定价方式

商品市场上常规销售商品中存在着批发与零售两种方式。在房地产市场上一手房的销售大多属于批发性质，二手房销售大多属于零售性质。房地产行业的批发方式与一般商品批发方式有所不同，它并非有所谓一级市场和二级市场，不像其他商品通过一级或者几级商品批发（其中形成价格梯度）然后进入市场面对消费者。而是直接面对购房者，采取集中开盘模式销售，类似“集市”。在集中开盘之前开发商有一个称之为“蓄客“的过程，尽可能地让开盘之日到来时，意向购买客户数量超过实际发售数量，其比例越高越好，因为在实际开盘时，就...

作为数十年来一直致力于建立绿色社会的国家首相，我充分意识到绿色转型并非易事。要想成功，政府、企业和公民需要携手合作，共同教育和创新。

全球金融危机、与日俱增的世界资源压力以及巨大的气候和环境挑战使可持续性成为国际议程的重中之重。作为应对这些挑战的方法，可持续性正日益成为政府和企业的有效运营模式。

可持续性是对未来经济增长、新型市场机会以及创造就业的投资，同时亦是实现更加和谐社会的重要社会因素。在和谐社会，经济增长不会导致空气、水源和土壤遭受污染。中国人民和丹麦人民正在承受他们居住环境的负面...

在新制度经济学中，制度供给是个非常复杂的命题，包括准确识别制度供给的需求、确定制度供给的目标、熟悉新制度运行的关键环节、效果评估以及适当修正等多个方面，是一个人类基于理性进行主动“建构”的系统工程，殊为不易。

启动于2012年、将于2015年全面完成的“营改增”正在成为上述制度供给的试金石，可以印照制度供给的各个环节和全过程，当然也可以使我们全方位地观察思考营改增后地方财政的出路与走向。首先,“营改增”为重新构建地方政府的财政收入体系创造出了需求。这主要是因为“营改增”本身是一个具有减税效应的改革，财...

  
 － 张化桥的读书笔记（Tap Dancing to Work  英文本）  

文章刊登于今天香港"经济日报", HKET, 

前不久，我读了一本好书。它收集的是巴菲特几十年来的文章，由巴菲特的朋友, Carol Loomis 编辑。我觉得此书很有趣，文笔也很优美。有些涉及到投资哲学，有些涉及到企业管理的道理。我从中摘录出15条精华，算是我的读书笔记，与大家分享。

（1）巴菲特说，他每天踩着舞步去上班，因为他开心。他只跟他喜欢，尊敬，和仰慕的人们打交道。I tap dance to work. I do business with people I like, respect and admire. (He leads an unh...

付晓东

百度百科对常态的解释有两个：一是固定的姿态；二是平常的、正常的状态。根据字面理解，新常态应该是相对稳定的状态，只是与以往不同。如果说中国经济新常态，那也应该是一种新的相对稳定的发展状态。但是当前中国经济呈现高度的不稳定状态，经济增长严重依赖政策刺激：只要刺激性政策一退出或减弱，经济增速就放缓；经济增长一旦放缓，政府又出台稳增长政策进行刺激。２０１２年、２０１３年以及今年每年都是如此。因此，就当前的中国经济而言不是新常态而是非常态。不稳定的根源就在于存在大量的错误投资，因此市场才有自发调...

阿里华尔街路演火爆，A股看到了什么？

2014年9月9日凌晨，阿里巴巴集团在纽约举行首次路演，此次路演开局火爆，投资人和媒体争相追逐，众多华尔街大腕到场，原来预计500人出席的会场挤满了800多名投资者，有华尔街基金经理甚至在社交平台上透露现场排的队伍拐了18个弯，光是等电梯就需要40分钟。

在各方的共同关注下，中美史上最大IPO正式拉开帷幕，根据招股书，阿里巴巴股票发行价在60美元至66美元之间，将发行3.2亿股。以此测算，阿里巴巴IPO融资额为192亿至211.2亿美元。如果算上最高15%的超额配售计划，阿里巴巴最高融资规模将...

上个月底，为纪念梅兰芳先生诞辰120周年，梅兰芳之子梅葆玖先生亲自带队，集合了当今梅派传人，精选了多部梅派经典剧目“双甲之约”来到华盛顿肯尼迪艺术表演中心演出，曲目是梅派经典剧目《梅华香韵》及《穆桂英挂帅》。

蒙友人相邀，我虽然可以说是京剧的门外汉，但还是兴致勃勃地来观看了第二天的演出：演绎一出完整的故事的情节大戏《穆桂英挂帅》。京剧梅派艺术掌门人梅葆玖先生唯一的男旦弟子胡文阁担任主演，他亦是近半个世纪以来梅派唯一的男旦传人。应该说演员们的唱、念、做、打俱佳，但实在是隔行如隔山，不太能领...

中石化“摸着石头过河”，是危还是机？

  今年2月19日，中国石化发布公告称，公司全体董事于当日审议并一致通过了《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》。然而，历时多月，经过多项的筹备工作，中石化混改终于迈出实质性的一步。

  据消息显示，9月14日晚间，中国石化发布公告称，公司的全资子公司中国石化销售有限公司与25家境内外投资者于9月12日签署了《关于中国石化销售有限公司之增资协议》，拟由全体投资者以现金共计1070.94亿元（含等值美元）认购销售公司29.99%的股权。据此估算，销售...

一线定律

消费者在购买房子的时候似乎影响决策在价格方面普遍认为是房子单价问题，其实那是表面的情况。对于大多数购房消费者（含投资者）无论是经济实力比较强，还是经济实力一般，购买一套房子无论面积大小其中有多数个居室（含卫生间）总价对于资金安排和资金能力影响最为直接。因此一个城市房地产套均总价和套均面积是一组非常重要的数据，尤其平均数字或中位数值对于开发商的刚需产品户型设计和售价策略极其重要。虽然中国各级统计部门从未公布过这个房地产数据，民间中介机构也很少涉及这部分内容数据的采集和公布。但是全...

公立医院未来改制的需求可能源于这样几点。一个是国家对医药分开的落实措施的加强，一旦试点范围增加，未来一些中小型医院的经营可能由此受到影响，需要资本输入，以改革医院管理和运营模式来增强竞争力。

另一方面，一些地方性医院目前已经面临很大压力，包括技术能力不足，设施落后，运营效率低下，管理思路跟不上市场发展等。加上医保资金本身面临压力，未来在支持公立医院进一步改革和发展的能力有限，需要引入社会资本。

有一个案例可以说明这种趋势。近期，中信医疗接手对广东省汕尾市三家公立医院的整体改制。据健康界报道...

牛市的春天来了吗？

  牛市，对我们来说，可以是很遥远，也可以是很接近。数月前，正当市场徘徊于2000点附近的水平时，市场却充斥着熊市的思维，牛市对大家来说竟是不敢想象的问题。然而，时至今日，股市经历了快速的上涨行情后，市场的投资信心却得到了修复，而“牛市论”也接连传出。

  近几个月，指数从2000点附近，攀升至2300点上下的水平，累计最大涨幅超过了15%。实际上，指数上涨15%，累计上涨空间不足400点，并不能由此认为这是牛市的开端。

  按照过去的规律分析，股市自底部上涨至20%的水平，将会形成中长期资金布局的...

印度可再生能源配额制的经验教训值得借鉴

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员 翟永平

最近以来，一度沉寂的“可再生能源配额制”话题重新成为一些中国专家和媒体的话题，有专家认为可再生能源配额制的实施，可望为可再生能源发展注入新的活力。说起来，为大力推动和鼓励可再生能源的发展，世界上已经大约100个国家出台了上网电价补贴（feed-in tariff，简称FiT），但只有大约25个国家实施了不同形式的可再生能源配额制。相对于美国的成功经验，印度实施“可再生能源购买义务”（Renewable Purchase Obligation，简称RPO）的经验...

 我是怀着谨慎乐观的方式来看待未来中国的经济前景 — 谨慎是因为经济体扭曲泛滥，从广泛的资源分配不当，到高度扭曲的推动恶性循环的宏观经济结构，都是如此；但是乐观，也完全出于同样原因。重大和普遍的扭曲的存在意味着还有增长空间。分配不当越严重，增效潜力越大。

中国不同于其他国家，因为该国有着高度扭曲的经济体。过去的中央计划遗留下许多扭曲，仍有待通过几轮单项改革逐一消除。因而，不像今天的许多新兴经济体，也不像过去的东亚四小龙，中国具有强大得多的发展工具：改革。可减少扭曲、将现有资源按最高生产率的用途...

世界经济论坛 2014年全球青年领袖年度峰会包含了就地参观中国互联网巨头和科技型初创企业等内容。让许多全球青年领袖和校友们吃惊的是，北京，尤其是其中关村地区，也是中国信息消费热潮中的一个创新枢纽。

类似硅谷的中关村是知名中国互联网业者、谷歌等全球公司的中国办事处，尤其是众多初创企业的大本营。中国寻求发展一个超越装配线、出口和政府支出的更成熟的经济体。未来企业家们掀起了一股引人注目的创新热潮，挑战长久以来的“中国制造”山寨版的观念。

中国第一代科技型初创企业大多是与互联网和山寨版西方网站有关。但是...

根据最近的中国政府数据，2014 年上半年中国经济增长的首要因素是消费，领先于传统的排名靠前的进出口业和投资业。

一个令人鼓舞的标志是，新政府促进消费更多地拉动经济的工作步入正轨，其中最大的亮点是信息消费，今年 1–6 月期间信息消费额高达 1.35 万亿元人民币（2180 亿美元），比去年同期增长了 20%。

自从 2013 年底中华人民共和国国务院（中国的主要行政机关）发布了促进信息消费的蓝图，中国的数字经济已经加快了它的移动通信改造步伐。

以下三个方面已经且正在继续对新增长和生产力提高产生强大影响。

1. 硬件和基...

 在中国（世界最大的二氧化碳排放者），政策制定者们已在讨论从 2016 年起给碳排放设置一个最高限额的可能性。其部分原因是为了应对空气污染，空气污染已经是中国的一大问题。自 2013 年初，中国将近 30 个省份已经遭受严重的雾霾。这已引发了众多埋怨和必须解决此问题的公共需求。但如何解决呢？中国的空气污染基本上是一个与能源相关的现象，因此需要一种侧重于能源的方法。为此，中国极有可能将对其碳排放总量进行封顶。

这一问题的大部分原因是高能耗和煤炭为主的能源结构。1978 年中国的煤炭消耗量才只有 6.1 亿吨。而到 2013...

【本文发表在《中国金融》2014年第18期。与朋友张立合作】 

          资产证券化可以实现非标资产标准化、通过增强资产流动性来实现存量资产的现金流未来与当前的转换以及资产风险的市场化定价。因而，资产证券化是解决当前中国社会高融资成本难题以及盘活存量的一个重要金融工具。资产证券化在中国的发展可谓一波三折，但近年来随着对国内经济问题的深化认识，资产证券化再次成为焦点。然而在实践调研中我们也发现目前国内资产证券化实践在深度和广度上都非常有限，要取得突破和长远的发展，迫切需要增强对市场的理解，不断进行产品的...