美国经济增长虽不太快，而企业利润总额早超过了危机前的水平

企业是经济的基础，微观经济好，宏观经济才能好。不过现实困惑在于，宏观与微观间不时出现反差。

比如，过去两年间，美国的宏观经济表现差强人意，GDP（国内生产总值）年增长1.5%-2%，微观企业的业绩却表现不错；今日中国的宏观经济表现说不上差，GDP年增长7.7%-8%，微观企业却是愁云一片。也有与宏观经济好、微观经济也好之时，如2008年危机前几年。

是什么原因导致宏观经济表现与微观经济表现存在差异？这涉及到部分与整体的关系，也关乎经济价值的计量问题。从概念上...

据印度政府发布的最新数据显示，截至2013年1月1日，印度大米库存总量为3220万吨，比上年同期的2970万吨增长8%，创下历史最高纪录。2012年印度的大米生产也创历史最高水平，大米出口达到975万吨，比2011年增加175万吨，首次超过泰国（650万吨），成为世界最大的大米出口国。

此外，印度的小麦产量连续7年创纪录，2013年的收成可能高于2011—2012年的最高纪录9390万吨。印度小麦研究院主任杜·夏尔马表示，过去三周小麦主产区旁遮普邦和哈里亚纳邦较好在土壤湿度和低于平均水平的气温对小麦生长有利，且创纪录的国内价格激励了农民...

 [谈判系列004]

谈判是并购的重要环节，谈判的焦点主要集中在并购价格和并购条件两个方面，俗称“卖方的价格、买方的条件”，价格和条件因为合并交易的不同而呈现出不同的特点，从而适用不同的战略和战术。

一、谈判的战略

战略一词最早是军事方面的概念。战略的特征是发现智谋的纲领。在西方，“strategy”一词源于希腊语“strategos”，意为军事将领、地方行政长官。后来演变成军事术语，指军事将领指挥军队作战的谋略。在中国，战略一词历史久远，“战”指“战争”，“略”指“谋略”。春秋时期孙武的《孙子兵法》被认为是中国最...

（五常按：本文是《制度的选择》第三章《合约的一般理论》的第三节。）

产权（property rights）的出现需要两个条件。其一是资源要稀缺，即是人力、土地、木材等的获取或使用需要付出代价。这也是说在代价或价格是零的情况下，供不应求。其二是要有人与人之间的竞争。在鲁宾逊的一人世界有资源稀缺的情况，但没有人与人之间的竞争，所以一人世界没有产权这回事。

产权包括四种权利，有或没有都是法律与经济学的话题。一是所有权，二是使用权，三是收入权，四是转让权。让我略谈这四种吧。

所有权不重要

所有权（ownership ...

一百多年前，来自中国的华工作为廉价劳动力在旧金山登上美国大陆，开始建造被英国BBC评为自工业革命以来“世界七大工业奇迹”之一的太平洋铁路。

“如今，中国人又来了。不过，这次他们是带着资本来的。”华尔街日报如是评论中国开发银行刚刚通过的一笔17亿美元的贷款，这笔资金将用于旧金山地区有史以来规模最大的房地产扩建项目。不无巧合的是，国开行对美国开发商开出的条件是必须由中国的一家建筑承包商来负责建造，而这家承包商不是别人，正是中国铁建。只不过这次他们将不再建造铁路，而是打造大型的城市综合体。

从网...

城镇化十年规划圈定“钱途”字号

2013年01月11日23:10 来源：华夏时报  作者：林晓

本报记者 林晓 北京报道

　　城镇化发展总体纲要，即《促进城镇化健康发展规划（2011-2020）》（以下简称“规划”），是否已上报国务院仍各有说辞，但围绕城镇化建设所需的巨额资金来源，早已成了多方热议的焦点。

　　一位接近金融监管层的人士近日接受《华夏时报》记者采访时称：“该规划已经上报国务院，顺利的话会在全国两会后公布。”

　　这和国家发改委城市和小城镇改革发展中心主任李铁近日在一个论坛上表述的时间表...

央视焦点访谈1月11日播出的《药单背后的秘密》，曝光广东省高州人民医院药品回扣内幕，再次将公立医院医生收受药品回扣问题暴露在观众面前，引起了强烈社会反响。然而客观事实是，在管制医院购销加价率、禁止医院二次议价等政策下，药品在医院的零售价达到出厂价数倍乃至数十倍、以及医生收受回扣的现象在全国所有地区、绝大多数医院业已长期普遍存在，和其他地区、其他医院相比，央视这次报道的内容毫无特殊之处。这根本不是什么新闻，而是被媒体报道了五六年的老生常谈了。近几年，我数次和一些专门报道医改的记者说过：把药价虚高...

近日投资市场有两件事值得关注，同时它们也再次将财富管理话题推到聚光灯之下：第一事是华夏银行客户1.4亿元理财产品无法兑付。华夏银行方面称是其前员工私自代售，但客户投诉称在华夏银行嘉定支行享受的是一站式服务，从大堂经理引荐，到理财经理说明，再到柜台汇款，均系在嘉定支行内完成；第二件事是中融信托发行的“青岛凯悦”房地产信托计划因到期无法兑付，最终以拍卖兑付而告终。相对我国银行、保险、证券、信托和基金以及第三方理财机构的资产管理总规模25万亿的财富管理市场，1.4亿元可谓沧海一粟，但它引发出的思考的意义却让人...

P2P行业存在“三无”尴尬———无准入门槛、无行业标准、无主管机构。“随着还贷周期陆续到来，P2P平台的法律风险估计将在2013年更多的爆发。”

（点击查看原文链接）

On January 4, 2013, China's National Development and Reform Commission (NDRC) announced an RMB 353 million (USD 56.7 million) penalty against an international price-fixing cartel of LCD manufacturers. The penalty is China's first enforcement action against an international cartel and is also the largest fine the NDRC has ever imposed for antitrust infringement. The landmark case sends a strong signal to multinational corporations operating in China that enforcement actions against cartels will ...

中式市场经济的缺陷在于没有自由的思想市场，导致中国无创新无持续竞争力

周五看记者对诺贝尔奖得主科斯的视频专访。在回答关于中国赶超美国的话题时，102岁高龄的科斯说，“中国是否能超越美国是一件事，让中国变得更好是另外一件事。这是中国的政策制定者们应该考虑到的”。

在《变革中国》一书中，科斯回顾中国30余年改革史，认为是包产到户、乡镇企业、个体经济、经济特区四个领域发生的“边缘革命”，使中国磕磕碰碰走向市场经济。循着这条市场经济之路，中国经济总量超越美国并非难事，然而，正如科斯之问：如何“让中国变...

就中国资本市场的现状而言，制度改革的方向是彻底市场化。这里的“市场化”包含三个核心内容，即自由定价、自由交易以及对各种侵权行为的法律约束。所谓“市场化”的过程应该是行政干预逐渐淡出而法律约束日益强化的过程。

　　如果说，过去三十年中国经济的高速发展得益于实体经济制度改革的红利，那么未来十年，中国经济发展的主要潜力将释放于金融体系的改革，而投融资体制改革是金融体系改革的核心。

　　就中国资本市场的现状而言，制度改革的方向是彻底市场化。“以市场的方式发展市场”是进一步推进中国资本市场功能深化的重要...

政策窗口|k街观察36

李华芳

要保证智库的独立性，需要一个竞争相对充分的“思想市场”；而要保证思想市场有足够多的思想产品，则需要一个“大学-智库-行动团体”构成的供智库成长的丰富土壤。也因此，我提出中国单靠建设“高级别智库”并不能实现政策救国，也需要大学和政策倡导及行动团体的独立。

此外，还有一种迷思认为只要设立了智库，影响政策就是立竿见影的事情。这种迷思恐怕同样需要破除。尽管都是非政府组织，但智库的产品和服务与其他NGO不太一样。大部分NGO的工作影响尽管也难以确切衡量，但至少是有形可见的，...

2013走向货币收敛的轨迹

2012年中国最终实现了广义货币增长13.8%，但仔细分析，来之不易。

全年外汇占款新增出现了断崖式下降，1-11月份新增外汇占款才3600亿，2011年这个数字是2.7万亿。所以全年基础货币的增速可能只有11%。

2012年银行表内信贷新增8.2万亿，上升了13%。但是，如果只看其中非金融企业的中长期信贷，全年贷款规模只增长了1.54万亿，而相对于2011年的水平下降了26.7%，年末的11月、12月还出现中长期信贷的净减少。由此，信贷的存款派生能力受到越来越大的限制。

在基础货...

2013年中国国际收支的变局

——关注中国资本项目逆差和经常账户的潜在压力

2012年10月，中国银行董事长肖钢在《中国日报》发文，呼吁加强对影子银行的监管。他说：“中国的影子银行部门已经成为未来几年系统性金融风险的潜在来源。尤其令人担忧的是理财产品的质量和透明度。”影子银行就其实质而言，是缺乏监管的金融业务和金融机构。在中国，最典型的“影子银行”是理财产品。其存在的最大问题，就是透明度，也就是信息披露不足的问题。

2012年11月30日上海华夏银行事件，对理财产品的问题起了警示作用。但由于是“飞单”，转移了视线。 2012年12月末爆出的另外一个案件，非常典型。2011年3月，宁某去建行海明...

因他对中国有一丝真诚的好奇

——为科斯教授102岁生日所作

李华芳

1991年，罗纳德·科斯因对产权和交易费用的研究获得诺贝尔经济学奖，那时我家人开始在一个落后小岛上兴办社会主义养鸡场。十多年后，我在浙大的课堂上听周其仁教授讲述科斯其人其思想，对界定清晰的产权对人产生激励的说法，完全没有隔膜。2011年，我在芝加哥寓所当面访问科斯教授，论及中国商品市场的成功和思想市场的匮乏，感慨的恰是他对中国那一丝真诚的好奇。

最近两年来，我重读了不少科斯的文章，屡有新的所得，也陆续写了一些感悟和介绍。...

日前，接近谷歌中国高层人士曾向钛媒体透露，中国政府领导层去年来，已数次约见谷歌中国高层，并有相关政策松口迹象，双方都在试探对方。距离施密特上次来华已五年，新年伊始，此高调来访和示好性表态也显得意义并不一般。

（点击查看钛媒体原文链接）