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陈立彤

那一段股票诈骗史

陈立彤 02月17日

中国律师、美国纽约州律师、香港国际仲裁仲中心仲裁员

股票的产生,源于股份所有制公司的出现。世界上最早的以发行股票公开招股集资公司,当数英国1581年建立的海外贸易公司——“利凡特公司”又称“土耳其公司”,当时投资入股的有242人,股东的资本供公司长期使用,公司每年则按股东入股的资金比例分配红利[1]。至此,随着股票的出现,资本主义信用的最高形式——资本的所有权与使用权相分离的股份制度,又发展到了一个新的高度。

众所周知,股票、债券不是资本,从形式上看,它只是一种虚拟资本。人们之所以购买它,就在于它具有赢利性和可转让性。所谓赢利性,在于证券投资者用资本购买...

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王小鲁

改善收入分配 财税改革先行

王小鲁 02月17日

中国改革研究基金会国民经济研究所副所长

  (《华夏时报》2013.2.16,记者马广志)

  在千呼万唤后,中国收入分配改革方案终于与公众见面。春节前夕,国务院批转了《关于深化收入分配制度改革的若干意见》(下称《意见》),要求各地区、各部门认真贯彻执行。

  “此次《意见》从多个方向表达了改革的意向,但在如何解决收入分配不公等重要问题上,讲得比较笼统,没有看到多少具体改革措施。”中国经济改革研究基金会国民经济研究所副所长王小鲁在接受记者采访时说。

  王小鲁还表示,公共资金管理和使用的漏洞是腐败和非法收入的重要来源,是导致收入分配不公的重要...

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甘犁

中国流动人口调查

甘犁 02月17日

中国家庭金融调查与研究中心主任、西南财经大学经济学院院长

2011年我国流动人口,即常住地非户籍所在地的人口,约占城镇常住人口总数的43.5%,占总人口比例则为19.6%。据此估算我国流动人口约2.64亿。流动人口中,农民工大多来自中东部,西部仍有较多农村劳动力存量,越年轻跑得越远。而城镇户籍流动人口受教育水平较高。

首发于新浪专栏

  每年春运时,票源的紧张和交通的拥堵都无疑昭示着我国存在大量的流动人口。那么,我国流动人口的现状具体如何?

  中国家庭金融调查的数据显示,2011年我国流动人口,即常住地非户籍所在地的人口,约占城镇常住人口总数的43.5%,占总人口的比例则为...

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张军

邓小平是对的:理解中国经济发展的新阶段

张军 02月17日

中国经济研究中心主任、复旦大学发展研究院副院长。


[这是我去年11月8日在“复旦发展论坛”上的演讲。出席论坛的演讲嘉宾还有傅高义、郑永年和王安忆。本文根据现场速记稿稍加修订而成。经补充有关数据资料的全文发表在《复旦学报》(社会科学版)2013年第1期上。]

邓小平是对的:理解中国经济发展的新阶段

张军
 

 我今天的演讲选择这一题目是有所考虑的。一是因为在座的傅高义先生写了一本800页的关于邓小平的书《邓小平时代》,所以我想了一下,我今天演讲的题目最好用一个跟邓小平有关的题目。不过,我使用这个题目的更重要的原因是,邓小平在1985和1986年至少三次讲过一个重...





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周勇

邓时代的改革,面对的利益纠葛复杂、思想交锋激烈,形容为改革浅水区并不合适。历经三十余年,对于改革路径的认识已经日渐清晰和成熟。称过去十年改革的停滞和倒退,源于改革已进深水区,只不过是改革既无心又无力的借口而已。

过去十年,改革几近停滞甚至倒退。常见的解释是,改革已进“深水区”,既得利益成为阻碍,因此改革难,难改革。与此相对应,对于邓时代的改革,常常描述为,以增量改革为主,不触动既得利益,故势如破竹。

从《邓小平时代》提供的事实来看,并非如此。

在傅高义笔下,邓时代的改革,时时面对既得利益群体...

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易鹏

“新四化”将成李克强主政中国经济总抓手

易鹏 02月17日

国家发改委城市和小城镇中心研究员

中国两会即将召开,为期十年的习李体制将正式、全面走向主政前台。作为候任总理的李克强,必然会是未来十年主管中国经济的掌门人,将主导未来十年中国经济的发展思路。从当前各种信息综合来看,以新型城镇化为最大内需潜力的“新四化”将成为经济学博士李克强未来主政中国经济的总抓手,也将是实现中国现代化的基本途径。

“新四化”是指新型工业化、信息化、城镇化和农业现代化。“新四化”这词提出的时间并不长。前些年,工业化、城镇化、农业现代化这“三化”在中国提得比较多,各省的发展战略中大部分以此为主体;信息化也有提,但...

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周其仁

周其仁:“血战到底”的逻辑

周其仁 02月17日

北京大学国家发展研究院教授

 

 从经验看,改革从放权再跳跃到还权,实在是个小概率事件。道理很简单,“权力过于集中”的成本所驱动的放权,从中央放到地方市县政府,凡带来正收益的,谁也舍不得再放走。80年代就有发现,放权改革之后,“王熙凤管得比贾母还要紧”,因为地方财政利益更直接,市县政府干预企业和市场更起劲。这也是后来所谓“地方政府竞争”模式的起因,今天看是愈演愈烈了。

  在此背景下,成都市2008年提出还权赋能,意义重大。随之而来的问题,是究竟能不能真搞得下去?这当然只能靠持续的观察。当地定下从确权入手,我们以为选了一个不错...

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钛媒体

【叶问挨踢】后性能时代——性能增量时代的终结

钛媒体 02月16日

钛媒体,是国内首家TMT公司人社群媒体,最有钛度的一人一媒体平台。

 

Wintel联盟之所以曾经如此强大,是因为他们联手推动了一波又一波的软硬件升级潮流,推动着PC向着更高、更快、更强的方向发展,不断满足着人们对于更高性能的追求。但当性能时代终结,这种性能增量升级换代就显得意义不大了。

 (点击查看钛媒体原文)

曾几何时,对PC评价指标非常单一,那就是性能。单一指标让挑选机器的工作变得相对简单,性能好的就是好机器。“配置”和“升级”是主旋律,摩尔定律则是性能增量时代的标杆。

但之后情况有很大改变,我个人觉得现在可以称为“后性能时代”。虽然没有人严格意义上有过这样的划分...

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张化桥

三个股票的故事

张化桥 02月16日

香港慢牛投资公司董事长

春节期间,好几个朋友来电话或者电邮,讨论我们最近研究的几个港股的细节。恕不能一一作答。现集体回答如下:

(1)经纬纺织 H股(350 HK):投资故事很简单。一是老业务坏不到哪里去。现金流不差。也许离周期底部不远。二是中融信托很卖力,很优秀。竞争者要勇于承认别人优秀。次贷不是个贬义词,它是个中性词。三是经纬的高层很有智慧,敢于摆脱所谓"主营业务"的枷锁。世界上很多企业在"主营业务"那根树上吊死。经纬的高层在挣扎了很久以后,认为,白猫黑猫都可以是好猫。也许他们是对的。

(2)天津燃气(1265 HK):华润燃气是...



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曹仁超

港股将步入牛市三期

曹仁超 02月16日

香港信报有限公司董事

据香港信报报道,港股由去年11月初开始发力,至今恒指已直迫2011年上半年的高位24000点水平。“香港股神”曹仁超接受媒体专访时表示,港股牛市二期理论上已经完成,预料即将步入牛市三期,并直言:“港股今年上半年一定好,即使‘猫狗股’都会照升可也。”

曹仁超表示,港股于2008年见底后,若由2009年开始踏入牛市一期计算,港股于2009年10月左右已完成牛市一期,及后资金开始在不同板块炒作,是为牛市二期,亦即慢牛期。随着恒指近日逼近24000点水平,预料牛市二期也将确认完结,朝着牛市三期,也就是什么都升(Everything Grows)的...

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曹仁超

A股将在2013年进入牛市第二期

曹仁超 02月16日

香港信报有限公司董事

曹仁超对2013年的A股很乐观,他认为A股会在2013年市场进入牛市第二期,机会十分大。

“A股并没有同经济大幅度脱节,股票市场长期而言应反映经济发展前景,短期而言两者各不相干,甚至背道而驰。”对A股一直有着深入研究的曹仁超对本刊记者说。在他看来,A股的低迷与经济有直接关系。

A股低迷与经济不无关系

A股经济低迷,与经济状况不好有直接关系。中国向欧盟区的出口,受欧元弱势影响已回落了6个月,2012年11月份跌幅更达到18%,在可见的将来也仍未见起色,美国市场亦未能大幅好转。

而中国GDP中约31%同出口业务有关,在2013年...

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巴曙松

在中国证券市场转型的过程中重温经典的价值--――《证券分析》第六版中译本序

巴曙松 02月15日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

在中国证券市场转型的过程中重温经典的价值

――《证券分析》第六版中译本序

 

巴曙松

国务院发展研究中心金融研究所研究员、博士生导师

中国银行业协会首席经济学家

 

毫无疑问,当前中国资本市场正处于挑战与机遇并存的转型过程之中,无论是投资者、上市公司还是证券公司等市场参与者,还是监管机构等,都在探索下一步市场发展的新趋势。在这个探索的过程中,以美国为代表的资本市场自然成为我们的一个分析和思考的参考。

我们现在常常把美国证券市场视为全球资本市场的领先者,实际上从其两百年的发展历史看,在差不多前一百...

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钛媒体

当Facebook、Twitter竞相去做电商,电商该怎么办?

钛媒体 02月15日

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一旦找到了合适的方法,在不对社交造成打扰的情况下,社交网络将对电商行为产生重大的影响。

(点击查看钛媒体原文)

【远山/钛媒编辑】当谷歌推出安卓操作系统的时候,乔布斯怒不可遏:苹果并没有进入搜索市场,但谷歌却进入了手机领域!原本相安无事、共同对抗微软阵营的联盟顷刻瓦解。

现在,电商似乎也应该对社交网络说同样的话——电商没有进入社交领域,而社交网络却开始从电商市场虎口夺食。更糟糕的是,社交网络有这个本事!你说捉急不捉急!

电商并非没有尝试过社交网络。马云和阿里巴巴多年来从未放弃这方面的努力...

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宋文洲

砂枪撂不倒野猪

宋文洲 02月15日

日本软脑集团创始人

文革中,为了躲避乡亲们无微不至的迫害,父亲带我们逃到中朝边境,我的整个童年都是在鸭绿江边度过的。那时的江畔,除了几家逃难来的,几无人烟,大自然都是纯野生的。

离我家不远,是山东老乡张叔的家,尽管连张叔家的屋子都看不到,但那也是近邻了。张叔除了在滩涂上开荒种点粮食外,主要的营生就是到江里捕鱼,在山上养蜂打猎。我经常在家里听见他的枪声,心想又有什么动物被他打死了,是野鸟,野兔子,还是野猪呢?

人迹罕至的深山老林,又加上是国境,邻居就像亲戚。张叔经常给我们带来他打的猎物,可我的记忆里只有鸟肉和兔子肉...

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钛媒体

走,去Nextdoor帮对门王大妈找找刚丢的狗

钛媒体 02月14日

钛媒体,是国内首家TMT公司人社群媒体,最有钛度的一人一媒体平台。

 

现实生活中需要帮忙的时候,Facebook上的人未必能够信任,而Nextdoor上的人总是抬头不见低头见。Nextdoor将现实社交环境虚拟化,通过在虚拟环境上的接触,进而促进邻里间在现实生活中的交流。

(点击查看钛媒体原文)

【伊莱/钛媒编辑】王大妈最近遇到一件烦心事,大过年的丢了狗。王大妈将这只小狗视如己出,这下连过年的心情都没有了。隔壁小夏是个热心人,知道这件事以后帮王大妈上Nextdoor上贴了丢狗告示,号召整个社区、甚至是附近几个社区的人们帮王大妈找找这只狗。

这就是Nextdoor的力量,连接你身边的邻居们。邻居...

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程晔

 程晔译 

 

一、经济学的卓越之处

经济学的特殊定理不受任何经验的证实或证伪,该事实将经济学置于纯知识及其实践应用领域的独特地位。当然,健全的经济推理所建议的措施,能够达到想要的效果;而有缺陷的经济推理所提出的建议,却达不到要寻求的目的。但是,此类经验始终是历史经验,即复杂现象的经验。正如前文所述,其不能证明或反驳任何特定的定理。站不住脚的经济学定理若付诸实践,将造成不良后果。但是,这种效应从来不像自然科学领域所提供的实验事实那样,拥有无可争辩的说服力。经济定理正确与否的最终尺度,只有不借助...

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吴裕彬

未来十年中国经济最大陷阱

吴裕彬 02月13日

职业投资人

(原文发表于2月9日【联合早报】)

2012年中国GDP增速为7.8%,是十三年来的最低水平。中国经济增速下滑很可能不是经济危机导致的周期性现象,而是永久性的,因为中国正在步步逼近一个结构性变化的转折点:中等收入陷阱。

 

 

根据著名经济学家Barry Eichengreen联合两位亚洲经济学者共同发表的研究报告【Growth Slowdowns Redux】,以2005年的购买力平价和定值美元为计,中等收入陷阱有两个收入门槛:第一个门槛为人均GDP1.1万美元;第二个门槛为人均GDP1.5万美元。一旦达到这两个收入门槛,经济增速会显著下降。2010年中国...

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吴裕彬

未来十年中国经济最大陷阱

吴裕彬 02月13日

职业投资人

(原文发表于2月9日【联合早报】)

2012年中国GDP增速为7.8%,是十三年来的最低水平。中国经济增速下滑很可能不是经济危机导致的周期性现象,而是永久性的,因为中国正在步步逼近一个结构性变化的转折点:中等收入陷阱。

 

 

根据著名经济学家Barry Eichengreen联合两位亚洲经济学者共同发表的研究报告【Growth Slowdowns Redux】,以2005年的购买力平价和定值美元为计,中等收入陷阱有两个收入门槛:第一个门槛为人均GDP1.1万美元;第二个门槛为人均GDP1.5万美元。一旦达到这两个收入门槛,经济增速会显著下降。2010年中国...

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华蝶清鉴

小议 城市发展和GDP

华蝶清鉴 02月13日

二手的科学家

写在前面:之前的一个星期由于工作原因,连续去了好几个没有到过的城市,虽然都是一天的逗留,但地跨大江南北,难免有很多感触。

 

GDP是国内生产总值的英文缩写,现在已是常用词汇,在大众的观念中就是经济总量的代指、就是一个地方经济有多大的代指。

本文暂且不去讨论所谓虚报GDP的问题,或者也可以理解为全国的城市都以同样的比例在虚报,所以相互间横比大致是没有问题的。

河南的安阳市和广东的湛江市,2011年的GDP都在1700亿元左右,但城市面貌大相径庭。湛江城市里有几家五星级酒店,包括虽算不上高级的皇冠假日品牌,但安...

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华蝶清鉴

小议 城市发展和GDP

华蝶清鉴 02月13日

二手的科学家

写在前面:之前的一个星期由于工作原因,连续去了好几个没有到过的城市,虽然都是一天的逗留,但地跨大江南北,难免有很多感触。

 

GDP是国内生产总值的英文缩写,现在已是常用词汇,在大众的观念中就是经济总量的代指、就是一个地方经济有多大的代指。

本文暂且不去讨论所谓虚报GDP的问题,或者也可以理解为全国的城市都以同样的比例在虚报,所以相互间横比大致是没有问题的。

河南的安阳市和广东的湛江市,2011年的GDP都在1700亿元左右,但城市面貌大相径庭。湛江城市里有几家五星级酒店,包括虽算不上高级的皇冠假日品牌,但安...

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