6月27日，新三板分层制度正式推出，然而，分层制度的落地并未改善新三板流动性萎靡的态势，两大三板指数均未改下跌走势。不过，诚如之前预期，分层制度的落地确实带来了成交结构的分化，创新层成交金额上升，市场资金将在短期内追捧创新层标的。

也就是说，分层制度实施以来，创新层的交易数量呈现逐步改善的趋势，但基础层则相对下降。同时，分层只是改变了市场流动性的结构。

那么，问题来了：一直制约着新三板市场发展的流动性问题，到底应该如何破局？

流动性“掣肘”

所谓“流水不腐”，流动性对于资本市场的重要意义已...

最近，我们的新闻被一个数字引爆了，这个数字就是12万，相信很多人都摸不着头脑，12万是个什么鬼？一则“个税改革再度成重磅热点年收入12万以上被定为高收入”的新闻刷屏了朋友圈，引发民众热议。很快，就有媒体站出来辟谣，国家完全没有将12万年收入与高收入者划上等号，因此引发的任何恐慌也不过是杞人忧天而已。说到这，笔者想起一句话在美国非常流行的话，这就是：人的生命里只有两件事情是确定的:死亡和税收。其实，税收无论是谁都是无法避免的，更何况制度层面的改变与出台都是要经过非常严密的调查、研究、听证的，因此无需...

摘要：这首先不是养老基金的责任，其次这根杠杆可能无益于股市健康、股民利益

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撰文| 张银银

养老金入市这次真的不远了，权威消息来自于人社部。

10月25日，该部2016年第三季度新闻发布会上，新闻发言人李忠先生在谈下一步工作安排时指出，加强基金投资和监督管理。启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。

养老金入...

不出意料，随着平安银行三季报的出炉，盛传已久的高层换帅被证实。公告显示：董事长孙建一、行长邵平在换届后去职。平安集团副总经理谢永林、平安银行副行长胡跃飞将分别接任董事长和行长。

邵平曾任民生银行副行长，就任平安银行行长之后，多位民生银行旧部跟随在平安任职高管。民生银行的事业部等制度也被引入平安银行，不少评论称平安银行进入“民生系”主导的时期。

平安银行是中国银行业一个颇为特殊的存在。2012年平安集团完成对深圳发展银行的收购，并将其与原平安银行合并。作为深交所第一家上市公司，并拥有000001股票代...

随着儿科医疗资源匮乏，儿童医疗保障不足等问题取得越来越多的市场认知，从政策面和商业层面都有许多看好儿科医疗的举动。为了获得用户对儿童医疗保障以及医疗服务的需求的理解，Latitude Health于今年8-9月进行了针对个人用户儿童商业保障及医疗服务需求以及购买行为的调研。

本次调研的有效用户为912名，其中40%位于北上广地区，18%位于浙江和江苏。52%的用户年龄在31到40岁之间，98%有子女，其余2%处于待产状态。76%的用户子女年龄在6岁以下。从学历和家庭经济条件来看，本科及以上学历拥有者占66%，有59%家庭年收入为10万到30万之间...

今天的这篇文章有点特别，是一位粉丝投稿，以下就是这位粉丝stone发来的一段话：
 
布老师你好，我是您的一个粉丝，我曾经看过您写过的一篇文章叫做《新三板研究：一个尴尬的存在》，令我深受触动，恰好昨天坊间流传私募会议纪要，让我产生了一些大胆想法，所以有了这篇不太成熟的文章，特向您投稿，希望可以在未来印证您的某些观点。同时，希望您能够帮我润色一下，谢谢。
 
谁料，看过之后我一点都不想改，看了几眼，就决定作为今天公众号头条发布，这个时代欢迎百家争鸣，欢迎大家投稿，也感谢大家对在下的厚爱。

以下为正文：

上一篇文章《七年心路：从保险精算师到证券分析师》在财新上引起了很大反响，感谢大家的关注。现特别摘出一些之前的媒体专访分享给大家，让大家具体了解我们的研究工作。

以下为点拾投资媒体报道原文：

今天，我们找到了市场上对于非银行金融行业研究最资深的分析师：赵湘怀。2003年保险专业毕业后，就一直在保险公司工作了七年。我们在瑞银证券的时候曾经做过同事。湘怀对于非银金融的研究一直很深入，扎实。目前就职于安信证券任副所长，也希望大家在新财富投票的冲刺阶段，支持行业内最扎实和深入的非银金融研究。

以下是Q&A环节...

在今年年初视频直播最火的那几个月，券商中比较活跃的研究员们都踊跃的加入了直播队伍，后来颜值胜一筹的美女分析师们竟然超过了大牌分析师们的关注量，在视频直播中专家尴尬的发现，苦哈哈的讲了几十分钟干货竟然还不如妹子们两分钟的谢谢收到的礼物多。娱乐化一下不伤大雅，不过无论海外还是国内，分析师（anlist）生态链中的竞争是异常激烈的。

前段时间那封美女研究员著名的辞职信，刷爆朋友圈，一句话道出了心中苦涩，“这个行业你不需要平衡工作和生活，因为根本没有生活。”

A股研究虽然苦虽然累，打掉牙往嘴里呑，但好歹形成...

9月30日起至国庆期间，国内20个城市陆续出台房地产调控政策——重启限购限贷，控制居民加杠杆，通过釜底抽薪抑制房地产泡沫。此次调控遵循一城一策、因地制宜的原则，大部分城市都大幅提高二套房的首付比例，意在限制投机性的购房需求，对于首套房部分城市如北京也提高首付比例5个百分点，另有部分城市严格限制三套房以上购房资格，打击投机购房。此次各地的调控政策基本为史上最严厉的调控措施，那么在这一轮的一二线城市房价疯涨之后，史上最严调控措施对房价以及房地产行业会产生哪些短期和长期的影响？笔者认为房地产的小周期拐点已至...

摘要：靠工资吃饭的人本来就贡献了我国个税的绝大部分，而那些上不了台面的真正高收入者，那些灰色的收入，根本不缴税

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撰文| 张银银

国wy一则最新文件要求个税改革要发挥收入调节功能，适当加大对高收入者的税收调节力度。

可怎样来界定高收入者？有媒体说，年薪12万元以上，可能被认定为高收入者。严格来说，我国没有公布过何谓高收入者标准。不过，10年前，国税总局要求对高收...

新经济的口号响彻云霄，但经济回暖终归还是要回到钢筋混凝土的老路上？

作为经济活动的一个重要参考指标，在房地产、基建等行业的带动下，今年9月份挖机销量同比暴增七成。中联重科、徐工机械等行业巨头三季度业绩纷纷减亏甚至扭亏为盈。

连续50多个月负增长的工业生产者出厂价格指数（PPI）也在9月份重新出现正增长；这一系列迹象是否意味着中国经济回暖了呢？

挖掘机重现“卖断货” 行业巨头迎来曙光？

据中国工程机械商贸网数据，今年9月中国26家主要挖掘机生产企业共销售5456台，同比暴增70.66%。而在8月，挖机销量也同...

最近美元指数上涨、本币贬值速度开始加快，恐慌情绪开始蔓延。避险刻不容缓！中国外汇交易中心的最新数据显示，今天人民币对美元汇率中间价报6.7558，较前一交易日下跌247个基点。而在年初，1月4日人民币对美元汇率的中间价还在6.5032，今年以来人民币中间价的波动幅度达到了4.61%。加上今日的跌幅，从国庆至今，人民币兑美元中间价累计下跌幅度高达780点。

近来，正如上述关于人民币的报道，最近一段时间以来，人民币的剧烈贬值已经对国际市场造成重大影响，然而不少的朋友都会在问人民币贬值对我们自己的生活会有什么样的...

两篇文章刷屏朋友圈，昨天是《年薪12万属于高收入人群》，今天是《中产阶级固化可以实现国家进步？》。引发广泛讨论的其实是在资产泡沫面前，即使是拥有体面收入的中产收入阶层，面对社会财富的剧烈分化，也不得不陷入深深的焦虑。

年薪12万就被判定为高收入阶层，加税的意味似乎近在眼前，虽然相关方面辟了谣，但还是让中产们惊出了一身冷汗。10月国庆以来才两个交易周时间，人民币从6.70直接打到6.77，中产们坐看财富缩水，而资产泡沫的赢家们已经在美国移民局那边排起了长队，2016财年（2015年10月—2016年9月）美国政府共签发9...

本文摘自《恒生世界》2016年第五期

作者：章伟清、邓萍/文

Tips： QDII（Qualified Domestic Institutional Investor，合格境内机构投资者）是指一国国际收支资本项目尚未完全开放及本币与外币未实现完全可自由兑换的情况下，有限度的允许本国机构投资者投资境外资本市场的一种制度。QDII业务的开展意味着境内投资者可以对符合证监会规定的不同国家、不同地区、不同金融资产进行投资，以达到分散投资，分享全球资本市场成长盛宴的目的。

我国首只试水海外的QDII基金是成立于2006年11月2日的华安国际配置基金，但世事变化莫测，...