财新传媒 财新传媒
江瀚

比特币急涨暴跌,区块链到底有没有投资价值?风险何在?

江瀚 01月17日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

最近一段时间,随着比特币价格的急涨暴跌,中国市场的区块链概念可谓一路飘红,各种区块链概念股股价高涨,一时间区块链这个概念成为了市场最为重要的一个概念。

区块链这个概念其实并不是一个新晋的名词,早在比特币出现之初,区块链就作为比特币的基础技术存在,在行业内部的通用观点认为,所谓区块链,是一种按照时间顺序将数据区块以顺序相连的方式组合成的一种链式数据结构, 并以密码学方式保证的不可篡改和不可伪造的分布式账本,这种技术不仅在金融货币领域有着较好的应用,由于其不可篡改、不可伪造的特点,在金融票据、征...

.
蒋妍琋

  黄金本周一延续上周涨势上行,最高触及1344.5美元一线,然而由于周一马丁路德金纪念日进行提前休市,以及一部分多头的获利了结,金价涨势放缓,日线收取带上影线阳线,隔日周二,金价依然承压1345下方,于1342一线再次受阻下行,并跌至1332一线,当然,主要还是技术性的回调,包括我们在文章分析中也说过,黄金4小时短线是存在回调需求的,而金价的走势正如预期一致,实盘指导的空单以及多单均获得相应的利润;早盘给出首次触及1338支撑先多一次,之后的走势黄金上行表现不加,4小时短线依然是呈现回落状态,盘中提示多单保本出局,反...

.
蒋妍琋

  周二(1月16日),金价基本持平,虽然一度下跌近0.6%,受美元反弹影响。但稍晚交易时段,美元回落为金价收复日内失地提供了契机。金价仍接近4个月高位,因市场对黄金的需求持续升温,国际黄金报收1338.38美元/盎司,跌0.12%。

  

  不过,美元走势受到其他主要货币走强压制。因随着市场越来越相信全球经济复苏将超过美国经济增长,并促使其他主要央行(由欧洲央行主导)收紧宽松的货币政策。美元已提前受该预期影响走弱。

  

  另据报告显示,截至1月9日当周,基金经理连续第四周增持黄金净多头头寸,持续时间为9月以来最...

.
董毅智

巨人们:诺基亚(五)

董毅智 01月17日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

介绍完整个等情况介绍诺基亚的诞生地——一个古老芬兰与俄罗斯的交界处,工业小镇,受到西芬兰省的重要产业弗雷德里克·艾德斯坦的采矿工程师。

坦佩雷位于首都赫尔辛基以北约200是芬兰第三大城市,世纪70造纸等工业蓬勃发展,欧洲伴随着工业的发展,但是现在的改变但是雾霾指数这其实对于我们国家来说是一个触动,以前的坦佩雷居民主要是靠工厂则使用重油,浓度都很高,基于此,首先工厂必须达到排放标准才可以开工,其次,使用天然气代替重油,能源联产技术,同时还生产热能,最后,修改大型地下停车场,也存在一些生产...

.
面包财经

西风东渐,在大洋此岸掀起阵阵狂潮。

2018年一开始,从大洋彼岸中概股开始热炒的区块链概念,以迅雷不及掩耳盗铃之势席卷大A股。

一时间,连坐着免费班车去超市扫货的老大妈都边打着毛线边问:啥叫区块链?

开年热词区块链到底火成啥样?

某虚拟货币交易网站的“首席战略官”在参加一家券商紧急组织的机构投资者电话会议上感叹:最近太忙了,推掉了好几十个邀请,才能来跟各位机构投资者交流——主要是因为我跟某某研究员私交好。

按照大A股的风格,二级市场一定会来一波热炒。先看看这个板块的涨幅:

在区块链概念股中...

.
朱昂

重读费雪:单纯地买市场不要的东西是可笑的

朱昂 01月17日

点拾投资创始人,专业投资研究人

文 | 朱昂   导读:相信许多人至今在读着费雪的那本寻找成长股。这本上世纪六十年代出版的成长股教科书至今影响着我们今天的投资者。周末的时候,一个美国朋友给我发了1987年10月福布斯杂志采访费雪的文章,保存至今,还是非常值得一读的。那个时候费雪已经80岁了,毫无保留地分享了自己的投资策略。   市场上的两类投资者   费雪把市场上的投资者分为两类:一类人看重数据分析,他们会通过市盈率,市净率,分红率等数据去寻找市场上最便宜的公司;另一类人看重质量分析,他们会买入最好的公司,最优秀的管理层还不考虑价格....
唐涯

金融史漫谈 | 国家与银行

唐涯 01月17日

博士、金融学者,香帅数字经济工作室创始人,香帅的金融江湖公众号主理人,香帅的北大金融学课主理人,年度财富报告主理人,曾任北京大学金融学副教授、博士生导师。

现代金融市场是一个以银行为核心的信用货币体系。从近现代史的发展来看,每个民族国家都有自己的银行,从民主国家到威权国家,概莫能例外。最有趣的例子当属哥斯达黎加和科威特——前者没有军队,后者不征收所得税,财产税,和消费税,但是他们都有自己的特许银行。   为什么银行会对国家如此重要,甚至比军队和税收的存在更普遍呢?一个有趣的事实是,从全球范围来看,作为一种组织形式,银行和欧洲大规模的民族国家是在16-17世纪左右共同演进的。著名学者哈伯和凯罗米里斯所说的“国家创造了银行,银行创造了国家”[1]。从某种意义上....
蔡未名

停用“逆周期因子”之后……

蔡未名 01月17日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记(1803)·

——“临渊勒马”的汇率改革之八

 

本文要义:央行此前运用“逆周期因子调参数”对人民币汇率进行调控的确收到了成效。然而,这种人为的调控无法将其固化,否则离汇率市场化的目标只会越来越远。央行正是深知此理,所以才“见好就收”,“适时”暂停了这一调控手段。但假如此后市场再出现较大的波动,央行是否又会将“逆周期因子”重新“激活”呢?

 

1月9日,市场传来消息并被证实:吾国央行于近期通知部分中间价报价行,对人民币中间价形成机制中的“逆周期因子参数”进行调整。据悉,调整后相当于不进...

.
李虹含

2018年汇率将稳中有升

李虹含 01月16日

金融学博士后,中国人民大学国际货币所研究员

——经济好、政策稳、外储高,多因素推高人民币汇率

根据中国人民银行数据显示,2017年人民币汇率止住了此前连续三年贬值的趋势,以年涨幅超6%的成绩收官。同时,中国12月外汇储备31400亿美元,预期31268亿美元,前值31193亿美元,以SDR计外储22048.12亿,黄金储备5924盎司不变,外汇储备连续第十一个月上涨。结合我国较为稳定的政治经济环境、金融去杠杆环境,预计2018年人民币汇率将继续保持稳中有升的态势。

2018年人民币汇率将稳中有升的几个主要因素包括:

一、从国内经济形势来看:经济平稳增长是人民币汇率稳中有升的内在动...

.
张银银

摘要:土地财政是个慢慢跨越的槛,降房价不能奢望太高

 

本文系杠杆游戏创作,未经授权,禁止转载!如需转载,请获取授权。另,授权转载时还请在文初注明出处和作者,谢谢!

撰文|张银银

各界对“政府将不再垄断住房供地”新闻非常激动,似乎很快房价就能稳定,甚至下滑。

杠杆游戏觉得不能太乐观。

1、注意措辞,是将研究,而不是说明天或明年,地方政府就不再垄断土地供应

不妨看一下新华社的原文:

国土资源部部长姜大明15日说,我国将研究制定权属不变、符合规划条件下,非房地产企业依法取得使用权的土地作为住宅...

.
蒋妍琋
  时间如流水一样平淡而宁静,当你想要张开翅膀的时候,发现人生匆匆,在过去的一年,很多东西都是值得我们去肯定和鼓励的,首先我们做到了中线策略在艰难岁月的良好开端,从始至终都保持了很稳定的状态,颠簸中也看到了很多不一样的精彩,当然更多的是看到了人性,一个人的心在市场中无法沉淀,最终也走不太远。2017年就这样一点一滴的溜走了,在贵金属行业,我又陪你们走过了一载,我们见证了很多历史事件,也遇到了一些极端行情,当然也有惊喜,每当想起那些日日夜夜为之奋斗的日子,有感慨,也有幸福,从始至终坚守的是一份盈利的执....
侯安扬

小善周观察 | 十一连阳的A股

侯安扬 01月16日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

一 市场概况   1 市场表现及估值   小善简评:   这周后,上证指数连阳了11天。不过比较遗憾的是,小股票这周还是下跌的,今年以来大股票表现继续好,小股票表现继续萎靡。   而且,周末银监会的发文,对信贷资金做进一步规范,会严重影响小股票的价格,因为这样很多资金就没法去参与一些所谓的市值管理的东西了。   但是大股票并不会受这个政策的影响。   到目前为止,   沪深300的估值是14.96倍PE,1.74倍PB。   创业板的估值是48.93倍PE,4.11倍PB。   目前估值体系依然没有太大的变....
董毅智

P2P简史(一)

董毅智 01月16日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

中国的互联网金融的蓬勃发展,互金行业日新月异,消费金融热度高涨,P2P在中国随之高速发展,截至2017年10月,P2P网贷行业全国成交额为1802.76亿元网贷行业正常运营平台数量为1779家,P2P曾经被哈佛商业评为“2009年度突破性的商业模式”,P2P到底有什么神奇的魅力呢?本文将系统地为大家介绍P2P的发展历程、国内外行业对比以及未来的发展方向等问题。

 

一、 P2P的历史沿革

 

1. P2P的前身

P2P是英文person-to-person(或peer-to-peer)的缩写,意即个人对个人(伙伴对伙伴)是一种将小额资金聚集起来借贷给有资...

.
江瀚

住宅供地垄断取消,此次政策大调整到底意味着什么?

江瀚 01月16日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

1月15日一个巨大的消息引爆了中国房地产领域,和这个消息相比之前的所有房地产松绑、落户、土地等等政策都显得不值一提,这就是多年形成的住宅供地政策大变革,一个房地产的全新时代将要来临。

今天我们就来分析一下,这到底是一个怎么样的大变革,房地产市场究竟该如何变化?

一、土地供应的惊天变革

根据新华社的报道,1月15日国土资源部部长姜大明表示,我国将研究制定权属不变、符合规划条件下,非房地产企业依法取得使用权的土地作为住宅用地的办法,深化利用农村集体经营性建设用地建设租赁住房试点,推动建立多主体...

.
金勇军

国有企业管理人员持股[1]计划何以可能?!

金勇军 01月16日

清华大学经管学院战略系商法副教授

国有企业管理人员持股[1]计划何以可能?!

——在政府重重管制[2]的前提下

 

 

 

一、引言

 

在中国大陆,全民所有制企业虽然运行有年,但企业法制化路途并非久远。迟至上世纪八十年代末期,中国人大才通过工业企业法,[3]借以规范全民所有制工业企业。[4]这一部法律,虽然名义上叫做工业企业法,实乃适用于所有全民所有制企业的企业法。既直接为工业企业提供法律依据,亦间接为其他全民所有制企业提供法律依据。[5]1993年年底,中国人大通过自中国大陆解放以来第一部公司法。[6]除有限责任公司和股份有限公司外,这一部公...

.
蒋妍琋

  国际黄金周一(1月15日)继续上涨,盘中最高上探至1344.44美元/盎司,触及9月初以来的最高水平,金价盘中已破1340关口,而美元则继续下挫,美元指数最低触及90.28,盘中已破91关口。上周黄金升破1322美元/盎司后,起到了催化剂作用,周五金价在颓势美元的支撑下触及了1338美元/盎司,金价有望测试1350美元/盎司的近期目标位。受马丁路德金纪念日假期影响,纽约证券交易所周一将休市一日;CME旗下贵金属、美国原油与外汇合约交易于北京时间16日02:00提前暂停。日内无重大数据公布。

  

  一月份黄金的强势上涨仍将继续,表明了...

.
张银银

摘要:较长一段时间内财税收入的变化,特别是人均,很能反映一个地方发展趋势

 

本文系杠杆游戏创作,未经授权,禁止转载!如需转载,请获取授权。另,授权转载时还请在文初注明出处和作者,谢谢!

撰文|张银银

辽宁、内蒙古、天津都自曝家丑,承认自己GDP注水,并开始挤水。

不少媒体都热议此事,杆友们对此很关注,也很想知道下一个自曝GDP注水的有谁?应该说,在中央的压力和新统计核算要求面前,一些地方率先挤水,实际是明智之举。否则之后更狼狈、难堪。

判断一个地方经济数据靠谱否,一个地方处于上升还是下滑周期...

.
周浩

人民币“暴涨”?错,这是常态

周浩 01月16日

德国商业银行亚洲高级经济学家

即使市场早有预期,但人民币在今天的升值幅度还是让很多人坐不住了。上周五强劲的美元数据根本无力支撑美元,来自欧洲的好消息——德国组建联合政府以及英国“软脱欧”取得进展——推升了欧元和英镑的走势。欧元和英镑分别对美元升值超过1%,这也预示着今天的人民币的中间价将必然调高。   事实上,今晨的人民币中间价其实略弱于市场预期,加上此前报道称“逆周期因子”被调降为零,市场还是感觉到央行不愿意看到人民币的过快升值。然而,早盘过半,人民币对美元的汇率已经升至6.43一线,而今年以来,人民币的升值幅度超过1%。更加重要....
赵建

存款立行,谁来立存款?

赵建 01月16日

西泽资本(香港)首席经济学家,济南大学商学院教授

后利率市场化时代银行生存秘笈系列之一      大浪淘沙,潮水褪去的不仅是裸泳人的底裤,还有银行家们的诗和远方。在经历了有钱没处投的一段甜蜜的烦恼后,如今终于又回到了“存款立行”的原点。     笔者早在两年前的一篇文章里提到过,资产荒是一种非平衡的暂时态,负债荒早晚出现。因为资产和负债之间,并不是绝缘,而是相伴相生,相依为命。在货币链的创造上,是资产创造负债,负债支撑资产——资产负债表的阴阳两面而已。     资产荒+负债荒=缩利差或缩表。严监管加速了这一进程。而利率中枢的提升,将一切构....
江瀚

人民日报发文楼市松绑,中国房地产调控向何处去?

江瀚 01月16日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

在中国如果说什么东西最能拨动大家的心弦,那么无疑就是房地产市场了,之前兰州、合肥房地产调控松绑,南京、天津、青岛人才引进放松,海南土地政策从紧无论哪个都给大家带来了不小的冲击,甚至有媒体高呼房地产涨价潮要来了?一轮新的楼市暴涨要出现了?的确,从各地的政策来看,现在的房地产政策显得有些让人摸不着头脑,2016年930新政之后,各地全面收紧的房地产政策在一年多之后出现了一些非常奇怪的走势,让大家高呼看不懂,而在这样的时候作为国家喉舌的《人民日报》终于发话了,给我们在楼市走势的迷雾中指出了一些方向。

...

.
ok--> 房地产市场 全球气候变化 俄乌冲突 妇女权益保护 超级名家八卦系列 中美贸易战