农业的性质正在发生变化。世界各地的农民在降雨格局改变、全球变暖、土地和水资源愈发紧张的情况下，努力提高粮食产量。生态系统退化、土壤肥力下降、水资源紧张等因素进一步加剧了农业土地利用的压力。

其中，撒哈拉以南的非洲旱地面临的挑战最为严重。生活在萨赫勒等旱地的农民终年面临干旱、降雨难以预测、土壤养分耗竭等问题。而撒哈拉以南非洲也是世界上最贫困的地区之一。该地区大约2亿人口（占该地区总人口的27%）营养不良，其中5岁以下儿童中有40%因缺乏营养而导致发育不良。

然而，巨大的挑战也孕育着巨大的机遇。上述地...

2013年中国经济与金融市场最重要事件之一是利率的上升，银行间固定利率10年期国债到期收益率在2013年11月20日升至4.7222%，为2005年3月份以来的最高点，而在2013年一年里则飚升132个基点。中国国债收益率的上升或反映市场因素和监管部门共同对利率市场化的推动，这将有助于中国经济的成功转型。

国债之所以被认为是无风险债权，是因为假设政府有权力提高税收或者发行额外的货币来偿还到期债务。（短期）国债的收益率作为无风险收益率也是计算其他资产收益率的基础。

国债收益率通常由一系列因素决定，包括：国民经济产出的真实...

就中国去年的经济指标而言，一些表现良好，而另外一些不是。

中国经济2013年总额超过9万亿美元，舆论对看法不一，甚至截然相反：悲观主义者和乐观主义者，为其辩解者和为其担心者，看多者和看空者。本周发布的数据，让二个阵营的人都很兴奋。2013年，中国经济保持了7.7%的增长，比预先估计的数字快了一点。但是，被广泛关注的汇丰制造业指数，连续四个月下滑。

非黑即白的地看问题，显然过于简单。要理解当今的中国经济，主要应从以下三个方面，即从增长的三种形式进行分析：供给、需求和信贷。从长远角度...

零售业人人都可能是“小偷”，不是由于门店防损中的内盗，也不是公司干部腐败，最大的诱因是每个普通主管或员工都可能涉及的内购或厂商礼包等平常事。

他们偷走的是企业员工雇佣时间和顾客利益。

我的朋友宋和商，是分处长三角和大连地区的连锁企业总部的员工，曾在旗下门店内购、享受厂商礼包，事后惊觉不该。

某集团信息部经理宋就近去公司A门店看春装，现场售价基本无折扣，而通过内购则有六至八折优惠，大约能省近千元，于是请部门同事鲁向门店营业经理打招呼。

某日下午三点半，宋去男装楼层，把商品...

中国央行放水支持港股连升两日，不过周四公布的汇丰中国1月PMI初值意外跌破50荣枯线，低于预期并创六个月最低，打压港股迅速失守23000点关口，收盘报22734点，跌348点或1.51%；国企指数收报10109点，跌215点或2.09%；主板成交690亿港元。

汇丰中国PMI数据不及预期，市场对于中国经济增长放缓的担忧仍存，国务院总理李克强昨日指出2014年中国面临的形势依然严峻，强调要坚持稳中求进保增长，提振市场信心。中国经济转型势必牺牲一定的增长速度，但有利更长远的可持续发展，预计今年中国经济会面临一些挫折，但总体可以保持去年的增...

刚刚过去的周六，受TMT商学院邀请，到黄太吉学习。去之前当然对黄太吉的大名已经有所耳闻，知道这是一家最近一年知名度上升非常快的餐馆，但是并不知道原因是什么。

我们去的店铺是位于建国门外SOHO12号楼底商的黄太吉。我到时人还没到齐，与TMT商学院的小尚同学碰上头后，正好碰到以前的同事雪晴，于是上楼一起进店里先静候其他同学。

这家店离国贸和永安里地铁站都不算太近，肯定是无法依靠地铁人流来带销量。店面并不算大，分上下两层，装修比较讲究，有西式餐吧的感觉，没有中式快餐店一般的土气。当然，我不是专业做餐饮的，对于...

内地资金紧张略有舒缓，A股周三继续受到央行放水提振大幅走高，港股跟随回暖，连续第二日收高，收盘报23082点，升49点或0.21%；国企指数收报10325点，升107点或1.25%；主板成交714亿港元。

 A股本周走势动荡，周一跌破2000点后，央行出手护盘，周二收复失地，周三进一步涨逾2%，并配合成交量放大，资金对于后市仍较乐观，不过今日（周四）公布的汇丰中国1月PMI初值意外转为收缩，跌至49.6，低于预期并创六个月最低，显示制造业增长势头进一步放缓，打压市场情绪，此外周五新三板扩容加速，也从资金面打压股市。

 港股今日平开...

近年来，由于中国经济的快速发展，造就了成千上万的富人。然而，当中国富人越来越多时，流向海外的财富也相应增多。在一波又一波中国人移民国外时，“投资移民”、“移民赤字”等词汇也频频出现。一个基本事实是，中国正出现严重的“移民赤字”，需要人才和资本的中国正在按步就班地为西方国家大量输送。

今天（1月22日），中国与全球化智库正式发布《中国国际移民报告（2014）》国际人才蓝皮书，该报告提出，中国拥有的移入人口数目一直很低，与庞大的移民到海外人口形成“移民赤字”。随着中国在海外“新移民”阶层出现，...

 内地资金紧张导致周一股市大跌，周二央行终于出手维稳，向市场投放两千多亿流动性，A股受振回升收复2000点大关，港股跟随反弹重上23000点，收盘报23033点，升104点或0.45%；国企指数收报10218点，升178点或1.78%；主板成交654亿港元。

央行放水量相对于IPO分流量可谓杯水车薪，不过近期监管层频频出手透露明显维稳意图，市场信心受到极大提振，中港股市反弹。

 我们认为月底之前，股市都会维持偏弱震荡的行情，一方面春节效应加强了流动性紧张的局面，另一方面，美联储将在月底召开例会，市场关注美联储是否会进一步缩...

2013年,推荐的股票朋友们基本受益了.

非常奇怪,朋友们在享受高成长的科技环保股的时候,还不断问有没有好的股票分享.我搞不清楚您到底有多少资金,那三支股票容纳不了.看来身边还是多豪客!

推荐云维股份,也是尝试巴菲特已去世的老师格雷厄姆的’拾烟蒂’方法,即以非常低的价格拿到品质并不好的股票. 2013年，操作的九龙山就属于此类. 详见我的文章, ‘李勤夫打官司’.

云维股份,这个恶心的,湿漉漉烟蒂能吸几口呢?

第一口, 业绩改善, 该股的销售额一直在增加,业绩连续两年变差, 股价也是成为了几分...

　　美联储决定退出量化宽松政策（QE），对此可以有两种解读，要么美国经济已经告别最困难时期，要么量化宽松政策的成本已经大过收益。我的解读是后一种，美国经济今年只能维持弱增长。

　　　本质上，美国经济还在“监护室”，并未完全恢复到正常状态。事实上，美国经济之所以能够取得增长，其本质是在极为宽松的财政政策与货币政策支持下，以公共部门加杠杆来对冲私人部门减杠杆的影响。现在，白宫面临苛刻的债务上限斗争，美联储开始小心翼翼地退出量化宽松政策。这都表明，公共部门加杠杆的空间用尽。另一方面，私人部门并未恢复活...

21.01.2014

现有页岩油气井减产明显，无法逆转能源危机爆发之势。

曾任德意志银行能源研究负责人的马克·路易斯首先发言，指出石油行业出现三大警报信号，...

内地新股批量上市，资金面紧张局势升温，银行间拆放利率持续攀升，A股周一失守2000点大关创六个月新低，拖累港股大跌，恒指连续失守100日、20日均线及23000点关口，收报22929点，跌204点或0.88%；国企指数收报10040点，跌135点或1.33%；主板成交661亿港元。

 A股周一经受7家新股发行，盘中再创此轮调整新低，并失守2000点关口，不过成交量并未放大，显示市场已有一定预期，并未出现恐慌情绪，今日（周二）再有8家新股上市，相信A股可以经受考验。

 周一晚间央行通过官方微博表示当日已通过常备借贷便利向大型商业银行提供短期...

去年，美国威斯康星州，一家美国企业向银行申请贷款被拒绝，多次尝试后，仍无法通过正常途径得到贷款，但企业亟需资金。于是，只得求救于影子银行，向一家对冲基金借款6,400万美元。利息很高，但使得企业暂时渡过了难关。

也是去年，在中国的一个地级市，需要一笔资金修建公路，但根据有关政策规定，银行无法提供贷款。于是，这家地级市通向某信托公司借款1.5亿元，利息高达30%。这家信托公司本身并没有此笔资金，但是它与银行签订了通道合同，从银行取得了此笔款项，向地级市发放了一种类贷款，并收取了千分之二的通道费。看起...

据报道，《国务院办公厅关于加强影子银行监管若干问题的通知》（“107号文”）已于最近下发。“107号文”界定了影子银行的范围、明确了各金融监管机构的分工，以及金融监管中应该注意的问题，被称为规范“影子银行的基本法”。

“107号文”发表后，不光引起了舆论对影子银行的重视和讨论，更是得到了有关部委的迅速落实。1月6日，银监会在全国银行业监管工作会议上明确提出要防范理财、信托、融资性担保和小额信贷等业务的风险。1月10日，证监会也发布规定，要求上市的商业银行进行与影子银行有关的信息披露。1月13日至14日，央...

@旁观组：人穷志不穷，摆脱“被平均”。从小数据看大差距。

    即将于今年1月底卸任的美联储主席伯南克(Ben Bernanke)现在也许终于可以心情轻松地对自己说，他并未留给继任者一条迷雾重重的不测前路。在伯南克的领导下，美联储已于去年12月中旬宣布了其自今年伊始退出量化宽松（Quantitative Easing）的重大货币政策决定。按照事先预定的每月递减100亿美元的节奏，美联储将于今年内彻底退出已经实施了5年的三轮总额近4万亿美元的QE。

    尽管 1月10日发布的非农就业报告显示去年12月份美国的就业增长令人担忧地急剧放缓，但市场普遍预测，这一看起来疲弱的数据不会改变美联储既定的缩减购债基调...

大统筹抑或大账户：医保要怎么改才好

（向春/图）

医疗的需求面说到底是回应与解决这个基本问题：谁及如何给医疗服务付费？答案呈两极化，各国政府搞的医疗保障（或养老保障）可以分为两种基本类型：现收现支的社会统筹模式（“社会”或“政府”集资付费）与个人账户模式（个人自我积累与付费）。前者是大锅饭，后者是小锅饭。

随之而来的问题是：哪种饭更好吃、成本更低？哪种医保制度更有效率、更公平？哪种医保制度有长期稳定性与可持续性？哪种医保制度（及其内蕴的价值观）会导致经济衰退或有助于经济繁荣？...