在过去的一年里，新兴市场的股票和债券均有优异的表现。其中新兴市场股票回报超出全球股票回报12.73%，而新兴市场债的回报比全球债回报高出1.93%。在2017年的强劲表现之后，新兴市场目前是否仍有吸引力呢？回答是肯定的。新兴市场目前仍有吸引力，2018年新兴市场投资将是一个重要的主题。

第一：新兴市场国家经济的基本面是过去十年来最好的。世界银行预计2018年新兴市场国家的经济增长将达4.7%，高于2017年4.5%（目前的测算）的水平。美国和欧洲经济的持续改善有望从外部为新兴市场原材料和工业制成品的出口提供动力。受这些因素影响，...

康尼岛上的一幅机器人涂鸦：我们在问题出现之前就需要思考新技术所带来的的社会影响。

图片来源：Flickr/Scott Lynch

47年前，我创立了世界经济论坛。自那时起，我亲眼见证了人类社会所经历的变化。如今，我们的思维方式也发生了转变；同样的，我们的行为方式也随之转变，对于所有人来说都是如此：无论你是普通的公民，或是手握决策权的政府首脑。我们所使用的语言、我们的思考方式决定了我们的行为。

在过去的10年里，我们对于环境议程的态度就是一个很好的例子。2005年，世界经济论坛开始推进跨领域对话，强调公私合作的潜在价...

　　黄金周三（1月24日）飙升，美市盘中最高上探至1361.92美元/盎司，金价盘中连破两关，运行在1350上方，已逼近1360美元/盎司关口，涨幅逾1%。周三美元大幅下挫，美元指数已跌破90关口，最低触及89.23，是自2014年12月以来首次跌破90关口，这给了贵金属很好的支撑，黄金白银均大幅上涨，白银涨幅逾2%。日内公布的美国12月成屋销售总数年化为557万户，低于前值和预期；美国1月Markit服务业PMI初值为53.3，低于前值和预期；美国1月Markit制造业PMI初值为55.5，高于前值和预期。

　　周三美元的大幅下挫受到美国财政部长奴钦在达沃...

要重塑资本市场对于航运业的信心相当不容易，即便是利润大幅上涨，股价反应亦波澜不惊。

中远海特（）1月16日发布了业绩公告：2017年总营收为65.08亿，同比上升10.63%；净利润为2.4亿，同比大涨378.67%。但业绩公布之后，公司股价反应清淡，几乎没有明显的涨幅。

公司称，业绩上涨的主要原因是，全球制造业和贸易的恢复，伴随船舶运力供给增速的放缓，给国际航运市场带来转机，使得公司航运主业经营效益提高。

中远海特原名中远海运，主营业务为特种运输船服务，属于航运业。航运业属于强周期性行业，中远海特业绩向好是否也预示...

德国的P2P平台成立于2007年2月，Smava平台的成立标志着德国网贷市场的兴起，按照德国的法律规定，发放贷款必须取到相应的信贷牌照，德国网贷市场的运作特点是P2P平台必须与银行合作，通过银行发放贷款，通过P2P平台将债权出售给投资者，德国的P2P平台与银行合作的运作特点使得借款人和投资者之间并未发生直接的借贷合同关系。

在德国，由于简单的居间模式下的借款人构成吸收存款，从而原则上这种模式并不可行，《德国的金融业法》规定“接受他人金钱作为存款，或自公众接受需无条件归还的金钱，且还款义务并未被证券...

Global is great. Anyone who follows the China business scene probably wouldn’t need too long to guess those words were uttered by Alibaba founder Jack Ma, who was singing the praises of free trade and globalism on the second day of the World Economic Forum this week in Davos, Switzerland. Ma never saw a platform he didn’t like, including the e-commerce platforms that have made him one of the world’s richest men, as well as more figurative platforms like the World Economic Forum.

Ma’s gro...

摘要：要维护我国资产泡沫安全，必须找个资产替代物，股市挺身而出为国扛旗

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撰文|张银银

最近楼市新闻不再那么热，取而代之言必谈股市。

1月24日，沪指横盘震荡涨0.37%，创指大涨2.57%，延续了这段时间的大行情。

一个有意思的现象是，与此同时，在岸人民币兑美元大涨至6.3850，创2015年12月4日以来新高。人民币兑美元中间价报6.3916，为2015年12月7日以来首次上破6.4关口。

如果我们回溯一下近段时间...

最近一段时间各地都在密集开会，而最让大家关心的北京工作报告发布更是让大家关心不已，其中关于房地产的内容更是值得关注。在过去五年工作回顾中，工作报告指出，过去五年，北京市加大住房保障力度，累计建设筹集各类保障性住房49万套、竣工42万套，完成17.4万户棚户区改造和5000万平方米老旧小区综合整治任务，改善了群众居住条件。

加强房地产市场调控，发布2017-2021年住宅用地供应计划，探索建立共有产权住房制度。截至2017年底，新建商品房价格连续15个月环比不增长，二手房价格指数连续8个月回落，房地产市场总体平稳。今天我...

　　OPEC与美国页岩油之争，中东冲突、飓风、输油管道被炸，经历凡此种种的油价继续从二三十年来最严重的崩盘中反弹，2017年连续第二年以全年上涨收官。

　　2017年，OPEC与俄罗斯等盟友的减产缓解了全球原油供应过剩的局面，推动油价上涨。此外，中东地缘政治局势紧张，以及北海、加拿大、利比亚等地油管中断也对油价起到了推波助澜的作用。虽然2017年年初，市场一度怀疑OPEC减产执行率并坚信美国页岩油增产，加上9月飓风对美国炼油厂停产的打压，但仍不足以压低油价的涨势。

　　2017年的原油需求一直在走高，而供给...

中国的电商产业份额高达6000亿美元。

图片来源：Reuters

当科技促使世界各地的消费者行为发生巨大变化的时候，没有任何一个地方能比中国的巨大市场更清晰地反应着这一点。

中国以6000亿美元的电子商务领域（占总零售和食品服务的14%）成为电子网络市场的世界领头羊。在中国范围内，能够上网的移动设备的普及率达到95%，手机占据了三分之二的数据时间。中国是一个名副其实的智能手机与电子商务市场，并且以光速发展着。

在世界的其他地方，中国的消费者也是亢奋的：动力十足、联系紧密并且要求着超高的便利。品牌必须比以往...

虽然中国有可能会禁止加密数字货币交易，但毫无疑问的是，中国对数据区块链非常感兴趣。

图片来源：Reuters/Dado Ruvic

就像《大宪章》在800年前通过法治手段为现代治理体系提供框架一样，《比特币白皮书》在9年前已通过成文法律为数字治理设立了框架。有了比特币之后，数据区块链的概念应运而生，而这项科技将会为世界带来无数可能性，甚至挑战中国目前主导技术的地位，即金融科技与大数据。

中国国务院将数据区块链写进了十三五规划，同时，2017年加密数字货币市场总资产量增长了30倍，这表明，数据区块链和加密数字货币将成为...

美国的P2P监管在世界排在前列，无论是在中国还是在美国，P2P网络借贷的发展确实是为个人和中小企业融资提供了便利，开辟了新的融资渠道，解决了部分地区融资困难的问题，对于整个金融市场起到了一定的推动作用，是金融市场的一种突破，但是与此同时，美国的P2P相比我们国家，不仅发展的历程比我们要长，模式也比我们规范，形成了相对成熟的发展模式，也具有美国特色的监管体系。

中美P2P平台的差异

当然监管体系的建立肯定是和该国的发展情况相适应的，在美国，P2P网贷公司的形态是集约型发展，基本上是几家公...

2018年开年，在资本市场极具盛名的高瓴资本重金入股一家A股热门上市公司——爱尔眼科（）。

2018年1月4日晚，爱尔眼科发布《非公开发行A股股票上市公告书》，公告显示，非公开发行股票62,328,663股，发行价格为27.6元/股，募集资金净额达17亿元。其中，高瓴资本出资10.26亿元，认购本次定增六成的股票，一举成为爱尔眼科第六大股东。

以价值投资著称的高瓴资本，在二级市场的资本动作也是普通投资者关注的重点，过去多年旗下多只产品在A股的重仓投资收获颇丰。例如：

2013年四季度，高瓴资本进入美的集团（）十大流通股东名单，...

·未名周记（1804）

——关于“中国模式”的思考之六

本文要义：市场经济之所以胜过计划经济，就是因为前者包括经济增长在内的发展质量要高于后者，凡市场经济国家所追求的“高质量发展”，必有一个最基本的共通之处，或者叫做“最大公约数”，那就是——不能造假。否则，就像掺水的猪肉绝不是“放心肉”一样，数据造假的经济增长也许速度很快，但何来的“高质量”？

中共十九大报告中有一句话分量很重：“我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段。”在笔者看来，此言堪与十八届三中全会提出的“让市场在资源配置中起...

摘要：能不能建立起发达的城市群、大都市区，是二线城市上位的关键

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撰文|张银银

经济总量万亿城市再扩容，两万亿城市增加广州，上海迈入3万亿时代。这是最近区域经济最大的几个热点。

与此同时，静悄悄发生的大事情还有京沪常住人口2017年同步下降。据统计，这在1978年以来还是首次。这意味着什么？

此前，不少观点都说，在京沪严厉人口和用地城市总规的约束之下，二线城市因此将获得人口、人才的溢出...

摘要：手握巨额“热钱”，要么继续做大国内资产，要么必须海外套利，否则有负暴富时代

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撰文|张银银

什么是债务的绝对安全？

王健林是这么说的：万达要逐步清偿全部海外有息负债。同时计划用两到三年时间，将企业负债降到绝对安全的水平。

难道海外有息负债就意味着不安全？并不是。资产被认为转移到海外，才是不安全。在1月20日万达年会上，王健林澄清说，“有人说万达把大量资产转移到海外去了，数据证...