摘要：杠杆的力量再强大，在周期面前也只能顺应

撰文|张银银&编辑|欣欣然

秋天的感觉越来越浓。

万科秋季例会“活下去”作为会场标语的新闻刷屏；

厦门突然宣布放宽落户政策，进一步放宽本科及以上毕业生、外来务工人员的落户限制和条件；

上海有楼盘买房送宝马，昔日的网红盘不再排队抢；

还有前几天，杠杆游戏写过，8月碧桂园、万科销售面积负增长，保利中海增幅个位数，碧桂园考虑表现不好的盘停工……

房地产真的转折了？

1、大房企的政策敏感能力，一般来说是值得称道的

企业可以...

摘要：坐上了世界第一后，单纯再以规模说话，已经毫无意义

撰文|张银银&编辑|欣欣然

今天一条极短的消息吸引了杠杆游戏的注意，主角来自于碧桂园。

有媒体从多个信源处获悉，最近几日碧桂园运营中心召开了视频会议，会上传达了董事局主席杨国强的要求，为了加强有效供贷，考虑把销售率不佳及正负零为负的项目(即还未进行地面工程者)停工。

宇宙第一房企要考虑停工，着实让人惊讶。不仅是对其过去几年高速增长的自我调整，也反映了房地产行业下行的趋势，真的来了。

为此杠杆游戏特意找出了去年（2017年...

导读：1929年以来，全美上市公司中涨幅最大的一个公司叫亚马逊。贝索斯从一个离异家庭的孩子一路打天梯到顶端，将亚马逊打造成了一家万亿美元市值的企业，其本人也成为了全球的首富。许多人从后视镜看，如果从上市第一天就相信了贝索斯的“Day One”梦想，一直买入并持有到今天，那么今天早就财富自由了。但是看下面这张图，说明了一个很显著的问题。亚马逊的股价在2000年网络股泡沫破灭后，最大跌幅达到了99.5%。并且用了10年零6个月的时间，才打破2000年的那个高点。任何一个普通人，都承受不了如此大幅度的股价回撤以及如此长时间周期...

如果问今年上市的互联网经济新秀里面谁是最受关注的？几乎所有人都会将目光聚焦在美团点评之上，刚刚上市的美团，甫一上市就成为了中国市值第四的互联网巨子，新的互联网第一梯队似乎正在形成。9月27日，美团公布了其上市之后的第一份成绩单，这份新鲜出炉还冒着热气的财报我们究竟该怎么看呢？

一、美团上市后的第一份成绩单

一般情况下，一家企业上市后的第一份财报往往会是影响企业未来股票走势的重要风向标，所以这份成绩单的分量也自不必说。

9月27日晚间，美团点评发布2018年半年报，这也是美团继9月20日上市以来...

摘要：Grab忘送月饼了？

导语：距离Grab宣布收购Uber的东南亚业务已经过去了半年，新加坡竞争和消费者委员会终于宣布了对Grab和Uber的天价罚单，还来得及吗？

天价大罚单，有人好委屈，有人在幸灾乐祸~

昨天，Grab和Uber收到了新加坡竞争和消费者委员会（简称“新加坡竞消委”）送上的中秋大礼，一张价值1300万新币的罚单。

今年7月份，新加坡竞消委初步认定此行为违反了竞争法。9月24日，新加坡竞消委宣布调查结果，认为：Grab的市场份额在收购交易后超过80%；交易完成后Grab将打车的价格提高了10-15％；新加坡竞...

基本预判：

·         从十年后的今天看来，没有证据能证明QE助推了经济增长。

·         同样也没证据证明缩减资产负债表会延缓经济增长。

·         各国央行通过ETFs购买企业债券或者股票可能更为有效。

量化宽松（QE）的方针就是，要不全力以赴，要不就干脆别做。以近十年的数据为辅助，本文来看看QE给美国、英国、欧元区以及日本造成了哪些影响。抛开各国央行施行资产购买计划引起的各种希冀和恐惧不谈，QE在绝大多数情况下未对经济增长产生实际影响。因此，我们没必要对QE的结束乃至反向产生恐惧，也无...

2018年中秋节前夕，A股和港股汽车经销商板块被一则重磅消息打了强心针。

中国恒大（）宣布拟以144.9亿元取得广汇集团40.96%的股权，并成为公司第二大股东，而广汇集团是A股上市的广汇汽车（）大股东，也间接是广汇宝信（）的大股东。

广汇集团创建于1989年，全称新疆广汇实业投资(集团)有限责任公司。目前集团业务涉及能源开发、汽车服务、现代物流及置业服务等多个领域，旗下上市公司包括在A股上市的广汇汽车、广汇物流（）、广汇能源（）以及在港股上市的广汇宝信。

公告发出后第一个交易日，港股广汇宝信开盘跳涨42%，虽然...

股市如战场。

在战场上最痛苦的莫过于手脚被捆住，任由刀枪剑戟斧钺刀叉往自己身上招呼，眼睁睁看着自己伤痕累累，无计可施。

9月27日，很多通过港股通持有金斯瑞生物科技（）股票的内地投资者就面临这样的处境。

这一天，是港股的交易日，但根据互联互通的相关规则，当日内地投资者不能通过港股通进行股票买卖。

就在此时，一颗“重磅炸弹”袭来。一家名为“阎火研究”的研究机构发布了针对金斯瑞生物科技的做空报告，公司股价一度暴跌超40%。直接上截图：

随后，公司于上午11点32分起临时停牌，停牌前跌幅收窄至26.79%...

特朗普逼中俄联手抗美？——特朗普这厮越来越不像话，不仅在贸易问题上极力“霸凌”吾国，近日甚至史无前例地宣布把吾国一军方部门及其将领列入所谓的制裁名单，激起吾国政府的强烈不满，并立即召回正在美国访问的海军司令员以示抗议。有观察家指出，美国的这一行为无疑将对目前本已因经贸问题而恶化的中美关系“火上浇油”，吾国官方和媒体对这一事件的反应强度，仅次于当年美国轰炸吾国驻南斯拉夫大使馆事件。据称美国的这一制裁是依据其去年7月制定的《通过制裁打击美国对手法》，该法规定，美国总统可以将包括与俄罗斯进行武器贸易的外国机构和个人列入制裁名单，而吾国在该法生效后仍与俄方公司进行军贸交易，购买了俄方苏—35战斗机和S—400防空导弹。——这真的是岂有此理：美国与俄国闹矛盾，与我中华何干？！看来美帝已横下一条心，不仅与俄罗斯交恶，还要跟吾国为敌。五十年前美国实施“联华抗苏”战略，最终导致苏联的解体；如今却似要逼迫中俄“联手抗美”，历史或许又将回到七十年前的格局。这难道就是传说的“风水轮流转”？（未名周记之微博9月28日）

再过一个多月，就又要到了一年一度的购物狂欢日“双十一”，这个人造的节日已经成为了中国最重要的购物盛典，在购物的狂欢背后是一个巨大无比的中国物流供应链网络，正式这个网络支撑起了中国电商的巨大江湖。然而消费者们还未等来商家打折促销的消息却收到却收到中通、圆通、申通、韵达、百世汇通五家上市快递公司将上调费用的消息，让人不禁感叹包邮变得越来越困难了，我们轻松网购的时代真要一去不复返了吗？

一、快递涨价丰巢收费的来临

9月27日，在2018全球贸易与国际物流高峰论坛数据显示，近年飞速发展的电子商务，为我...

近期，又一家P2P平台——小赢科技——赴美上市。

坦白讲，当下并非上市的好时机，已经上市的几家平台，如信而富、趣店、拍拍贷等，股价经过了连续10个月的下跌，市值大幅缩水，纷纷启动股份回购计划。就小赢科技而言，上市六个交易日来，股价从IPO首日的最高21.3美元跌至9月26日收盘9.41美元，同样是估值大幅缩水。

作为P2P行业的头部平台，小赢科技的资产端以信用卡余额代偿场景为主，有着差异化的特色。在本文中，我们基于小赢科技的招股说明书，分析一下其业务构成，以期对P2P行业的多样性有一个更深入的了解，同时，也从其最新披...

日前，中国互联网金融协会网站全国互联网金融登记披露服务平台刊登了25家银行发布的“关于个体网络借贷资金存管系统通过测评声明”，标志着首批通过协会测评的存管银行名单正式出炉。 

自P2P网络借贷专项整治工作开展以来，银监会印发了《网络借贷资金存管业务指引》，指引发布后，商业银行积极开展资金存管业务。为进一步推动网贷风险专项整治整改验收工作，P2P网络借贷专项整治工作领导小组办公室与中国互联网金融协会联合开展资金存管测评，推动网络借贷行业规范健康发展。 

不过，笔者认为，银行存管“白名单”仅仅是银行存管合规...

摘要：利率高了投资者自动退场，需求也就减少不少，供需更容易平衡

撰文|张银银&编辑|欣欣然

美联储再加息，让川普感到不爽。甚至是怨言不断，公开放话称，对美联储收紧政策“不感到振奋”。

原因杠杆游戏就不解释，大家都明白近期两大国的情况。美国的一把手虽然看似狠，但也担心。

太平洋的另一边，9月27日，跟随美联储加息，香港金管局上调贴现窗基本利率25个基点，至2.5%后，香港三大主要银行汇丰银行、恒生银行、渣打银行宣布上调港元最优惠贷款利率。

市场注意到，这是香港2006年以来最优惠利率首次上...

关于执政基础，马书记如是问。——新浪财经讯：国研中心党组书记马建堂日前在一次学术研讨会上发言说，社会上都在呼吁、期盼新一轮的改革开放，如果要有一个让人吃定心丸的改革项目，那应该就是对民营经济地位、作用、认识的再深化。马建堂说，“它（民营经济）和我们国家、我们党的执政基础有什么关系”，“如果在这些认识上、在这些探讨上有进步，我想民营经济的信心就会增强，担心就会削弱，然后与它相关的那些改革很多就会倒逼，就会顺势而成。”笔者听闻此言颇有些惊讶，因为之前从未见有现任正部级以上官员提出这一问题——它直逼民营经济定位的核心。不错，如果只认国有经济为“执政基础”，民营经济自然就被排除在了“基础”之外，后者难免自认早晚会“离场”，有此担忧，又如何会有长远发展的打算呢？（未名周记之微博/9月27日）

  译者按：近期，克鲁格曼在纽约时报的一篇文章中指出，房地产泡沫破裂导致总需求降低是2008-2009年经济衰退的主要原因。另外，克鲁格曼在对伯南克近期文章The Real Effects of the Financial Crisis的回应中，对其所提出的金融恐慌观点提出了质疑。为此，伯南克在最新的博客文章The Housing bubble, the credit crunch and the great recession中，对克鲁格曼的观点进行了回应，并指出了金融恐慌的传导途径。我们对伯南克的博客文章进行了翻译，供大家学习参考。

   正文：为什么2008-2009年的衰退如此严重?当然，房地产泡沫...

GUSD绝对是货币史上的创新，截止到9月27日，短短18天，已经发行出的数量232万美元，GUSD的信用结合了①政府监管授权（NYDFS授权），②民间第三方中立机构的审计：BPM的审计其在银行中的托管，以及③以太坊系统的透明账本以及智能合约：0x056fd409e1d7a124bd7017459dfea2f387b6d5cd

那么为GUSD开绿灯的NYDFS是何方神圣？大家竟然会认可其为GUSD提供的信用背书呢？通过与原来Factom的美国同事沟通请教、阅读文档材料。用一句话说明：大家可以把NYDFS当作国内各个地方政府中所存在的金融局/金融办来理解，专门监督和管理创新型业务，保护消...

【摘要】你的经营管理能力，一定要与你想要达到的阶段性进取奋斗目标相匹配、相平衡。

如何看待企业德资金链断裂

债务风险、资金链断裂，说到底都是实体经济运营管理中的困难，最后以货币形态显现出来。

根本性决定企业存亡的，还是你对有购买力的市场需求判断是不是准确，你提供的产品和服务的供给，是否能有效对接和满足这种实实在在的市场需求。

货不对路不行，供大于求也不行。一些企业在行政动员和市场信号面前，有时不够淡定，功利心太切，‘贪大求进’的冲动太强烈。虽然最后...