本文发表在《金融市场研究》2017年9月刊。

在资本市场上发行企业信用债是企业融资的传统手段。根据融资企业主体的信用等级的不同，企业信用债可以分为投资级别债券和非投资级别债券。[1] 非投资级别债券是针对那些主体信用不高企业所发行的企业债。由于这些企业在融资上缺乏选择权，且由于机构投资者相对较少，债券流通性弱，因此不得不向投资人提供更高的收益以换取当前的投资资金。由此，其所发行的企业债又称为高收益债。高收益债虽在票面上给投资人提供了较高的预期回报，[2]但由于融资主体信用评级低、具有较高信用风险，因此...

网上曾经有个段子，“一个成功男人的背后总有一个默默支持他的女人！而一个成功的马云背后总会有无数败家的娘们！”这句话虽然有些不够文雅，但是话粗理不粗，在中国现在的这个环境中，最有消费能力的群体无疑就是妇女群体了，最近网上流传着一个新闻，某女子纹眉花费了27万元，这个新闻出来令所有人都震惊不已，中国女性为了花钱真是不断的刷新着消费的新高。

今天我们就来聊聊，女人为了脸可以花掉多少钱？女性经济的发展机遇又在哪里？

一、女人为了脸到底可以花掉多少钱？

中国女人为了脸到底可以花多少钱呢？这个问题...

亚马逊雨林一只蝴蝶翅膀偶尔振动，也许两周后就会引起美国得克萨斯州的一场龙卷风——这就是著名的蝴蝶效应。

而在现实的经济生活中，环保政策对产能、价格、上市公司利润和股价的影响，远比蝴蝶翅膀与龙卷风之间的关系要密切的多。

公开的信息显示：今年环保部成立了28个跟踪研究专家团队，对京津冀及周边2+26城市进行驻点指导。日益加码的环境压力，已经对诸多行业产能和利润格局产生巨大影响。

鲁西化工日前上调第三季度业绩，前三季度净利润涨幅上调至4.29—4.85倍。鲁西化工称，业绩上涨主要因受市场供求关系影响，大部分产...

摘要：世界的天平将如何撬动，大国对决一触即发

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撰文|张银银

中美两国同时发出的信号，令人惊叹。

北京时间本周三（9月27日），国W院常W会议指出，对小微企业贷款增量或余额满足一定比例的商业银行，实施定向降准。

那边厢，美国时间本周三，Trump政府及国会两院相关机构，公布美国税收改革框架，将公司最高税率由目前的35%降至20%，个人所得税最高边际税率从39.6%降至35%。

如今我国房地产调控正...

  2014、2015年的A股市场，给投资者最直接的感受，莫过于市场波动率大、投机性强，而当时股市日均振幅之大也震动了全球的投资者。然而，经历了杠杆牛市之后的A股市场，如今的市场表现却显得截然相反，股市振幅之低却出乎了市场的预期。

  实际上，自2016年以后，尤其是股市探底2638点之后，市场的波动率、投机性却显得明显降低，而与15年相比，16年的A股表现却平静不少。进入2017年，对于A股市场来说，其波动率、投机性更进一步降低，而市场的整体表现离不开一个“稳”字。

  “稳”字当头，大大提升了股市的稳定性，而A股市场的...

导读:

在国内急速生长又迅速夭折的校园分期，在印尼的是什么情况？留意文末爆料。

正文:

Cicil，印尼版的分期乐？

“我和搭档Edward是同学，我们意识到印尼大学生里有一大部分是没有银行账户的，我们想要填补这样的漏洞。” Cicil的创始人Leslie Lim这么说道。

2016年，新加坡人Leslie Lim和同学Edward Widjonarko在印尼创立了一家针对大学生社群的金融服务公司Cicil，不久就获得了East Venture的种子轮，而他们开拓金融服务的第一步就是曾经在国内野蛮生长的校园分期。

Cici...

2015年1月，号称全美国最好吃的汉堡Shack Shack 准备IPO，一时风生水起，众人追捧。我当时并不太看好这个项目，准备写一篇博客文章；无奈由于工作太繁忙，写了一半却始终没有时间完成，也就搁下了，转眼竟然就过了三年。今天突然想起这家公司，决定把当年这篇写了一半的马后炮贴出来，半成品也一字未改，主要是为了缅怀一下当年那个估值技术宅的自己：）

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 William sun, 2015年1月28日

一个好的生意不是只要能发现良好的愿景就可以做的，而必须要求执行人有足够的能力、财力、机遇、管理能力...

演讲者：宋光辉，上海博人金融信息服务有限公司总经理

结构化金融非标论坛兰州分场下半场  2017年9月9日下午

上半场的活动，我用了两个小时和大家分享了非标金融的形势、当前的市场状况以及具体的操作模式。下半场的活动，我进行一个小时的主题演讲。我今天讲的主题是《理解中国经济的理论框架》。

下半场大的这个演讲呢，相对来说，跟实务结合的没那么紧密，但是这是我《新货币论》，相当于写了四年的一个成果吧。来跟大家分享。我们每次的演讲主题，都试图结合当地的特色。今天的演讲是在兰州。我一直的观点，中国的经济，西北是...

有一部经典电影叫《飞越疯人院》，讲述了一个跌宕起伏的故事。

男主为了逃避监狱里的强制劳动，装作精神异常，被送进了精神病院，但是却发现精神病院是一个更残酷的地方：病人们受到了严格的管制，还不时遭到管理者的侮辱和折磨。

他的到来，给死气沉沉的精神病院带来了剧烈的冲击。在经历一系列冲突之后，男主想让病人们打起精神，快乐的生活一天。他把病人们带上了汽车，来到了一个小港口，偷了一条船，到远海钓鱼作乐。病人们欣喜若狂，但回来后，男主受到了惩罚。

不久之后，男主又把自己的女友和另一个女人弄到了医院，...

上半场的活动，我用了两个小时和大家分享了非标金融的形势、当前的市场状况以及具体的操作模式。下半场的活动，我进行一个小时的主题演讲。我今天讲的主题是《结构化金融、金融工程和创新金融》。

我《新货币论》当时的写作动机是想打通微观金融和宏观经济的这样一个桥梁。因为我现在批评我们中国的经济学家。我的一个观点，中国的经济学家很多都是以一个经济学或者金融学的学者，没有工程师思维。也就是说，我们现在很多...

摘要：包括广州在内，二线城市房价优势很大程度上说已经子虚乌有；我国城市格局或许什么都没变

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撰文|张银银

北京正式加入“抢人”大战！而且除了优待人才，还有一揽子优化营商环境的办法。

9月26日，北京市人民政F新闻办公室与北京市发展和G革W员会联合举办《关于率先行动改革优化营商环境实施方案》新闻发布会。

其中最吸引眼球的是，北京未来五年建住房超150万套，优秀人才拟可落户。

多数较大...

  纵观A股市场的举牌大戏，其举牌一方多离不开我们熟悉的身影。前有险资轰轰烈烈的举牌潮，而在此期间万科宝能系的股权之争大戏也引起了全市场的持续跟踪；后有证金公司频繁的“准举牌”动作，而随后不少证金持股4.99%的现象，也引起市场的高度关注，而其最终对上市公司“举还是不举”，至今仍有不少的热议。与此同时，还牵涉到私募基金、产业资本，乃至部分牛散，而随着这系列投资群体的不定时举牌动作出现，也给市场带来了不少的看点，获得举牌的上市公司也获得了市场的持续关注。

  实际上，谈及举牌的经典案例，莫过于2015、20...

随着P2P互联网金融龙头企业的退出，以往被视为蓝海的P2P网贷业务，似乎逐渐陷入泥沼之中。商业银行是否要趁此机会，发展银行系的P2P业务成为一个有趣的议题。

现有互联网金融产品“天花板效应”已现，以余额宝为首的各类“宝宝类”货币基金产品引爆了2013年的互联网金融年，各家银行也纷纷推出类“余额宝”产品（如：华夏银行于2014年8月29日推出，华夏银行直销银行产品——普惠宝，代销万家货币基金），但各大银行系宝宝类产品的收益普遍不高，认购数额、增长速度方法均已出现瓶颈。

互联网时代“赢家通吃”效应已显，且互联网金融产...

文/江瀚（来源药明康德-创鉴汇平台）

曾几何时，中国人被外国侵略者称之为东亚病夫。时间回溯一百多年前，体育运动在中国几乎没有太深厚的根基，而随着经济的不断发展，体育运动在中国的普及开始呈现出快速上涨的态势。英国《金融时报》早在2015年就曾经撰文表示，在中国经济快速发展的影响之下，中国逐渐崛起的中产人群正在用运动作为标榜自己，区别其他人群的重要标志。“运动正在成为中国中产的新信仰”，而全民运动正在超越全民购物成为中国人全新的健康生活方式。

（图片来源：Houghton Mifflin Harcourt）

上个星期，瀚哥写了一篇《中国农业年年丰收，为什么还要大量进口粮食？》一文，文章既出引发了大量朋友的讨论和后台的留言，在这个讨论和留言的背后，有朋友向瀚哥提出，出现的问题可能不止是中国的农业生产出现了结构性的问题那么简单，而是中国人的餐饮结构发生了巨大的变化，这个问题的确是瀚哥之前没有关注到的。现在，准备用第二篇文章来回复读者，我们大丰收还进口粮食，竟然是我们的肉吃多了？

一、中国人肉吃多了导致了粮食的大规模进口？

一直以来，中国人都有一句老话：民以食为天。这句话对于大家的影响可以从一部...

作者：FXTM富拓撰稿人Nikola Grozdanovic

国际货币基金组织(IMF)和世界银行在监测全球经济表现方面发挥重要作用。他们致力于解决可持续性、消除贫困和环境等问题，但他们的核心关注点是确保IMF的所有国家保持增长态势。世界上几乎所有的国家都是其成员国，只有一小部分国家除外；他们是安道尔、朝鲜、古巴、摩纳哥和列支敦士登。因此，IMF的评估可谓世界经济状况的试金石。

从成员国2000年以来的增长轨迹看，我们看到2008年金融危机以来全球经济一直低迷不振-虽然有所复苏-但仍未达到危机前的水平。

显然2017年并不会以喜...