金融杠杆游戏

房地产具有双重商品属性，一个是作为消费品的居住属性，一个是具有投资品的金融属性。房地产基础资源是土地，因为所有房屋是建筑在土地之上。并且房屋与土地一样拥有不可移动属性，也不像其他商品可以通过运输调节不同地区商品供求关系。因此不同地区土地估值差异也非常大。土地估值有时随着用途不同，呈现出波动状态。而其金融属性往往被用来作为抵押物存在。土地拥有者可以利用其作为抵押物从金融系统融资。

中国地方政府用征购来的土地作为抵押物获取金融机构贷款方式始于2000年，开始规模并不大，分布也不广...

一年前，中美两国发表《气候变化联合声明》，提出“中美两国采取强有力的适合国情的大规模的双边合作行动，比以往任何时候都至关重要。这些行动对于遏制气候变化和树立强有力的鼓舞世界的榜样，都是极为重要的”。

中美是环境足迹总量最大的两个国家，两国温室气体排放总量占全球40%以上。目前，两国的经济发展都严重依赖于煤炭、天然气、石油等化石能源。

虽然两国已在低碳项目开展合作，但实现大幅减排仍需双方付出更为巨大和持久的努力 。清洁能源合作有利于两国的经济发展、能源安全和气候变化减缓行动。

清洁能源合作的早期...

微软将在近期披露Xbox自制节目的相关信息。而目前最新消息是，微软将制作与电视节目类似的内容，以期扩大Xbox的吸引力，使之不再局限于视频游戏玩家群体。这些节目将包括一部足球真人秀、以及一部与堆满雅达利游戏的垃圾场有关的纪录片。

微软要玩自制剧，这个战略企图似乎很诱人，而且微软的Xbox也完全可以让自制剧拥有足够的用户群。

据微软发布的2014财年截至3月31日的第三财季财报显示，该季度，共有120万的Xbox one游戏机在全球范围内被售出，其中还不包括80万台的Xbox 360。而财报发布一周前，微软就已经宣布Xbox的出货量已...

钛媒体注：4月22日，曼联一线主帅莫耶斯黯然下课（在此之后曼联的股价一路攀升，总市值增长了1.2亿美元，似乎在商业层面下课已经为曼联带来回报）。这位不到一年前荣登主帅席位的莫耶斯，在总教头的位置上只坐了10个月，而曼联眼看着要面对20多年来最差的联赛成绩单——看起来，这成了曼联这家美国上市企业在主帅权力交接上的一次惨败。

想想莫耶斯前任 弗格森的辉煌，下课事件再次说明了这个残酷的事实：企业CEO的更替，往往也如同球队更换主帅一般棘手。那么，曼联到底可以给企业、以及企业的董事会们“选帅”提供哪些教训？

以...

过去的房价上涨基于收入上升，具有经济合理性。但目前的房价包含了投资者对中国经济的过高预期，因而是脆弱的。

房地产对中国经济的重要性毋庸多言，按照分析师夏尔马的说法，这是“全宇宙最重要的行业”，而这一行业一直笼罩在“泡沫”的指控中。中国房地产是否存在泡沫？当我们谈论中国房地产泡沫，我们在谈论什么呢？这一问题的答案或许将决定中国经济的未来。

近期，不少地方传出房地产企业降价传闻，建筑业活动也出现收缩痕迹，许多人开始对房价未来走势心生疑虑。关于中国房地产价格畸高的各类草根证据有不少，数据上也...

4月24至25日，由中国银监会指导、中国银行业协会城商行工作委员会主办、贵阳银行承办的2014年城商行年会在贵阳举行。本届年会以"深化改革，完善治理，服务实体经济"为主题。中国银监会主席尚福林出席会议并讲话，贵州省省委书记赵克志出席会议，中国银监会副主席阎庆民出席会议并讲话，贵州省常务副省长谌贻琴出席会议并致辞。全国145家城商行董事长或行长参加了会议。我主持了会议，并在会议落幕前参与了会旗由本届承办机构贵阳银行向下届承办机构徽商银行交接仪式。
 

尚福林主席在讲话中指出，作为市场化改革的重要领域，银行...

　　I． 人民币汇价问题

　　人民币兑美元汇价之事前几年来曾被高调炒作。 今年４月１５日美国财政部《国际经济和汇率政策报告》再次提出操纵货币汇率之事。虽然没将中国列入操纵国之列, 但有些基本概念需要深入的从理论上与实践上探讨一下，以抛砖引玉,以正视听。

　　许多政治家，经济学家，或许多评论认为中美之间的贸易逆差是因为人民币盯住美元,因而人民币币值被低估所造成。既有贸易逆差, 根据浮动汇价的理论，就应对汇价进行调整, 调整了汇价, 就会解决贸易逆差。不管是同意这一观点的或反对人民币升值的人或评论都或多或少的...

贺老师似乎是一位愿意与很多“主流”“知名”学者严肃讨论问题的人，本书中收录一些文章中颇有这等痕迹，但想来也是有道理的。与丁丁老师那种完全理念思考的康德式思维相比，本书代表的是另外一种方向，以最基础的人类学式的调研为基础的研究。读此书我也经常会再度思考人类学和哲学的关系。起源于民族调查的人类学，有着调研的方法论——诚然，方法论而不是研究对象是一个学科赖以存在的根本，地理学、社会学先后退出前沿也正在于此——而哲学在最高的逻辑上联系各种问题的解决法则，这两者的契合似乎就是最完美的一个人文社会科学学术系...

- 摘自张化桥的老书《避开股市的地雷》

人，生来爱凑热闹。IPO就是一个大热闹。券商把公司的亮点都挖掘完了，还有多少空间留给散户呢？即使我在投资银行工作的那十五年，我也一直觉得买IPO不够明智。我举两个真实的例子。

2009年，本人在瑞士银行投行部工作，有幸跟其它3家投资银行一起担当一家红筹公司的IPO主承销商。当时市场气氛不错。全世界人民刚刚从金融海啸中爬出来，感到无比幸运。这家公司的董事长说，过去几年的上市努力都失败了，原因在于市场气氛不好，被迫延到现在，必须打一个漂亮仗。他还说，定价必须非常激进，"以充分...

　　贤明改革观察

　　中改院经济所

　　中国经济导报

　　新兴产业是培育、形成新增长点，扩大内需的重要载体和突破口。在我国13亿人消费潜力释放和消费结构升级的大背景下，教育、医疗、文化等领域的新兴产业发展迎来重要的历史机遇，发展空间巨大。

　　但是，我国需要以市场决定的理念和思路促进新兴产业发展，不再把新兴产业简单等同于资本密集型和技术密集型产业，而把服务业纳入到新兴产业发展中，明确把满足社会发展需求作为新阶段新兴产业发展的重要导向。

　　例如，我国太阳能光伏电池产能利用率低于60%，光伏电池...

几年前，雷·库兹韦尔写过一本书叫做《奇点临近》。他说，人类文明经过这么多年发展，在本世纪的中叶会经过一个点，这个点，就是奇点。奇点是一个拐点，也就是说人类文明可能会进入一个分岔，可能会进入一个新的文明高度，也可能会急转直下，人类就此灭亡。所以奇点有双重的含义，有可能变得更好，也有可能变得更糟糕。

我认为随着大数据时代的到来，互联网也将走到一个奇点，而安全将决定互联网走过这个奇点之后，到底是向上走到一个新高度，还是向下走到一个坏局面。大数据时代，有两个事情无法避免。首先，现在用户产生的数...

受益于财报效应，苹果昨日大涨逾8%。一位跟踪苹果的分析师说，这粉碎了“看衰论”，因为iPhone增长17%，服务业务确实也很不错。

这观点有点扭曲。其实，许多人并非看衰苹果产品与业绩，而是看空高企的股价。不是说它有罪，而是大势。短暂的财报效应，拗不过QE退潮带来的科技股整体下滑趋势。

苹果财报其实也不那么出色。iPhone增长17%，但其他产品尤其iPad下滑14%，iPod几乎濒死。公众一直在期待它的革命性产品到来。

过去一年半，苹果已成科技板块里的“审美疲劳股”，普通的事件根本无法刺激起它的股价，而它的产品推新...

当又一次听说某友人的零售店因成本上升而被迫转让的消息时，我的内心又被深深的震颤了一次。线下实体店的成本上升，这似乎是所有线下实体店遇到的最现实也是最实际的问题，互联网能拯救线下实体店吗？特别是零售业，PC时代也许不可能，但是在移动互联网时代，这一切似乎又有了可能。

用户在线下商店百货商场以及其他零售店的购物模式是：用户直接到某商店挑选商品，然后排队进行支付，支付完成后整个购物活动完成，从这几个购物组合中可以看到，似乎用户在线下的整个购物活动是方便快捷的。

但是事实远非如此，特别是在人流量较大...

《连线》专栏作者Srinivasan 曾断言：人类正在移民到云端。

Srinivasan认为，人类的生活已经越来越离不开互联网式的服务模式，最突出的表现是，原子世界的很多事物已经比特化，而面对无法比特化的事物，人类也有他们的对付办法——用比特的方式对待原子事物。

细数我们周遭比特化的事物，诸如图书、电影、音乐，如今已经造就了无数伟大的公司，而那些无法比特化的事物，最近几年也诞生了无数潜力无穷的创业公司，他们坚持用比特化的方式（或曰互联网思维）去改造这些产业，并令传统的从业者感到恐惧，一如airbnb颠覆酒店行业...

(赵晓 陈金保)

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随着经济增长放缓，中国财政收入增速也开始了大幅回调。

财政部刚刚公布的数据显示，今年一季度全国财政收入３.５万亿元，同比增长９.３％，继去年上半年之后增幅再次跌入个位数。而且增幅逐月回落，1-3月增幅分别为１３％、８.２％、５.２％，3月份仅5.2%的增幅创20年来的新低。从财政收入走势看，受经济下行压力较大以及去年下半年收入基数逐步提高等因素影响，预计后几个月全国财政收入增长态势可能更不容乐观。

这就带来一个不容忽视的问题：财政收入增速大幅下滑，“稳增长”的财...

国务院推出80个示范项目向社会开放，既表明放松管制决心，更要取得民间投资直接成果。少吃多餐的“稳增长”方式进一步证明，“强”政策仍然摆脱不了实用主义原则，宏观调控只不过采取的是“温”刺激。

在央行宣布“定向降准”后，国务院再推80项目吸引民间投资，这意味着温和的刺激政策会不断加码，项目投资虽在投资改革背景下出台，但难掩政策功利目的。

4月23日，国务院常务会议确定进一步落实企业投资自主权的政策措施，决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目。

会议确定，进一步缩减投资核准范围，下放核准权...

这两天的头条是属于饭统网的，这个存在一个时代之久的餐饮预订网站就这么没了，所谓“十年河东，十年河西”，十年真的能改变很多，但是也有一成不变的反例，饭统网应该算是一个奇葩了，自从资本进入之后就一直存活于内耗的阴影下，一直延续到近日的彻底倒闭。

自从4月初开始到现在，饭统网一直无法打开，400电话无人接听，有关人士称饭统网办公新址的大门一直紧锁，伴随着大门的还有贴在大门上员工讨薪的民事诉讼状。同时又饭统网内部员工透露，饭统拖欠了大部分员工11个月的工资，CEO一去不复返。

笔者不禁感叹，曾经辉煌一...