信托排险

在成熟房地产市场，房地产信托和房地产基金是主要投资房地产行业的工具。中国房地产基金市场始终处于议论阶段，中央银行在2004年首次进行宏观调控时候就提出建立房地产基金的设想。但是由于政府内部各部门对其认识有非常大的分歧，加上房地产行业本身缺少呼应外，因此央行的建议处于孤掌难鸣情形。接下来屡次的政府房地产调控，房地产行业都对当时央行房地产信贷收缩政策有较大不满，因此央行也不再对此发表意见，也由此政府内部最后支持房地产基金力量也再误会中消失了。本来可以借此机会推出房地产基金市场，改变房地产...

民营医院投资热火朝天的潮流呈现出两个趋势，一是资本密集进入，投资者从医疗相关行业扩展到非相关行业，一些对医院运营完全没有经验的行业从业者也尝试投资医院，看重投资回报。除了已经密集进入医院的药企，房地产企业，零售百货等行业公司也相继进入。

另一点则是资本进入的力度逐渐加大，一方面是投资火热炒高了估值，一方面则是医院运营成本不断加大，要快速做大必须大资金投入。这两点趋势都类似互联网投资的发展轨迹，求快，求大，最后演变为炒高估值，推高成本，优先做规模而忽略利润。

这种把医院投资互联网化的趋势其实...

混合所有制改革如何撼动中国股市？

  国企改革是一项长期性的任务，每一次国企改革都能够引起社会各界的关注。然而，因国企市值占据A股总市值达到很高的比例，所以每一轮国企改革都会对中国股市产生巨大的影响。

  近一段时期，新一轮国企改革拉开了序幕，国资委公布了开展“四项改革”试点名单，六家中央企业纳入首批试点。其中，中国建材、中国医药成为首批混合所有制试点的企业。

  就在本月28日，交行发布公告，确认正在研究改制。受此消息影响，交通银行A股股票出现罕见性的涨停行情，并带动银行股出现了全线大涨的走势。由...

昨日上午，中国银行业协会在北京组织召开《中国资产托管行业发展报告（2013）》发布会。国务院发展研究中心副主任张来明、中国银监会办公厅副主任王俊寿、交通银行副行长钱文挥、托管委员会主任招商银行副行长丁伟出席会议并讲话。出席会议的还有人社部社会保险基金监督司巡视员张浩、外管局资本项目管理司副司长郭松、证监会研究中心副局级研究员黄明、保监会保险资金运用监管部处长徐静、社保基金会基金财务部主任肖世君、中国保险保障基金副董事长聂永泰，基金业协会副会长钟蓉萨及监事长高良玉、证券业协会副会长葛伟平、信托业协会专...

今年5月访问古巴期间，曾与古巴国民银行（BNC)及古巴中央银行(BCC)会谈，就古巴银行业目前情况进行了讨论。现将协会工作人员根据录音整理的中英文稿挂上，供博友分享。 

1、古巴当前银行体系
问：请简要介绍古巴当前银行体系。
答：古巴中央银行是古巴的央行，其基本职能是：制定并实施货币政策，发行货币并维护其币值稳定；外汇储备与外债管理，保持汇率稳定；制定法规，实施对金融机构和银行机构的监管。古巴中央银行还建立了银行监管局，作为央行的一个重要组成部分。负责监管银行机构的业务活动，并保证古巴金融体系的健康...

（赵晓 岳安时）

6月18日，李克强总理在英国智库发表演讲时称“中国政府对经济的运行实行区间调控、定向调控，保证它的下限不越过7.5”,部分媒体据此开始报道，认为7.5%的“绝对下限”取代了“区间”，刺激政策或将显著加码。

此前，6月16日总理在《泰晤士报》的撰文也被媒体报道为“李克强称今年中国有信心实现7.5%的GDP增速目标”。难道7.5%真的成为了增长的绝对下限？宏观调控的基本思路转变了？笔者就此查阅了原文，发现这些媒体报道并不准确。

其一，《泰晤士报》原文为“China's economy needs to grow at a proper rate, ex...

我这辈子只坐过一次免费的出租车，在北京，从西山饭店到中央台的梅地亚，开了一个多小时，司机是80后小张。

北京的出租车司机列席中南海常委会，没有他们不知道的国家大事，所以一上车，小张先向我通报了打老虎的近况以及即将被打的大老虎名单，听得我一愣一愣的。接着，我问他：“您这辆车是您自己的还是公司的？”

“是我爸传给我的，他开了三十年，刚退了。”

“你们家就你一儿子？”

“就我一儿子，龙生龙，凤生凤，老鼠的儿子会打洞，司机的儿子会开车呗。”

“早十几二十年北京的哥可赚钱了。”我说这话不是敷衍小张，...

儿童大病医疗保障严重不足一直是中国医保体系的一个大问题，中国红十字基金会和中国公益研究院7月22日联合发布的《中国儿童大病医疗保障与社会救助分析》显示，2012年中国0-17岁城乡流动儿童约有3581万人，其中跨省市流动儿童有1078万名。中国流动人口参保率仅44%。

儿童大病医疗就诊有几个特点。一个是异地就诊多。这一方面是流动人口的原因，一方面是儿童医疗资源集中在大城市造成的，很多人不得不选择异地就诊。医保系统不通，儿童保障缺乏，大部分医疗费用由病人自理，再加上异地就诊的生活成本，让很多家庭不堪重负。

另一个特点...

传统银行的灾难到了吗？

  近日，银监会主席尚福林表示，三家民营银行已获银监会批准筹建，分别是腾讯、百业源、立业为主发起人，在广东省深圳市设立的深圳前海微众银行；正泰、华峰为主发起人，在浙江省温州市设立的温州民商银行以及华北、麦购为主发起人，在天津市设立的天津金城银行。

  据了解，深圳前海微众银行将办成以重点服务个人消费者和小微企业为特色的银行；温州民商银行定位于主要为温州区域的小微企业、个体工商户和小区居民、县域三农提供普惠金融服务。至于天津金城银行，则重点发展天津地区的对公业务。

  随着...

今年上半年房地产市场明显偏冷，全国住宅成交面积大幅下降了18.9%；十大城市二手房总成交32.29万套，较去年同期大幅下跌了41.77%；全国商品房新开工面积为8.01亿元，也同比下降了16.4%。没错！上半年市场在下滑，而且是大幅下滑。这也是大多数人对市场的判断和感受。

但购买房产往往都是投资未来。面对相同的市场环境，有投资前瞻性的专家往往能看到不一样的风景。7月16日秦虹主任在博鳌论坛就抛出“房地产市场新常态是波动，下半年楼市将转好”的判断。

当然，每个人都有自己的判断。我个人非常认同秦主任的观点。无论从城镇化...

多谢中午请客和聚会。
       你的从大到小，还是从小到大，我想了一下，能说明我国股份市场的形成，但股票价格有他自身的规律,现在A股下跌的形势,讲复杂也复杂，讲简单也简单。关键是钱 ——公司利润分配的问题，别的问题都是扯淡。

 现在我们面临两个基本事实: 一方面,是上证指数惨跌 - 不应有的下跌,从2007年的6000多点跌至今年年初的2112点到现在的2105,中间于今年三月曾跌穿2000点。A股惨兮兮，股民哀鸿遍野,没处哭诉;另一方面是全体上市公司囤积的大量利润-可达几万亿以至几十万亿元，美其名曰各种名目的公积金与未分利润，这将...

国务院总理李克强于7月23日主持国务院常务会议，会议认为，我国当前货币总量并不小，但是，企业融资成本高、融资难的问题依然没有得到有效解决。针对这一问题，这次会议部署了多项解决措施，主要包括以下几个方面：抑制金融机构筹资成本不合理上升的现象，遏制高息揽储；缩短企业融资链条，清理不必要的层层加价环节；清理整顿与贷款有关的不合理收费；优化商业银行对小微企业的贷款管理等。

据媒体报道，总理在这次会议上对大银行的惜贷行为进行了批评，一些大银行只做大生意，不肯给小企业一点阳光雨露。一些分析师也做了这样...

　　　　　　　　　　　　付晓东

我之所以不看好中国经济，就是因为中国经济存在大量的错误投资（参见前面的博文《当前中国经济突出问题不是过度投资而是存在大量错误投资》）。正是因为存在大量的错误投资，市场才有自发调节的需要（即对错误投资进行清算），表现出来就是：经济刺激政策一旦减弱或退出，经济增速就明显放缓。经济增长一旦放缓，政府又出台稳增长政策进行刺激。２０１２年、２０１３年以及今年每年都是如此。这些错误投资是极其宽松货币政策的产物，而且只有在宽松的货币环境下才能存活，稳增长政策的实质就是保护错误...

金磚五國在巴西福塔莱薩年會上成立一家新开发银行，總部將設在上海， 第一任总裁来自印度，理事会主席来自俄罗斯，董事会主席来自巴西，并将在南非设立非洲区中心。 此外还设置了金砖国家应急储备。在宣言中集體表達了對國際貨幣基金組織（IMF）改革停滞的失望。

自從2001年投行高盛的一位分析師奧尼爾把四個最有潛力的新興市場──巴西、俄羅斯、印度、中國放在一起，用每一國家的第一個字母造了一個新字 BRIC，名聲不脛而走，2010年南非加入後，多了一個S字母，字義還是“磚”，冠以“金”字是中國的自我貼金。這五個國家占世...

财新宏观记者霍侃在一篇报道中记述了国家开发银行资产负债表的变化。一季度末，国开行资产总额为8.34万亿元，而到了6月末，资产总额达到9.9万亿元。

这增加的1万亿元资产，就是来自央行支持棚户区改造的资金。霍侃报道说，在资金到位过程中，央行提供资金的方式，也从最初的再贷款，最终落实为7月初文件字面上的PSL（抵押补充贷款，即Pledged Supplementary Lending）。央行人士说，启用PSL，是希望其成为引导中期利率的工具。

PSL能否演变为具有无风险利率特征的中期基础利率，目前并不能确定，但这笔1万亿元的资金支持，倒是成为实...