上调印花税会毁掉中国牛市吗？

  2007年的“ 530 ” 事件，对不少老股民而言，仍然心有余悸。回忆当时股市暴跌的场景，实际上还是一纸政策在作怪。当时，管理层突发性上调印花税的政策，也给当时火爆的股市迅速降温。

  时隔近8年，近日市场再度传出了上调印花税的传闻。具体来看，长江证券称三季度或提印花税，较为合理的观点认为由单边0.1%调整为双边0.1%。此言一出，立马引发市场的恐慌，而在 5 月 5 日 的交易日内，股市也出现了大幅下挫的走势。截至收盘，沪市暴跌4.06%，深市暴跌4.22%。

  就目前而言，我国内地市场依然沿...

趁我还没到浙商基金报到，还能发帖，就整理一点资料贴上来。

这是根据$科伦药业(SZ002422)$  2014年年报中申报临床的药物列表整理的一张表，供大家参考，但里面必有大量错误，特别是专利到期时间上，请大家指正！这张表里的专利都指化合物专利。

PS: 要是不指出这是科伦的申临床表，看上去倒挺像恒瑞呢，抗癌、治类风湿性关节炎、糖尿病药都有。

氟比洛芬酯注射液：6+6，申临床，2014.6，阵痛，专利已过期；

普拉克索缓释片：5，申临床，2014.7，帕金森病，专利已过期；

甲苯磺酸索拉非尼片：3.1+6，申临床，2014.1，抗...

日前财政部下达地方存量债务1万亿元置换债券额度，用以部分置换截至2013年6月30日地方政府负有偿还责任的存量债务中将于今年到期的1.86万亿债务，诠释了“盘活存量，用好增量”的政策导向。此次债务置换具有三个特点，一是债务形式转换，以地方政府债券替换地方政府融资平台贷款，提高了债务的流动性，未来具有转让或债券抵押的可能性；二是成本转换，将高成本的融资平台转化为较低利率的债券，降低利息成本，减轻地方政府的债务负担；三是期限转换，债务置换后地方账务债务期限将延长，使地方政府具有较长期限的稳定资金来源。

从政策...

近日有个视频很火，一位北京大妈携带百万现金出现在一家证券公司的营业厅，目的是尽快开户进入股市。然而，这位大妈所带的现金却是给自己儿子准备买婚房的钱。还有一张照片红到了太平洋西部的美国，照片上一位卖水果的大哥在拉水果的板车上盯着K线图。

国A股市场的火热可以从中登公司公布的相关数据得到证实。从2014年10月份至今，上证指数几乎翻了一番。与银行储蓄相比，A股快速增长所带来的财富效应远超过银行存款。新开户A股账户数、参与交易A股账户数以及持仓A股账户数都表明中国居民正在不断的把银行存款搬到A股市场。新进股民...

伴随着价值医疗在美国的展开，医疗体系正在经历着几十年来最大的变革，特别是从原先的以医生为中心转向以病人为中心。以病人为中心就意味着以结果为导向，为了治好病，医生与医疗机构之间必须进行互相协同，这颠覆了原先的以单个医生的诊疗判断来进行治疗的模式。随着各层级医生之间的交流剧增，如何提升自身的业务能力和更好的为病人服务就成为了医生最关注的。这也意味着原先的意图影响医生价值判断的药品学术营销模式即将没落，医生和医疗机构更多的是从最终的药效来进行诊疗方案的决策。

就美国目前的现状来分析，大医院的医生依旧...

官媒提示股市风险，要撤退了吗？

  近10个月时间，中国股市涨势惊人，累计最大涨幅超过120%。然而，对于本轮牛市行情，因上涨速度相当迅猛，却让不少踏空的投资者不知所措。

  实际上，鉴于本轮牛市，最本质的推动力就在于政策环境的逐步趋暖。也可以这样认为，正因为中央前所未有地力挺股市，为中国股市的走牛创造了极佳的政策环境。

  显然，中央选择在这个时候力挺牛市，确实有着诸多的考虑。

  其一、在当下经济转型的敏感期内，拟开拓出一条新的增长渠道来助推经济的顺利转型，并以此逐步摆脱房地产业对经济的过度束缚。

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官媒提示股市风险，要撤退了吗？

  近10个月时间，中国股市涨势惊人，累计最大涨幅超过120%。然而，对于本轮牛市行情，因上涨速度相当迅猛，却让不少踏空的投资者不知所措。

  实际上，鉴于本轮牛市，最本质的推动力就在于政策环境的逐步趋暖。也可以这样认为，正因为中央前所未有地力挺股市，为中国股市的走牛创造了极佳的政策环境。

  显然，中央选择在这个时候力挺牛市，确实有着诸多的考虑。

  其一、在当下经济转型的敏感期内，拟开拓出一条新的增长渠道来助推经济的顺利转型，并以此逐步摆脱房地产业对经济的过度束缚。

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(赵晓 陈金保)

日前释放的多种信号表明，坊间一直流传的中国经济已经陷入通货紧缩的判断至少还没有得到中国政府决策层的认可。主要理由有二：一是财政部和央行首席经济学家马骏先后站出来对中国版QE传闻进行辟谣；二是4月30日刚刚召开的中央政治局会议在分析研究当前经济形势时，再次强调要增加公共支并坚持稳健的货币政策，而不是“开闸放水”释放流动性。在笔者看来，之所以大家对此判断出现分歧，主要是由于各自对通货紧缩的定义及其判定依据的看法不尽相同。

由世界上34个国家的900多名知名学者编纂的《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》...

美国第三方检测市场正在受到医院从散到合的巨大影响。大量的小诊所无力承受价值医疗带来的一系列新增成本（比如电子病历）以及控费上的报销缩减，因而面临生存危机，或者被并入大医院体系。这些变化对于第三方检测来说意味着小机构市场的缩减，大量分散的医疗服务机构是第三方检测量的主要业务源之一，而美国这一轮服务机构的“合”正在悄然威胁这个市场。第三方检测公司不得不把眼光瞄准了个人消费者市场——也就是绕过医生，绕过支付方，完全由于个人意愿和健康意识而产生的独立检测。

影响这个市场的核心因素有三个。首先是政策。目...

巴菲特投资理念，为何搬到中国就变了味？

  一年一度的伯克希尔股东大会备受全球投资者的高度关注。显然，今年也不会例外。

  据悉，在美国东部时间 5 月 1 日 上午11时左右，正式举行一年一度的伯克希尔股东大会。然而，对于伯克希尔公司来说，今年的股东大会确实具有不一样的意义。

  一方面，今年属于伯克希尔50周年的股东大会，颇具历史纪念意义。另一方面，则是年届85岁的巴菲特与91岁的芒格都对中国经济的发展表示肯定。与此同时，巴菲特对A股的未来前景也表示了积极的态度。

  事实上，自上世纪60年代初期至今，即股神巴...

迄今为止，东南亚债券市场表现良好，但真正的考验并没有来临。

债券市场的投资者总希望取得高收益，并保持金融市场的稳定。对于这二点，东南亚债券市场近年来的表现是可圈可点。在印尼，10年期国债收益率平均为7.8%，越南为6.7%，大马和菲律宾约为4%——比富裕国家的收益率高出很多。此外，在这些国家，通货膨胀温和；赤字要么可控，要么为零。与大多数新兴市场相比，东南亚国家本币对美元汇率的下降要少得多。

按照金融数据公司Dealogic的统计， 2005年到 2014年年间，印尼、老挝、大马、菲律宾、新加坡、...

这样的牛市真能解困中国经济吗？

  提振股市助力实体经济，这是近年来市场提及最多的观点之一。

  不可否认，在中国股市成立之初，也曾经被赋予了崇高的使命，那就是为国企解困。多年之后，随着部分国企的发展规模逐渐壮大，并逐步发展成为世界百强级别的大型企业。此时，股市服务于大型国企，或股市服务于实体经济，也显现出一定的作用。

  不过，过去十年，中国股市在新时期下又被赋予了新的使命，那就是为上市公司加快实现融资功能，助力上市公司实现做大做强的目标。

  然而，在实际操作中，市场却过度偏向于融资，却忽视了分...

近期，国际层面发生的一系列变化令人关注。

一是长期性停滞（Secular Stagnation，或者Persistent Stagnation）的风险正在强化。根据IMF世界经济展望的最新预测，在2015年至2020年期间，发达国家的潜在产出年均增速仅为1.6%，仍然远低于本轮全球金融危机之前2.25%的潜在产出增速，而新兴市场的潜在产出年均增速将由过去5年的6.5%下降至未来5年的5.2%。

二是受美联储加息预期、全球经济增长低迷与金融市场避险情绪加剧等因素的影响，美元有效汇率指数破百，德国与瑞士10年期国债收益率首次由正转负。这表明在避险情绪驱使下，...

希望你懂我

最近建议一些朋友看我的博客，也提到了一些文章，还曾经破例给一些朋友看了我的股票账户，但是我现在越来越担心了，因为我发现很多人根本没有看懂、没有看全，而是断章取义，急功近利。

大家还记得我当时的演讲题目吗？《不要“炒”股》，所以我并不是鼓励大家进入股市，也不推荐股票，我在朋友圈里转发过一篇文章，一个专业人士写给新股民的，所以我的原则也是不荐股，因为担不起那么重的责任，你如果看我买了哪个股票就去买，我还是那句话，好股票也会让人赔钱的，我不负责告诉你什么时候卖，因为我自己也不知道能否卖到...

中国股市迟早会把证监会惹怒！

  本周二午间，中国证监会在网站发布了关于新投资者激增，全民炒股风险的问答内容。其中，证监会强调，“提醒广大投资者特别是新入市的中小投资者，要做足功课，理性投资，尊重市场，敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上“卖房炒股”、“借钱炒股”言论所误导，不要盲目跟风炒作。”

  事实上，证监会提示股市风险的举措也并非首次。而在近一段时期，证监会也多次发布了提示风险的言论。

  今年4月16日，证监会主席肖钢在上海出席了上证50和中证500股指期货上市仪式，并发表了讲话。在...

在不到一年时间里，中国上证指数从2000点左右攀升至4400点上下。在宏观经济增长低迷的背景下，A股市场何以一飞冲天？本轮上涨行情将会持续多久？未来将掉头向下还是震荡向上，抑或是横盘整理？笔者将在本文中试图解释股市何以至此，并斗胆预测股市将去向何方。

最近微信上流传着一个段子。什么时候村子里的赌博活动会热火朝天呢？这通常是经济凋敝，村民们找不到工作，从而成天只能在村头聚众赌博。这个段子虽然戏谑，然后也反映出一个真实的问题，即本轮股市暴涨与2005至2007年期间股市暴涨存在根本性的不同，后者是在经济增速...

*原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

日益全球化的中国企业正在西方国家以外地区寻找增长和并购机会。而由于日本国内持续多年的低通胀，日本投资者与中国企业不谋而合。与此同时，东盟国家经济回暖，使其与亚洲各地亟需增长的企业和投资者构成天作之合。

下面，我们将用14张图来解读这个故事。

由于东南亚国家经济增长加速，东盟国家GDP增长率日益接近中国GDP增长率——将近6%。

中国经济增长放缓，中国企业乐观度低于其他亚洲国家……

尽管对前景持中立态度，中国企业仍在不断出口更多的产品与服务...

对于公立医院改革，各地开始出现不同的思路和做法。有安徽这样的限号做法，旨在通过限制三级医院的服务量来引导病人往下走，也有深圳这样干脆做大，把六家公立医院合并成集团，按照功能分为九个中心。到底是拆，还是合？

过去几年多地尝试了医联体，这虽然不同于深圳把医院直接做成集团，但也是一种联合的方式。可是近年来一些本来处于中游的专科医院或者区域型医院衰弱了。以二级医院为例，门诊量和住院人数在2009到2013年的年均增长率分别为5%和9%，而三级医院分别是15%和19%。

医联体的目标是打通上下转诊以及培训上的通道，让病人...

毋庸讳言，我是反对学生搞运动的。不管同学们的理想是多么可取，我反对学生运动。这是因为学生运动搞起来我们无从预料会发展到哪些方面去。

上世纪六十年代后期，在美国多个校园搞起的反越战运动，我们不容易找到一个更好的理由，但跟着的发展是反权威，反传统。今天回顾，当年美国有的可能是人类历史上最优良的大学教育制度，但被反越战的学生运动弄得一团糟。

一九五九年我进入了洛杉矶加大，六一年入研究院，六二年修完了研究生必修的理论课程。为了等待阿尔钦回校再旁听他的课，从六二到六五年我长驻校内的图书馆。该馆一年开...

金融改革已完成大半：股市“钱景”无忧？

  当前，我国正处于经济转型的敏感时点。与此同时，我国也开启了轰轰烈烈的金融改革。对此，在金融改革加快推进的大环境下，也给我国的股票市场带来了巨大的影响。

  利率市场化改革，是近年来我国加快推进的一大事项。

  自1996年人民银行放开银行间同业拆借利率之后，中国的利率市场化就已形成了重要性的拐点。时隔十余年，我国的利率市场化改革已经到了最核心最敏感的阶段，而在此时，我国在利率批发市场上也已实现了部分的完全市场化。

  2013 年9 月29 日 ，中国上海自贸区正式挂...