过分夸大沪港通利好，相当于犯罪

  2007年的港股直通车开通传闻，促使当时的港股以及A股市场出现了大幅度的飙升。然而，在港股直通车的消息被广泛传播之际，2007年11月，管理层却因需要时间落实而无限期推迟港股直通车政策。

  时隔7年，沪港通取代了港股直通车，并引发了社会各界的高度关注。近期，香港交易所行政总裁李小加表示，将于10月完成沪港通启动的所有准备工作。在此之前，8月23日至24日为“沪港通”作连接测试，8月底和9月举行两次市场演习，而9月下旬还将根据需要或进行第三次演习。

  由此可见，沪港通正式启动的时...

为了稳定经济，宏观经济政策从微刺激升格。近期经济政策频出，银监会调整贷存比计算口径，国开行获得1万亿的PSL（抵押补充贷款），央行货币政策委员会二季度例会表示要灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，一系列举措将向市场提供高达数万亿规模的信贷投放。住建部更考虑购买商品房用于棚户区改造。

本届政府上任以来，倾向约束信贷、不出台新的经济刺激措施，强调市场在经济活动中的地位，明确提出要推进改革、着力削减行政审批。为此时任巴克莱资本首席经济分析师的黄益平创造了一个新的词汇——“李克强经济学”（Likonom...

中国铝业能够走出危机吗？

  谈及央企，我们很容易会想到中国铝业。无论从它的发行上市，还是它的扩张转型，中国铝业都会给市场留下很深刻的印象。

  近年来，中国铝业的盈利状况并不乐观。其中，2012年中国铝业实现亏损竟高达82亿元。2013年，中国铝业凭借出售资产等手段摆脱了“ST” 的命运。然而，进入2014年，中国铝业的盈利能力仍然没有得到有效地改善。今年一季度，中国铝业每股亏损0.16元，且预告其中期净利润继续亏损。

  股市是经济的晴雨表。那么，股价就是上市公司经营状况的先行指标。翻看中国铝业近年来的走势，确...

老曾博客69

业界同仁稿件选登(33)

关于做好电力规划的建议

日前，笔者在参加一项座谈中了解到，我国政府部门已经启动“十三五”电力规划编制工作，国家电力规划研究中心也相应开展了“十三五”规划研究工作，这是非常正确的决定。

自从我国编制发布“十五”电力规划以来，“十一五”、“十二五”都没有来得及发布电力规划，一方面在2002年电力体制改革中原有的设在电力规划总院的归口电力规划工作因政企分开和规划总院的企业化改革而一步步弱化。另一方面改革中诞生的大型电力企业集团拥有了相对雄厚的...

前几天许善达局长“中国宏观税负达到44%”的言论在互联网上激起惊天热议。今天早上，在新浪网上再看到一则“统计称今年全国人均宏观税负6338元、 北京超2万居首”的新闻。我看完后，却有如鲠在喉之感，不由得想说两句。

这是一份21世纪宏观研究院发布的报告。这份报告创造性地提出一个新概念——“人均宏观税负”。其计算过程是这样的：

以2014年各省区市的公共财政收入预算为分子，以第六次全国人口普查人口数为分母。

其计算结论是：

“2014年全国人均宏观税负水平约为6338.76元……地方人均宏观税负的极值分别是北...

中国的国际收支结构正出现新变化，反映为经济项目顺差逐步收窄，金融与资本项目重要性日益提高，这对于未来人民币汇率和金融市场的影响无疑是深远的。

从最新的2014年3月的单季国际收支平衡表来看，主要有如下特点：第一，贸易顺差大幅收窄至72亿美元，为2011年中期以来最低；第二，金融与资本项目顺差大幅扩张至1183亿美元，第三，新增外汇储备仍处高位，达1255亿美元。我们预计未来中国国际收支仍将在较长时间保持一定顺差，但贸易盈余的重要性将弱于资本流动。

相比贸易盈余，资本流动的重要性增加

我们认为贸易项目将维持较...

国家统计局发布的2014年上半年国民经济运行指标引起关注：上半年GDP269044亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%，其中一季度同比增长7.4%，二季度同比增长7.5%。中国经济增长速度始终是敏感话题，中央政府为稳定经济增长殚精竭虑：货币政策、财政政策、减轻企业负担、微刺激等等，各种工具用了不少。但有一个有效工具被遗忘了，就是解除A股IPO压制。理论上股票发行不该异化成宏观调控的工具，但中国现实扭曲压抑，将其恢复到常态就能释放出推动经济增长的活力。

A股市场20多年，IPO问题上，1999年7月1日《证券法》正式实施是分水岭，此...

   信息时代里，短平快的各种新闻资讯以低成本的方式通过众多渠道，而类似“渠道为王、终端制胜”处于主流观念，大量甚至是过度的信息资讯冲击着很多的人。我们在信息时代下学习、生活、工作，信息时代影响改变了很多习惯与方式。

  从桌面互联网到移动互联网，大量碎片化时间被网络占据，我们从前接受资讯到方式相对单一，信息量也相对匮乏。一本好书为其阐述的观点被读者认可，尽量系统而全面地进行表达，我们在阅读后根据自身特点及积累的建立起了个性化的思维框架，而在互联网信息量过度的情况下，太多的意见、众多的观点形成不同的...

自空置率报告6月10日发布以来，引发了社会关于空置率的热烈讨论，我们也陆续收到了很多意见与建议。近日美林证券经济学家陆挺先生对我们的报告提出了很多疑问。（）他的问题可概括为以下三类：第一，城镇地区的界定及城镇住房的界定；第二，抽样方法及权重的选择；第三，关于是否遗漏农民工的问题，以下我们逐一进行回复：

第一，城镇地区的界定需要统一的标准

陆挺从六普和CHFS得出的我国城镇化被高估了至少25%的结论，是草率的。在我国近70万个社区（居委会、村委会）中，城镇化是一个渐进的过程。无论是从社区拥有农用地、宅基地的...

终结篇 公积金迷雾

根据住建部公布的数据，截至2014年年3月，全国公积金实际缴存职工为1.06亿人，缴存总额达6.47万亿元，缴存余额为3.27万亿元。而在2011年底缴存余额为2.1万亿元。表明近些年住房公积金增长速度相当地快。余额存量资金规模已经达到令人瞩目的地步。但是无论媒体还是社会对于住房公积金的了解和认识都非常少，似乎它总是充满着一层迷雾。

从住房公积金覆盖面角度来看，首先缴存职工人数1.06亿人看似比较大，相比全国在职职工总数7.6977亿人仍然是一个很小的比例。甚至它的覆盖面还低于在职职工的医疗保险（5....

8月4日，百时美施贵宝（BMS）和Allied Minds公司宣布，双方联合创建合资公司Allied-Bristol生命科学公司，该合资公司将专注于将来自全美一流大学及研究机构的早期创新，向药物研究及临床前开发转化。

百时美施贵宝的这一动作反映了美国目前医疗产业投资的新动向：设立产业基金，主投早期制药项目。

先来看最近Sillicon Valley Bank发布的美国医疗行业投资报告，这份报告显示了几个有趣的数字。

• 风投机构在两大传统医疗板块（生物制药和医疗器械）上的投资数额自2010年以来稳步回升，从2010年的230亿美金增长到2013年的300亿美金...

A股市场化改革让谁钻了空子？

  多年来，弱化行政审批属于A股的市场化改革思路，也是管理层一直奋斗的主要目标。

从全球的股票发行制度来看，主要分为审批制、核准制以及注册制。其中，审批制属于股市开放初期实行的制度，采取的是完全计划型的发行模式。而核准制，其实自2001年正式启动，并一直沿用了十多年的时间。至于注册制，则是目前A股市场的主要发展方向。

  A股市场成立至今已有二十余年的历史。然而，A股的市场化改革进程并不顺利。进入2000年，A股的改革速度似乎有所加快。

  2000年3月16日，证监会颁布《关于发布...

郭美美因为聚赌被抓, 为何还要谈如何赌球呢?

 世界杯年,合法非法博彩甚嚣尘上, 本想谈谈如何赌球, 可坊间也放出话来,稍安毋躁，风声紧.既然央视和警方主要在挖郭美美妈妈如何起于发廊洗浴 ,郭美美如何为娼(其实很多女孩羡慕的),以扫黄为主, 那我们更放心谈赌了.

（小标题） 为什么不是法国

认真猜输赢开始于 1998年法国世界杯, 因为周围的朋友对于胜负追求不再仅仅是口舌之争了,开始真金白银了. 而给我印象最深的是寡言少语的A先生.

为什么呢?

首先,  A先生可是在北京101中学踢过球上过学的, 哦,别紧张,他...

世界货币基金组织IMF警示称，发达国家收紧货币政策导致金融环境急剧收紧，加上新兴市场经济体普遍开始出现结构性放缓，两者之间的互相作用可能会对全球经济造成伤害。由于过去几十年中，新兴市场国家对全球经济的贡献日益增大，这些国家经济放缓对全球的影响将是非常深远的。据IMF估计，新兴市场国家GDP每下降1%，发达国家的年增长就将减少0.2%。

新兴市场正普遍经历经济下滑，并对世界其他国家造成“溢出”效应。“溢出”将通过多重渠道在全球范围内产生影响：贸易、商品市场、以及金融市场。尤其是来自巴西、中国、俄罗斯和委内瑞拉这...

目前影响到金融市场的因素有很多。首先，最大变数的则是地缘政治风险。地缘政治风险可能会导致避险情绪飙升，投资者将抛出风险货币并买入黄金，美元、日元和瑞士法郎等避险货币；其次，美国就业市场能否持续复苏则关系到美联储政策的下一步走向，届时市场流动性将出现根本性的变化；第三，中国经济能否维持乐观态势。中国在过去十年的迅速增长使其成为全球经济活动的引擎和晴雨表。若中国增长大幅放缓，从而拖累全球经济活动，这会导致全球金融出现动荡。最后，欧元区乐观的数据蒙蔽了市场的眼睛。欧元区PMI数据是其最大的亮点，但除此之...

近年来，随着居民收入的提高，财富的增加，越来越多的人开始关注金融市场。“理财”这个词也应运而生。其实理财在我国自古有之，从朴素的“积谷防饥”到“养儿防老”理念；再到典籍《易传.系辞下》“理财正辞，禁民为非。曰义。”中华民族历代都在探究和实践着理财与投资的真谛。

现如今，在北上广深这类一线城市，金融理财市场更是发展迅速。因为理财产品相对丰富，使得这些城市居民在理财的广度和深度都处于领先的地位。买保险，买股票，买基金和买房产早已是明日黄花，很多人已经是银行理财、“宝宝”理财、期货、信托、P2P、有限合伙...

付晓东

第一,人口向大城市聚集是全球性趋势。世界银行2009年世界发展报告《重塑世界经济地理》中指出“世界日益城市化，经济板块也日益集中在最密集的城市中心地区。1900年，世界上最大的100座城市的总人口仅占世界人口4.3%。现在，这100个城市的总人口占世界人口7.5%”无论是发达国家的东京、纽约，还是发展中国家的印度孟买、巴西圣保罗、墨西哥墨西哥城、韩国首尔，这些城市的人口都是高度聚集的。大东京地区仅占日本国土面积的4%，却集中25%的人口；尽管日本现在面临人口负增长状态，但东京地区的人口仍然在增加，而且预计东京地区...

门诊分流是医改一直想要推进却无力落实的一个项目，原因是好的医生资源集中在最好的公立医院，病人对大医院医生水平和医疗安全性的信任导致很难让他们主动将小医院作为初次就诊的选择。

医联体或许为中国转诊的难题带来一线希望。以北京积水潭医院为例，是最好的骨科医院之一，希望能和二级、一级骨科医院甚至是社区医院联合，结成骨科医联体。医联体的意义有两方面。

首先是挂号资源共享。初诊病人由医联体成员直接向积水潭医院预约，而复诊病人则由医生在诊间预约，对象可以是医联体内的机构。第二个意义则是在人才培养上，由资源最...