摘要：动辄数千亿、数百亿债务，可不能让人家出事……

撰文|张银银

无风不会起浪。

8月20日上午，有杆友给我发了个微信截图，大概内容就是“房地产信托暂停”。对于这则消息，我大部分相信。虽然媒体求证结果是，多家信托公司表示没有收到相关内容。

不过个别信托公司称,“银监局也是窗口指导，没有正式东西，这个很敏感，不便透露。”

有些话也就懂的。

重点是这意味着什么？简单来说，房地产信托的收紧如果确立，意味着房企融资过冬信号。众所周知，房地产是巨量资金投入的行业，是债务非常高的行业，同...

基本预判：

·         欧洲重要国家由弱势的联合政府执政

·         民粹主义政府掌权后可能转弱

·         欧洲经济指标继续改善

·         许多欧洲国家危机后的去杠杆化颇见成效

·         公共部门财政继续好转

·         欧洲银行可能面临挑战，但在零利率环境下，银行破产的可能性不大

·         在财政状况和货币政策的较量中，欧元/美元汇率持续拉锯

·         如果投资者关注欧洲的增长，欧元区固定收益产品抛售可能不利于美国国债

欧洲经济局势与政治局势恰成鲜明对比。尽管...

最近，港股的品牌服装行业出现了一个让很多投资者始料未及的局面：财报数据集体表现靓丽，而前期股价表现抢眼的一波公司却迎来较为深度的回调。

包括中国利郎（）、都市丽人（）和卡宾（）等去年到今年上半年（至少是一季度）股价表现亮眼的品牌服装公司，在今年下半年股价均明显下跌。而这其中，至少有两家2018年上半年净利润同比增长都在25%左右，业绩表现并不算太差。

是什么导致了这些品牌服装公司此前的股价上涨，又是什么让这些公司在业绩喜报中持续受挫？

观察在本轮重挫前股价飙升的港股服装类上市公司，我们会发现，...

进入中报季，A股和港股不少房地产企业已经先后披露了中期业绩，不过大型房企的中报出炉时间普遍集中在8月中下旬。

央企地产龙头保利地产（）中报出炉相对比较早，可以作为观察央企地产公司业绩的一个风向标。

保利地产曾经连续多次位居上市房企销售榜的前三名。不过，从2016年开始，当恒大、碧桂园、融创等房企销售额猛增的时候，包括保利地产在内的国资背景地产公司在行业的排名开始下滑。

保利地产、华润置业、招商蛇口等国资背景上市房企的销售规模排名出现了一定程度的下滑。

2017年底，保利地产在股东大会中强调未来还将...

​　　经历此前一周的平静走势，上周黄金可谓是波澜壮阔的一周，土耳其里拉暴跌的危机一致延续到上周一，而因此引发的市场震荡并未给黄金带来避险需求，反而推升美元大幅升值，美元的升值给黄金带来下行压力，黄金因此而大幅下挫。市场继续对黄金采取抛售策略，期货市场的投机性空头达到历史高位；黄金ETF持仓也继续下降，投资者对黄金仍然兴趣淡然。土耳其里拉危机缓解之后，而公布的“恐怖数据”——美国7月零售额增长0.5％，远超预期，而此前6月向上修正了0.2％的增幅。数据对美元形成提振，对黄金形成进一步的利空，使得金价连失两关...

任何事情就是这样总有那么一批人在某个特定历史时期，站出来说出来一些能够引起特别注意和特别应景的回应。站出来并一定是一个精心策划的计划之举，说出来的也并非是一个十分严谨没有任何瑕疵的共鸣或全部事实的真相，但是这些人的举动并非大多数人能做到，因此才有站出来之说。

他们说出来的内容是那么直接不加任何掩饰，内容满怀情绪上的，乃至逻辑上的冲击力，引起广泛议论、跟进和评价。近期这样事情似乎到了一个多发期，比如关于金融政策、长租公寓等热点问题，都有业内人士站出来说出来他们直白的观点，引起比较大的...

最近一段时间，国际金融局势可以说是云波诡谲，土耳其里拉崩盘，阿根廷比索溃退，俄罗斯卢布暴跌，2008年金融危机过去不到10年，1997年亚洲金融风暴过去堪堪20年，新的一轮金融危机似乎已经到了门口。而在新兴市场国家发生集体性危机之前，一个国家就已经陷入了严重的危机，这就是委内瑞拉。今天，我们就来聊聊，一个货币已经崩溃的国家，委内瑞拉可以依靠数字货币自救吗？

一、委内瑞拉的数字货币救命之路

委内瑞拉曾几何时是整个拉丁美洲最为富裕的国家，由于上帝眷顾委内瑞拉拥有着令人艳羡的资源，根据公开数据显示，委内...

·未名周记之博客（1833）·

据财新报道，2018年8月17日，全国P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室已向各省市网贷整治办下发开展网贷机构合规检查工作的通知，随此通知下发的还有《P2P合规检查问题清单》（下称《108条细则》）。

《108条细则》一共108条，整体并未脱离网贷“一个办法+三个指引”的监管框架，本文不再一一阐述，仅对几条与市场热点问题相关的内容进行解读，抛砖引玉，供大家参考。

1、理财计划，保住了

经典的P2P出借是点对点匹配模式，很容易因期限不匹配、金额不匹配等原因导致撮合失败，或者资金长期站岗、或者迟迟不能满标，...

京东、腾讯最近在公布失望的第二季度业绩后，股价都有明显向下运动。如果把时间长度放到一年，那么股价回落其实已经有了相当幅度和时间长度，说明投资者早有预判，目前的继续下跌，可理解为后知后觉的投资者和市场继续寻找他们价值的一个最新反应。从业绩分项来看，原有核心业务增长乏力是主要的，即传统业务有见到天花板趋势，如果收益在价格方面作为经营策略，存在这种选择可能性，因为他们已经有部分垄断特征，定价能力有实验的可能性。之前他们其实已经意识到了，线上客户增长高峰期接近达到最高值，因此这三年开始向线下用投资入股或...

债务快速膨胀始于2009年次贷金融危机，为对冲金融危机对我国经济影响，上届中央政府推出四万亿投资计划。据有关学者估算，四万亿的基础货币投资实际撬动总投资几十万亿。由于货币放水的刺激，各地出现了大量的政府融资平台，大干快上。房地产行业更是一骑绝尘，现在称之为两高一剩的行业也是得到充足的弹药，多种因素叠加导致我们杠杆率急剧上升。一直以来，用宏观视角分析去杠杆问题的研究层出不穷，也都各有侧重。但是认真反思一下，去杠杆可能更要透过宏观的表面去看实质的区域和产业这类中观的逻辑。本文认为，债务问题从现象上看是宏...

（图片来源：网络）

基金“双GP”模式仍在继续，有所不同的是对于某些企业“借通道”规避政策打擦边球的方式再行不通了。

近期，中基协Ambers系统发起更新，在合伙型基金备案填报信息时，若私募基金管理人与GP（普通合伙人）不一致，系统则会要求上传证明文件，已确保管理人与GP存在关联关系。

具体实施还需分情况讨论，单管理人情况下：

单个GP自己当管理人，无需出具证明；

单个GP聘期外部管理人，需出具证明；

双GP其中一人担任管理人，无需出具证明；

双GP聘期外部管理人，需出具证明。

从这个逻辑看来，...

人类文化中为了描述不同人的性格特征千百年产生了星座学、手相学、血型学说、面相学等等简易归类。中国本土也有易经描述人的性格和命运之说的部分。目前星座学和血型学说信众最多，介入平常生活也比较广泛，因为了解起来便捷，查书查资料直接可以运用，根本不需要专家或算卦之人的指点。所有这些描述性格文字，都是为了给予人们在人际交往中，“事先”了解或“事后”确认某个自己关注（或周边）的人需要了解性格导致的行为特征的诉求。

由于现代企业尤其创新类企业企业家性格特征对企业形象、商品市场，以及金融市场影响变得越来越...

考验上市公司财务总监们水平的时刻到了。

2015年8·11汇改以来，人民币波动幅度加大，三年里走过了一个半过山车。对于那些海外收支比较高或者外币债务比较大的上市公司，每次汇率的剧烈波动，都在冲击着财务总监的心房。巨额的汇兑损益直接影响着财报利润，甚至可以改变盈亏方向。

2018年3月份以来，人民币兑美元以较快的速度贬值，比2015年的那一拨速度更快，期间阻力更小。而汇率的大幅波动，会对不少上市的利润造成影响，并直接体现在企业的汇兑损益上。

2018年中报虽然还没有全部发布完毕，但在汇率的剧烈波动中，汇兑损...

​　　首先，今天是七夕情人节，蒋妍琋在这里祝大家情人节快乐！然后呢，今天暂时先不谈行情分析了，相信大家也看到了，本周黄金走势波动可以说是非常大，周一直接迎来破位单边下跌走势，跌幅逾20美元，周二调整，周三继续深跌逾20美元，隔日周四，更是上演过山车走势，早盘于1176上方直接急跌近17美元低至1160一线，而后又获得企稳快速拉升，随着时间的推移，盘中更是触及1182一线，拉升逾20美元，而近日的走势也可以说是有人欢喜有人忧，操作的好的自然是获利不菲，操作的不好的自然是止损的止损，套单的套单，至于其中缘由，那就自行深...