近日，水井坊发布2021年半年报，公司上半年实现营收18.37亿元，同比增长128.44%；归母净利润3.77亿元，同比增长266.01%。

看似业绩大涨，实际上剔除疫情影响，公司二季度营收和归母净利润分别较2019年同期下跌21.48%、134.81%，发生净亏损0.42亿元，经营活动产生的现金流量净额为-3.34亿元。

公司表示，二季度加大了对高端化等项目的费用投入，当期销售费用5.83亿元，其中广告费及促销费高达4.65亿元。

本次中报发布后，公司股价连续2个交易日一字跌停，截至2021年7月28日收盘，市值蒸发约110亿元。

 加大高端化费用投入 二季...

摘要：马老师依旧牛得很（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

7月27日，阿里巴巴集团发布了其2021财政年度（2020年4月1日-2021年3月31日）报告。

总的来说，阿里2021财年的表现不错。

这不是杠杆游戏今天说的重点。最受的关注的是，马云已消失在阿里这份财报的主要股东名单上。

真的是这样？

自从2020年10月24日（周六），马老师在上海举办的第二届外滩金融峰会上炮轰金融监管后，关于他的消息越来越少，谣言倒是变多。

详见杠杆游戏《蚂蚁A股定价，马云演讲刷屏！这些细节很微妙》（2020年10月26日）

马...

导语

7月16日，“新发展 可持续——2021中国社会责任高峰论坛IFCII”在上海成功举办。2021IFCII是由中国普惠金融研究院（CAFI）主办，第一财经研究院和上海交通大学上海高级金融学院联合主办。在主题为“资本市场中的社会责任投资”的平行专题讨论会一环节中，海通国际首席经济学家孙明春发表演讲。

中国若要将社会责任投资与ESG投资发展成为一个大的潮流，则需要建立一个完善的ESG投资的生态体系。

这个生态体系里面需要多种不同类型的参与者，大的来讲就是五大类：

1. 资产的委托方...

导语

7月16日，“新发展 可持续——2021中国社会责任高峰论坛IFCII”在上海成功举办。2021IFCII是由中国普惠金融研究院（CAFI）主办，第一财经研究院和上海交通大学上海高级金融学院联合主办。在前沿讲坛环节中，Visa全球高级副总裁、大中华区总裁于雪莉发表演讲。

Visa始终坚持以建立包容和可持续发展的世界为愿景

/// 2019 年，Visa董事长兼首席执行官艾克礼在“商业圆桌会议”（Business Roundtable）上签署了《企业宗旨宣言书》。它体现了 Visa的承诺，就是以建立包容和可持续发展的世界为愿景，...

导语

7月16日，“新发展 可持续——2021中国社会责任高峰论坛IFCII”在上海成功举办。2021IFCII是由中国普惠金融研究院（CAFI）主办，第一财经研究院和上海交通大学上海高级金融学院联合主办。在主题为“社会责任投资：度量与管理”的大会主题演讲环节中，上海交通大学上海高级金融学院教授，可持续金融学科发展基金学术主任邱慈观发表演讲。

三维投资的特质

1. 应该把影响力度量和管理（IMM）放在一个更广大的投资框架下。

2.  三维投资有别于传统的投资。传统的投资是二维空间下的投资，投资人在意...

​国盾量子近期发布2021年中报，数据显示，公司报告期间产生营业收入2416.38万元，较去年同期增加50.45%；当期归母净利润为-1899.19万元，亏损较去年同期扩大42.31%。

2021年上半年，公司推出上市以来首份股权激励计划，拟向包含6名核心技术人员在内的184名员工授予60万股限制性股票。2021年6月23日公司已完成首次52.60万股的限制性股票授予，授予价格为59.88元/股。截至最新收盘，公司股价为190元/股，股权激励浮盈已超200%。

此外，公司于2021年4月发布公告称将使用超募资金建设“高性能超导量子计算原型样机及量子计算云平台项...

近日，安琪酵母披露了2021年半年报。数据显示，公司今年上半年实现营收52.34亿元、归母净利润8.28亿元，同比分别增长20.55%和15.14%。从单季度业绩来看，公司第二季度实现营收25.78亿元，同比增长12.50%，增速相较第一季度的29.55%明显回落；实现归母净利润3.86亿元，同比下降7.19%，而第一季度为同比增长45.74%，第二季度业绩增长明显承压。

公司2021年上半年产生的经营性净现金流为-2.00亿元，相较上年同期的8.21亿元大幅回落。此外，披露半年报的同时，公司公告拟增发不超过20亿元主要用于扩产。

半年报披露后次日，安琪酵母股...

摘要：以前风光过，风水轮流转，你要如何就如何，怪不得谁（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

近期针对房地产的政策、会议、表态，目不暇接，可用“暴风骤雨”来形容。

如此猛烈，有两个群体“最受伤”。

第一是加杠杆买房较多的群体，投资回报率是个问题；

第二是房企，特别是此前杠杆率高、激进的房企，如今面临艰辛去杠杆，甚至生还是死都不是自己可以决定。

7月26日，据财联社报道，被纳入“三道红线”试点的几十家重点房企，已被监管部门要求买地金额不得超年度销售额40%。

不仅如此，据说这一比例限制，...

​2021年7月19日晚，国投电力控股股份有限公司（以下简称“国投电力”或“公司”）发布非公开发行A股股票的预案，拟向公司控股股东国投集团发行股票4.71亿股，拟募集资金36.33亿元，主要投向两河口水电站项目以及补充流动资金。

2021年一季度，公司实现营业收入91.94亿元，同比增长21.22%；实现归母净利润12.19亿元，同比下降17.48%，出现增收不增利的情况。

发布非公开发行A股股票预案次日，公司股价出现大幅下跌。截止7月20日收盘，当日股价下跌0.72元/股，跌幅为7.42%，盘中最大跌幅达8.25%。

 拟向控股股东定增4.71亿股 

...

近期，温氏股份披露2021年上半年业绩预告，公司预计归母净利润亏损额达22.6亿元至25.6亿元，同比下降154.41%至161.64%，为上市以来首次中报亏损。

翻阅上市猪企中报预告，多数企业业绩大跌，部分头部企业发生巨额亏损。温氏股份发布中报预告后，公司股价在次日最低跌至12.54元/股，创出历史新低。

研究发现，公司近期负债增速较快。截至2020年年末，温氏股份负债总额达到329.12亿元，同比增长73.67%；2021年一季度，公司负债总额达到423.20亿元，资产负债率达到46.65%，较2020年年末上升5.77个百分点。

 双主业驱动模式成效不足...

【上期回顾】上期我们在之前对SPAC简要介绍的基础上，通过实例对SPAC并购标的的近期动态进行了分析。SPAC作为上市快速路，其并购标的与行业景气程度息息相关，目前已从早期的页贝岩原油开发公司逐步过渡到科技公司为主的情况，且由于SPAC规模限制，一般并购企业规模偏小或商业模式及其核心产品尚待市场证明，少有类似于Grab的相对成熟的公司。标的公司价值与De-SPAC后股价直接挂钩，故需审慎对待。

本期，我们将对尚未选定或尚未完成SPAC并购的标的进行分析，并对SPAC模式对我国企业的潜在帮助进行讨论。

一、     SPAC完成...

摘要：一切不仅仅是为了生孩子（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

最近，杠杆游戏特别想写一个天马行空的文章。

我和朋友说，干地产、怼培训、促生育、反互联网帝国、改医疗……其实为的都是一个大目标，当然包括很多人说的“一切为了生小孩”，但格局不仅仅于此。

1、干地产、怼培训、促生育、反互联网帝国、改医疗……一件接一件

我想先总结和阐释一下小标题的具体意思。

首先，针对地产的调控再发重磅通知，调控已经形成完整的闭环；

然后，义务教育”双减”意见，让我们迎来走出东亚怪圈的希望；

接...

·未名周记（2130）·

                  漫思走向“碳中和”的几个问题

本文要义：只有当新能源便宜了，旧能源显贵了，各个国家包括企业和民众才会心甘情愿地作出有利于实现“碳中和”的选择。

一、作为一个“文科生”，笔者深知自己没有资格和能力谈论“碳中和”这样深奥的科学问题。但作为“人类命运共同体”的一分子，“碳中和”又与自己以及后代的生活息息相关，即便明知不能胜任，也想说说自己的一些想法或者叫困惑，权当是“无知者无畏”。

二、什么是“碳中和”？笔者看到有专家说是“碳零排放”。但这种说法...