（原文发表于2月9日【联合早报】）

2012年中国GDP增速为7.8％，是十三年来的最低水平。中国经济增速下滑很可能不是经济危机导致的周期性现象，而是永久性的，因为中国正在步步逼近一个结构性变化的转折点：中等收入陷阱。

根据著名经济学家Barry Eichengreen联合两位亚洲经济学者共同发表的研究报告【Growth Slowdowns Redux】，以2005年的购买力平价和定值美元为计，中等收入陷阱有两个收入门槛：第一个门槛为人均GDP1.1万美元；第二个门槛为人均GDP1.5万美元。一旦达到这两个收入门槛，经济增速会显著下降。2010年中国...

（原文发表于2月9日【联合早报】）

2012年中国GDP增速为7.8％，是十三年来的最低水平。中国经济增速下滑很可能不是经济危机导致的周期性现象，而是永久性的，因为中国正在步步逼近一个结构性变化的转折点：中等收入陷阱。

根据著名经济学家Barry Eichengreen联合两位亚洲经济学者共同发表的研究报告【Growth Slowdowns Redux】，以2005年的购买力平价和定值美元为计，中等收入陷阱有两个收入门槛：第一个门槛为人均GDP1.1万美元；第二个门槛为人均GDP1.5万美元。一旦达到这两个收入门槛，经济增速会显著下降。2010年中国...

写在前面：之前的一个星期由于工作原因，连续去了好几个没有到过的城市，虽然都是一天的逗留，但地跨大江南北，难免有很多感触。

GDP是国内生产总值的英文缩写，现在已是常用词汇，在大众的观念中就是经济总量的代指、就是一个地方经济有多大的代指。

本文暂且不去讨论所谓虚报GDP的问题，或者也可以理解为全国的城市都以同样的比例在虚报，所以相互间横比大致是没有问题的。

河南的安阳市和广东的湛江市，2011年的GDP都在1700亿元左右，但城市面貌大相径庭。湛江城市里有几家五星级酒店，包括虽算不上高级的皇冠假日品牌，但安...

写在前面：之前的一个星期由于工作原因，连续去了好几个没有到过的城市，虽然都是一天的逗留，但地跨大江南北，难免有很多感触。

GDP是国内生产总值的英文缩写，现在已是常用词汇，在大众的观念中就是经济总量的代指、就是一个地方经济有多大的代指。

本文暂且不去讨论所谓虚报GDP的问题，或者也可以理解为全国的城市都以同样的比例在虚报，所以相互间横比大致是没有问题的。

河南的安阳市和广东的湛江市，2011年的GDP都在1700亿元左右，但城市面貌大相径庭。湛江城市里有几家五星级酒店，包括虽算不上高级的皇冠假日品牌，但安...

基尼系数与收入分配改革

（《21世纪网》2013.1.28）

《21世纪》：日前，国家统计局首次公布2003至2012年基尼系数。数据显示，2008年基尼系数曾高达0.491，2012年回落至0.474。统计局的数据照例受到质疑，有民间统计2012年基尼系数为0.61。您如何看待统计局公布的这一数据？

王小鲁：基尼系数的大小取决于调查样本。西南财大的计算，只看到了简单的报道，样本量大小、抽样方法、调查方法等情况都不了解，不好评论。国家统计局的计算根据的是统计局城乡住户调查样本，样本量较大，地域分布包括了各省市、自治区，采用了随机抽样方法。...

——兼评“第三次土地革命”

【说明】我的“农民合作社—农业现代化”理论框架有三大板块，即农民合作社制度基础理论、农民合作金融和“家庭经营—农民合作社—农业现代化”的三农发展方向。我的三农理论与传统、主流的三农理论截然不同，后者包含着太多错误。前两个板块的研究成果已经发表或即将发表。本文是该理论框架的第三板块，原文约2.5万字。这里讨论我国农业发展方向这个大问题，如果大方向有问题，国人将会为此付出惨重代价，并吃尽苦头。遗憾的是，我目前还没有找到刊物发表它。这里将本文的摘要、大纲和部分节选内容发布，希...

 惠普原CEO卡莉•费奥莉娜又在媒体上鼓吹，惠普可以和私有化了的戴尔进行PC业务合并。天啦，惠普再也别听卡莉的了，正是这个女人带来了惠普巅峰时代的转折，看看惠普卡莉时代的这些糊涂账和既成事实吧。

（点击查看钛媒体原文）

去年九月，苹果电脑的股价达到了历史最高点，705美元。现在只有450美元，大跌36％，市值被抹去了2383亿美元。

昨天的纽约时报有一篇趣文，Following a Herd of Bulls on Apple。它问了一个问题：为什么上百家投行和研究机构竟然没有一家在苹果电脑的股价为700美元左右时推荐"卖出"。为什么只有一个在卢森堡的小研究所在苹果股价到685美元时推荐了"卖出"。当然，投资者也不是神。当苹果电脑的股价在705美元时，大量的基金经理也在唱好它。

纽约时报跟几个美国教授做了访谈，给出了一些解释。但是，作为十几年的老分析师，我认为这些教...

最近周鸿祎很忙：与雷军交谈、上天天向上节目、被百度金山围剿，刚又被爆与搜狗王小川秘会…周鸿祎这么目的性强的人，他要做什么？“搜索已不只是搜索的战争，是由其他客户端能力主导的变革。”王小川此话，正是周鸿祎的暗度陈仓。

（点击查看钛媒体原文）

钛媒体注：最近一段时间，周鸿祎再度新闻不断：与雷军交谈、上天天向上节目、被百度金山围剿、刚又被爆与搜狗王小川秘会……不断的传闻和亮相背后，周鸿祎这么目的性强的人，他到底要做什么？

《时代周报》的最新报道爆料，周鸿祎与王小川密会许久，各种新闻消息的...

房地产像一只老虎一样吞噬所有人的财富和并牵动平民的喜怒哀乐.中国经济从没有像现在一样, 被一个特定的行业所绑架: 房地产. 中国房地产2000年以来的价格上涨速度远远高于同期的居民收入上涨和通货膨胀上涨速度. 而继续发展下去的前景更加可怕: 在日本的房地产泡沫的高峰期, 在东京总不动产价值可以把整个美国买下来. 我们如果让中国房地产的价格继续没有控制的上涨下去, 未来有一天, 北京, 上海, 广州和香港四地的总不动产价值可以把整个地球其他地方都买下来.

而当我们的土地价格达到这个高峰的时候, 也是我们彻底丧失经济上的竞争优...

 荆民点评：

证监会新规的公布，是交易商协会、发改委和证监会三家债券市场监管机构竞争和协调的结果。因为我国一直在事实上存在三个债务种类：交易商协会监管的中票、短融和资产支持票据，发改委监管的企业债券，以及证监会监管的公司债券。事实上，三家互相竞争。债券发行人可以基于谁提供的利率低、融资快和审核方便在三家进行选择。

银行间债券市场是主体，并且市场化程度最高，主要体现在以下三点：

1. 采用的是注册制，而非证监会和发改委采用的审核制；
2. 除公募外，还有非公开工具，也就是私募。将来在合格投资者确定后，...

     市场经济意义上的并购行为，离不开律师的参与。有关并购的法律，国外已经经过近百年的实践，已经非常成熟，近年来已经先后引入我国。这些有关并购的法律，还处在不停的变化和发展过程中。

法律本身有很多技巧，一个规则的实行，往往设置了很多前提或例外；如果不了解这些前提或例外，并购行为则会因法律障碍而中途搁浅，并因此产生无穷的纠纷。典型的案例是最近新华都收购云南白药股权的项目，由于合同中规定要经过国资委批准才生效，而国资委直至现在也没有批准。这样，就使得新华都投入的22亿资金在云南白药的账...

在国外机场免税店见过茅台酒的人，都会因其价格比国内便宜如此之多而震惊，往往是一群国内游客过后，这些茅台酒便会所剩无几。除了价格便宜外，还有一个理由，相对于国内遍地假货，卖到海外的都是真货。

日本是清酒的天下，虽说茅台酒名声在外，但我没见过有几个日本人说喜欢喝茅台酒的。当然，和中国人一起喝茅台酒时，总要夸奖几句好酒的，但他们背后却说的是实话：“噢，我舌头麻了，根本尝不出茅台的味道！”

那么，有多少中国人真心认为茅台酒好喝呢？我不敢妄下断言，但有一点是大家知道的，茅台酒很少是在家里喝的，是用来宴请...

荆民点评：

神木的神话及其破灭，再次验证了资源型发展模式的魔咒。当煤炭价格高涨，资金为了逐利，就疯狂地涌入这些行业。一旦实体经济放缓，对资源的需求下降，资源价格就会下降，引起崩盘，付出的代价是社会稳定。

其实，不光是神木的煤炭，整个中国的资源行业和房地产业也在不停地上演着这种狂热。

影子银行无疑在这种发展模式中起了推波助澜的作用。所谓影子银行，就是缺乏监管的金融活动和金融机构，如小额贷款公司、典当行和担保公司等。

现在政府要做的是，查清民间借贷的规模究竟有多大。在摸底的基础上，对影子银行进行...

分析显示，尽管当前美国距离17%的减排目标还相去甚远，但完全有办法使之成为现实。

世界资源研究所的最新分析显示，尽管当前美国距离2020年温室气体排放量比2005年减少17%的目标还相去甚远，但完全有办法使之成为现实。最新发布的报告《美国能否实现减排目标？》列举了除立法之外，美国政府和各州可采取的具体减排措施。

“奥巴马总统高度重视气候变化问题。我们的分析显示，通过强有力的领导和积极的行动，政府能够大幅减少全美的排放量，”世界资源研究所主席安德鲁•斯蒂尔博士说，“实现17%的减排目标将向世界传递美国应对...

2013年1月16日，“全国中小企业股份转让系统”在北京正式揭牌。2月2日，中国证监会公布《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》，自公布之日起实施。

这标志着中国的“新三板”正式推出。

“新三板”是相对于“老三板”而言。原STAQ、N ET两网系统的挂牌公司和退市公司的股份报价转让，俗称“老三板”。2006年起，中关村科技园区非上市股份有限公司利用代办股份转让系统进行股份报价转让试点，俗称“新三板”。2012年8月，新三板扩容，在中关村科技园区的基础上，将试点范围扩展到上海张江高新产业开发区、武汉东湖新技...

美国的评级机构在2008年全球金融危机中起了推波助澜的作用。据报道，标普为了扩大业务，在2007年7月至2007年10月期间，在对房地产抵押贷款债券（MBS）和债权抵押证券（CDO）进行评级时，掩盖了上述结构性金融产品的风险，误导了投资者。

正是评级机构的误导，投资者购买了大量有毒的结构性金融产品，最终酿成了次贷危机。

这次美国政府起诉标普并非偶然。美国参议院在2011年4月的一份报告中称，穆迪、标普和惠誉三大机构为了争夺业务，以复杂的结构性金融产品大开绿灯，取得了丰厚的评估费用。

2013年2月4日，美国司法部提起诉讼，...