中俄天然气协定经过10年拉锯式的谈判，在普京出席亚信峰会上，为期30年供气协定突然敲定。这个戏剧化的转变引起广泛的议论，外界猜测普京为了突破美欧的经济制裁，做让了步，普京国内政敌年姆佐夫就大喊这是俄罗斯割肉，国际上的分析给中国带高帽子，认为中国是赢家，泛政治化的解读风起云涌。

从做买卖的角度来看，这份购销协议给外人留下了很大的猜测空间。主要透露出的信息来自俄方，譬如供气30年，总价值在4000亿美元，各修各国境内管道；修筑管道期间，中方将预付天然气款250亿；2018年开始供气，输气量逐年增加，目标是达...

老曾博客56

论文21

辨析发展特高压输电技术的十一项错误舆论，

发展直流特高压大容量、高效率、远距离先进

输电技术，提高电网发展质量和投资经济效果

——在全国政协《“发展特高压输电，优化电力布局”

双周协商座谈会》上提交的书面发言材料

（之  三）

谬误之五：　“发展特高压必须坚持‘强交强直’、‘先交后直’的基本原则”

为实现水电、火电以及风电和光伏电等新能源的远距离输送，全国《“十二五”规划纲要》明确提出，“适应大规模跨区输电和新能源发电并网的...

2013年开始，中国餐饮行业出现下行压力，经历十几年双位增长后，外企、国企还是民企都遇到瓶颈。这种粗放式经营模式还将持续一段时间，在更有效更科学的运营管理体系出现之前“头痛医头脚痛医脚”还是企业的解决方案。

与美国循序渐进发展相比，中国餐饮呈跳跃式发展，受宏观经济面影响大，餐饮出现镇痛式变化。例如，湘鄂情为代表的高档消费市场处于一个重新定位阶段，“谁是客户”成为一个基本问题；又如，麦当劳和肯德基等洋快餐，增加米饭系列或者做了店中店的咖啡馆，违反众多品牌和操作的基本原则，如果这种过于本地化的模式不变...

5月21日，财政部公布了《2014年地方政府债券自发自还试点办法》，允许上海、北京和广东等10省市，进行地方债直接发行的改革试点。从2009年财政部代发代还地方政府债券，到2011年试点地区自行发债、中央代还，再到如今试点地区实行债券自发自还，至最后出现最终意义上的“市政债”，地方债券制度改革的路线图，已经基本明确。

在试点办法发布之前，对于地方债的改革，存在两种不同的观点：一派观点认为，立即取消地方政府融资平台，由国债代替地方债；而另外一派观点认为，城投债不会马上消失，应在地方直接发债试点成功...

今晚,科力远公告明天就是5月28日如期复牌:定向增发非常顺利,近10亿的融资,被一级市场迅速吸纳，企业实力增强， 产能进一步扩大，而且明确确认与一汽，吉利，长城等品牌的合作关系。

加上昨天释放与天津战略合作关系，长短期的战略利好让苦等的众钓丝不兴奋都难，我的手机几乎被客户打烫。

前期文章,我们已经分析很多600478的未来,这里不再重复. 而电话一向热情加激情的合伙人，突然保守起来，这让我想起在学校当老师实习的逸事: 

校内有一对中年老师死活不愿意要孩子, 希望丁克一辈子. 原因是,作为老师,他们看到很...

(赵晓 陈金保)

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今年以来，中国经济又开始探底，这直接导致从中央到地方的各类“微刺激”政策近期密集出台。新一轮“微刺激”政策的效果会如何？笔者对此并不太乐观。

仔细比较后会发现，今天扛着“稳增长、调结构”大旗的“微”举措与以往的“保增长”套路几乎一样，还是把“为经济增长提供支撑”作为最重要的考量，“调结构”可能已经沦为了政策附属品。因为当前的这些“微刺激”政策仍具有以下五个特点：第一，除小微企业税收激励政策外，绝大部分政策仍着重于从短期增加...

有迹象表明，中国楼市正在经历一次转折。5月中旬，国家统计局公布了今年前4个月轼内楼市运行的各项数据，被视为判断房地产业发展状况的各项核心指标——开发投资增速、新开工面积、成交量、到位资金数量、国房景气指数等等，几乎全线回落，房价涨势也再次出现创纪录的回落幅度。

就在上周，穆迪宣布将中国房地产业展望从稳定调整为负面。这反映出中国房地产已面临十分严峻的形势。楼市的急转直下，导致部分开发商对楼市现状感到怠倦，有的公司甚至已提前进入洗牌状态。其中，绿城中国易主就是房地产业洗牌的标志性事件之一。

...

价格管制从来都不是好东西，虽然短期可以起到平稳价格作用，但无法从根本上改变供求关系，只能使价格动态平衡过程延长。如果被市场解读为相反信号，甚至可能使市场情况变得更糟。

如同“限涨令”促进了恐慌性住房需求一样，杭州近日推出的房价“限降令”，则会进一步加大购房者的观望气氛，并促使开发商加大促销力度。

据报道，杭州政府规定，自5月23日开始，如果商品房实际成交价低于备案价15%以上，将被通过技术手段限制网签，此举被市场解读为“限降令”。

尽管杭州市物价局、房管局随后发布消息称，价格管理措施是为了规范商...

地方政府融资市场化改革扬帆起航

——评地方债自发自还试点“破冰”

经国务院的批准，地方政府债券今年将在上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛试点自发自还，财政部于5月21日发布了《2014年地方政府债券自发自还试点办法》的通知，加强对2014年地方政府债券自发自还试点进行指导。

地方债自发自还试点“破冰”标志着地方债改革开始扬帆起航，而这项改革来自于两大背景：其一是当前中国地方政府债务问题亟待解决，其二是传统城镇化融资体制的诸多弊端。

地方政府债务问题一直是近年来较为关注的问题...

2009年10月，三星电子营业利润超过日本9家电子企业合计营业利润的报道在韩国与 日本备受关注。当年第三季度，三星电子营业利润约为3260亿日元，比同期索尼、松下和日立等日本9家企业营业利润总额(1519亿日元)高两倍还多。当时，这使得日本电子产业为之震惊并对三星电子的学习热情空前高涨。《日本经济新闻》对三星的成功秘诀做出了这样的解读。首先，经济萧条时日本企业减少投资，但三星电子反而积极进行投资，经济复苏后便大量生产并提高其市场占有率；其次，三星掌门人李健熙的领导力。作为所有者，他做出了日本企业的职业经理人 无法效...

原文发表于【联合早报】

自从人民币年后启动贬值之旅以来，我便在几乎所有西方主流财经媒体看到渲染中国操纵汇率的文章，有的隐晦，有的露骨。眼下中美关系到了一个历史低点，据盖洛普最新民调结果，中国已经取代伊朗成为美国人民心中的第一公敌，这个时候，西方主流媒体炒作中国操纵汇率的敏感话题让我很为中美关系捏了把冷汗。这不美国财政部长Jack Lew本月来华的首要目的就是要督促人民币重启升值轨道。

只是人民币汇率并不是用来讨好美国人民的工具，而关系到中国经济的旦夕祸福，这一点我在“人民...

过去10多年中大部分时间中国一直存在产能过剩，这个缺口曾于金融危机之前，在不可持续的外部需求下一度出现缩小。IMF在2012年年中国别评估报告中评估了中国产能过剩程度，报告指出中国即便在2008/09年危机前产能利用率最高的时期，产能利用率也只有80%。经济危机中推出大规模的财政刺激计划，使得产能利用率下降到仅有60%。而美国同期的全工业利用率为78.9%，在金融危机高峰期为66.8%。从该报告中可以看到，中国当时的产能利用率尚不及美国金融危机高峰期的水平。根据中国官方数据显示，截至2012年底，我国钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、...

健康产业投资火热的背后，除了产业，投资本身正在发生质的变化，这里包括投资规模，投资方式和投资预期的转变。

风险是阿里巴巴的紧箍咒

戴吉强、陈立彤

老曾博客55

论文21

辨析发展特高压输电技术的十一项错误舆论，

发展直流特高压大容量、高效率、远距离先进

输电技术，提高电网发展质量和投资经济效果

——在全国政协《“发展特高压输电，优化电力布局”

双周协商座谈会》上提交的书面发言材料

（之  二）

谬误之三：　交流特高压输电是经济高效的，“发展特高压电网可以大幅度提高电网的经济性”

事实胜于雄辩。综合分析我国各类输电方式、各个电压等级输电工程的建设和设计实践，用其投资效果的数据说话是最能说明问题...

终结篇 土地牛市正在谢幕

据有关机构统计，2014年一季度，北京、上海、广州、深圳四个一线城市的土地成交额达到1774亿元，虽然依然呈现出土地龙头市场特征，但是已经无法超越2013年第三季度创造的历史最高纪录1828.4亿元。另外根据中原地产统计，全国地产销售20强的标杆房企，最近几月拿地数量逐月递减趋势。1月拿地额为600.99亿元，2月拿地额为325.62亿元，3月继续萎缩为254.54亿元，4月则是下调到142.23亿元。他们预计5月将低于100亿元。这些标杆企业在2013年一共购入接近5586亿元土地。根据目前市场的情况，这些开发企业拿地意愿...