的角力，但与此同时，微信不管叫什么，这种业务形式都已对传统通信业务形成难以逆转的冲击

（点击查看原文链接）

【蒹葭 远山/钛媒编辑】腾讯在不掌握微信商标的情况下已大肆扩张两年，未来的两年，运营商的惊醒、商标抢注者的坚攻，三方则正开始上演精美绝伦三国杀。

钛媒体编辑从中国商标局网站查询证实，腾讯截至目前尚未获得微信商标。腾讯在2011年1月，向中国工商总局商标管理局递交...

  从中国股市技术图表形态来看越来越像“失去的二十年”的日本股市。1989年的日本股市巅峰时外资持股和占交易量1%左右（中国2007年股市情况与其相似），经过许多年熊市，日本外资持股已经上升到了27%的位置。目前中国也在扩大QFII市场份额，相信到了2027年中国股市外资持股数也会与现在日本大体相同。日本股市问题是在失去经济二十年的同时，也是失去日本普通投资者的二十年。中国股市的问题会不会也造成类似情况出现？目前看“日本化”倾向明显，除非在未来5年中中国股市能够变得让普通投资者有信心。中国经济会不会“日本化”恐怕还需要...

【编者按】手游的市场到底有多大？谁也说不清！有人说明年就会达到100亿元，有人说比这还多！但至少在事实层面上看，每年40%的增长率已经能说明问题了。藏在高增长率背后的是高利润率，现在利润率超过10倍的产品已很多了，超过100倍的也陆续开始出现。大市场、高利润，谁看见肥肉不垂涎三尺？谁又不想过来分杯羹？于是，这块也正在成为投资热点。

然而这又是目前移动互联网里门槛最低的领域，因此创业者纷纷涌入手游行业就不足为奇了，手游的火也是自然而然的事情。在新秩序尚未建立起来和新的规则尚未形成时，似乎每个人都有机会，...

此刻我开写这篇文章的时间是：2012年11月11日23点。今天是著名的“光棍节”——说来也有趣的是，其实这个日子和其它节日不太一样的地方在于：它是一个彻头彻脑商业公司制造出来的节日，历史不过四年（后记：何威老师曾经写过一篇东西，考证这个光棍节到底是怎么出来的，看上去并非淘宝自创，权且录以备忘。），但是，连我母亲这样年近七十的人，都知道天底下还有这么个节日。

2009年，淘宝创造出光棍节这个名目，当年该日流水超过5000万。第二年，流水就做到了9.36亿的规模。而到了2011年，则再创高峰：52亿流水。今年的光棍节，则高达...

许多迹象表明，对中国、日本和韩国新产生或即将产生的新领导人来说，彼此之间的岛屿争端固然不能等闲视之，必须着手解决，但排在中共中央总书记习近平、日本下一届首相安倍晋三和韩国当选总统朴槿惠日程表前列的并不是这些事情，而主要是贸易出口、货币政策和经济增长。

众所周知，近几个月来，中国与日本之间由于钓鱼岛争端已处于“对立状态”——政冷经寒愈加明显。韩国与日本也由于独岛（日称“竹岛”）问题纷争不断，导致韩日关系十分紧张。因为过去遗留下来的领土问题的牵绊，三国之间未来经济合作以及贸易往来很有可能难以得到进...

哈耶克的启示|k街观察35

@李华芳

上海市政府下属的信息办和发改委研究部门最近访问了一系列华府智库，试图借他山之石以攻玉。我应邀对他们做了一次报告，提供了我对k街智库的观察。我已经强烈感受到来自中国政府的对“让智库运转起来”的强劲需求。且不说2009年成立的由前国务院副总理曾培炎领衔的“中国国际经济交流中心”成为高级别智库，更有世界银行给中国的改革建议中提议设立高级别智库，类似当年的“体改委”，以在下一步改革中发挥重要作用。

不过尽管需求巨大，对设立高级别智库的这类建议也层出不穷，但如何让智库真...

 [法治的法制017]

案情介绍

       2010年初安徽省青阳县工商局在青阳火车站查处11家摊贩。其中一个陈志刚的个体工商户用批发价52元批发一箱子可乐。同时陈志刚送了3瓶矿泉水（0.6元一瓶）及1瓶可乐（2元一瓶）。2010年3月24日青阳县工商局以商业贿赂为理由，发布青阳县工商局行政处罚决定书（青工商字[2010]4号）、决定处罚陈志刚1万元人民币。处罚书规定，如果被处罚过期不交罚金则罚日滞纳金3%。

       这也许是史上最小额的贿赂案件。

何为商业贿赂？

       在讨论这个案例之初，我们要对什么是商业贿赂以及商业贿赂的特...