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黄凡

股市6000点的随想曲

黄凡 03月24日

资深投资管理人

最近,国内股市经过一段时间的调整重拾升势,各主流指数均连创7年来的新高。不少人认为:目前A股泡沫化严重,国内经济基本面不支持,美元走强导致资金外流……上涨的趋势很快就要到头了。

 

笔者不这么认为。

 

首先,我们看看关于泡沫化的观点。 的确,中小板和创业板的估值是奇高,近期在一些专业投资圈中也流传这样的段子:创业板已经过了讲市盈率、市梦率的阶段,目前讲的是“市胆率”,下一步就是“市傻率”,“市疯率”。

 

真实的故事也如此,敝人去年中去拜访一创业板上市公司“XX科技”的董事长,该老兄非常实在地告...

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达沃斯博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接

美国劳工部在初春时节发布了出人意料的职场乐观消息:一月份的失业率为5.7%,相比2009年10月金融危机后的高点10%大幅下降。过去3个月的职场招聘达1997年以来的最快速度。还有一个好迹象:多年来维持不变的平均时薪目前增长了0.5%,为6年来最高。

此次工资上涨的幅度尽管很小,却引出了经济复苏是否能最终带来薪酬增长的问题。今年2月沃尔玛宣布将美国员工的时薪提高至10美元,联邦政府规定的最低工资标准为7.25美元,星巴克、帕尼罗面包和安泰保险等公司也提高了最低工...

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达沃斯博客

亚洲的全能中产阶级

达沃斯博客 03月24日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接

尽管近期经济仍有不确定性,亚洲的中产阶级却在快速成长。未来几十年,该新兴细分人口群体将成为地区经济政治发展的基石,对世界其他国家也将产生显著的影响。

据经合组织估计截止2030年全球中产阶级(定义为按2005年购买力平价计算,每人日均开支达10-100美元的家庭)将膨胀至49亿人,而2009年还仅有18亿的规模。其中的三分之二将居住在亚洲,2009年上述比率仅为28%,其中最大部分居住在中国。

事实上,如果中国推行保持经济快速增长所需的结构改革和技术升级,相比...

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陈立彤

俏江南,难在了哪里?

陈立彤 03月24日

中国律师、美国纽约州律师、香港国际仲裁仲中心仲裁员

  据报道,俏江南创始人张兰与欧洲私人股本集团CVC卷入仲裁案,香港高等法院已下令冻结张兰资产。

  俏江南与张兰属于命途多舛。由于餐饮企业一直不是国家政策重点关注的对象,且在财务管理方面普遍不够透明,所以国内证监部门对餐饮企业的上市大多不待见,从而直接导致俏江南在A股上市的尝试失败。此后在明知港股估值更低的情况下,俏江南还是不得已转战H股,但俏江南又碰到了新壁垒——“10号文”,亦即《关于外国投资者并购境内企业的规定》,该文由商务部、国务院国有资产监督管理委员会、国家税务总局、国家工商行政管理总局、...

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张五常

约束言论问题复杂

张五常 03月24日

香港经济学家

我不是个信奉自由言论的人。我的老师阿尔钦不是;我的老友科斯也不是。上世纪六十年代中期,美国伯克利加州大学的众多学生大搞「自由言论」(Free Speech)活动,为的是什么今天记不清楚了,阿师在课堂上直斥其非,劝导同学们不要参与这类活动。八十年代中期,科斯被纽约的媒体大骂,因为他说传媒的报导不尽不实,不知哪句是真哪句是假,可能假多于真。

我自己呢?从小给外人在背后闲言闲语,孰真孰假懒得管,我就是不喜欢这些干扰。今天老了,想到苏东坡的际遇,觉得自己的际遇其实不差。苏子云:「吾平生遭口语无数,盖命在牛斗之间...

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郭施亮

要看懂中国股市的“牛脾气”

  继“2元股”被市场消灭后,“3元股”也逐步成为市场重点关注的标的。截至目前,市场仅剩5只“3元股”。与此同时,市场低于5元的股票也仅有32只。

  低价股被市场消灭,是牛市行情的一大特征。然而,纵观本轮牛市行情,实质上不仅依靠政策环境的好转,同时也依托于市场环境的逐步回暖。

  其中,政策环境好转是中国股市实现二次腾飞的根基。

  前有证监会管理者的公开表态,后有央行高管的发言,再者国家对股市的重视程度也达到了前所未有的高度。于是,在一系列“正能量”的推动影响下,也给股...

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达沃斯博客

世界经济论坛的转型

达沃斯博客 03月23日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接

今年,世界经济论坛被正式确立为“推动公私合作”的国际机构。近半个世纪以来,世界经济论坛一直坚定地履行其“改善世界状况”的使命,如今它已发展成为一个真正具有创新与合作精神的组织,致力于在21世纪成为连接公共和私营部门的桥梁。

论坛能够获得这样一个独特的地位表明,在高度互联、瞬息万变的当今世界,唯有全球各利益相关方通力合作,才能解决人类面临的各项重大挑战。我们身处一个相互依存的时代,我们需要论坛这样的组织。

论坛的发展历史表明,公私合作...

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陈剑

李光耀的房产政策

陈剑 03月23日

信风金融科技创始人兼CEO

李光耀的房产政策

 

今天一早起来,就听到了新加坡前总理李光耀去世的消息。虽然李光耀先生留下的政治遗产颇多,但最令我赞赏的还是他的“居者有其屋”房产政策。尤其是把香港和新加坡这两个经济、文化、人口、地理环境都颇为相似的城市加以对比,更加令人印象深刻。

在2012年,我因为参加在澳门举行的世界华人不动产学会年会和在新加坡举行的亚洲房地产学会年会,路过香港及新加坡并短暂停留了几天。深感香港居民对高房价的无可奈何。香港街头随处可见的房产中介,挂出的房价高得令人咂舌。我们所接触的本地年轻人,即便是大学教...

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刘尚希

税收助力新常态:良法善治

刘尚希 03月21日

财政部科研所 所长 研究员

财政是国家治理的基础和重要支柱,税收制度作为现代财政制度的重要组成部分,同样体现和承载着政府与市场、政府与社会、中央与地方等方面的基本关系。在经济社会新常态的背景下,税收如何更好地服务于经济社会的发展,助力新常态?概括地说,有两个方面:一是立良法,二是促善治。

 

提高税收立法水平,立良法

 

立良法,不仅仅是立法技术问题,更重要的是要厘清税收制度改革的整体思路,需要系统思维,不能就各个税种或实体法与程序法分割考虑,要防止税收立法的碎片化倾向。要建立一个有利于科学发展、社会公平、市场统...

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滕飞

降息降准空间犹在 谨慎防范金融风险

滕飞 03月20日

光大银行资产管理部首席分析师

目前仍有降息空间

 

  自去年11月央行两年多以来首次降息之后,就预示着降息通道的开启。从央行历次调息过程看,降息或者加息都不是一次性的,而是连续多次的。因为央行调息的效果需要一定时间,数据反映滞后性,因此仅以一次的调息难以扭转物价的趋势,需要连续的降息或加息才能发挥作用。上一次降息通道是在2007年金融危机之后,为应对外部经济环境恶化,刺激经济增长,从2008年10月份至12月,3个月时间内连续降息4次,降息幅度达到1.89个百分点。由于大幅降息和宽松货币政策,带动CPI从2010年开始显著上涨,达到4%以上,面临通...

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吴裕彬

【中国经济去杠杆化下房地产和股市走向】和讯财经高端访谈节目【 财智书话】里,和讯财经首席经济评论员馨月和《战略与管理:超级去杠杆化和再平衡》一书合著作者知名经济学家吴迪专题畅谈中国金融杠杆化,及其对房地产,股市,地方债务等资产市场的影响。【战略与管理:超级去杠杆化和再平衡】由海南出版社出版,是一本专注于金融改革和去杠杆化的精选文集。书名取自我在2012年的一篇预测中国经济债务危机性质的论文。全书既给了中国金融危机的病因,也给出了解决方案。全书收录中国金融经济学界十多篇重量级研究作品。

访谈节目视频...

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郭施亮

中国股市被中国大妈玩转了吗?

谈及中国大妈,我们既敬畏又忧心。敬畏之处,在于中国大妈的潜在能量相当惊人,甚至能够轻松击退华尔街的大鳄。而忧心之处,则在于中国大妈的抢进时机,却往往遭到部分利益者的利用。纵观前几次中国大妈的投资时点,却被暗指为典型的“反向指标”。

  前两年,中国大妈抢购黄金一幕,相信对大家来说并不陌生。

  2013年4月,金价跌至1300美元一盎司的区间,由此引发了中国大妈的抢购热情。但与此同时,华尔街大鳄却继续做空黄金,并意图把金价打至更低的价位。

  然而,令全球投资者震惊的是,...

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王争春

 

当前金融及财税形势
       
——金融视角下的房地产市场

一、金融与房地产

一个本质:特殊的经济资源,所有人类活动和财富的载体;

三大属性、十大职能:

生产属性:作业职能、载体职能、渠道职能;

消费属性:生活必需品、普通消费品、奢侈品;

金融属性:储蓄职能、投资职能、投机职能、融资职能。

 

金融属性

金融属性:财富配置、投融资手段

 

储蓄职能:保值增值的手段;

投资职能:用房价租金比表示;

投机职能:短期炒作,升值幅度;

融资职能:传统的主要抵押物作用。

财富的载体

美国房地产...


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Dialogue Earth
12.03.2015 穆 素彬   中国煤炭消费减缓,期待将煤炭出口至亚洲国家的美国卖家不得不另寻新买家。   图片来源:coalswam    中国经济增速放缓,环境保护措施也日趋严格,美国煤炭行业恐无法再寄希望于中国市场,美国银行业也将面临收回太平洋沿岸出口港和现有煤矿项目贷款的压力。   美国是第二大煤炭生产国,但其能源结构正在向天然气倾斜,白宫也颁布了更为严格的管理措施,这些都使美国煤炭市场受挫。中国煤炭进口减少,美国矿业公司恐难再找到新的买家,这意味着化石能源将会继续留在地下,太平洋两岸的环保人士....
陈言

汇率持续走低 日本经济悄悄谋变

陈言 03月19日

日本企业研究院执行院长

《中国经营报》2015年01月26日

 

 

  “三十年河东,三十年河西。”

  “国产”再度成为日本街头的一种特别引人注目的语言。过去用这个词贴在大米、蔬菜的标签上,大都有价格略高的意思,如今在日元两年贬值将近四成后,“国产”意味着低价。

  日本普通消费者经常光顾的饺子店“王将”,橱窗、玻璃大门上,醒目的广告中,“国产化”三个字,占据着广告的中央。王将的饺子皮已经从北美小麦粉改换成北海道面粉了,姜从印度尼西亚产改为日本国产。使用日本国产面粉、调料等,以目前的日元汇率水平,让王将2014年采购费用多出...



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村夫日记

中国大医院为啥抢病人?

村夫日记 03月19日

Latitude Health是一家为大健康领域投资者和从业者提供咨询的机构

中国的三级医院诊次占所有医院诊次比例从2009年的36%上升到2013年的45%,而一级医院的诊次比例从7.8%进一步萎缩到6.4%,二级医院从46%下降到41%。目前的医院盈利模式让大医院有更大动力去膨胀并挤压小医院,体制设计的问题让基层完全发挥不出作用。而事实上,在一个有效的支付体系下,大医院和基层服务的关系可以不是互相争抢的矛盾关系,反而可以是合作共进的。   奥巴马改革医疗支付模式之后,把医疗价值和效率纳入考量范围。这推动了快速零售诊所的加速发展,其中的代表是零售药房如CVS和Walgreens旗下的快速诊所,以及零售商如Wal....
郭施亮

中国掀起“全民炒股风”的背后

  对于老股民而言,相信会对2007年“全民炒股”的情景记忆犹深。然而,历经了长达8年时间的大熊市行情,牛市的身影却再一次展现在我们的面前。显然,用“全民炒股”来描述当下股市的火热状况,也并不过分。

  实际上,在我们身边,近期也开始慢慢嗅出了牛市的味道。

其中,最典型的案例莫过于证券营业部内的股民数量出现了大幅增加的态势。与此同时,不少老年人乃至未成年人也开始慢慢了解股市,并试图接触参与。

  对此,身边不少资深的股民也不禁感慨,这一情景已经有好多年没有出现过了。

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尹铭

何处起笔中国的<<光荣与梦想>>

尹铭 03月18日

濯清资本副总裁

《光荣与梦想》和一个臭炒股的人有什么关系?因为2015年3月15日, 当天有朋友不断问我怎么看后势。

“这是个大时代了?我们应该记住今天!”我的回答骚得不行,很像《平凡世界》的某人 。之后两天 ,股市已如愿大涨,站上3500点。“习市有十年,万八是长征”这样的开篇真破坏我的情怀。

《光荣与梦想》是一个理性的美国人应该读三遍的断代史,学龄,中年和垂暮都应该通读一遍,也是我这个中国的良师益友。

它勾画了从1932年罗斯福总统上台前后,到1972年尼克松总统任期内水门事件的四十年间美国政治、经济、文化,以及社会生活的...

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尹铭

何处起笔中国的<<光荣与梦想>>

尹铭 03月18日

濯清资本副总裁

据说《光荣与梦想》是一个理性的美国人应该读三遍的断代史,学龄,中年和垂暮都应该通读一遍。 

它勾画了从1932年罗斯福总统上台前后,到1972年尼克松总统任期内水门事件的四十年间美国政治、经济、文化,以及社会生活的全景式画卷。场景宏大,又描写细腻。

也可以想像 二三十年前,对一个中国读者和整个中国读者群的震撼。

什么时候我们可以成为那样的富庶而多元?什么时候我们也可以写出《光荣与梦想》?

我常常喜欢在中国社会出现新现象时在书中寻找答案或前列,比如牛仔裤和嬉皮摇滚出现,比如知名记者在社会中作用;比...

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郭施亮

牛市来了,股票长期停牌最致命!

  2015年3月17日,中国股市刷新了近7年来的新高,并一举突破3500整数关口。

  面对再度腾飞的中国股市,股民们的心情却各不相同。有的是兴奋过度、有的是满怀希望,还有的是看着别人的股票上涨,而自己的股票下跌而憋气。当然,还有一种惨痛的心情,那就是牛市来了,而自己手中的股票仍然处在长期停牌之中。

  实际上,在最近8个月的时间内,中国股市已经上涨了1500点,累计最大涨幅高达70%。与此同时,在股市杠杆化程度持续加大的背景下,市场做多的热情并未减退,而是呈现出愈发强劲的姿态。 ...

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