摘要 : 中国经济增长的潜力仍然很高。国内外知名学者估算中国未来10到20年的潜在经济增长率都在8%以上，这主要是因为中国的TFP（全要素生产率）还有很大的改善空间，中国的人均GDP距高收入国家还有很大差距，这些都预示着，哪怕不增加资本与劳动力等要素，仅仅改善资本错配与提高劳动生产率，就可以保持可观的经济增长速度。

据媒体报道，国务院于去年底已批准总投资额逾10万亿元的七大工程包基础设施项目，其中今年将完成的投资超过7万亿元。国家发改委投资司副司长罗国三对此回应，“7万亿还是10万亿，是媒体自己推算的，具体投资...

官商掐架，淘宝该低调了！

  近一周，淘宝与工商总局的“掐架”事件，成为了老百姓茶余饭后热议的主要话题。

  今年1月23日，国家工商总局发布《2014年下半年网络交易商品定向监测结果》，调查结论称：中国网购的正品率不足六成。其中，淘宝网样本数量分布最多，但正品率最低，采样51个，正品率仅为37.25%。

  随后，在1月27日14时，淘宝发公开信叫板工商总局，并称“您违规了，别吹黑哨”。同时，还指出了监测报告在抽样、程序等存在问题。不过，时隔不足6小时，工商总局却正式回应，并强调这是依法监测。

  1月28日上午，国...

发表于财经网

中亚地区作为丝绸之路经济带上的交通枢纽和重要能源产地，是中国西进策略成功的关键。近几个月来，世界能源价格的暴跌给该地区的五个斯坦国家带来了相当大的影响。本文将从经济与政治两方面对相关的风险进行分析，希望能够引起有关部门和企业的重视。

中国西进战略的其中一个重要考虑就是获取中亚的油气资源。然而，随着国际能源价格的下跌，相关能源项目的高成本问题开始凸显出来。中国与土库曼斯坦之间的中国-中亚D线管道之所以花了数年时间才达成协议，就是因为项目的盈利性对双方来说都是一个难题。事实上，自输气以...

强势美元具有坚实的经济基础。在居民消费和投资复苏的带动下，美国宏观经济持续向好，资本市场屡创新高，房地产市场高位复苏，工业升级再造效果明显，美国的量化宽松政策已经退出，强势美元随之出现。但是强势美元也受到了国内因素和国外因素的一些挑战。

一是美国宏观经济指标稳步向好。在货币政策、财政政策和产业政策的扶持下，技术创新和市场力量主导了美国金融危机的经济模式和产业链条重塑，美国经济增长不断向好发展，失业率已经降到政策目标以下。2014年第三季度美国经济增长的现价和不变价折年率分别为4.9%和2.4%。2015年...

摘要 : 余永定、朱海斌等学者均提出，央行可以降准，释放2万亿或者更多的存款准备金，财政部发行等额国债，置换（回收）央行向商业银行释放的存款，防止出现2009年的信贷扩张。此时，财政部发行的国债，优先用于整体性减税，也可以支持三农领域、棚户区改造、技术改造、基础设施等领域。虽然政府一时背负了债务，但保证财政收入增长，维持政府对经济社会的控制力，还可以降低全社会的税负，为未来的税收增长留下火种。

近日有媒体透露，2014年我国财政收入预计同比增长约8.6%，这意味着自1991年以来全国财收增速重回个位数时代。在...

最近，中国互联网上出了一件大事儿：阿里和工商总局掐上了。具体事件如下：

·         1月23日，工商总局在官网上公布了一份网络调查——《工商总局发布2014年下半年网络交易商品定向监测结果》。调查结论称：中国网购的正品率不足六成，其中注册用户超过5亿人的淘宝网假货最多，售假率高达近63%。

被妖魔化的“高送转”

  谈及“高送转”，多会认为是上市公司注重投资者投资回报的一种重要方式。于是，伴随上市公司的“高送转”方案出台，市场总会作出一定的拉升反应。

  近年来，随着管理层强调上市公司的现金分红等问题，不少上市公司也作出了积极的回应。不过，在现实中，以创业板、中小板为主导的上市公司更热衷于推出“高送转”的方案，并以此作为回报投资者的主要方式。

  然而，在实际操作中，随着上市公司“高送转”方案的频繁发布，其本质意义却发生了明显的变化。

  以海润光伏为例，在今年1月23日，公司发布了...

21世纪经济报道专访：人民币适度贬值有利中国经济 上半年降准概率较大

记者：黄斌、李玉敏、韩瑞芸、付玉

近期，在欧洲推出QE，美元逆势升值的背景下，人民币兑美元出现一轮较大幅度的贬值行情。前有卢布暴跌之忧，现有外资出逃之患，人民币能否从容应对强势美元？人民币汇率未来如何变化？有无暴跌的可能？汇率停留在哪个区间对中国有益？中国央行未来是否还将主要通过定向宽松工具“放水”？降准、降息概率多大？空间几何？人民币汇率形成机制进一步改革的时机是否成熟？

带着这些问题，21世纪经济报道记者独家专访了中国...

美国：温和增长
　　美国2015年经济仍然能保持温和增长，预计GDP增速为2%-2.5%。
　　首先，占美国经济三分之二的消费在2015年会有较好的表现。这由于：1、利率处于低位，家庭的按揭支出稳定或相对下降，住房支出下降；2、油价大幅下降，家庭汽油支出下降。这样，家庭的其他支出可以提高。
　　其次，在设备投资与软件投资方面，美国企业的支出仍然会保持在高个位数，甚至低双位数的增速，这是受互联网与新技术出现的驱动，这个过程仍未结束。这使得私人部门投资对GDP增长的贡献提高，比如2014年3季度，这一比率达到了23.6%，而私人部门投...

     日前统计局公布了2014年工业企业利润数据，2014年全国规模以上工业企业实现利润64715.3亿元，比上年增长3.3%，增速比上年回落8.9个百分点。其中，12月份实现利润8507.3亿元，同比下降8%，降幅比11月份扩大3.8个百分点，创历史最大跌幅。实体经济盈利能力继续下滑，正应了日前达沃斯年会上有关周小川的一句坊间戏言，“央行的秋裤是不是要提醒大家注意保暖”？

　　如果与2014年7.4%的经济增长的宏观成绩单相比，目前经济微观层确实表现不佳，对此很多研究机构认为通缩是导致实体利润下滑的主因，诚然截至2014年底，中国的工业出厂...

中国股民要紧盯政府“脸色”

  中国股市素来有政策市之称。换言之，股市的生与死往往是由政府作为主导。

  去年7月份以来，中国股市走出了“雄冠全球”的行情，期间累计最大涨幅超过了70%。然而，就在去年7月份之前，A股市场仍然是“一潭死水”，且“熊”足了数年之久。

  针对近半年的牛市行情，普遍观点认为这一牛市行情是建立在高杠杆的环境之下。与此同时，随着沪港通的顺利“通车”，也直接成为了本轮行情的导火索。

  不可否认，两融业务规模的迅猛增长确实为市场创造了更多的积极性影响。

从数据分析，2014年7月份...

货币是中性的，还是非中性？这个问题是货币政策思想的内核。事到如今，经济的这般情状让我们不得不在货币领域尝试“人定胜天”的想法，信仰“货币非中性”来挑战经济的极限。纵然这么说似乎又主观设定了：决策者知道天的边界一样。这也不甚合理，但美联储的实践已经让其他央行心生艳羡，却又略带胆怯。

货币中性认为，货币对于经济来讲是面纱，所有的货币流动性冲击都将如潮水一样，大海会恢复平静，最终所有人将拥有相对持平的水平面，货币量只会导致整体性的价格在不同量级上的绝对变化，所有实体经济上不存在相对变化。通俗一点...

 ——资产证券化系列评论之五

《上海经济评论》专栏文章，尚未发表，谢绝转载

早在1990年代初期，中国就已经出现了资产证券化的萌芽。目前可查的最早的证券化案例，很可能发生在1992年的海南，而当时的海南正处于前无仅有的房地产泡沫中。1992年，三亚开发建设总公司以三亚市丹州小区800亩土地为标的，以地产开发后的销售权益为基础资产，发行了总额两亿元人民币的三亚地产投资证券。之后，一些国有企业在境外发行了以高速公路过路费或应收账款为支持的证券化产品，但这些交易基本上采取了离岸证券化的形式。直到2005年，人民...

美国搞了6年量化宽松，两年多前日本又接着搞，眼下欧盟又搞了起来，只有

中国不搞。换来的结果是什么，人民币高耸入云，西方叫好人民币的表现——

实际上是捧杀中国。出口完了，企业难以为继，中国经济到了非常艰难的节点。

这篇文章是2012年年底参加【IT经理世界】杂志专栏作家年会时做的报告。预测了在全球产能过剩，需求萎靡的当下，“货币贬值，力促出口，转嫁危机”已经成了各国摆脱困境的捷径。货币战争注定成为新常态。

果不其然，1月22日晚间欧洲央行宣布进行1万亿欧元规模的量化宽松，欧元对人民币跌破7。中国...

陆铭、钟辉勇，2015，《大国发展：地理的政治经济学分析》，《新政治经济学评论》，第28期，1-19页。

 
大国发展：

地理的政治经济学分析

陆铭  钟辉勇*

摘要：中国是一个发展中大国，其地理和政治（特别是地方政府间关系）是分析中国经济不可或缺的视角。中国的经济分权与政治集权的制度安排虽然有效地激励了地方官员追求本地经济增长，但这种制度安排所产生的地方主义却与经济集聚发展的规律相矛盾，既导致了经济效率的损失，也难以持续地促进地区间的平衡发展。再加上当前劳动力尚未充分流动导致地区差距巨大，同时又是一个...

无论是股票发行市场还是流通市场，无论是股票发行及交易品种的数量、股票市场容量还是市场发育程度，美国股市在世界上均首屈一指。美国是世界的金融中心，美国股市是世界股市的黄金标杆。

“牛长熊短”是美国股市运行的主要特征。特别是进入现代投资时代以来，随着机构投资者的壮大、政府对投资者的保护更加完善，金融创新工具不断涌现，大规模的收购兼并活跃，高科技股票脱颖而出，美国股票市场空前繁荣，美国的金融资本影响力...

    曾经写过“股票桥牌与概率”，这个联想初看上去似乎有些奇怪，可是我越来越发现股票和桥牌的共同点了，还是概率。

    有些牌手自我感觉自己牌技不错（很多时候这确实是事实），于是抱着必胜的想法去比赛，结果往往不能尽如人意，尤其是轮次少，每轮副数也少的时候。我不禁要问：你认为你一定会输给桥牌大师吗？如果你告诉我未必，那么凭什么你认为你一定会赢那些弱队呢？踏踏实实打好自己的牌，提高自己的牌技，把输赢置之度外，赢会变成大概率事件，同时要接受大概率事件不一定会发生。

         一道简单的数学题，一个袋里放...

付晓东

泡沫不是唱出来的,产生了泡沫也不会因为人们视而不见就自动消失。回避问题不能解决问题。

一、美国房价的历史经验

近日，凤凰网上刊登了陈龙的文章《中国人需知道的美国120年来房价的历史和规律》。文中指出：美国的房价在过去的100多年中的年平均增长率约为3%，略高于美国的通胀率（2.8%）。如果涨幅远高于通胀率，后面就会没有增长，或下跌。这个规律不仅适用于美国平均，而且适用于一线城市。在1960年第一季度到2013年第一季度之间，美国平均房租对房价比率为4.98%。21世纪初的房地产泡沫，表现在房租对房价比率从1999年...